新政治形勢下印刷業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇

李玲玲

【摘 要】黨的十八大以來，中央出臺了八項規(guī)定及一批黨風廉政建設和反腐法規(guī)制度，在這樣的宏觀形勢下，禮品印刷及煙酒行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈受到重大影響，市場需求的減少使銷售出現(xiàn)萎縮，競爭更加激烈，大量資金實力較弱的小企業(yè)紛紛倒閉，幸存的企業(yè)面臨新的經(jīng)營和財務戰(zhàn)略的選擇，如何在這樣的政治環(huán)境下使企業(yè)走出困境，獲得新生是各企業(yè)主和財務負責人面臨的課題。本文從財務戰(zhàn)略選擇角度分析了新政治形勢影響下傳統(tǒng)企業(yè)如何轉(zhuǎn)變經(jīng)營方向，實現(xiàn)企業(yè)的華麗轉(zhuǎn)身。

【關鍵詞】印刷業(yè)；新政治形勢；財務戰(zhàn)略；選擇

一、財務戰(zhàn)略的定義及選擇原則

1.財務戰(zhàn)略的定義及分類

財務戰(zhàn)略是為適應公司的總體競爭而籌集必要資本、并在組織內(nèi)有效地管理與運用這些資本的方略，是為了謀求企業(yè)資金均衡和有效流動、加強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響的基礎上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分。

財務戰(zhàn)略從類型上可以分為穩(wěn)定型、擴張型、收縮型，從內(nèi)容上可以分為投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略三種，這三種戰(zhàn)略從具體操作層面上又可細分為：涉及核心能力的發(fā)展戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略、涉及資本運作的投資戰(zhàn)略和融資戰(zhàn)略、涉及內(nèi)部管理的財務控制模式與方法、成本戰(zhàn)略、業(yè)績評價系統(tǒng)、薪酬及年金管理等幾個方面。

2.財務戰(zhàn)略的選擇原則

不同類型的企業(yè)在面對不同市場時要選擇不同的財務戰(zhàn)略，不同發(fā)展階段的企業(yè)也應選擇不同的財務戰(zhàn)略。

（1）初創(chuàng)期的企業(yè)主要解決的是生存問題，此時最適合采用集中化投資戰(zhàn)略，集中資金做好一種產(chǎn)品或一種業(yè)務，通過資源在主業(yè)中的投入來快速提升生產(chǎn)能力，擴大市場占有率，積累原始資本；在收益分配方面，初創(chuàng)期企業(yè)應盡可能多地留存利潤，為后期發(fā)展做好資金準備，可采用非現(xiàn)金股利政策或零股利政策。

（2）成長期企業(yè)擴張需求強烈，生產(chǎn)擴張，市場擴張，資產(chǎn)擴張，此時應采取擴張型財務戰(zhàn)略。由于收益的增長比資產(chǎn)的增長有滯后性，所以此時企業(yè)可以利用財務杠桿效應增加負債規(guī)模，由于市場對企業(yè)已經(jīng)有認可度，銀行等金融機構及投行的關注為貸款、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、甚至股票市場融資提供了可能性。在收益分配戰(zhàn)略上，由于擴張需要大量現(xiàn)金，應采用低股利政策或非現(xiàn)金股利政策。總之，成長期企業(yè)呈現(xiàn)出的特征是：高成長、高負債、少現(xiàn)金分紅，低收益。

（3）成熟期企業(yè)資源達到一定的規(guī)模，經(jīng)營穩(wěn)定，市場規(guī)模擴大，盈利能力提高，投入減少，現(xiàn)金流入穩(wěn)定，是企業(yè)的“收獲期”。此時企業(yè)的技術、工藝己經(jīng)成熟，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，生產(chǎn)效率達到最高點，成本降到最低點，利潤也隨之達到最高水平，但利潤率開始大幅下降。此時公司突出的特征是經(jīng)營活動出現(xiàn)正的現(xiàn)金流量，投資活動出現(xiàn)的現(xiàn)金流量開始慢慢由負變?yōu)檎?，融資活動不再給企業(yè)帶來凈現(xiàn)金流入，開始表現(xiàn)為凈現(xiàn)金流出。因此應該把延長企業(yè)壽命作為財務戰(zhàn)略的主要內(nèi)容。在收益分配方面由于資金充?？刹捎矛F(xiàn)金股利政策。

（4）衰退期企業(yè)市場會出現(xiàn)萎縮，銷售下滑，利潤率回落。此時企業(yè)應采用防御型財務戰(zhàn)略，減少現(xiàn)金流出增加現(xiàn)金流入。通過存盤資產(chǎn)、精簡機構、節(jié)約成本支出等手段來集中資源用于主導行業(yè)，增加主導行業(yè)競爭力。這一時期的企業(yè)具有高負債、低收益、少分配的財務特征。

二、禮品及煙酒印刷企業(yè)現(xiàn)狀分析

由于在中國文化觀念里中秋，端午，春節(jié)是三大重要節(jié)日，在這些節(jié)日里走親送友的禮品市場需求也相當大。很多印刷企業(yè)看準商機，專門做禮品及煙酒的印刷包裝制品，而這些企業(yè)的生產(chǎn)能力良莠不齊，有些企業(yè)技術力量雄厚，生產(chǎn)科技含量較高的具有防偽功能的產(chǎn)品，甚至有自行研發(fā)的能力。這些企業(yè)在進入市場時一般會選擇技術領先戰(zhàn)略，會通過不斷開發(fā)新產(chǎn)品提高產(chǎn)品防偽功能來推動市場需求。這些企業(yè)的經(jīng)營雖然有技術做后盾，但由于研發(fā)成本較高，產(chǎn)品報價普遍較高，而且一旦新產(chǎn)品推向市場后，隨著工藝的成熟，會有新進入者加入，這時就很難再保證原來的售價，必須通過降價保留市場份額。這類企業(yè)面對新的政治形勢，雖然有轉(zhuǎn)型能力，但向哪個方向轉(zhuǎn)型也是要認真思考的問題，必須把有限的資金投入最有可能成功的研發(fā)中去。

還有些企業(yè)只能生產(chǎn)工藝成熟的，簡單易做的社會通用產(chǎn)品，并且這部分企業(yè)沒有技術力量，產(chǎn)品更新?lián)Q代缺乏技術支持。在創(chuàng)業(yè)初期，這部分企業(yè)根據(jù)自身特點在印刷行業(yè)的細分市場中不約而同地選擇了成本領先戰(zhàn)略，采用同質(zhì)化大批量生產(chǎn)手段來降低成本，取得價格上的市場競爭優(yōu)勢，但由于其生產(chǎn)的產(chǎn)品的無技術含量，準入門檻低，可替代性很強，所以不但現(xiàn)有企業(yè)間競爭激烈，而且時刻受到新進入者的威脅，經(jīng)營風險和壓力都很大。

在市場議價方面，一方面，包裝印刷業(yè)的前端是以美國杜邦為代表的大型制造企業(yè)，他們大多實力雄厚，財務管理健全，銷售制度完善，對客戶有明確的信用管理制度，議價能力很強； 另一方面，由于后端客戶都是煙草公司、酒業(yè)集團這些大型企業(yè)，同樣實力雄厚，資源豐富，所以與客戶的議價能力也表現(xiàn)得很被動，一般情況下都是通過招標形式參與競爭。

三、八項規(guī)定對印刷企業(yè)的影響

2012年12月4日，習近平總書記主持召開中共中央政治局會議，審議通過了中央政治局關于改進工作作風、密切聯(lián)系群眾的八項規(guī)定，規(guī)定明確要求精簡會議活動、厲行勤儉節(jié)約，廉潔從政等。為建設高效廉潔的服務型政府明確了方向。隨后，各地區(qū)各部門認真貫徹落實，部分省市出臺了關于公務接待管理的相關規(guī)定，力求根治公務接待頑疾，大吃大喝及鋪張浪費現(xiàn)象得到了有效遏制。

中央禁令所到之處，所觸及的是一個行業(yè)的生態(tài)鏈，許多行業(yè)已經(jīng)面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整的迫切需求。鮮花、賀卡、月餅、煙酒行業(yè)普遍感覺到了寒意、特別是高端白酒行業(yè)感受尤其明顯。可以說這八項規(guī)定對公費吃喝的打擊，正在讓一個行業(yè)遭受挑戰(zhàn)。貴州茅臺、古井貢、洋河股份、瀘州老窖、水井坊、山西汾酒、五糧液等眾多高端白酒，從去年12月份至今，股價總體走向都是下滑。

在這樣的政治影響下，禮品及相關印刷企業(yè)的訂單大幅縮水，造成產(chǎn)能嚴重不足，表現(xiàn)在財務上有以下幾個方面：

1.收入急劇下滑

原有的市場出現(xiàn)的變化使印刷企業(yè)訂單量受到很大的影響，訂單量的下降直接影響到銷售收入的下滑。

2.應收賬款增長迅速

訂單需求量的稀缺使行業(yè)競爭更加激烈，企業(yè)為爭取到訂單，開始以延長收款期為代價以獲得市場份額，這種銷售策略導致應收賬款增長迅速，壞賬風險增加。

3.資金出現(xiàn)緊缺

大量的賒銷及賬期的延長并沒有取得供應商的協(xié)同，供應商的強勢使原材料的取得仍維持原來的付款條件，為維持正常生產(chǎn)，企業(yè)必須墊付更多的資金，此時信譽好的企業(yè)開始向銀行借債，資產(chǎn)薄弱或銀行信譽差，缺乏融資渠道的企業(yè)開始被淘汰，自動退出行業(yè)競爭。

4.盈利能力下降

激烈的競爭銷售價格直線下降，直接導致會計利潤大幅縮水。毛利率由22%下降到了17%。盈利能力下降帶來的唯一安慰是增值稅減少，所得稅減少。

5.產(chǎn)能不足導致固定資產(chǎn)閑置及人員流失

訂單減少后帶來的另一個問題是產(chǎn)能不足，產(chǎn)線上加班現(xiàn)象很少出現(xiàn)，超產(chǎn)也成為歷史，員工收入銳減，接著就是人員的流失。如何保留骨干力量成為企業(yè)家們急需解決的另一個問題。

四、印刷企業(yè)的財務戰(zhàn)略選擇

印刷行業(yè)于1992年起步，經(jīng)過二十幾年的發(fā)展，經(jīng)歷了十五六年的輝煌期，整個行業(yè)目前正處于成熟期，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)基本采用的都是擴張型財務戰(zhàn)略，針對廉政規(guī)定對行業(yè)的沖擊，應慎時度勢，將財務戰(zhàn)略調(diào)整為防御型，具體措施有以下幾條：

1.開辟新的銷售領域，不能局限于禮品及煙酒行業(yè)。目前國內(nèi)印刷需求量相當大，除了禮品煙酒之外，日化產(chǎn)品及食品包裝、藥品包裝也日趨精美，日化及食品屬于快遞消費品，化妝品、牙膏、休閑食品基本都需要包裝材料。這些產(chǎn)品的包裝印刷與煙酒包裝使用的設備基本一樣，工藝技術流程及原材料也基本一致，不需要更新設備即能轉(zhuǎn)產(chǎn)，不需要研發(fā)新工藝縮短了從投入到產(chǎn)出的周期，規(guī)避了新項目資金投入的問題，同時也能短期見效益，所以企業(yè)應打開銷售思路，向日化食品包裝行業(yè)發(fā)展。

2.針對應收帳款增長過快的問題應建立財務風險管理機制。越是在非常時期，越是要控制好經(jīng)營風險。首先將客戶進行分類，建立客戶信用管理制度；再者在銷售內(nèi)控制度方面要注意保留送貨簽收回單；另外應加緊客戶催款動作，同時要隨時了解客戶銷售情況、庫存情況、資金情況，特別是重大投資項目安排情況。防范及控制應收壞帳風險。

3.針對資金問題應首先利用印刷業(yè)設備投資較大的特點進行設備融資；再者可開辟科技資金渠道，研發(fā)新產(chǎn)品，新工藝，進行科技立項，取得政府科技資金支持；另外可以與客戶協(xié)作研發(fā)，共同開發(fā)新產(chǎn)品，取得客戶資金支持及提高認可度。

4.針對盈利能力下降問題，應加強成本管理，改變過去的粗放生產(chǎn)模式，走精細化生產(chǎn)的道路，特別是針對新產(chǎn)品應采用目標成本戰(zhàn)略管理方法，鎖定成本目標，保證盈利水平；另外要嚴格執(zhí)行預算管理制度，對各項費用支出做到心中有數(shù)，必要的支出必須花，目的不明確或不迫切的支出能省則省，將有限的資金留給能給企業(yè)發(fā)展帶來后勁的投資上。

5.針對產(chǎn)能不足導致的人員流失。企業(yè)人力資源部分應該分析人員結(jié)構及層次，保證骨干力量和關鍵技術人員的穩(wěn)定性。在生產(chǎn)淡季可舉行崗位技能比賽及人員培訓，營造團結(jié)奮進的企業(yè)文化。

總之，印刷業(yè)雖然受到宏觀政治環(huán)境的影響，面臨著短暫的轉(zhuǎn)型困境，但由于國民經(jīng)濟整體情況良好，印刷業(yè)可涉足的領域也越來越廣，應用面也越來越大。企業(yè)應開闊視野，從多個領域?qū)ふ沂袌鰴C會，分散經(jīng)營風險。企業(yè)應基于宏觀政治經(jīng)濟形勢，結(jié)合自身生命周期及時調(diào)整財務戰(zhàn)略，根據(jù)客觀情況不斷創(chuàng)新發(fā)展，構筑新的平臺，走出困境，實現(xiàn)可持續(xù)增長。

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