北歐電力交易所運(yùn)營模式研究

陳子潔

摘 要：北歐地區(qū)的電力市場化改革已經(jīng)處于比較成熟的階段，形成了一個跨國界的北歐電力交易市場。市場主體的多元化孕育了多元化的電力產(chǎn)品和交易方式，電力交易大都通過交易所進(jìn)行。本文對北歐電力交易所的組織結(jié)構(gòu)，涉及的交易市場，產(chǎn)品的種類及交易規(guī)則等進(jìn)行詳細(xì)的介紹。希望對我國電力改革，電力交易機(jī)構(gòu)獨(dú)立提供參考。

關(guān)鍵詞：北歐電力交易所；電力交易；運(yùn)營模式

北歐電力庫成立于1993年，最開始作為挪威電力交易的場所，1996年其覆蓋范圍擴(kuò)展到瑞典，到2000年芬蘭和丹麥陸續(xù)加入，隨后立陶宛，拉脫維亞，愛沙尼亞等也陸續(xù)加入，目前北歐電力庫涉及十二個國家的電力交易，是北歐地區(qū)進(jìn)行大宗電力買賣的主要場所，也是最大的跨國界電力交易市場。北歐的電力交易制度為分散化模式，即現(xiàn)貨交易，輔助服務(wù)，平衡服務(wù)等在分散的市場完成。

北歐電力交易所分成三個獨(dú)立的機(jī)構(gòu)實(shí)體：①NP負(fù)責(zé)金融交易。由電交所全資擁有。②北歐電力清算所（NECH：Nordic Electricity clearing House）。由于電力交易法案規(guī)定同一個公司不能既負(fù)責(zé)交易又負(fù)責(zé)清算，所以單獨(dú)成立電力清算所負(fù)責(zé)北歐電力市場的清算工作。為電交所中的電力交易和所外的標(biāo)準(zhǔn)合同（如歐洲市場的二氧化碳排放指標(biāo)）提供清算服務(wù)。③北歐現(xiàn)貨市場。北歐電力現(xiàn)貨交易所有限公司（Nord Pool Spot AS），負(fù)責(zé)組織現(xiàn)貨交易，并受到銀行保險及證券委員會的監(jiān)督。電交所擁有20%股份（挪威國家電網(wǎng)公司、瑞典國家電網(wǎng)公司和芬蘭國家電網(wǎng)公司各擁有20%，丹麥的2家電網(wǎng)公司Eltra和Elkraft各擁有10%的股份）。

除此之外，北歐電力交易所還成立了北歐電力市場咨詢公司（Nord Pool Consulting AS）提供市場戰(zhàn)略與管理服務(wù)，為政府公共當(dāng)局、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等提供咨詢服務(wù)，由電交所全資擁有。北歐電力芬蘭公司（Nord Pool Finland Oy）負(fù)責(zé)北歐電力平衡市場，為北歐電現(xiàn)所全資擁有。

截止2014年底，北歐電力庫的成員已由2000年的278個上升到385個，北歐電力交易所的成員大部分來自北歐國家，但近幾年由于交易范圍的擴(kuò)張，非北歐國家成員的數(shù)量有了大幅度增加。同時還增加了來自美國、英國、德國、瑞士等國家的金融市場參與者。電力交易所的核心責(zé)任是：①給電力市場提供價格參考：②運(yùn)營現(xiàn)貨市場和期貨市場；③作為中立、可靠的電力合約機(jī)構(gòu)參與市場；④利用現(xiàn)貨市場的價格機(jī)制優(yōu)化使用可用容量以緩解電網(wǎng)阻塞；⑤向輸電運(yùn)營者報(bào)告區(qū)域電力交易交貨情況和輸送計(jì)劃。

北歐電力交易所涵蓋了兩大市場：第一種是現(xiàn)貨市場，大都用于物理合同交易（Elspot：Electric spot market），現(xiàn)貨市場還包括它的補(bǔ)充調(diào)節(jié)市場（Elbas：Electric balance market）也就是平衡市場，目前平衡市場僅對在芬蘭和瑞典兩個國家開放。第二種是期貨市場（Eltermin：Financial market），大都用于期權(quán)期貨合約交易。電力期貨交易的發(fā)展為電力相關(guān)企業(yè)提供了規(guī)避價格風(fēng)險的有效工具。

當(dāng)合同電量高于可用的電網(wǎng)容量時，現(xiàn)貨市場會形成多個投標(biāo)區(qū)域以形成分離的價格區(qū)，根據(jù)實(shí)際劃分的投標(biāo)區(qū)域可得出多個現(xiàn)貨區(qū)域電價，然后根據(jù)新的電價和電量就能夠預(yù)測發(fā)電量。通常丹麥東部和西部丹麥被視為兩個不同的招投標(biāo)領(lǐng)域，芬蘭、愛沙尼亞、立陶宛和拉脫維亞各構(gòu)成一個招標(biāo)區(qū)域，瑞典被分為四個招標(biāo)區(qū)域。但招標(biāo)區(qū)域的劃分也是常常變化的。變化后的區(qū)域劃分將至少持續(xù)3一4個月。

現(xiàn)貨市場主要為第二天經(jīng)物理傳輸?shù)碾娏μ峁┓?wù)，現(xiàn)貨市場的價格由每小時的雙邊拍賣交易決定。即分為24個時段?，F(xiàn)貨交易的具體流程是在上午11點(diǎn)以前北歐電力交易所從各國電網(wǎng)公司獲取網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行信息。上午12點(diǎn)以前，由電力公司通過發(fā)送電子郵件向電力交易所申報(bào)第二天24個時段的交易數(shù)據(jù)。14點(diǎn)以前，北歐電力交易所公布交易計(jì)劃。14點(diǎn)30分之前各電力公司可對電力交易計(jì)劃提出修改。14點(diǎn)30分由北歐電力交易所向電網(wǎng)公司傳送交易計(jì)劃。

平衡市場是現(xiàn)貨市場的補(bǔ)充，是由歐洲電力交易所管理，用于電能交易的盤中實(shí)時市場。由于現(xiàn)貨市場的電力交割時間跨度有36小時，平衡市場作為這一時段的補(bǔ)充市場能更好的實(shí)現(xiàn)電力平衡，在平衡市場，每小時的合同可以在交貨前的1h以內(nèi)進(jìn)行持續(xù)的調(diào)節(jié)交易，它使實(shí)時交易在一年中的任何一個時刻都可以進(jìn)行。平衡電力市場的實(shí)現(xiàn)主要借助計(jì)算機(jī)技術(shù)，其中包括電子交易系統(tǒng)和幫助服務(wù)平臺，除此之外市場參與者也可以通過電話下單。目前平衡市場覆蓋北歐和波羅的海地區(qū)以及德國，最近擴(kuò)大到包括英國，用于確保北歐電力現(xiàn)貨市場供應(yīng)和需求之間的必要的平衡。

在現(xiàn)貨交易運(yùn)行的前一天，電力公司對自己能夠承受的提高發(fā)電量或降低發(fā)電量的價格進(jìn)行申報(bào)（用于平衡市場）。市場運(yùn)行的當(dāng)天，北歐各參與的電網(wǎng)公司對本地區(qū)電力需求負(fù)荷進(jìn)行預(yù)測，并結(jié)合北歐電力交易所的交易計(jì)劃確定平衡市場需要的調(diào)節(jié)電量。在實(shí)時市場中，若預(yù)測負(fù)荷有可能超過交易計(jì)劃，則電網(wǎng)公司則按照申報(bào)的數(shù)據(jù)讓增加發(fā)電量成本最低的電力公司增加發(fā)電，反之則讓減少發(fā)電量成本最低的電力公司減少發(fā)電。

在北歐電力期貨市場，產(chǎn)品主要包含期貨合同（Futures）、遠(yuǎn)期合同（Forwards）、期權(quán)（Option）和差價合同（CfD）。期貨市場的合同價格來源于整個北歐現(xiàn)貨市場的系統(tǒng)價格。交易的最長期限是4年。電力合同的交易不需要物理交割，只需要在交易期限內(nèi)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。期貨合同分為天，周，塊（即大于一周小于一季度的交易期限）合同。遠(yuǎn)期合同分為季合同和年合同。差價合同是為了克服系統(tǒng)價格與實(shí)際區(qū)域價格的價差風(fēng)險而產(chǎn)生的，當(dāng)輸電網(wǎng)發(fā)生阻塞，電力價格分區(qū)時，差價合同是更有效的套期保值手段。

期貨市場的交易時間是工作日的上午8點(diǎn)到下午3點(diǎn)半，交易地點(diǎn)是北歐電力交易所，所有交易都通過電子系統(tǒng)進(jìn)行。一天交易結(jié)束后向交易對象發(fā)送交易確認(rèn)書。各種期貨合同收盤價格的時限在交易日的最后10分鐘，根據(jù)參與交易的發(fā)電商的數(shù)量，計(jì)算后確定，并在下午3點(diǎn)半后向市場和電力交易所發(fā)布。（作者單位：長沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

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