公司治理理論工具

中文名: 公司治理理論

屬于: 企業(yè)理論重要組成部分

主要對(duì)象: 現(xiàn)代公司

核心內(nèi)容: 監(jiān)督與激勵(lì)

公司治理的本質(zhì)

“理解公司治理中包含的問(wèn)題，是回答公司治理是什么這一問(wèn)題的一種方式。”從靜態(tài)看，公司治理表現(xiàn)為如何協(xié)調(diào)股東、董事會(huì)和管理層等利益相關(guān)者之間利益沖突的一系列規(guī)則、政策和程序；從動(dòng)態(tài)看，則表現(xiàn)為如何選擇一套有助于直接或間接執(zhí)行這些規(guī)則、政策和程序的機(jī)制。因此，公司治理實(shí)質(zhì)上不是解決公司具體的經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題，而是通過(guò)恰當(dāng)?shù)呢?zé)權(quán)利配置，有效地協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，并形成科學(xué)的決策程序和權(quán)力制衡，從而實(shí)現(xiàn)公司增值和發(fā)展。

公司治理理論基礎(chǔ)

自1932年美國(guó)學(xué)者貝利和米恩斯提出公司治理結(jié)構(gòu)的概念以來(lái)，眾多學(xué)者從不同角度對(duì)公司治理理論進(jìn)行了研究，其中具代表性的是超產(chǎn)權(quán)理論、兩權(quán)分離理論、委托代理理論和利益相關(guān)者理論，它們構(gòu)成了公司治理結(jié)構(gòu)的主要理論基礎(chǔ)。

公司治理理論

公司治理理論是企業(yè)理論的重要組成部分。公司治理理論認(rèn)為，“公司治理以現(xiàn)代公司為主要對(duì)象，以監(jiān)督與激勵(lì)為核心內(nèi)容”“公司治理不僅僅研究公司治理結(jié)構(gòu)中對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督與制衡作用，也強(qiáng)調(diào)如何通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制來(lái)保證公司決策的有效性和科學(xué)性，從而維護(hù)公司多方面利害相關(guān)者的利益”。

科學(xué)定理:三角形是這個(gè)世界上最穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)。

股東判定公司的安全性和成長(zhǎng)性基準(zhǔn)是董事會(huì)、總經(jīng)理和監(jiān)事會(huì)三個(gè)利益“角位點(diǎn)”不可以重合或者處于同一直線，更不得與“頂點(diǎn)”重合或處于同一平面；一旦出現(xiàn)這些狀況，表示該公司處于特定時(shí)期或危機(jī)狀態(tài)。

董事會(huì)、總經(jīng)理和監(jiān)事會(huì)需要根據(jù)各自利益趨向爭(zhēng)取權(quán)利和最大利益，“三角形”版圖面積逐漸變大，這也正是企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)的體現(xiàn)，否則，結(jié)果正好相反。“三角形”和“頂點(diǎn)”構(gòu)成“錐形”的高度，體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的高度，“錐形”的體積體現(xiàn)了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

全體股東投資設(shè)立之有限公司

股東大會(huì)

《公司治理標(biāo)準(zhǔn)》仿生解析圖

我們通常看待或形容事物特征的時(shí)候經(jīng)常采用擬人化的思路，其實(shí)人體的結(jié)構(gòu)正是這個(gè)世界上最完美的結(jié)構(gòu)。一個(gè)企業(yè)就像一個(gè)人，企業(yè)的“大腦”是董事會(huì)，企業(yè)的“心臟”是總經(jīng)理，總經(jīng)理及其轄制的經(jīng)營(yíng)管理部門也就是企業(yè)的“五臟六腑及肢體器官”，企業(yè)的“免疫力系統(tǒng)”是監(jiān)事會(huì)，企業(yè)的“神經(jīng)系統(tǒng)”則是“公司法人治理結(jié)構(gòu)”。

主要治理模式

英美的外部監(jiān)控型治理模式

美國(guó)是外部監(jiān)控型模式的典型代表。美國(guó)公司機(jī)關(guān)只有股東大會(huì)和董事會(huì)，沒(méi)設(shè)專門的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)關(guān)，在股東會(huì)之下設(shè)董事會(huì)。由于董事會(huì)是會(huì)議體的機(jī)關(guān)，不能親自執(zhí)行經(jīng)營(yíng)和監(jiān)督職權(quán)，因此，公司設(shè)立董事會(huì)的附屬機(jī)構(gòu)，即各種委員會(huì)。由此，美國(guó)董事會(huì)內(nèi)部實(shí)際上實(shí)行了經(jīng)營(yíng)決策與執(zhí)行的分離，即董事會(huì)行使決策權(quán)，執(zhí)行委員會(huì)負(fù)責(zé)執(zhí)行。董事會(huì)承擔(dān)了監(jiān)督職能，通常設(shè)立由外部董事組成的審計(jì)委員會(huì)作為董事會(huì)的附屬機(jī)構(gòu)，代表董事會(huì)行使公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)。

外部監(jiān)控型治理模式的主要特點(diǎn)包括三個(gè)方面:高度分散的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)；詳細(xì)的有價(jià)證券法及中小投資者保護(hù)條例；相對(duì)強(qiáng)烈的對(duì)信息披露的要求。在這一模式下由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，所用權(quán)分散的股東不能有效地監(jiān)控管理層的行為，即所謂的“弱股東，強(qiáng)管理層”現(xiàn)象，并由此產(chǎn)生代理問(wèn)題。而解決這一問(wèn)題的辦法包括:①發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，使分散的股權(quán)得以相對(duì)集中；②依靠活躍、有效的公司控制權(quán)市場(chǎng)，通過(guò)收購(gòu)兼并對(duì)管理層進(jìn)行外力去檢視及挑戰(zhàn)管理層的表現(xiàn)，對(duì)工作有合適程度的承擔(dān)。然而，主席及首席執(zhí)行官不能由同一人所擔(dān)任，有機(jī)制地避免利益沖突。另外，執(zhí)行董事與獨(dú)立非執(zhí)行董事的人數(shù)要有適當(dāng)?shù)谋壤?，建立?dú)立的監(jiān)察作用；

正直及道德行為:公司需要為董事及行政人員建立的道德操守，來(lái)鼓勵(lì)在作出決定時(shí)候要有道德及有責(zé)任感；

透露及透明:公司應(yīng)該澄清并讓公眾了解董事會(huì)的角色和責(zé)任。

常見(jiàn)的公司治理的原則

權(quán)利和股東的公平對(duì)待:組織應(yīng)該尊重股東的權(quán)利及透過(guò)有效溝通來(lái)幫助股東行使權(quán)利，讓股東更明白內(nèi)容，鼓勵(lì)他們參與日常會(huì)議；

其他利益相關(guān)者的利益:組織應(yīng)該意識(shí)到他們對(duì)所有合法的利益相關(guān)者有法定和其他義務(wù)；

董事會(huì)的角色和責(zé)任:董事會(huì)需要一系列的技術(shù)，才能應(yīng)付各式各樣的商業(yè)上的問(wèn)題，有能部約束；③依靠外部非執(zhí)行董事對(duì)董事會(huì)和管理層進(jìn)行監(jiān)督；④依靠健全的監(jiān)管體制和完善的法律體系，如公司法、破產(chǎn)法、投資者保障法等法律對(duì)公司管理層進(jìn)行約束和監(jiān)管；⑤對(duì)管理層實(shí)行股票期權(quán)等激勵(lì)制度，使經(jīng)營(yíng)者的利益和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益緊密聯(lián)系在一起。

德日的內(nèi)部監(jiān)控型治理模式

德國(guó)和日本的公司治理模式主要以公司大股東的內(nèi)部監(jiān)控為主，外部市場(chǎng)，尤其是公司控制權(quán)市場(chǎng)的監(jiān)控作用很小。德國(guó)和日本公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是股權(quán)相對(duì)集中，公司具有主要投資者，他們擁有公司顯著的利益或股份，管理層處于主要投資者銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)或其他法人的嚴(yán)格監(jiān)督之下。

1 德國(guó)模式

德國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要特點(diǎn)是“兩會(huì)制”，即監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)。兩會(huì)中包括股東、銀行及員工的代表，對(duì)管理層實(shí)行監(jiān)督。其中，職工代表在兩會(huì)中扮演重要角色。根據(jù)德國(guó)《股份公司法》第119 條規(guī)定，股東大會(huì)的權(quán)力限于:任命監(jiān)事會(huì)成員；決定結(jié)算盈余的使用；減免監(jiān)事董事的責(zé)任；任命結(jié)算審計(jì)員；修改章程；決定募集資本及削減資本的措施；任命審查公司設(shè)立和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的審計(jì)員；決定解散公司。除此之外，其他權(quán)利歸董事會(huì)，尤其是公司經(jīng)營(yíng)權(quán)完全歸董事會(huì)。監(jiān)事會(huì)是公司監(jiān)督機(jī)關(guān)，同時(shí)也是董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)關(guān)。在這種體制下，監(jiān)事會(huì)擁有極大的權(quán)力，監(jiān)事會(huì)不僅行使監(jiān)督權(quán)，還有董事任免權(quán)及董事報(bào)酬決策權(quán)，重大業(yè)務(wù)批準(zhǔn)權(quán)。董事會(huì)為公司經(jīng)營(yíng)決策機(jī)關(guān)，業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)關(guān)及公司代表機(jī)關(guān)，當(dāng)然董事會(huì)的業(yè)務(wù)執(zhí)行權(quán)與代表權(quán)可被授權(quán)給董事以及代理人行使。

英美模式和德日模式的比較

2 日本模式

日本的公司治理結(jié)構(gòu)是“一會(huì)制”，強(qiáng)調(diào)“內(nèi)部控制”。日本《商法》最初借鑒德國(guó)商法三權(quán)分立的規(guī)定，設(shè)立股東大會(huì)、董事、監(jiān)事三大法定機(jī)關(guān)。董事和監(jiān)事均為個(gè)別機(jī)關(guān)，單獨(dú)行使職權(quán)，1950 年《商法》修改時(shí)，才借鑒英美法系的董事會(huì)制度，由全體董事組成董事會(huì)。同時(shí)設(shè)代表董事制度，由董事會(huì)推選一名或數(shù)名董事代表公司負(fù)責(zé)執(zhí)行公司內(nèi)外業(yè)務(wù)，并對(duì)外代表公司。董事會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)代表董事進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)督，內(nèi)部實(shí)行經(jīng)營(yíng)決策與業(yè)務(wù)執(zhí)行的分離。

牽涉公司治理原則的問(wèn)題

·個(gè)體的財(cái)政決算的準(zhǔn)備的失察

·內(nèi)部控制和個(gè)體的審計(jì)員的獨(dú)立

·為首席執(zhí)行官和其他高級(jí)主管作出報(bào)償安排的回顧

·董事會(huì)內(nèi)職位的提名方法

·可以供給董事會(huì)運(yùn)用的資源

·失察及風(fēng)險(xiǎn)管理

·股息政策