安徽省中小企業(yè)償債能力分析

夏少斌等

[摘要]償債能力直接反映企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要，是企業(yè)在激烈市場競爭中賴以生存的前提條件。基于闡述安徽中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，從資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、流動(dòng)比率以及速動(dòng)比率四個(gè)指標(biāo)對(duì)安徽省中小企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，并提出加強(qiáng)存貨管理，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力；重視成本控制，提高償債能力；增強(qiáng)償債意識(shí)，提高投資吸引力；加大政策扶持力度，優(yōu)化商業(yè)環(huán)境等對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞]安徽?。恢行∑髽I(yè)；償債能力

[中圖分類號(hào)]F27923[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]

2095-3283（2015）05-0117-02

[作者簡介] 夏少斌（1991-），男，安徽合肥人，碩士研究生，研究方向：服務(wù)企業(yè)市場營銷學(xué)；費(fèi)曉婷（1991-），女，安徽馬鞍山人，碩士研究生，研究方向：供應(yīng)鏈管理；查杰華（1990-），男，安徽合肥人，碩士研究生，研究方向：物流、交通運(yùn)輸企業(yè)。

一、 償債能力概述

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析又稱為安全分析或企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)狀況分析。償債方式包括資產(chǎn)償還與勞務(wù)償還兩種。鑒于勞務(wù)償還受多方面因素影響，因此在分析企業(yè)償債能力時(shí)，不著重考慮此因素。在所有資產(chǎn)中，除現(xiàn)金以外，其余企業(yè)資產(chǎn)一般不能作為現(xiàn)時(shí)的償付能力來直接償還債務(wù)，故對(duì)資產(chǎn)變現(xiàn)能力進(jìn)行分析是提高企業(yè)潛在償債能力的另一途徑，需要加以重視。在企業(yè)日常經(jīng)營期間，企業(yè)所持有的現(xiàn)金量和資產(chǎn)變現(xiàn)能力是及時(shí)足額償還債務(wù)的基礎(chǔ)。將一項(xiàng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金流入，需要經(jīng)過多個(gè)過程，鑒于此，在判斷企業(yè)償債能力時(shí)，必須充分考慮該企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的相關(guān)情況，并且結(jié)合其銷售業(yè)績和利潤進(jìn)行綜合分析。

二、安徽省中小企業(yè)償債能力分析

（一）安徽省中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，安徽省中小企業(yè)發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年末，全省工業(yè)企業(yè)已達(dá)12432家，生產(chǎn)總值達(dá)1530065億元。2014年全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)工業(yè)增加值為75505億元，較上年增長162%，其中中小工業(yè)企業(yè)工業(yè)增加值為46218 億元，較上年增長253%，占全省GDP 比重較往年明顯提高，中小工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值占全省工業(yè)增加值的比重高達(dá)6121%。2013年安徽省中小企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值總值約為4000億元，增長了45%左右， 相對(duì)于2007年工業(yè)總產(chǎn)值增幅較大；2013年工業(yè)銷售產(chǎn)值為2526169億元，其中中小企業(yè)銷售產(chǎn)值為1490209億元，占全省工業(yè)銷售額的5899%。安徽省中小企業(yè)的飛速發(fā)展為新農(nóng)村建設(shè)、城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略以及合肥市“工業(yè)立市”戰(zhàn)略等方面做出了巨大貢獻(xiàn)。

（二）安徽省中小企業(yè)償債能力分析

1資產(chǎn)負(fù)債率較高

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，代表企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過對(duì)外舉債得來的。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/ 資產(chǎn)總額×100%。

資產(chǎn)負(fù)債率代表企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，一般而言，該比率與企業(yè)償還債務(wù)的能力成反比，即該比率越高，企業(yè)的償債能力越差，反之則越強(qiáng)。

由表1可知，安徽中小企業(yè)負(fù)債總額較大，其中流動(dòng)負(fù)債占很大比重，主要是為了滿足企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營需要。但是安徽中小企業(yè)的資產(chǎn)總額卻相對(duì)不足，所以其資產(chǎn)負(fù)債率必然較大，說明企業(yè)在長期償債能力方面存在問題，其償債能力相對(duì)于大型企業(yè)來說較為薄弱，對(duì)其正常的生產(chǎn)經(jīng)營造成一定影響。

2產(chǎn)權(quán)比率較高

產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，其計(jì)算公式的產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額。

產(chǎn)權(quán)比率反映了債權(quán)人提供的資金與股東提供的資金的比例關(guān)系，揭示了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度。一般而言，產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況就越好，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小。安徽中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率處于1：1之上，長期償債能力無法得到有效保障。

3流動(dòng)比率較低

流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債。

流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力最通用的比率。一般而言，該比率越高，反映企業(yè)短期償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大。對(duì)流動(dòng)比率的分析應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身情況。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為，流動(dòng)比率在2：1較為合適。而安徽中小企業(yè)的流動(dòng)比率情況如表3所示：

由表3可知，安徽中小企業(yè)的流動(dòng)比例總體較低，與經(jīng)驗(yàn)值相差較大，尤其是中型企業(yè)，流動(dòng)比例還不足1：1，根本無法確保償還流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)很容易因?yàn)闊o法償還到期債務(wù)而面臨破產(chǎn)。

4速動(dòng)比率較低

一般而言，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)即被稱為速動(dòng)資產(chǎn)，速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式如下：

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨） /流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。通常認(rèn)為速動(dòng)比率為1：1較為合適。安徽中小企業(yè)速動(dòng)比率始終低于1，進(jìn)一步說明其短期償債能力不足（見表4）。

5資金量少、資產(chǎn)變現(xiàn)能力差

資金量少，特別是現(xiàn)金數(shù)量少，是安徽中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的典型表現(xiàn)。資金量少造成中小企業(yè)無力從事長期投資，只關(guān)注短線經(jīng)營活動(dòng)，將流動(dòng)資金大部分進(jìn)行短期投資，現(xiàn)金持有量一般很少。

三、提高安徽中小企業(yè)償債能力的對(duì)策建議

（一）加強(qiáng)存貨管理，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力

因?yàn)榇尕浺话阕儸F(xiàn)能力較差，庫存過多會(huì)占用資金，直接導(dǎo)致償債能力的下降，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年末安徽中小企業(yè)的存貨約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的26%，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的短期償債能力。因此安徽省中小企業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)存貨管理，可使用ABC控制法等國際較為通行的科學(xué)管理方法，有效提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力。

（二）重視成本控制，提高償債能力

成本管理對(duì)企業(yè)的經(jīng)營管理影響重大，為適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中小企業(yè)應(yīng)該摒棄落后的經(jīng)營管理方法，引進(jìn)先進(jìn)的管理理念以及經(jīng)驗(yàn)豐富的成本管理人才，樹立以人為本的思想，尊重人才、知識(shí)和技能，這不僅有利于降低采購成本，而且有利于明晰企業(yè)賬目，為經(jīng)營者全面管理提供便利，從而有效提高償債能力。

（三）增強(qiáng)償債意識(shí)，提高投資吸引力

調(diào)查顯示，安徽中小企業(yè)貸款拖欠指數(shù)從2014年一季度的1045攀升到四季度的1061，足以證明企業(yè)對(duì)于及時(shí)償還債務(wù)情愿并不高?？梢酝ㄟ^建立完善的公共關(guān)系，樹立良好的企業(yè)形象，讓企業(yè)的“商譽(yù)”價(jià)值真正體現(xiàn)出來。擁有良好的外在聲譽(yù)后，即使企業(yè)偶爾遭遇資金周轉(zhuǎn)困難，也不會(huì)因?yàn)槎唐跓o法償還債務(wù)而深陷困境，為今后足額償還債務(wù)爭取時(shí)間。

（四）加大政策扶持力度，優(yōu)化商業(yè)環(huán)境

中小企業(yè)在發(fā)展競爭中一直處于弱勢地位，政府應(yīng)加大扶持力度。中小企業(yè)在籌資和生產(chǎn)經(jīng)營中，由于相關(guān)體制機(jī)制不完善，加上缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)和充足的資本，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。因此政府應(yīng)設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金，加大對(duì)中小企業(yè)的政策及資金扶持力度，進(jìn)一步優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境。

（五）實(shí)現(xiàn)舉債方式多樣化

中小企業(yè)傳統(tǒng)的舉債方式多為銀行貸款，形式單一且限制較多，如資金頭寸限制、貸款額度限制以及貸款期限限制等。企業(yè)應(yīng)采取有效方式，實(shí)現(xiàn)舉債方式多樣化，利用多種渠道籌集資金，包括向資金市場拆借、發(fā)行企業(yè)債券等。

[參考文獻(xiàn)]

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（責(zé)任編輯：董博雯）endprint