基于資產(chǎn)負(fù)債表視角談公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)

費(fèi)華勇

摘 要：始于07年的金融危機(jī)對公允值會(huì)計(jì)的存亡形成了一個(gè)巨大挑戰(zhàn)，很多業(yè)內(nèi)人士就此推測其在運(yùn)作過程中存在一定的順周期效應(yīng)，并且認(rèn)為這種順周期效應(yīng)是導(dǎo)致金融危機(jī)的主要原因。鑒于此，本文基于資產(chǎn)負(fù)債表視角，就國內(nèi)外人士對公允值順周期效應(yīng)的研究作了一個(gè)簡單的歸納，在此基礎(chǔ)上，從管理層面和會(huì)計(jì)層面就應(yīng)對公允值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)策略進(jìn)行了一定的分析。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債表視角 ；公允值會(huì)計(jì)；順周期效應(yīng)；策略

始于2007年的金融危機(jī)對公允值會(huì)計(jì)來說，是一次巨大的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。經(jīng)過這次危機(jī)，很多業(yè)內(nèi)人士人認(rèn)為公允值會(huì)計(jì)具有一定的順周期效應(yīng)，而公允值會(huì)計(jì)的這一順周期效應(yīng)則是引發(fā)金融危機(jī)的主要原因，因此，對它不予提倡。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，所謂的順周期效應(yīng)就是衡量經(jīng)濟(jì)波動(dòng)水平和經(jīng)濟(jì)數(shù)量之間關(guān)系的一個(gè)較為專業(yè)的用語。順周期效應(yīng)，一定程度上被認(rèn)為是影響金融穩(wěn)定性以及金融波動(dòng)水平的一種機(jī)制。但是，站在客觀的立場，基于資產(chǎn)負(fù)債表視角，公允值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)則體現(xiàn)為對所有權(quán)益穩(wěn)定性的影響和作用，鑒于此，銀行和相應(yīng)的決策者之間才出現(xiàn)了一定程度上的信息失衡狀態(tài)。

一、基于資產(chǎn)負(fù)債表視角，國內(nèi)外對公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的研究成果

在始于2007年的金融危機(jī)爆發(fā)之前，就有學(xué)者就公允值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)作了一定程度的調(diào)查和了解。雖然，基于當(dāng)時(shí)的發(fā)展情況，就某些方面而言，這些研究成果并未得到廣泛認(rèn)可，但是對于它所帶來的影響力，業(yè)界人士是很難否認(rèn)的。在金融界，就公允值的順周期效應(yīng)來說，一些專家對其產(chǎn)生的依據(jù)作了一定程度的分析。當(dāng)然，也有學(xué)者根據(jù)實(shí)際情況的發(fā)展，就公允值會(huì)計(jì)對財(cái)務(wù)波動(dòng)性的影響進(jìn)行考察和研究。在這些研究成果中，比較典型的有Bath的《公允價(jià)值和財(cái)務(wù)波動(dòng)性》，這篇文章是研究公允值會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)波動(dòng)性影響之間關(guān)系的經(jīng)典之作。文章把重點(diǎn)放在了公允值會(huì)計(jì)對財(cái)務(wù)波動(dòng)性影響所體現(xiàn)出來的三大特點(diǎn)上。就國內(nèi)而言，學(xué)者黃世忠就公允值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)對國內(nèi)外學(xué)者的研究成果進(jìn)行了一個(gè)梳理，以此為鑒進(jìn)一步對公允值會(huì)計(jì)誘發(fā)順周期效應(yīng)的相關(guān)理論進(jìn)行了分析。并且在分析研究的基礎(chǔ)上，黃世忠就公允值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)對政府部門表達(dá)了自己的見解，并提出了解決意見，相對來說，具有一定的可實(shí)踐性。與此同時(shí)，也有學(xué)者轉(zhuǎn)變研究角度，討論公允值對報(bào)表數(shù)據(jù)的波動(dòng)是否會(huì)產(chǎn)生一定的影響。例如08年，Plantin利用機(jī)制分析法，就當(dāng)時(shí)的歷史成本法和成本會(huì)計(jì)進(jìn)行了對比，并在一定程度上作了簡要的分析。分析表明：成本會(huì)計(jì)對市場波動(dòng)水平有一定程度上的影響，但是這也是建立在外部環(huán)境支撐的基礎(chǔ)之上的。在實(shí)踐操作過程中，成本會(huì)計(jì)能夠有效的捕捉到市場信息，但是，這也使得一些無關(guān)因素的融入，從而增強(qiáng)了波動(dòng)性。總的來說，國內(nèi)外對公允值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)進(jìn)行了多方面的研究，這些研究成功從一定程度上來說都產(chǎn)生了實(shí)際的效用。

二、基于資產(chǎn)負(fù)債表視角談應(yīng)對公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的策略

自金融危機(jī)發(fā)生以來，金融界的各種糾錯(cuò)機(jī)制紛紛應(yīng)運(yùn)而生，金融界人士以及相關(guān)部門對此作出了回應(yīng)，從中汲取教訓(xùn)并從政策層面上提出一定的應(yīng)對策略。綜合這些策略可以發(fā)現(xiàn)，這些策略的目的都指向了降低公允值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)方面。就此而作的研究報(bào)告中，F(xiàn)ASB、 INSB、 FSB、 MF和英國金融監(jiān)管局對順周期效應(yīng)問題分析的較為全面。在應(yīng)對公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的策略研究報(bào)告中，可以分為監(jiān)管和會(huì)計(jì)兩個(gè)層面，不同層面的策略研究都有各自的利弊，值得去深入探究。

首先，會(huì)計(jì)層面上的策略研究。這個(gè)層面上的研究策略以FASB 、INSB的分析為代表。主要包含以下內(nèi)容：①對公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行完善。其中含有兩種做法：其一，改變金融資產(chǎn)四分類的做法，轉(zhuǎn)而變?yōu)槎诸?。金融資產(chǎn)中，把合同收益作為基礎(chǔ)進(jìn)行管理和呈現(xiàn)基本貸款特點(diǎn)的以攤余成本的標(biāo)準(zhǔn)對其進(jìn)行計(jì)量，除此之外的計(jì)量則依照公允價(jià)值。其二，把公允值計(jì)量深入到所有的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債資產(chǎn)中，以此來緩解一系列因素影響下的金融業(yè)績波動(dòng)。②對現(xiàn)行的貸款減值計(jì)提方法進(jìn)行改變，用“預(yù)期損失模型”來代替“已產(chǎn)生損失模型”。③對金融資產(chǎn)進(jìn)行重新分類。在少數(shù)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的情況下允許對原本按公允值計(jì)量的一些金融資產(chǎn)進(jìn)行重新分類，。④剔除市場價(jià)格，轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部估值。在一些情況下，經(jīng)濟(jì)市場的流動(dòng)性會(huì)出現(xiàn)靜止或缺失，鑒于此，一些特定的金融資產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)有價(jià)無市的局面，因此，相關(guān)管理層如果認(rèn)為這些市場價(jià)難以體現(xiàn)出金融資產(chǎn)的真正價(jià)值時(shí)，可以允許內(nèi)部估值。⑤對資產(chǎn)減值中的一些非信用因素進(jìn)行剔除。對一些特定的金融資產(chǎn)來說，去除減值測試中的一些非信用因素對公允價(jià)值有一定的影響，在一定程度上會(huì)對其價(jià)值進(jìn)行低估?；蛘卟捎昧硪环N方式，公允價(jià)值受到一些非信用因素的影響而出現(xiàn)價(jià)值變動(dòng)，在基礎(chǔ)上，允許把它列入其他方面的綜合收益而非當(dāng)期的損益中。

其次，管理層面的策略研究。這個(gè)層面的研究以FSB 、FSA、 MF為代表，主要涵蓋了以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：①對杠桿比率的上限進(jìn)行一定程度的設(shè)定，這樣做的目的是避免一些金融機(jī)構(gòu)因?yàn)檫^度舉債，從而受到由于金融資產(chǎn)公允值波動(dòng)的不對稱而產(chǎn)生的消極影響的局面。②對風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法加以改善。對風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法進(jìn)行完善，要對VaR的觀察期進(jìn)行一定程度的擴(kuò)展，并且在一定基礎(chǔ)上為其加以壓力測試的輔助手段。③在資本充足率彈性方面，要進(jìn)行相應(yīng)的提高。這種策略要從不同的金融周期來看，首先是繁榮期，這個(gè)時(shí)候要對資本基礎(chǔ)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)加以嚴(yán)格化的處理；其次是蕭條期，這個(gè)時(shí)候要根據(jù)實(shí)際情況對資本基礎(chǔ)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆潘?。④就以往的?jīng)驗(yàn)來看，資本監(jiān)管太過于依賴會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，而管理層面的策略中就要對這種依賴性進(jìn)行弱化。這樣做的效用有兩個(gè)：首先，公允值會(huì)計(jì)的估算誤差波動(dòng)會(huì)隨著這種依賴性的弱化而減?。黄浯?，由于混合計(jì)量的波動(dòng)，金融波動(dòng)會(huì)隨之被放大，這種緊密相連的潛在效應(yīng)也會(huì)隨著這種依賴性的弱化而降低。

三、結(jié)語

總的來說，在此前的金融危機(jī)影響下，公允值會(huì)計(jì)的存亡受到了一定的挑戰(zhàn)，很多金融界人士就此對公允值會(huì)計(jì)抱有質(zhì)疑的態(tài)度，認(rèn)為公允值會(huì)計(jì)在具體的運(yùn)用過程中存在一定的順周期效應(yīng)，而這種順周期效應(yīng)構(gòu)成了金融危機(jī)的重要生成因素。但是，與此同時(shí)，很多業(yè)內(nèi)的專業(yè)人士就這種順周期效應(yīng)也進(jìn)行了一定的研究，并取得了一定的實(shí)質(zhì)性成果，并且基于資產(chǎn)負(fù)債表視角，從管理層面和會(huì)計(jì)層面就應(yīng)對公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的策略進(jìn)行了總結(jié)和歸納，一定程度上降低了這種順周期效應(yīng)的不利影響。

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