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    山西省影子銀行的實(shí)證分析及法律監(jiān)管原則探析
    ——以山西臨汾地區(qū)侯馬市為例

    2015-06-07 10:06:11李月紅
    關(guān)鍵詞:小額貸款影子銀行

    李月紅

    (太原工業(yè)學(xué)院 思政部與法學(xué)系,山西 太原 030008)

    山西省影子銀行的實(shí)證分析及法律監(jiān)管原則探析
    ——以山西臨汾地區(qū)侯馬市為例

    李月紅

    (太原工業(yè)學(xué)院 思政部與法學(xué)系,山西 太原 030008)

    影子銀行的發(fā)展各具當(dāng)?shù)靥厣?。?duì)于影子銀行監(jiān)管就應(yīng)立足于當(dāng)?shù)赜白鱼y行發(fā)展的實(shí)際狀況,采取不同的監(jiān)管對(duì)策,而不應(yīng)一刀切。在對(duì)山西省臨汾地區(qū)侯馬市影子銀行實(shí)證研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合當(dāng)前影子銀行法律監(jiān)管的現(xiàn)狀,提出法律監(jiān)管應(yīng)遵循功能性監(jiān)管、依法差別監(jiān)管、多維度動(dòng)態(tài)監(jiān)管、國家監(jiān)管和行業(yè)自律相結(jié)合等原則,以期為當(dāng)?shù)赜白鱼y行法律監(jiān)管的完善提供理論支持。

    影子銀行;法律監(jiān)管;法律監(jiān)管原則

    一、 影子銀行在山西臨汾侯馬市的實(shí)證調(diào)查

    影子銀行的發(fā)展是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,也是金融創(chuàng)新的結(jié)果。通過對(duì)影子銀行在山西當(dāng)?shù)匕l(fā)展原因和產(chǎn)生影響的分析,以期為當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門制定相應(yīng)的監(jiān)管措施提供參考,最終實(shí)現(xiàn)其健康發(fā)展。截止2014年6月,筆者對(duì)山西臨汾地區(qū)侯馬市影子銀行的表現(xiàn)形式和規(guī)模實(shí)地進(jìn)行了調(diào)研。

    (一) 銀行理財(cái)

    商業(yè)銀行表外理財(cái)業(yè)務(wù)是典型的傳統(tǒng)商業(yè)銀行表外影子銀行業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行通過理財(cái)產(chǎn)品的推出,巧妙地避開了信貸規(guī)模的管制,擴(kuò)大了表外業(yè)務(wù),增加了利潤(rùn),還解決了借款企業(yè)的資金問題,而風(fēng)險(xiǎn)則由投資者自身負(fù)責(zé),這樣的利益驅(qū)使下導(dǎo)致銀行表外業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張。通過對(duì)侯馬市商業(yè)銀行調(diào)研發(fā)現(xiàn),侯馬市4家中國工商銀行(以下簡(jiǎn)稱工行)、3家中國銀行(以下簡(jiǎn)稱中行)、4家中國農(nóng)業(yè)銀行(以下簡(jiǎn)稱農(nóng)行)、5家中國建設(shè)銀行(以下簡(jiǎn)稱建行)和11家中國郵政儲(chǔ)蓄銀行(以下簡(jiǎn)稱郵儲(chǔ)銀行)和23家農(nóng)村信用合作社(以下簡(jiǎn)稱農(nóng)合)各個(gè)商業(yè)銀行都有理財(cái)產(chǎn)品,但多為個(gè)人理財(cái)。理財(cái)業(yè)務(wù)呈大幅度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但增速放緩。截止2013年末,侯馬市轄內(nèi)銀行表外理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)12.7億元,同比增加2.7億元,增長(zhǎng)27%,而上年同期同比增加3億元,增長(zhǎng)42.8%,如圖1所示。

    圖1 銀行理財(cái)產(chǎn)品余額—增速圖

    (二)小額貸款公司

    目前,侯馬市已正式營業(yè)的小額貸款公司有4家,最早的是成立于2009年的融恒小額貸款公司。截止2013年末,加上順豐小額貸款公司、中強(qiáng)小額貸款公司、中天小額貸款公司,4家小額貸款公司的注冊(cè)資本已達(dá)4億元,貸款余額為4.2億元。其中企業(yè)貸款4.1億元,占比為97.6%;個(gè)人貸款0.1億元,占比為2.4%。其中農(nóng)戶貸款0.06億元,占個(gè)人貸款的60%。小額貸款公司累計(jì)發(fā)放貸款12億元,在發(fā)放過程中也有一些不良貸款的產(chǎn)生。小額貸款公司貸款利率普遍執(zhí)行年利率10%—21%,貸款大多投向了建筑、商貿(mào)流通和個(gè)體工商戶。為近300戶城鄉(xiāng)居民、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)提供了及時(shí)、快捷的信貸支持,對(duì)填補(bǔ)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶和農(nóng)戶等弱勢(shì)群體金融服務(wù)不足起到了拾遺補(bǔ)缺的作用。具體統(tǒng)計(jì)情況見表1。

    表1 侯馬市小額貸款公司貸款情況一覽表

    (三)融資性擔(dān)保公司

    為解決中小企業(yè)缺少抵押物融資難問題,侯馬市于2009年成立了第一家融資性擔(dān)保公司——海榮中小企業(yè)擔(dān)保公司。截至2013年末,轄內(nèi)共有融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)2家,注冊(cè)資本2550萬元,資產(chǎn)總額2926萬元,負(fù)債總額199萬元,凈利潤(rùn)28萬元,在保責(zé)任金額300萬元。

    二、影子銀行發(fā)展的原因分析及發(fā)展特點(diǎn)

    (一)影子銀行發(fā)展的宏觀原因

    首先,是金融市場(chǎng)供求規(guī)律作用的結(jié)果。按照貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,現(xiàn)代貨幣政策控制貨幣供給的主要工具是針對(duì)創(chuàng)造貨幣的私人主體——商業(yè)銀行的,但是市場(chǎng)追求利潤(rùn)的動(dòng)力會(huì)逐步擺脫中央銀行的控制。20世紀(jì)70年代以來,市場(chǎng)的力量逐漸強(qiáng)大起來,以IT技術(shù)為依托,以金融創(chuàng)新為主體,私人貨幣供給主體增加,類銀行化的趨勢(shì)不斷加強(qiáng),“看不見的手”在貨幣供給體系中的力量不斷增強(qiáng),傳統(tǒng)私人貨幣供給主體商業(yè)銀行因?yàn)檩^高的準(zhǔn)入門檻,金融創(chuàng)新能力不足,作為貨幣需求方的中小企業(yè)難以達(dá)到上市融資的要求,在存在巨大貨幣需求的召喚下,影子銀行作為私人貨幣供給主體之一又具有類銀行功能就應(yīng)運(yùn)而生了[1]。

    其次,應(yīng)歸結(jié)于金融業(yè)轉(zhuǎn)型的結(jié)果。傳統(tǒng)金融業(yè)是通過儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)換機(jī)制進(jìn)行資源配置的,伴隨著金融業(yè)的蓬勃發(fā)展,現(xiàn)代金融業(yè)必須轉(zhuǎn)型,也即必須由一個(gè)生產(chǎn)單位轉(zhuǎn)變成一個(gè)服務(wù)單位。因此,現(xiàn)代金融業(yè)應(yīng)全面轉(zhuǎn)型為服務(wù)業(yè),其必須成為一個(gè)服務(wù)的提供者,他們要滿足金融消費(fèi)者的需求,為他們量身定做所需的金融服務(wù)。從需求角度來看,影子銀行這樣的金融服務(wù)者,滿足了收入水平日益增加、金融需求多樣化的金融消費(fèi)者的偏好,從而受到了青睞。

    最后,國家宏觀調(diào)控政策的寬松和扶持也為其出現(xiàn)提供了契機(jī)。從2004 年涉及“發(fā)展農(nóng)村小額信貸和微型金融服務(wù)”的中央七個(gè)“一號(hào)文件”;到2007 年 10 月人民銀行起草的《放貸人條例( 代擬稿) 》,2008 年 5 月人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的旨在鼓勵(lì)和指導(dǎo)各省積極開展小額貸款公司的試點(diǎn)工作的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》;再到2010 年放松對(duì)民間借貸主體準(zhǔn)入管制的由人民銀行向國務(wù)院法制辦報(bào)送的《貸款通則》,國家這一系列的調(diào)控政策為影子銀行的發(fā)展提供了很好的政策動(dòng)力。

    (二)影子銀行在山西臨汾地區(qū)侯馬市發(fā)展的地方原因

    一是社會(huì)流動(dòng)性充足而社會(huì)投資渠道較窄。因銀行儲(chǔ)蓄收益較低、股市低迷和債市總量有限,大量社會(huì)閑散資金始終保持追求高收益的投資沖動(dòng)。

    二是銀行信貸資源稀缺。2011年以來貨幣政策趨緊,中小微企業(yè)從銀行貸款難度更大,給民間資金運(yùn)用帶來一定的空間。

    三是正規(guī)融資公司難以獲批。隨著小額貸款公司、融資擔(dān)保公司和典當(dāng)公司的規(guī)范,類金融機(jī)構(gòu)設(shè)立門檻提高,導(dǎo)致民營經(jīng)濟(jì)的資金積累較難通過設(shè)立類金融機(jī)構(gòu)來投放,因而成立投資公司、擔(dān)保公司等影子銀行就成為最為合適的選擇。

    四是煤炭資源整合后,山西省臨汾地區(qū)侯馬市近百億的資金尋求出路,一定程度上催生了各種類型影子銀行成立的沖動(dòng)。

    (三)山西省臨汾地區(qū)侯馬市影子銀行發(fā)展的特點(diǎn)

    1.影子銀行不僅在數(shù)量上不斷增加,而且類型上也不斷在增加。首先,在銀行理財(cái)產(chǎn)品上,結(jié)合圖1所示,在侯馬市50家銀行幾乎家家都涉足理財(cái)產(chǎn)品,從商業(yè)銀行到農(nóng)村信用社已經(jīng)基本普及各家金融機(jī)構(gòu)。從縱向發(fā)展來看,增幅幾乎達(dá)到50%。其次,從影子銀行的實(shí)體機(jī)構(gòu)數(shù)量來看,也快速增長(zhǎng),具體表現(xiàn)為小額貸款公司、投資公司等絕對(duì)數(shù)量的增加。

    2.影子銀行的發(fā)展也帶來潛在的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。首先,從理財(cái)產(chǎn)品來講,侯馬市50多家金融機(jī)構(gòu)都開設(shè)了該項(xiàng)業(yè)務(wù),但事實(shí)上并不是所有金融機(jī)構(gòu)都適合辦理該項(xiàng)業(yè)務(wù),都能處理好理財(cái)產(chǎn)品所帶來的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。其次,潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高,由于影子銀行具有高杠桿負(fù)債、交易頻繁、期限錯(cuò)配的特點(diǎn),使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在小額貸款公司的風(fēng)險(xiǎn)成倍擴(kuò)大。小額貸款公司的運(yùn)作普遍存在貸款到期后還舊賬、接著貸新款,公司收入只是在賬面上體現(xiàn),并未收到真正的資金,最終導(dǎo)致市場(chǎng)上流動(dòng)資金緊張,加上很多貸款項(xiàng)目是長(zhǎng)期投資,導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。最后,由于金融消費(fèi)者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品等信息掌握不充分,銀行方面信息披露不完全,兩方面導(dǎo)致影子銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)也大大提高[2]。

    3.影子銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了巨大的促進(jìn)作用。以小額貸款公司為例,結(jié)合表1,截止2013年二季度末,侯馬市內(nèi)4家小額貸款公司貸款余額4.2億元。按照貸款對(duì)象看,貸款主要流向了企業(yè),支持了當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展,同時(shí)也支持了農(nóng)業(yè)發(fā)展;從貸款額度來看,大額貸款比重較大,緩解了金融市場(chǎng)上資金供求關(guān)系,為侯馬市經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新鮮動(dòng)力。

    從以上材料可見,影子銀行在現(xiàn)實(shí)生活中對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定的推動(dòng)作用,對(duì)于影子銀行如果只是一律強(qiáng)行取締是不可取的,應(yīng)從我國影子銀行的實(shí)際出發(fā),采用法律約束手段來解決,不要用過多地行政干預(yù)。

    三、影子銀行法律監(jiān)管現(xiàn)狀及監(jiān)管原則探討

    (一)影子銀行法律監(jiān)管及適用的法律法規(guī)(見表2)

    表2 影子銀行法律監(jiān)管現(xiàn)狀

    ①2008年《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信托公司銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》;2009年《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》;2010年《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》《進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》;2011年《進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)通知》《關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于做好信托公司凈資本監(jiān)管、銀信合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表及信托產(chǎn)品營銷等有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》;2012年《加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)管理的若干規(guī)定(征求意見稿)》;2013年《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》; 2014 年《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》。

    從表2可見,影子銀行法律監(jiān)管存在的問題。

    1.在分業(yè)經(jīng)營模式下,影子銀行的法律監(jiān)管仍是以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主,而無統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。不同的業(yè)務(wù)分屬不同的部門監(jiān)管,在這樣的法律監(jiān)管模式下,會(huì)存在監(jiān)管真空或多頭監(jiān)管的出現(xiàn)。

    2.從現(xiàn)行法律適用的法律法規(guī)來看:一是立法層次低,多為通知、辦法等形式;二是立法過于陳舊,已經(jīng)不適應(yīng)現(xiàn)在的金融形勢(shì)需要。

    3.對(duì)影子銀行的法律監(jiān)管側(cè)重外部監(jiān)管,忽略影子銀行行業(yè)自律和內(nèi)部管理機(jī)制的建立。

    (二)完善法律監(jiān)管應(yīng)遵循的原則

    1.改變現(xiàn)有的機(jī)構(gòu)監(jiān)管,實(shí)現(xiàn)功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變的原則。借鑒羅伯特·默頓先生提出的功能性金融監(jiān)管概念,不再從金融機(jī)構(gòu)名稱的角度來進(jìn)行監(jiān)管,而是從業(yè)務(wù)活動(dòng)及其發(fā)揮功能的角度,把發(fā)揮銀行功能的機(jī)構(gòu)及其相應(yīng)活動(dòng)納入監(jiān)管范圍,影子銀行就不會(huì)游離于現(xiàn)有的監(jiān)管體制外。Krugman(2009,2012)認(rèn)為,應(yīng)該重新界定什么是銀行,當(dāng)局應(yīng)該對(duì)什么類型的存款進(jìn)行保護(hù),如何對(duì)待回購協(xié)議??梢?,他的監(jiān)管建議核心是將現(xiàn)有的金融安全網(wǎng),即存款保險(xiǎn)制度、最后貸款人制度延伸至影子銀行,監(jiān)管措施集中在影子銀行機(jī)構(gòu)的負(fù)債方,即債權(quán)人保護(hù)問題[3]。

    2.依法監(jiān)管,差別監(jiān)管原則。在依法治國的大背景下,對(duì)影子銀行的監(jiān)管也必須有法可依。作為金融創(chuàng)新結(jié)果的影子銀行監(jiān)管問題仍在摸索中,制定法律勢(shì)在必行。另外,為了金融發(fā)展,必須遵循差別監(jiān)管,監(jiān)管過嚴(yán)不利于影子銀行的金融創(chuàng)新;監(jiān)管過松會(huì)導(dǎo)致影子銀行潛在的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)展,不利于金融穩(wěn)定發(fā)展。差別監(jiān)管還要基于各地的實(shí)際發(fā)展,不能采用一刀切的監(jiān)管原則,應(yīng)體現(xiàn)監(jiān)管的靈活性,并針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)性按不同的程度監(jiān)管,對(duì)于影響小、風(fēng)險(xiǎn)低的采取寬松監(jiān)管,對(duì)于影響大、風(fēng)險(xiǎn)大的必須嚴(yán)格監(jiān)管[4]。

    3.遵循動(dòng)態(tài)多維度監(jiān)管的原則。影子銀行本身是金融創(chuàng)新的結(jié)果,隨著金融創(chuàng)新,必然會(huì)不斷發(fā)生新的發(fā)展。因此,監(jiān)管部門應(yīng)該隨時(shí)關(guān)注影子銀行監(jiān)管指標(biāo),從動(dòng)態(tài)角度出發(fā)及時(shí)獲取檢測(cè)信息,排查影子銀行存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患,多維度進(jìn)行監(jiān)管。建立高效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警警報(bào)機(jī)制,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平,確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。

    4.國家監(jiān)督和行業(yè)自律相結(jié)合的原則。行業(yè)自律是影子銀行業(yè)自我管理的重要方式,行業(yè)行規(guī)往往是影子銀行自己制定的,從遵守的角度來講更容易自覺遵守,另外行業(yè)自律也是國家進(jìn)行監(jiān)督的基礎(chǔ),二者結(jié)合更利于影子銀行的發(fā)展[5]。

    5.堅(jiān)持公開、公平、公正原則的同時(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者的原則。公開原則是堅(jiān)持影子銀行信息公開,提高市場(chǎng)的透明度;公平原則是指影子銀行參與主體在進(jìn)入市場(chǎng)、投資機(jī)會(huì)、享受服務(wù)、獲取信息等方面享有完全平等的權(quán)利;公正是對(duì)各主體平等對(duì)待,即使出現(xiàn)糾紛也要公平處理。同時(shí),因?yàn)榻鹑谙M(fèi)者在金融市場(chǎng)中由于知識(shí)欠缺等總處于弱勢(shì)地位,應(yīng)給予特殊保護(hù)[6]。

    [1] 王增武.影子銀行體系對(duì)我國貨幣供應(yīng)量的影響[J].中國金融,2010(23):30-31.

    [2] 陳 劍,張曉龍.影子銀行對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響[J].財(cái)經(jīng)問題研究,2012(8):66-72.

    [3] Krugman p.Economic in the Crisis[M].New York:Times,March,2012:5.

    [4] 程方澤.國內(nèi)影子銀行發(fā)展中存在的問題及監(jiān)管建議[D].成都:西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2013.

    [5] 琚澤坤.影子銀行的法律監(jiān)管問題研究[D].上海:華東政法大學(xué),2013.

    [6] 高 慧.我國影子銀行監(jiān)管的法律問題研究[D].太原:山西財(cái)經(jīng)大學(xué),2014.

    An Empirical Analysis of the Shadow Bank in Shanxi and the Exploration for Its Legal Supervision Principles——AcasestudyofHoumaCityinLinfenArea,ShanxiProvince

    Li Yuehong

    (PoliticIdeologyandLawDepartment,TaiyuanInstituteofTechnology,Taiyuan030008,China)

    Shadow bank develops in different conditions in different places. Therefore,the supervision policies should be based on the factual developing conditions of the local shadow banks,instead of remaining all the same. The legal supervision principles play a leading role in the supervision of the shadow bank. Based on the empirical research on the shadow bank in Houma city and the current situation of its legal supervision,this paper puts forward some basic principles of the legal supervision with an aim to offer the theoretical support to the legal supervision of shadow bank.

    shadow bank;legal supervision;principles of legal supervision

    2015-05-25

    李月紅(1980-),女,山西平定人,太原工業(yè)學(xué)院講師,碩士生。研究方向:經(jīng)濟(jì)法。

    10.16396/j.cnki.sxgxskxb.2015.10.008

    F832

    A

    1008-6285(2015)10-0036-04

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