基于灰色關(guān)聯(lián)分析的蘋果概念股上市公司績效評價

王德榮 董進(jìn)全

[摘要]我國作為美國蘋果公司的主要硬件供應(yīng)地，存有較多相互競爭的蘋果配件供應(yīng)商。為了解主要配件商的經(jīng)營狀況，本文利用我國七家蘋果概念股上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，基于灰色關(guān)聯(lián)分析對該七家上市公司進(jìn)行財務(wù)經(jīng)營績效評價。通過評價結(jié)果為相關(guān)公司進(jìn)行財務(wù)狀況自我評價和改進(jìn)提供一定的參考。

[關(guān)鍵詞]灰色關(guān)聯(lián)分析;蘋果概念股;績效評價

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.12.053

1引言

隨著蘋果產(chǎn)品愛好者們對一系列蘋果產(chǎn)品的狂熱追求，促成了美國蘋果公司的快速發(fā)展和其產(chǎn)品銷量的快速增加。與此同時，也促進(jìn)著我國的相關(guān)電子元器件企業(yè)的發(fā)展，催生出多個專為蘋果公司服務(wù)的蘋果概念股上市公司的出現(xiàn)。我國現(xiàn)有七家蘋果概念股上市公司，分別為環(huán)旭電子公司、德賽電池公司、歌爾聲學(xué)公司、水晶光電公司、立訊精密公司、安潔科技公司、錦富新材公司。本文基于灰色關(guān)聯(lián)分析對該七家上市公司的五個財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行績效評價，為公司的自我評價和改進(jìn)提供一定的參考。

2灰色關(guān)聯(lián)分析模型與步驟

灰色關(guān)聯(lián)分析法是一種因素比較分析法，其實質(zhì)是曲線發(fā)展變化態(tài)勢的分析，它是以曲線間差值大小作為關(guān)聯(lián)程度的衡量尺度。

指定一個參考數(shù)據(jù)列X0，X0={x0（1）， x0（2）， …， x0（n）}，有m個比較數(shù)據(jù)列X1， X2， …， Xm， Xi={xi（1）， xi（2）， …， xi（n）}，i=1， 2， …， m。

按下述公式計算Xi對X0在第k個元素上的關(guān)聯(lián)系數(shù) （k=1， 2， …， n）

ξi（k）=

minimink|x0（k）-xi（k）|+ξmaximaxk|x0（k）-xi（k）||x0（k）-xi（k）|+ξmaximaxk|x0（k）-xi（k）|

（1）

式中ξ是分辨系數(shù)，一般在0與1之間選取，通常取為0.5。

為將每個關(guān)聯(lián)系數(shù)中的信息集中起來以便于比較，采用一種求平均值的方法，求出曲線以及Xi對X0的絕對關(guān)聯(lián)度

ri=1nnk=1ξi（k）（2）

則ξi（k）和ri可以微觀和宏觀地反映Xi對X0的關(guān)聯(lián)程度。

灰色關(guān)聯(lián)分析的主要有以下五個步驟：

第一，確定理想對象（參考序列）。在理想對象不明確時，可選取所有樣本的各指標(biāo)（時點）的最優(yōu)值構(gòu)成理想對象。

第二，指標(biāo)數(shù)據(jù)規(guī)范化處理。通常為便于參考數(shù)列的選取以及關(guān)聯(lián)度的計算，需要對數(shù)據(jù)列進(jìn)行規(guī)范化處理，以把原始數(shù)據(jù)化為無量綱，同級，正向可加的數(shù)據(jù)。

A，對極大型指標(biāo)：x′i（k）=xi（k）-xmin（k）xmax（k）-xmin（k）

B，對極小型指標(biāo)：x′i（k）=1+xmin（k）-xi（k）xmax（k）-xmin（k）

第三，構(gòu)造最優(yōu)參考數(shù)據(jù)列。設(shè)規(guī)范化后的指標(biāo)數(shù)據(jù)列為

X′1=（X′1（1）， X′1（2）， …， X′1（n））

X′2=（X′2（1）， X′2（2）， …， X′2（n））

……………………………………

X′m=（X′m（1）， X′m（2）， …， X′m（n））（3）

根據(jù)以上指標(biāo)數(shù)列構(gòu)造出最優(yōu)參考數(shù)據(jù)列。最優(yōu)參考數(shù)據(jù)列由各項指標(biāo)在以上數(shù)據(jù)列中最優(yōu)秀的值所構(gòu)成，記為X0，X0=（x0（1），x0（2），…，x0（n））

其中X0（j）=max（X′1（j）， X′2（j）， …， X′m（j））（j=1， 2， …， n）。

第四，計算最優(yōu)關(guān)聯(lián)度。根據(jù)式（1）、式（2）計算最優(yōu)關(guān)聯(lián)度ri， 即X′i與最優(yōu)參考數(shù)據(jù)列X0的關(guān)聯(lián)度。

第五，關(guān)聯(lián)度排序，對排序結(jié)果進(jìn)行實證分析。對所得的各個關(guān)聯(lián)度ri進(jìn)行排序，即可比較各受評企業(yè)的經(jīng)濟效益。

3實證研究

3.1指標(biāo)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)表1搜集了各上市公司的5項指標(biāo)，分別為每股盈利、每股凈資產(chǎn)、凈利潤、市盈率和市凈率。市盈率為反向指標(biāo)，其余都為正向指標(biāo)。

并確定出參考指標(biāo)表2，市盈率為各指標(biāo)中的最小值，其他為各指標(biāo)中的最大值。

3.2標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)數(shù)據(jù)

對極大型指標(biāo)每股盈利、每股凈資產(chǎn)、凈利潤、市凈率采用方法A，對市盈率采用方法B。其結(jié)果見表3，其標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)的散點圖如圖所示。

3.3計算關(guān)聯(lián)系數(shù)

計算Xi對X0在第k個元素上的關(guān)聯(lián)系數(shù) （k=1，2…，n）。取的值為0.5.則ξi（k）的值見表4所示。

3.4計算 Xi對X0的絕對關(guān)聯(lián)度

公式如下：ri=1nnk=1ξi（k）。

計算出絕對關(guān)聯(lián)度，并對絕對關(guān)聯(lián)度進(jìn)行排序。結(jié)果見表5所示。

4結(jié)論與總結(jié)

根據(jù)灰色關(guān)聯(lián)度分析的結(jié)果，可以得出各個公司指標(biāo)與參考指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度大小及其排序為r6>r3>r1>r2>r7>r5>r4。因此被評價的七家企業(yè)中安潔科技，歌爾聲學(xué)的財務(wù)狀況和經(jīng)濟效益較好，在蘋果概念股上市公司中具有較好的市場占有率和發(fā)展?jié)摿?。環(huán)旭電子，德賽電池，錦富新材三家企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況一般，存在一定的改進(jìn)提升空間。而立訊精密和水晶光電的財務(wù)經(jīng)營指標(biāo)相對于其他幾家蘋果概念股上市公司來說較差，需要尋找自身的缺陷和不足并加以改進(jìn)，才可能獲取較好的經(jīng)營業(yè)績和對蘋果公司競爭貿(mào)易中的市場地位。

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