銀行存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的原因及效果分析

作者簡介：張文公（1991-），女，漢，吉林長春人，碩士研究生在讀，吉林財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，金融學(xué)，研究方向：國際金融。

摘要：最近幾年，我國的經(jīng)濟實力不斷提升，人們的生活質(zhì)量以及生活水平不斷提高，綜合國力和核心競爭力也不斷加強。但是，我國的經(jīng)濟也出現(xiàn)了一些問題，雖然在應(yīng)對國際通貨膨脹問題時還很坦然，但也給我國帶來了一定壓力，為了應(yīng)對這些問題，落實貨幣政策的要求，中央銀行也采取了一定的措施，自2007年至今，我國法定存款準(zhǔn)備金率經(jīng)歷了多次調(diào)整，這對于維持我國充分就業(yè)、價格總水平穩(wěn)定、經(jīng)濟持續(xù)增長、國際收支平衡做出了巨大努力。

關(guān)鍵詞：存款準(zhǔn)備金率；中央銀行；商業(yè)銀行；金融機構(gòu)；貨幣政策

一、中央銀行對存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的原因

（一）抑制通貨膨脹的要求

由于通貨膨脹給人們帶來較大的生活壓力，且可能會出現(xiàn)成本推動型的通脹，這就給經(jīng)濟的運行帶來一定的壓力，并會加快信貸業(yè)務(wù)的增長，最終會像美國的經(jīng)濟危機一樣，出現(xiàn)新的不良貸款，威脅經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。不良貸款的增加會導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)出現(xiàn)嚴重的矛盾，到最后會使國民經(jīng)濟出現(xiàn)惡性循環(huán)，影響可持續(xù)發(fā)展。存款準(zhǔn)備金率發(fā)生的變化，是為了更好地調(diào)解金融環(huán)境，抑制信貸總量的過度增長，繼而為國民經(jīng)濟的健康發(fā)展創(chuàng)造比較有利的條件。

（二）適應(yīng)其他貨幣政策的缺陷

1.公開市場操作的局限性

中央銀行公開市場業(yè)務(wù)政策的主要工具有中央銀行票據(jù)、國債等等。正是因為國債發(fā)行期限架構(gòu)和持有結(jié)構(gòu)不能合理協(xié)調(diào)的發(fā)展同時大量發(fā)放央票也加大了央行支付的成本，由于這些原因使得公開市場操作在我國很難展開施行。

2.再貼現(xiàn)的局限性

1986年再貼現(xiàn)政策在我國開始施行，其中在再貼現(xiàn)政策當(dāng)中央行始終在被動位置效果不理想。這時商業(yè)銀行準(zhǔn)備充分的資金投放于貸款業(yè)務(wù)，那么可以不施行再貼現(xiàn)政策；但是，商業(yè)銀行在中央銀行進行再貼現(xiàn)的時候，也會引起更多有關(guān)資產(chǎn)負責(zé)問題的關(guān)注，在這個時候，商行也會想到其他的辦法：同業(yè)拆借這個比較有效的方法，在整個市場中，假如有流動性過剩，央行不會再用到再貼現(xiàn)政策來解決這個情況，只有在通貨緊縮與缺乏流動性的情況下才會較多的考慮再貼現(xiàn)政策。

（三）緩解流動性過剩，調(diào)整貨幣供應(yīng)量

我國的信貸業(yè)務(wù)在使用資金上存在了兩個問題：缺乏政策性與層次性；在以后的發(fā)展形勢中我們可以看到金融市場流動性的增加是有非常大的可能性存在，這其中是外匯流入增加，人民幣外匯占款吐出的基礎(chǔ)貨幣也會相應(yīng)增加。由于經(jīng)濟的多極化影響，我國經(jīng)濟增加了對外的依存度，因此，我國應(yīng)該持有一定的外匯儲備。這樣一來，提高了的外匯儲備，導(dǎo)致了中央銀行的基礎(chǔ)貨幣不斷地提高，貨幣供應(yīng)量就不斷增加，因此，這也會造成流動性過剩。

（四）為調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)創(chuàng)造條件

存款準(zhǔn)備金政策是貨幣政策的一種，其最初的目的其實只是保證存款的支付與清算。提高存款準(zhǔn)備金，可能會出現(xiàn)一系列的連鎖反應(yīng)，首先，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金會隨之減少；其次，可用資金也會減少，最后商業(yè)銀行只能減少自己貸款或者投資的機會，這就會逐漸減少貨幣供應(yīng)量。所以，如果商業(yè)銀行的各種功能會隨著貨幣政策的變化而變化，貨幣乘數(shù)也會變化，最終影響貨幣供應(yīng)量，這是因為存款準(zhǔn)備金政策是通過影響商行的貨幣創(chuàng)造功能實現(xiàn)的。

二、中央銀行對存款準(zhǔn)備金調(diào)整的過程

（一）2007年至今央行法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整

近年，我國的經(jīng)濟實力不斷提升，在應(yīng)對國際通貨膨脹問題我們也處理得當(dāng)，但是也出現(xiàn)了一些問題，比如，物價增長、經(jīng)濟過熱、流動資金過熱等。為了應(yīng)對這些問題，落實貨幣政策的要求，中央銀行也采取了一定的措施，自2007年至今，我國法定存款準(zhǔn)備金率經(jīng)歷了34次調(diào)整，這對于維持我國充分就業(yè)、價格總水平穩(wěn)定、經(jīng)濟持續(xù)增長、國際收支平衡做出了巨大努力。

（二）法定存款準(zhǔn)備金的優(yōu)點與作用

1.法定存款準(zhǔn)備金的優(yōu)點

存款準(zhǔn)備金政策是貨幣政策的一種，它在調(diào)整貨幣政策的時候有很大的優(yōu)勢。他的一個優(yōu)點就是對貨幣供給量的影響十分猛烈，這也是他的一個不足之處。另外，他對貨幣流動性的影響力度見效十分快。因此，存款準(zhǔn)備金政策是一個很好的并且很有效的貨幣政策工具。

2.法定存款準(zhǔn)備金的作用

法定存款準(zhǔn)備金的作用原來是保證支付和清算，逐漸演變成調(diào)節(jié)貨幣供給量，流動性過剩時，可提高法定存款準(zhǔn)備金率，減少貨幣的供給。同時，法定存款準(zhǔn)備金需要保護儲戶的切身利益，確保商業(yè)銀行的償還能力。如果沒有這一規(guī)定制度，商業(yè)銀行將會在貸款誘惑下，大量地貸出資金而無法保證自身的貨幣流動性和貸款償還能力，破壞金融體系的穩(wěn)定。

（三）中央銀行對存款準(zhǔn)備金調(diào)整的過程

銀行創(chuàng)造貨幣的基礎(chǔ)是存款準(zhǔn)備金，央行就是在控制準(zhǔn)備金來調(diào)節(jié)整個貨幣市場。我國的貨幣政策傳導(dǎo)過程中，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整是通過信貸傳導(dǎo)渠道作用于實體經(jīng)濟的，然后實現(xiàn)最終的經(jīng)濟目標(biāo)。法定存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)會使商業(yè)銀行的貸存比下降，這時貨幣乘數(shù)減小，貨幣供給量和市場利率都會減少。反之，中央銀行使用貨幣政策下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率時，會增加商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，這時候商業(yè)銀行的存貸比例降低，貨幣的乘數(shù)變大，市場利率也變大。存款準(zhǔn)備金率就算有一個微小的變化，貨幣乘數(shù)也會有著很大的變化，最后致使貨幣的供給量成倍變化。

三、中央銀行存款準(zhǔn)備金政策調(diào)整的缺陷

（一）銀行向中央銀行報告其準(zhǔn)備金時有一個時滯

央行通過降低法定準(zhǔn)備率來增加貨幣供給，假設(shè)原準(zhǔn)備率為10%這就是說100美元要留出10美元可用為90美元，我們不難發(fā)現(xiàn)增加一萬美元就能產(chǎn)生十萬美元存款。如果央行把準(zhǔn)備率增至20%那么就是說1美元存款用20美元就可以了，其貸款金額為80美元，所以我們不難看出，增加一萬美元就可以派生出20萬美元存款，貨幣的供給量就減少了一倍。因此我們不難看出降低準(zhǔn)備率實際上是增加了銀行準(zhǔn)備金，提高了準(zhǔn)備率，就相當(dāng)于降低了準(zhǔn)備金。調(diào)整貨幣供給的最有效的方法，從理論來講，是調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率，央行不會輕易改動法定準(zhǔn)備率，這時由于其他銀行去央行進行報告時會有一個時滯，所以一般都是今天變動過段時間才可起用。

（二）變動法定準(zhǔn)備金的作用十分猛烈

中央銀行不愿意變動法定準(zhǔn)備率這一手段的另一原因是，變動法定準(zhǔn)備金的作用往往十分猛烈。準(zhǔn)備率變動，銀行信用的擴張或收縮是必然結(jié)果。所以為了保障銀行和整個金融市場，都是幾年才做一次改動，假如準(zhǔn)備率變動的過于頻繁，所有的銀行和金融機構(gòu)都將受到干擾，進而無法適應(yīng)市場。

（三）使得商行和其他金融機構(gòu)信貸業(yè)務(wù)受到干擾

通過第一點和第二點的介紹和描述，使我們知道央行的準(zhǔn)備金無法發(fā)揮到理想的狀態(tài)，這時央行就不會再單一的使用一個政策，而是將三大貨幣政策整合起來配套使用。比如，央行出售債券使得市場利率發(fā)生增長同時跟隨增長的是再貼現(xiàn)率，再貼現(xiàn)率的增長是為防止商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)，這時，商業(yè)銀行對客戶的貸款利率也相應(yīng)的進行了提高避免虧損，反之，當(dāng)擴大信用時，可以降低再貼現(xiàn)率。

（四）提高法定準(zhǔn)備率不會改變商行在央行的準(zhǔn)備金比例

由于存款準(zhǔn)備金政策有一定的影響，全部的存款不能由所有的金融機構(gòu)發(fā)放貸款，必須將一部分資金保存在金融機構(gòu)之中，以便可以隨時應(yīng)付客戶提款需求，那么，存款準(zhǔn)備金制度在貨幣政策中更能保證客戶的種種需求。伴隨經(jīng)濟體制的改革，存款準(zhǔn)備金逐步變成了重要的貨幣政策工具。當(dāng)央行降低了存款準(zhǔn)備金率的時候，金融機構(gòu)貸款資金得到了增加，貸款總量與供應(yīng)量增加，反之，亦然。

四、更好的發(fā)揮存款準(zhǔn)備金率工具效果所需的對策

（一）拓寬貨幣政策傳導(dǎo)渠道

我國貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道還是資產(chǎn)價格，信貸機構(gòu)仍然需要利率渠道的傳導(dǎo)來作為支柱。在未來我們可以相信，完善貨幣政策傳導(dǎo)機制主要是利率市場化的建設(shè)以及貨幣市場化的建設(shè)，但因當(dāng)前利率渠道的基礎(chǔ)支撐是信貸機構(gòu)，所以眼下的當(dāng)務(wù)之急是改善貨幣政策傳導(dǎo)機制且完善信貸傳導(dǎo)渠道，其中包括改革與健全國有商業(yè)銀行體制及其內(nèi)部機制，從體制上解決分支機構(gòu)多存少貸的問題，為中小企業(yè)提供配套金融服務(wù)，健全完善信貸擔(dān)保體系，為信貸渠道疏通提供了重要的輔助，為貨幣政策暢通傳導(dǎo)提供相應(yīng)的支持。

1.國有商業(yè)銀行內(nèi)部體制改革與機制健全

國有控股銀行在全部貸款的比重每年都在下降，但是股份制銀行的貸款總量正在穩(wěn)步上升。我們從銀行的存儲量來看，國有銀行依然是信貸發(fā)放的中間力量，所以如何完善信貸傳導(dǎo)渠道的主要手段在于有效的解決國有商業(yè)銀行的合理信貸投放。但實際上伴隨著金融服務(wù)和風(fēng)險防范兩者擇其一的選擇，商行信貸投放的主要追求目標(biāo)就是安全性與盈利性。如果我們想解決這個問題，就要將地方性金融機構(gòu)的改革和發(fā)展、內(nèi)部控制制度和人員結(jié)構(gòu)結(jié)合起來考慮。

2.地方性中小金融機構(gòu)的發(fā)展

雖然現(xiàn)在的銀行支付平臺上出現(xiàn)了很多花樣，如支付寶支付、微信支付，同時，但總的來說，銀行業(yè)在整個金融行業(yè)中是競爭比較少的地方。商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)之所以非常不恰當(dāng)，是因為商業(yè)銀行的信貸行為缺乏強有力的競爭。不同地域的地方性金融機構(gòu)在這個方面表現(xiàn)的非常明顯，比如：較發(fā)達的沿海地帶和欠發(fā)達的內(nèi)陸地區(qū)的商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)可以表現(xiàn)出明顯的反差。加快金融體制改革，深化經(jīng)濟體制改革，可以很大部分的解決金融業(yè)，尤其是銀行業(yè)的競爭不足等問題。

3.信貸擔(dān)保體系健全完善

我國現(xiàn)在的信貸渠道傳導(dǎo)機制還不夠健全、信貸人員的能力還不夠完善、沒有恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險防范機制等都會影響信貸渠道傳導(dǎo)機制，使其不通暢。因此，要解決這個問題，需要適合的外部風(fēng)險分散機制來分的其風(fēng)險，信貸擔(dān)保體系也是一項突破，要對現(xiàn)有的體系加強管理，并完善內(nèi)部控制制度的。

（二）存款準(zhǔn)備金率工具要配合其他貨幣政策及財政政策

中央銀行的存款準(zhǔn)備金政策單獨使用不能全部發(fā)揮作用，所以，中央銀行在調(diào)整的過程中要將其與再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)政策聯(lián)系起來，同時使用。例如，公開市場業(yè)務(wù)政策中，中央銀行買進政府債券降低市場利率，此時，應(yīng)該降低再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行降低貼現(xiàn)，于是，顧客在商業(yè)銀行的貸款利率也降低。反之，當(dāng)中央銀行出售政府債券時，也可以提高再貼現(xiàn)率，以避免商業(yè)銀行增加貼現(xiàn)，產(chǎn)生虧損。

（三）商業(yè)銀行要控制貸款增速并注意放貸節(jié)奏

1.防范地方融資平臺風(fēng)險

尤其是在信貸風(fēng)險防范上，切實防范個別用戶大額度地集中資金，操作放貸節(jié)奏，并推動銀團貸款模式，與此同時，注意定期評估地方性融資平臺的風(fēng)險，并注意觀察貸款的動向。

2.明確對房地產(chǎn)貸款加強窗口指導(dǎo)

房地長市場變化牽一發(fā)而動全身，要執(zhí)行中央銀行和政府的信貸政策，對其進行有效的窗口指導(dǎo)。對高排放、高污染的行業(yè)貸款要嚴格控制。對其他金融機構(gòu)的管理也要依法加強，嚴格按照規(guī)定的內(nèi)部控制制度管理。

中央銀行和政府的信貸政策要正確對待，尤其是要更多注意房地產(chǎn)市場的調(diào)整，對待房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，更要嚴格的監(jiān)管，并同時運用窗口指導(dǎo)。對高耗能、高排放的行業(yè)要嚴格進行把關(guān)，不能不按規(guī)定就隨便發(fā)放貸款。因此，要集中加強法律的規(guī)定，依法發(fā)放貸款。

（四）適應(yīng)市場經(jīng)濟自身發(fā)展的同時也不能忽視政府作用

十八屆三中全會以前，市場在資源配置中的作用是“基礎(chǔ)性作用”，十八屆三中全會以后，則轉(zhuǎn)變?yōu)椤皼Q定性作用”，習(xí)主席強調(diào)：“是市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用?！笔袌鍪欠浅ｌ`活而且非常自由的，所以我們不能讓政府控制這個態(tài)勢，而是要讓市場充分發(fā)揮其作用。政府不要在市場自行整理的過程中直接作出干預(yù)。運用準(zhǔn)備金政策時，提高對市場在資源配置中的決定性作用的重視的同時，在一定得范圍內(nèi)，也要結(jié)合其他貨幣政策，達到最佳效果。（作者單位：吉林財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

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