創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評改進TOPSIS法

石黎

摘 要：針對創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評問題，構建了創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評指標體系，提出AHP-改進TOPSIS法對創(chuàng)業(yè)投資項目風險進行測評，算例證明了其有效性。

關鍵詞：探索圖；創(chuàng)業(yè)投資；風險測評

中圖分類號：C93 文獻標識碼：A

1 引言（Introduction）

創(chuàng)業(yè)投資項目風險是指由于風險資本投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而造成損失的可能性，降低投資風險的一個重要手段就是正確地評價待投資創(chuàng)業(yè)項目[1]。本文構建了投資項目風險測評指標體系，提出了層次分析法和改進TOPSIS法結合的風險測評模型，使評價方法更為客觀合理。

2 創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評指標體系（Index system of

venture investment project risk assessment）

當前許多學者提出了各種具體投資項目指標體系[1-3]，在參考相關文獻的基礎上，構建了創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評指標體系如圖1所示。

圖1 創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評指標體系

Fig.1 Dex system of venture investment project risk

assessment

3 創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評改進TOPSIS法（Improved

TOPSIS method of venture investment project

risk assessment）

改進TOPSIS法具體步驟如下：

（1）確定被評價的創(chuàng)業(yè)投資項目n個。

（2）確定每個創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評的目標有m個；則每個創(chuàng)業(yè)投資項目風險測評的各目標值構成矩陣：，其中定值型指標有項（），模糊型指標有項（），設分別表示效益型、成本型的下標集。為了消除不同物理量綱對決策結果的影響，采用下列規(guī)范決策矩陣的計算公式，即將決策矩陣，轉變?yōu)橐?guī)范化矩陣。

對于定值型指標值的標準化：

（1）

（2）

對于模糊數(shù)型指標值的標準化：

（3）

（4）

（3）將AHP法權重和矩陣R加權，得到規(guī)范化屬性矩陣B。

（4）解模糊處理：對于加權規(guī)范化屬性矩陣B里的三角模糊數(shù)，采用均值面積法進行解模糊處理，是加權三角模糊數(shù)轉換的一個實數(shù)。

（5）求理想點：，其中負理想點：

（6）被評價的創(chuàng)業(yè)投資項目到理想點的距離

（7）被評價的創(chuàng)業(yè)投資項目與理想點的貼近度

其中，

（8）根據(jù)算出的值對各被評價創(chuàng)業(yè)投資項目排序（低值為先），值相等的，則以加以區(qū)分，低值為優(yōu)，也即風險測評最低。

4 算例分析（Example analysis）

選擇湖北某高新企業(yè)擬投資的四個創(chuàng)業(yè)投資項目p1-p4，對其進行風險綜合測評，為投資提供決策。首先運用AHP法求得指標權重為

根據(jù)指標，采用問卷調(diào)查、專家打分的方式，獲取評價數(shù)據(jù)。根據(jù)公式（1）-（4），得到規(guī)范化矩陣R。由步驟（3）和（4），將權重和R加權，解模糊處理，得到加權規(guī)范化矩陣B=

由步驟（5）求得負理想點和理想點=

由步驟（6）和（7），求得各評價對象和理想點的距離及貼近度、排序結果見表1。

因此，風險最低的創(chuàng)業(yè)投資項目為p1。

5 結論（Conclusion）

本文將層次分析法與改進TOPSIS法結合，對創(chuàng)業(yè)投資項目風險進行測評，為推行創(chuàng)業(yè)投資項目風險管理提供了支持。

參考文獻（References）

[1] 翁京華，韓玉啟，苗成林.企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資風險度量方法及其參數(shù)設定[J].技術經(jīng)濟，2012（3）：58-61.

[2] 馮珍，張所地.農(nóng)業(yè)高新技術項目投資風險指標和風險系數(shù)測度研究[J].科技管理研究，2010（13）：88-90.

[3] 付玉秀，盧顯文，張洪石.我國創(chuàng)業(yè)投資的宏觀風險度評價研究[J].商業(yè)研究，2005，02：33-37.

作者簡介：

石 黎（1980-），女，博士，副教授.研究領域：管理決策支持系統(tǒng).