國際金融監(jiān)管比較

摘 要：對金融業(yè)的監(jiān)管行為一向是一個復(fù)雜的問題，而中國的金融行業(yè)興起較晚，金融監(jiān)管問題也是目前的一大熱門問題，作為后起的市場經(jīng)濟(jì)國家，如何才能吸收他國的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，建立適應(yīng)中國國情的金融監(jiān)管制度呢？有鑒于此，筆者對比了美國、英國、日本三國的金融監(jiān)管制度，通過吸收和借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮我們的后發(fā)優(yōu)勢，針對金融監(jiān)管的依據(jù)、目標(biāo)和組織形式等方面提出一定的意見，希望能對我國的金融監(jiān)管建設(shè)有所幫助。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；國際比較；借鑒

美國是當(dāng)今世界上經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)大的國家，其金融業(yè)也是世界上最為先進(jìn)和發(fā)達(dá)的，美國的金融制度以及監(jiān)管方式也代表了世界金融業(yè)的發(fā)展方向和發(fā)展趨勢，研究美國的金融監(jiān)管制度，可以給我國的金融業(yè)發(fā)展帶來很大的益處，并且美國與中國在人口和領(lǐng)土規(guī)模上具有一定的相似性，并且中國人民銀行已經(jīng)借鑒了美國的跨行政區(qū)設(shè)立分行的做法，由此可見，美國在金融監(jiān)管實(shí)踐上確實(shí)可以為我國提供其他國家無法提供的借鑒作用。

英國是老牌的資本主義強(qiáng)國，也是第一次、第二次工業(yè)革命的主導(dǎo)國家，英國在金融業(yè)務(wù)和金融制度上具有漫長的歷史，積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，這也使得英國成為了西方資本主義國家建立金融制度時借鑒與仿效的范例，而英國獨(dú)特的道義勸說模式也成為了研究金融監(jiān)管時的范例，英國上世紀(jì)80年代中期以來大量的金融改革使得英國再一次成為其他國家金融改革效仿的對象，基于以上的種種原因，選擇英國作為本文的研究對象，對我國金融監(jiān)管的完善也是具有啟發(fā)性作用的。

日本是第二次世界大戰(zhàn)以后迅速發(fā)展起來的新興資本主義國家，日本民族十分擅長取人之長補(bǔ)己之短，這種特點(diǎn)使得日本對其他國家先進(jìn)的東西接納和吸收得很快?？v觀日本金融制度創(chuàng)立到改革的歷史，其很大程度上借鑒了美國和英國在內(nèi)的其他先進(jìn)國家的前車之鑒，在這種情況下，盡管日本的金融行業(yè)歷史較短，金融監(jiān)管的出現(xiàn)還比較新，但日本在金融發(fā)展歷程中所作的許多抉擇可以為中國提供許多寶貴的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，并且日本與我國同樣處于東亞，在人文、歷史、文化等方面都有相似的地方，而我國現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，也是日本上個世紀(jì)經(jīng)濟(jì)騰飛時期已經(jīng)經(jīng)歷過的，總的來說，研究日本的金融監(jiān)管歷史對我國發(fā)展金融監(jiān)管制度具有很高的參考和借鑒意義。

基于以上的原因，筆者選擇了美國、英國和日本來作為本文的研究對象。

一、各國金融監(jiān)管的依據(jù)、目標(biāo)和組織形式

1.各國的金融監(jiān)管依據(jù)

首先從美國的金融監(jiān)管制度講起，美國從上世紀(jì)30年代開始，通過了一系列的金融業(yè)相關(guān)的法規(guī)來作為金融監(jiān)管的依據(jù)，美國的銀行監(jiān)管不僅有大量的法規(guī)為依據(jù)，并且美國聯(lián)邦儲備委員會所制定的管理條例也十分的詳細(xì)而謹(jǐn)慎，在保險業(yè)的監(jiān)管方面，美國也是法規(guī)林立，比較特殊的一點(diǎn)是證券業(yè)的監(jiān)管，美國的證券交易與我國不同的是，證券交易委員會不負(fù)責(zé)直接對經(jīng)紀(jì)商和自營商進(jìn)行監(jiān)管，而是由證券交易商成立了各種各樣的自律組織，例如著名的紐約證券交易所和納斯達(dá)克都是自律組織，而證券交易委員會只負(fù)責(zé)規(guī)范和監(jiān)管上述的自律組織，再由這些自律組織監(jiān)管它們的會員，由此達(dá)到層層監(jiān)管的目的。

再來談一談英國的金融監(jiān)管制度，英國的金融監(jiān)管制度正式成立的時間比較晚，在1979年和1987年，英國陸續(xù)頒布了兩個版本的《銀行法》，至此，才從法律上正式確認(rèn)了英格蘭銀行的監(jiān)管職責(zé)，而在《銀行法》頒布之前，英國政府對銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)并不采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施，其更多的是通過倡導(dǎo)行業(yè)自律來呼吁金融業(yè)的自行管制，即便是1979年《銀行法》和1987年《銀行法》乃至其他各式各樣的法律法規(guī)的頒布之后，金融監(jiān)管在英國也不全是靠法律來約束，英格蘭銀行仍然保留著較多的靈活性，被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)也依然擁有較大的自由權(quán)限，直至1997年英國金融監(jiān)管服務(wù)局（FSA）宣告成立，這才結(jié)束了英國傳統(tǒng)的自律性管理為主的金融監(jiān)管體制，使得英國在金融監(jiān)管法制化、規(guī)范化的道路上向前邁進(jìn)的一步。

最后來談一談日本，日本在金融監(jiān)管法規(guī)的配備和完善方面并不比美國和英國落后，各個專業(yè)的銀行法都一應(yīng)俱全，更是無一不體現(xiàn)了依法設(shè)置、依法管理的原則，但日本在上世紀(jì)90年代的金融改革之前，相關(guān)的金融法規(guī)還規(guī)定了“相機(jī)行事”的行政主義原則，這使得行政指導(dǎo)成為了金融監(jiān)管的主要方式，大藏?。ㄈ毡局鞴茇斦?、金融、稅收的中央政府機(jī)關(guān)）不僅具有依法實(shí)行管制的權(quán)利，還具有依法履行監(jiān)管制度的職責(zé)，這樣一來許多金融監(jiān)管事項不是通過法規(guī)，而是通過大藏省的行政方式來實(shí)現(xiàn)，整體來看，在日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時期，大藏省的行政指導(dǎo)行為確實(shí)為資金供給的任務(wù)立下汗馬功勞，但是其不注重市場作用的行為也造成了日本金融業(yè)的許多問題，并且過大的權(quán)力也容易滋生腐敗，因此，在上世紀(jì)90年代日本金融危機(jī)爆發(fā)后，大藏省立即成了眾矢之的，在暴露出了多件和其相關(guān)的丑聞和腐敗案件之后，日本開始金融改革，取消了大藏省這一機(jī)構(gòu)，成立了金融監(jiān)管廳這一機(jī)構(gòu)來取代其金融監(jiān)管的權(quán)力，從此，日本銀行的獨(dú)立性大大加強(qiáng)，以大藏省的行政指導(dǎo)作為金融監(jiān)管重要依據(jù)的做法已成為歷史。

綜上所述，在金融監(jiān)管的依據(jù)上，我們可以把美國和日本歸類為一類，而把英國分為另外一類，美國、日本的主要特點(diǎn)為以法律為準(zhǔn)繩、以機(jī)構(gòu)為工具、以監(jiān)管為手段的嚴(yán)格金融管控，而英國則不同，“英國模式”恰恰相反是以非制度化著稱的，早期的英格蘭銀行在實(shí)行其監(jiān)管職責(zé)時就往往不通過法律或是行政手段來約束，而是通過道義上的勸說亦或是君子協(xié)定來實(shí)現(xiàn)目的，這種方式更強(qiáng)調(diào)的是金融行業(yè)參與者自己的自覺性，這樣一種監(jiān)管方式比較自由靈活，也更少地干預(yù)市場，給予市場更自由的競爭，但同時也存在人為因素太大、劣幣驅(qū)逐良幣等問題。

2.各國的金融監(jiān)管目標(biāo)

美國是世界上最早產(chǎn)生金融監(jiān)管制度的國家，同時也是世界上最早完善金融法制的國家，美國貨幣監(jiān)管署對于金融監(jiān)管目標(biāo)的表述為世界各國普遍認(rèn)可，最具有代表性，其表述為：“國家利益需要一個安全而穩(wěn)定的金融體系來保證，該體系要在市場公平競爭的前提下，盡量地為民眾提過多樣化、人性化的金融服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)的職責(zé)在于為了國家利益而努力，努力使金融市場中的各方關(guān)系保持均衡，除此之外還要保證本國金融市場的安全，并監(jiān)督金融市場的成員，督促它們嚴(yán)格遵守法律，以此促成金融服市場的競爭、效率、一體化與穩(wěn)定?！倍腿毡镜慕鹑诒O(jiān)管目標(biāo)，則僅僅是在法律表述上與美國有所不同，大體上則是本質(zhì)趨同的。

3.各國金融監(jiān)管的組織形式

在1999年11月4日，《1999年金融服務(wù)法》（以下簡稱《法案》）在美國國會得到一致通過，該《法案》廢除了1933年以來的《格拉斯——斯蒂格爾法》，在此之前，《格拉斯——斯蒂格爾法》已經(jīng)在美國占據(jù)了70年的統(tǒng)治地位，并且世界上其他各國建立金融監(jiān)管制度的時，都會紛紛參考《格拉斯——斯蒂格爾法》，《法案》規(guī)定銀行、保險公司和證券公司之間可以通過金融控股公司的方式來實(shí)現(xiàn)相互滲透，為了保證金融監(jiān)管的合理性，《法案》改革了金融監(jiān)管的框架，《法案》還規(guī)定，將綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的模式定為美國的監(jiān)管模式，該模式可以簡述為：由聯(lián)儲委理事會作為最高檢察機(jī)構(gòu)，來負(fù)責(zé)監(jiān)管金融控股公司，而銀行、保險公司和證券公司則分別由金融監(jiān)事局、州保險廳和證券交易委員會來實(shí)現(xiàn)監(jiān)管，不僅如此，《法案》還規(guī)定，聯(lián)儲委理事會與金融監(jiān)事局、州保險廳和證券交易委員會之間要通過互通信息來加強(qiáng)綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管之間的聯(lián)系，由此確保金融控股公司集團(tuán)內(nèi)部的健全性，并且，《法案》還做出了明確規(guī)定，如果分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為聯(lián)儲委理事會的監(jiān)管內(nèi)容存在重大過失，分業(yè)監(jiān)管機(jī)關(guān)有權(quán)進(jìn)行裁決。

上世紀(jì)70年代以后，英國的各金融機(jī)構(gòu)間競爭越來越激烈，與此同時金融工具、金融交易手段日新月異，各種金融業(yè)務(wù)、金融品種層出不窮，金融業(yè)呈現(xiàn)出一種混業(yè)經(jīng)營的局面，為了適應(yīng)這種新局面，英國政府對銀行業(yè)和金融業(yè)的管制逐漸放松，1997年勞工黨上臺后金融監(jiān)管服務(wù)局隨之成立，其主要職責(zé)為：對銀行、住房信貸機(jī)構(gòu)、投資公司、保險公司進(jìn)行審批，并對金融市場清算所和結(jié)算體系進(jìn)行監(jiān)管，英格蘭銀行監(jiān)管銀行業(yè)的職責(zé)被剝奪，執(zhí)行貨幣政策、發(fā)展和改善金融基礎(chǔ)設(shè)施、充當(dāng)最后貸款人以及保持金融體系的穩(wěn)定成為其僅剩的任務(wù)，除此之外，所有的自律組織進(jìn)行了統(tǒng)一合并，而新成立的金融服務(wù)監(jiān)管局將負(fù)責(zé)對所有金融市場和金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)行日常監(jiān)管，這一舉動標(biāo)志著英國正式實(shí)行由統(tǒng)一監(jiān)管主體領(lǐng)導(dǎo)的混業(yè)監(jiān)管模式。

上世紀(jì)80年代后期，日本金融市場越來越活躍，新的金融商品不斷推陳出新，金融業(yè)務(wù)之間的界線越來越模糊，與此同時，日本受到全球金融自由化浪潮的影響，也不得不開始逐漸放松金融監(jiān)管。為此，1992年日本出臺了《金融改革法》，該法案允許不同行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)以設(shè)立子公司的方式來實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)的兼營，但由于擔(dān)心過度競爭，該法案對子公司的業(yè)務(wù)范圍仍作了許多限制，由此可見，日本在放松監(jiān)管的初期是非常謹(jǐn)慎的，動作十分穩(wěn)妥小心，直到1998年6月5日，《金融體系改革法》在日本參議院得到通過，自此日本的金融改革才出現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，《金融體系改革法》是日本金融體系改革最重要的法律，它由22項與金融改革有關(guān)的法律組成，同年6月22日，金融監(jiān)管廳從大藏省接管對民間金融機(jī)構(gòu)檢查和監(jiān)督的職能。

從縱向角度看，美國、英國、日本都從本國國情出發(fā)，形成了有本國特色的金融監(jiān)管組織機(jī)構(gòu)和體制，美國現(xiàn)在的金融監(jiān)管模式總結(jié)來說，可以稱之為“雙線”模式，也就是說聯(lián)邦政府和州政府兩級監(jiān)管，這種模式是同美國的社會體制密切相關(guān)的，美國的社會體制特點(diǎn)就是地方相對獨(dú)立、利益主體多元化，同時決策結(jié)構(gòu)較松散。而英國和日本的金融監(jiān)管模式從縱向上講則與美國不同，是“單線”模式，即對金融業(yè)的監(jiān)管權(quán)高度集中在中央一級，與美國相同，這種“單線”模式的形成是同英國和日本的政治體制特點(diǎn)所分不開的。

從橫向角度看，美國的組織模式屬于綜合模式，聯(lián)儲委理事會和分業(yè)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，按職能劃分，分別對銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。而與其相對英國和日本現(xiàn)在所采取的單一監(jiān)管模式，與綜合模式相對應(yīng)，單一金融監(jiān)管模式是指由單一的中央級機(jī)構(gòu)對金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管和管理的模式，正與英國和日本現(xiàn)在所采取的模式相同，由專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，在這種模式下，中央銀行的貨幣政策和銀行監(jiān)管功能有所分離，中央銀行將主要精力集中在維持貨幣幣值穩(wěn)定和金融市場穩(wěn)定方面。

美國、英國、日本在金融監(jiān)管組織形式上雖然具有這么多的區(qū)別，然而有一點(diǎn)卻是相同的：這三個國家均已具備完善的金融監(jiān)管組織體系，而一個完善的金融監(jiān)管組織體系必須包含金融監(jiān)管主體、同業(yè)自律組織、社會監(jiān)督和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制。

二、對我國金融業(yè)的借鑒意義

1.健全金融監(jiān)管法律

我國當(dāng)前金融監(jiān)管法制建設(shè)還十分不健全，要想建立完善的金融監(jiān)管制度，首先應(yīng)該建立完備的金融監(jiān)管法律、法規(guī)，某些法律、法規(guī)不全造成許多重要的金融活動無法可依的現(xiàn)象，以至于金融衍生工具、量化交易等金融業(yè)務(wù)發(fā)展受到限制。在完備法律法規(guī)的同時，我們也應(yīng)該重視英國傳統(tǒng)的“道義勸說”的作用，吸收和融合“美國模式”與“英國模式”因此，我們在遵循“美國模式”的重視立法的同時也不應(yīng)忽視“英國模式”的重要性。

2.合理調(diào)整金融監(jiān)管目標(biāo)

根據(jù)上文所述的美國、英國和日本的金融監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，在金融監(jiān)管目標(biāo)方面，我國的金融監(jiān)管制度應(yīng)該確立多方面的目標(biāo)，服務(wù)于貨幣政策僅僅是一方面的內(nèi)容，與此同時，我們還應(yīng)該將維護(hù)金融體系穩(wěn)定、健康發(fā)展作為另一方面的內(nèi)容。而在制定具體的監(jiān)管目標(biāo)時，我們還需要結(jié)合我國金融行業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況，而不是一味套用國外的經(jīng)驗(yàn)，在明確監(jiān)管最終目標(biāo)的前提下，將監(jiān)管目標(biāo)具體化，使之具有可操作性。

3.完善金融組織體系

金融監(jiān)管組織體系的建立是有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，只有完善金融組織體系，才能有效地防止各種問題的發(fā)生，為有效監(jiān)管打好堅實(shí)的基礎(chǔ)，針對我國現(xiàn)階段金融監(jiān)管體系存在的弊端，現(xiàn)階段完善金融監(jiān)管體系的重點(diǎn)之一就是在地方設(shè)立各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的派出機(jī)構(gòu)，使其能單獨(dú)完成或通過中介機(jī)構(gòu)共同完成對其監(jiān)管對象的監(jiān)管任務(wù)，與此同時，要加強(qiáng)銀行、保險、證券三個監(jiān)管部門的信息流通與彼此合作，使得各個監(jiān)管部門協(xié)調(diào)運(yùn)作。

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作者簡介：應(yīng)琳芝（1989-11），浙江寧波人，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2014級課程進(jìn)修班，現(xiàn)供職于中國銀行寧波市分行，研究方向：金融理論與實(shí)踐。