商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品策略研究

高翔宇

摘 要：文章分析了當(dāng)前商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品，并根據(jù)形勢提出了發(fā)展投行業(yè)務(wù)的重要性，提出了根據(jù)客戶提供定制化服務(wù)、加強品牌建設(shè)、跨部門合作的建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；投資銀行業(yè)務(wù)；產(chǎn)品策略

一、商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品介紹

（一）財富管理類

財富管理類的投行產(chǎn)品主要針對高凈值客戶?？蛻舻馁Y金充裕、有較高層次的金融需求，是業(yè)務(wù)的主要目標(biāo)對象。通過為他們設(shè)計組合產(chǎn)品解決財務(wù)問題，進行財務(wù)規(guī)劃，幫助其實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

（二）財務(wù)顧問類

財務(wù)顧問類即商業(yè)銀行利用自身的智力、技術(shù)、信息、機構(gòu)、技術(shù)等多方面的優(yōu)勢，根據(jù)客戶需求提供決策建議、方案策劃，幫助客戶實現(xiàn)價值創(chuàng)造，并通過收取手續(xù)費獲得收益。

（三）融資類

融資類是指商業(yè)銀行通過積累的信譽優(yōu)勢和資金儲備，為客戶提供融通資金的產(chǎn)品服務(wù)。當(dāng)下常見的融資類產(chǎn)品具體包括兩種。一種是項目融資。該類業(yè)務(wù)主要對象是資金占有量大、投資回收期長的項目。另一種是投行的傳統(tǒng)債券承銷業(yè)務(wù)。

（四）資產(chǎn)證券化類

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，是將流動性差的銀行貸款資產(chǎn)在資本市場上轉(zhuǎn)換為流動資金以達到調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)和負債在期限、種類、數(shù)量上相互匹配的業(yè)務(wù)。通過類似的業(yè)務(wù)，銀行可將不良資產(chǎn)打包處理、資產(chǎn)分包，從而有效提高不良資產(chǎn)的現(xiàn)金回收率，提高不良資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。

二、發(fā)展投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品重要性

（一）發(fā)展投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品是綜合經(jīng)營趨勢下，銀行提高競爭力的重要舉措

當(dāng)前銀行面臨著更激烈的競爭。一方面面向外資銀行的全面開放，越來越多的外資銀行加入了商業(yè)銀行的隊伍。作為服務(wù)行業(yè)，國外商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和競爭能力都帶來不小的壓力。面對挑戰(zhàn)，必須適應(yīng)國際上的綜合經(jīng)營趨勢。另一方面，銀行面臨著國內(nèi)金融同業(yè)產(chǎn)品的競爭。隨著中國經(jīng)濟改革進入深水區(qū)，金融方面的改革也在有條不紊的推進。逐漸放開的銀行、證券、保險、信托等不同門類間限制，使金融同業(yè)間的競爭逐漸升級。

（二）發(fā)展投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品是金融脫媒背景下銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)盈利模式、降低風(fēng)險的重要舉措

金融脫媒給商業(yè)銀行帶來了機遇。“尺有所長，寸有所短”不同功能差異的特長優(yōu)勢各有不同，在合理配置資源、提高資本的運營效率使商業(yè)銀行與非銀行金融機構(gòu)之間的合作成為可能。同樣，金融脫媒也給商業(yè)銀行帶來了挑戰(zhàn)。由于金融脫媒，銀行的存款會受到?jīng)_擊、而貸款業(yè)務(wù)也會收到影響，傳統(tǒng)的收入模式收到挑戰(zhàn)。部分大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)會更親睞于效率高、成本低的直接融資。我國商業(yè)銀行大約 90%的收入來自傳統(tǒng)的利差收入，但隨著股票、債券市場的逐漸繁榮，企業(yè)直接融資渠道拓寬，銀行的存貸款業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，銀行的利差收入也將越來越少。

（三）發(fā)展投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品是利率市場化形勢下銀行調(diào)整收入結(jié)構(gòu)、提高盈利水平的重要舉措

利率市場化的推進，商業(yè)銀行開始真正成為獨立的市場主體，擁有了更大的利率定價權(quán)。這使得商業(yè)銀行在經(jīng)營之時，可以通過自身的經(jīng)營特色和目標(biāo)利潤，考慮市場利率的現(xiàn)行狀況，并且根據(jù)客戶的信譽度、經(jīng)營狀況、發(fā)展前景以及對銀行本身的貢獻度來靈活地調(diào)整對其制定的資金價格。激烈的價格競爭帶來的是商業(yè)銀行可以根據(jù)不同級別的客戶提供不同價格產(chǎn)品的差異化服務(wù)。當(dāng)商業(yè)銀行需要思考如何時，競爭力自然也得到了提升。由于利率管制，合法的金融體系無法通過利率定價，通過增加資金價格的情況獲得風(fēng)險溢價來將貸款發(fā)放給對資金有廣大需求的中小企業(yè)。

四、關(guān)于投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的建議

（一）以客戶為中心，創(chuàng)新產(chǎn)品內(nèi)容，制定定制化的投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品

大型優(yōu)質(zhì)客戶是金融市場各類創(chuàng)新產(chǎn)品的主要應(yīng)用者。建議商業(yè)銀行把高凈值的大客戶作為目標(biāo)客戶，將產(chǎn)品打包提供，來解決企業(yè)面臨的經(jīng)營管理上的財務(wù)問題。而對于中小客戶，商業(yè)銀行可以充分發(fā)揮投行業(yè)務(wù)的靈活性與創(chuàng)新性，以新的模式為中小企業(yè)提供資金。商業(yè)銀行可以通過與其他非金融機構(gòu)合作，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。對于成長性較快的中小企業(yè)，商業(yè)銀行可以與風(fēng)險投資公司、私募股權(quán)投資公司、產(chǎn)業(yè)基金、商業(yè)銀行的私人銀行部門合作，共同對中小企業(yè)金融投資或僅承擔(dān)引薦搭橋的角色。

（二）以差異化為主攻方向，突出產(chǎn)品優(yōu)勢，樹立投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品品牌優(yōu)勢

當(dāng)前商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的產(chǎn)品存在著同質(zhì)化的問題，所以要突出差異性，樹立自己的品牌優(yōu)勢。在資產(chǎn)管理方面，建議商業(yè)銀行可以考慮選擇知名度較高的專業(yè)性外資資產(chǎn)管理公司作為合作伙伴，組建基金管理公司?；鸸芾砉镜慕M建從中長期看，不僅可以有效分流儲蓄，為資本市場發(fā)展提供資金支持。同時，可以壯大資本市場機構(gòu)投資者力量，為資本市場輸入新鮮血液，有利于促進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。在財務(wù)顧問業(yè)務(wù)方面，建議商業(yè)銀行發(fā)揮特點，量體裁衣。根據(jù)客戶的不同需求積極創(chuàng)造出適合的投行產(chǎn)品。在資產(chǎn)證券化方面銀行圍繞銀行定位，突出特色，發(fā)揮優(yōu)勢。當(dāng)前商業(yè)銀行都有減輕表內(nèi)壓力的需求。建議以信貸資產(chǎn)證券化作為業(yè)務(wù)重點。將其作為減少表內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)、降低資本消耗、緩解資本壓力的一條新路子。

（三）以共贏為主題，加強跨部門的合作，提升投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的聯(lián)動性

建議銀行內(nèi)考慮以投行部門為主要部門加強與其他業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性強的業(yè)務(wù)部門的合作。公司業(yè)務(wù)投行化的大趨勢下，銀行的投行部就需要與公司業(yè)務(wù)部、資金業(yè)務(wù)部等多部門建立合作，進行更好的客戶營銷、產(chǎn)品和服務(wù)的設(shè)計。多部門的合作可以更好的利用商業(yè)銀行整體已有的客戶資源、資產(chǎn)資源、技術(shù)資源、資金資源優(yōu)勢，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，獲得管理協(xié)同優(yōu)勢。此外銀行要創(chuàng)新組織管理。構(gòu)建“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、專業(yè)分工、集中管理”的組織體制以提高商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的運作效率和產(chǎn)品開發(fā)。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

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