淺談互聯(lián)網(wǎng)金融

盧亞賢 李曉冬

摘 要：當(dāng)前，微信支付、手機(jī)銀行、云金融等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)在我國(guó)快速發(fā)展，由此形成了一種新的金融模式——互聯(lián)網(wǎng)金融。它是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的新興領(lǐng)領(lǐng)域。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展壯大，新興互聯(lián)網(wǎng)金融公司將會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來劇烈的沖擊與碰撞，未來甚至可能改變傳統(tǒng)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式與運(yùn)行格局。本文就互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、特征、發(fā)展模式、存在問題等幾個(gè)方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；發(fā)展模式；問題

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的概念

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。指借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新型金融模式。

從廣義上講，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。

從狹義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融則應(yīng)該定義在跟貨幣的信用化流通相關(guān)層面，也就是資金融通依托互聯(lián)網(wǎng)來實(shí)現(xiàn)的方式方法都可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融。

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，支付便捷，超級(jí)集中支付系統(tǒng)和個(gè)體移動(dòng)支付統(tǒng)一；信息處理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估通過網(wǎng)絡(luò)化方式進(jìn)行，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度非常低；資金供需雙方在資金期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等上的非常低，可以直接交易；銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用，貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行。市場(chǎng)充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)，可以達(dá)到與現(xiàn)在資本市場(chǎng)直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，還能大幅減少交易成本。

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，現(xiàn)在金融業(yè)的分工和專業(yè)化被大大淡化了，被互聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)軟件技術(shù)替代了；企業(yè)家、普通百姓都可以通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行各種金融交易，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、期限匹配等復(fù)雜交易都會(huì)大大簡(jiǎn)化、易于操作；市場(chǎng)參與者更為大眾化，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)交易所引致出的巨大效益更加普惠于普通老百姓。這也是一種更為民主化，而不是少數(shù)專業(yè)精英控制的金融模式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的對(duì)比

傳統(tǒng)金融模式：金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最基本的功能是融通資金。資金供需雙方的配比通過兩類中介進(jìn)行：一類是銀行，對(duì)應(yīng)間接融資模式；另一類是股票和債券市場(chǎng)，對(duì)應(yīng)著間接融資模式。這兩類融資模式對(duì)資源的配置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要作用，但也產(chǎn)生了很大的交易成本，直接體現(xiàn)為銀行和券商的利益。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式：以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等，將會(huì)對(duì)金融模式產(chǎn)生根本影響。將出現(xiàn)一個(gè)既不同于商業(yè)銀行的間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，銀行、券商和交易所等中介都不起作用，貸款、股票、債券的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行，市場(chǎng)充分有效，接近無金融中介狀態(tài)。

在信息處理方面：傳統(tǒng)金融信息處理困難而且成本很高，而互聯(lián)網(wǎng)金融就相對(duì)容易而且信息處理成本低。

在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面：傳統(tǒng)金融存在信息不對(duì)稱的問題，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)豐富、完善。

在資金供求方面：傳統(tǒng)金融是通過銀行與券商中介期限和數(shù)量的匹配，而互聯(lián)網(wǎng)金融是資金需求方與供應(yīng)者之間自己的解決。

在支付方面：傳統(tǒng)金融通過銀行支付，而互聯(lián)網(wǎng)金融是通過超級(jí)集中支付系統(tǒng)和個(gè)體移動(dòng)支付的統(tǒng)一進(jìn)行支付。

在成本方面：傳統(tǒng)金融交易成本極高，而互聯(lián)網(wǎng)金融是金融市場(chǎng)運(yùn)行互聯(lián)網(wǎng)化，交易成本較少。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式

互聯(lián)網(wǎng)金融涵蓋了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、大數(shù)據(jù)金融、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌和第三方金融平臺(tái)六種模式。

傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化模式是指各大銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通過建立網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券和網(wǎng)上保險(xiǎn)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上投資理財(cái)、網(wǎng)上資金借貸、網(wǎng)上證券和保險(xiǎn)交易及提供相關(guān)的信息服務(wù)等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的模式；

第三方支付模式指的是在電子商務(wù)交易中由與國(guó)內(nèi)外各大銀行簽約的第三方支付平臺(tái)以解除買賣雙方的信心不對(duì)稱問題而為雙方提供支付服務(wù)的模式；大數(shù)據(jù)金融模式是指依托電子商務(wù)交易產(chǎn)生的海量的、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，通過專業(yè)化的數(shù)據(jù)挖掘和分析，為資金需求者提供資金融通服務(wù)的模式；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式指的是資金供求雙方直接通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借貸的模式；眾籌模式是指資金需求者在互聯(lián)網(wǎng)上展示創(chuàng)意和項(xiàng)目，并提供回報(bào)、籌集資金的模式；

第三方金融服務(wù)平臺(tái)模式指的是建立第三方金融服務(wù)平臺(tái)銷售金融產(chǎn)品或?yàn)殇N售金融產(chǎn)品提供服務(wù)的模式。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融的特征

去中介化特征。互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是平等、開放、共享、自由選擇和去中心化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)精神，也體現(xiàn)了普通大眾和平臺(tái)模式對(duì)金融的參與。那些以往只有通過中介機(jī)構(gòu)在能完成的金融交易，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)瞬間即可完成交易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅弱化了專業(yè)要求，也簡(jiǎn)化了交易和分工，結(jié)果是降低了金融交易成本。

信息有效性特征。傳統(tǒng)金融天然的無法消除金融交易中的信息不對(duì)稱問題，但是，互聯(lián)網(wǎng)金融卻能夠降低信息不對(duì)稱程度，甚至解決信息不對(duì)稱問題。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融具有很強(qiáng)的信息創(chuàng)造功能，提高了金融信息的有效性；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)必須公開交易雙方的信息才能完成交易，降低了信息不對(duì)稱程度。對(duì)于金融消費(fèi)者來說，道德風(fēng)險(xiǎn)大大降低。

利基市場(chǎng)特征。所謂的利基市場(chǎng)也被稱為縫隙市場(chǎng)和針尖市場(chǎng)，他的本意是小眾市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融所提供和滿足的正式傳統(tǒng)金融無法覆蓋的碎片化需求，因此具有利基市場(chǎng)的長(zhǎng)尾需求特征。

可獲得性特征。互聯(lián)網(wǎng)金融彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的不足，拓展了傳統(tǒng)金融模式下的市場(chǎng)邊界。首先，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)完成的交易節(jié)約了交易雙方的信息成本、搜尋成本和合約成本，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融降低了金融消費(fèi)者的綜合成本和機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)成本；其次，由于互聯(lián)網(wǎng)金融采用水平分工模式，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)沒有復(fù)雜的機(jī)構(gòu)設(shè)置，決策靈活有效，從根本上克服了傳統(tǒng)金融的低效率問題?？色@得性是普惠金融的本質(zhì)，因此我們也可以說互聯(lián)網(wǎng)金融具有普惠金融特征。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的問題

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件系統(tǒng)等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)以及信用體系的建設(shè)。目前我國(guó)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)還存在著密鑰管理和加密技術(shù)不完善、TCP/IP協(xié)議安全性較差等缺陷，加之網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)具有的開放式特點(diǎn)造成的其易遭受計(jì)算機(jī)病毒和電腦黑客攻擊的問題，都易使得我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中產(chǎn)生的金融交易帶來較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系不完善，制約了互聯(lián)網(wǎng)金融的健康和穩(wěn)定的發(fā)展。特別是2013年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其監(jiān)管體系暴露出了諸多問題。例如，當(dāng)前我國(guó)出現(xiàn)了因?qū)︺y行主導(dǎo)型的網(wǎng)絡(luò)融資監(jiān)管過度、對(duì)非銀行主導(dǎo)型的網(wǎng)絡(luò)融資監(jiān)管者不足，以及由此導(dǎo)致的商業(yè)銀行貸款無法創(chuàng)新、大量的非銀行網(wǎng)絡(luò)融資風(fēng)險(xiǎn)巨大的問題等等。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融在傳統(tǒng)金融的基礎(chǔ)之上發(fā)展越來越完善，補(bǔ)充原傳統(tǒng)金融的不足，擴(kuò)大金融業(yè)務(wù)范圍，增加金融企業(yè)營(yíng)銷渠道，方便客戶資金融通辦理各項(xiàng)業(yè)務(wù)，相信在不遠(yuǎn)的將來互聯(lián)網(wǎng)金融將是人們生活中不可或缺的支付平臺(tái)，其發(fā)展方向令人期待。（作者單位：重慶工商大學(xué)）

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