我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)金融化趨向分析

明娜

摘 要：自改革開(kāi)放以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的日益蓬勃，國(guó)民素質(zhì)與鑒賞能力不斷提升。我國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)得到了進(jìn)一步的發(fā)展，人們的藝術(shù)品收藏等方面的價(jià)值取向也出現(xiàn)了新的變化，逐漸從興趣愛(ài)好轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)投資。隨著近幾年，全球拍賣(mài)市場(chǎng)的一路走高，藝術(shù)品投資已經(jīng)成為國(guó)人繼證券投資、房地產(chǎn)投資之后的第三大投資熱點(diǎn)。據(jù)中拍協(xié)公布2013年中國(guó)拍賣(mài)行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析及2014年展望藍(lán)皮書(shū)，指出2013年中國(guó)文物藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)總成交額為313.83億元，較2012年增長(zhǎng)了11.67%。其中，2013年單件拍品成交額在100萬(wàn)元至1000萬(wàn)元之間的有3383件（套），比2012年增長(zhǎng)了19.86%。藝術(shù)品市場(chǎng)逐漸實(shí)現(xiàn)了與金融市場(chǎng)的相互結(jié)合，呈現(xiàn)出金融化的發(fā)展態(tài)勢(shì)。本文對(duì)我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的金融化趨勢(shì)的相關(guān)表現(xiàn)進(jìn)行了分析，在此基礎(chǔ)上指出了藝術(shù)品市場(chǎng)未來(lái)金融化的發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：藝術(shù)品市場(chǎng)；金融化；趨勢(shì)

藝術(shù)品市場(chǎng)起源于歐洲，有著較為悠久的歷史，市場(chǎng)功能主要體現(xiàn)在為實(shí)現(xiàn)藝術(shù)品的審美價(jià)值與收藏價(jià)值而進(jìn)行交易活動(dòng)。藝術(shù)品市場(chǎng)在產(chǎn)生之初與金融投資是相互分離的，直到19世紀(jì)末才出現(xiàn)了藝術(shù)品投資。我國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)起步較晚，但是發(fā)展速度卻異常驚人，驚人數(shù)字的背后不僅代表著藝術(shù)品市場(chǎng)的繁榮，更隱藏著泡沫累積的擔(dān)憂。藝術(shù)品投資與金融的結(jié)合已經(jīng)成為藝術(shù)品市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)，本文對(duì)藝術(shù)品金融化過(guò)程中具體表現(xiàn)進(jìn)行了分析，同時(shí)指出了金融化過(guò)程中應(yīng)該注意的問(wèn)題。

1 我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)金融化趨向的發(fā)展過(guò)程

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人民的收入水平也有所增加，更好地帶動(dòng)了藝術(shù)品市場(chǎng)的快速發(fā)展。相關(guān)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)指出，國(guó)家的人均GDP為1000美元～4000美元時(shí)，對(duì)應(yīng)藝術(shù)品市場(chǎng)為起步階段；人均GDP為4000美元～5000美元時(shí)，對(duì)應(yīng)的藝術(shù)品市場(chǎng)為發(fā)展階段；人均GDP為5000美元～8000美元時(shí)，對(duì)應(yīng)的藝術(shù)品市場(chǎng)為繁榮階段。2013年，我國(guó)人均GDP為4690美元，我國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)進(jìn)入到了快速發(fā)展的階段中，出現(xiàn)了一系列金融化的趨勢(shì)。

1.1 藝術(shù)品的商品化發(fā)展

藝術(shù)品收藏這主要集中在專(zhuān)家學(xué)者型的人群中，一般情況下不會(huì)將自己所收藏的藝術(shù)品進(jìn)行拍賣(mài)或者出售等。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，藝術(shù)品市場(chǎng)逐漸形成與完善，藝術(shù)品商品化的進(jìn)程進(jìn)一步加快，藝術(shù)品市場(chǎng)收藏人群從以收藏為主的專(zhuān)家學(xué)者型人群擴(kuò)大到以投資獲利為主的商品投資人群。隨著大量的資金流入到藝術(shù)品市場(chǎng)中，我國(guó)傳統(tǒng)的藝術(shù)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)開(kāi)始出現(xiàn)商品化的特征，促進(jìn)了我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)與國(guó)際的接軌。

1.2 藝術(shù)品的資產(chǎn)化發(fā)展

在我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的資本不斷聚集的過(guò)程中，藝術(shù)品市場(chǎng)資產(chǎn)化的現(xiàn)象難以避免。在藝術(shù)品實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)化的發(fā)展過(guò)程中，最為關(guān)鍵的問(wèn)題就是藝術(shù)品的身份轉(zhuǎn)換問(wèn)題，需要對(duì)藝術(shù)品進(jìn)行資產(chǎn)化評(píng)估才能夠?qū)崿F(xiàn)藝術(shù)品與資本之間真正的融合。藝術(shù)品資產(chǎn)化的進(jìn)程相對(duì)比較緩慢，這在一定程度上阻礙了藝術(shù)品市場(chǎng)規(guī)模化發(fā)展。當(dāng)前，藝術(shù)品的評(píng)估系統(tǒng)與評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)都缺乏權(quán)威性，導(dǎo)致藝術(shù)品與金融資產(chǎn)的結(jié)合存在一定的阻礙，只有將資產(chǎn)評(píng)估納入到國(guó)家的法定程序中才能夠真正解決藝術(shù)品資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題，為藝術(shù)品的資產(chǎn)化奠定發(fā)展的基礎(chǔ)。

1.3 藝術(shù)品的信托化發(fā)展

（1）藝術(shù)品信托。藝術(shù)品信托處于不斷發(fā)展的過(guò)程中，隨著藝術(shù)品市場(chǎng)的日漸成熟，藝術(shù)品信托有助于實(shí)現(xiàn)藝術(shù)品與金融資金之間的相互結(jié)合。2009年國(guó)投信托發(fā)行“盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)藝術(shù)品信托，募集資金規(guī)模4650萬(wàn)元。到目前為止，國(guó)內(nèi)共成立了83支藝術(shù)品信托。當(dāng)前，藝術(shù)品鑒定、價(jià)值估計(jì)、保險(xiǎn)等相關(guān)的配套服務(wù)已經(jīng)逐步完善，藝術(shù)品信托有著非常廣闊的市場(chǎng)空間與發(fā)展前景。主要的原因包括以下幾個(gè)方面：第一，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持著飛快的發(fā)展速度，為藝術(shù)品金融化的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，藝術(shù)品市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，為我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的機(jī)遇，將會(huì)掀起藝術(shù)品收藏與投資的熱潮。第二，藝術(shù)品市場(chǎng)的法治環(huán)境不斷完善，為藝術(shù)品信托創(chuàng)造了有利的條件。藝術(shù)品相關(guān)法律的頒布與實(shí)施，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了藝術(shù)品市場(chǎng)交易與運(yùn)作的規(guī)范化發(fā)展，為藝術(shù)品信托創(chuàng)造了發(fā)展條件。

（2）藝術(shù)品基金投資。當(dāng)前，藝術(shù)品基金投資已經(jīng)成為藝術(shù)品金融化進(jìn)程中非常重要的環(huán)節(jié)之一。針對(duì)同等的藝術(shù)品，藝術(shù)品基金投資拿到的價(jià)格要低于個(gè)人收藏家。根據(jù)基金規(guī)模，2013年我國(guó)排名前五的藝術(shù)品基金如表1所示。由于我國(guó)藝術(shù)品相關(guān)的政策法規(guī)、運(yùn)作機(jī)制等并不健全，對(duì)我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展造成了一定的限制，藝術(shù)品投資基金在短時(shí)間內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)合法化、專(zhuān)業(yè)化與合理化發(fā)展。當(dāng)前，各國(guó)的政府在對(duì)私募基金管理的過(guò)程中都比較松散，私募基金一般情況下并不需要到金融監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行注冊(cè)，這就導(dǎo)致很難對(duì)私募基金行業(yè)進(jìn)行有效的統(tǒng)計(jì)。藝術(shù)品基金較為常見(jiàn)的方式是集合資金信托計(jì)劃，其中信托投資公司為受托人，資產(chǎn)管理公司或投資管理公司為投資顧問(wèn)。

1.4 藝術(shù)品的資本化發(fā)展

（1）注重藝術(shù)資本市場(chǎng)的發(fā)展。改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)家并未對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)。近幾年在國(guó)際資源、國(guó)內(nèi)資源重新定價(jià)等因素的影響之下，我國(guó)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了重新評(píng)估或者首次評(píng)估，從而推動(dòng)了我國(guó)資產(chǎn)價(jià)值的進(jìn)一步增加。在未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，資本市場(chǎng)是產(chǎn)生社會(huì)財(cái)富的重要場(chǎng)所，只有通過(guò)政府及外部投資才能夠有效推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在這種背景之下，我國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展非常艱難。只有改變這種格局才能夠更好地實(shí)現(xiàn)我國(guó)社會(huì)的發(fā)展。因此，國(guó)家開(kāi)始注重資本市場(chǎng)的大力發(fā)展，實(shí)現(xiàn)是社會(huì)存量資產(chǎn)的增加，進(jìn)而推動(dòng)了藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展。

（2）藝術(shù)品資本市場(chǎng)發(fā)展措施。在我國(guó)未來(lái)的金融體系中，資本市場(chǎng)占據(jù)著核心的地位，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與藝術(shù)品資本市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)成為擺在面前的重要課題。我國(guó)過(guò)去的資本市場(chǎng)實(shí)際上只是簡(jiǎn)單的融資市場(chǎng)，只有融資功能而沒(méi)有財(cái)務(wù)管理功能，在經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展之后已經(jīng)形成了財(cái)富管理市場(chǎng)。中國(guó)藝術(shù)品資本市場(chǎng)的發(fā)展中包含的主要是資產(chǎn)與信托市場(chǎng)，這方面發(fā)展并不完善，需要國(guó)家提供更多的政策扶持與配套。藝術(shù)品資本化是資金流向藝術(shù)品流向市場(chǎng)的主要途徑，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)我國(guó)的藝術(shù)品在世界范圍內(nèi)的擴(kuò)散，實(shí)現(xiàn)藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展。

1.5 藝術(shù)品的證券化發(fā)展

與一般的工業(yè)產(chǎn)品相比，藝術(shù)品最大的本質(zhì)特點(diǎn)就是產(chǎn)品的單一性，這就使得藝術(shù)品作為投資品在進(jìn)行交易投資的過(guò)程中只存在競(jìng)買(mǎi)，藝術(shù)品市場(chǎng)中較為典型的藝術(shù)品交易形式就是拍賣(mài)。實(shí)現(xiàn)藝術(shù)品的證券化，實(shí)際上是在藝術(shù)品作為投資品價(jià)值形態(tài)對(duì)其可拆分特性進(jìn)行的充分挖掘。很多理財(cái)方面的專(zhuān)家指出，將藝術(shù)品納入到理財(cái)產(chǎn)品中實(shí)際上就是實(shí)現(xiàn)藝術(shù)品的證券化。

2 藝術(shù)品市場(chǎng)金融化未來(lái)發(fā)展方向

2.1 轉(zhuǎn)變藝術(shù)品市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)知識(shí)門(mén)檻高的現(xiàn)狀

藝術(shù)品保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在藝術(shù)品市場(chǎng)金融化過(guò)程中發(fā)揮著重要作用，主要包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，一方面是藝術(shù)品保管服務(wù)，藝術(shù)品的投資期限較長(zhǎng)，在保管的過(guò)程中需要花費(fèi)大量的人力與物力，綜合成本較高。因此，可以通過(guò)保險(xiǎn)公司完成藝術(shù)品保管工作，實(shí)現(xiàn)成本的降低，同時(shí)能夠提高藝術(shù)品的安全性；另一方面是藝術(shù)品損毀保險(xiǎn)服務(wù)，針對(duì)藝術(shù)品失竊、損毀等造成的損失進(jìn)行賠償，其中包含藝術(shù)品估值工作，是保費(fèi)計(jì)算的主要依據(jù)。除了以上兩個(gè)方面的服務(wù)之外，藝術(shù)品保險(xiǎn)還可以提供藝術(shù)品跟蹤記錄工作，所有投保的藝術(shù)品都會(huì)自動(dòng)進(jìn)入到國(guó)際失蹤藝術(shù)品記錄組織的數(shù)據(jù)庫(kù)中，對(duì)其進(jìn)行跟蹤與記錄工作。

2.2 轉(zhuǎn)變藝術(shù)品流動(dòng)性較低的現(xiàn)狀

藝術(shù)品是一種有價(jià)值的實(shí)體投資品，將藝術(shù)品用于抵押從銀行或者其他進(jìn)入機(jī)構(gòu)中進(jìn)行貸款融資的方式已經(jīng)在國(guó)際上較為普遍。一般情況下，藝術(shù)品持有者將藝術(shù)品的收藏證明、保單等交給融資結(jié)構(gòu)作為抵押，進(jìn)而獲得融資，藝術(shù)品是不需要交給融資機(jī)構(gòu)的，但融資機(jī)構(gòu)需要對(duì)藝術(shù)品的保存產(chǎn)所進(jìn)行確定。通過(guò)藝術(shù)品抵押融資業(yè)務(wù)一方面能夠方法藝術(shù)品投資市場(chǎng)；另一方面能溝通提高藝術(shù)品的流動(dòng)性。

文化產(chǎn)權(quán)交易所自推出之后就存在交易價(jià)格偏離市場(chǎng)正常價(jià)格波動(dòng)范圍的現(xiàn)象，藝術(shù)品作為投資品出現(xiàn)暴漲暴跌的情況，已經(jīng)展現(xiàn)出來(lái)文交所畸形發(fā)展的萌芽。為了避免金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，政府做出了停止份額化交易的引導(dǎo)性決定。文交所份額化交易亂象出現(xiàn)的主要原因包括：第一，藝術(shù)品定價(jià)估值問(wèn)題未根本解決。第二，市場(chǎng)資金盤(pán)面較小，價(jià)格容易受到操縱。第三，投資標(biāo)藝術(shù)品選擇存在困難。藝術(shù)品市場(chǎng)金融化發(fā)展到一定程度之后必然會(huì)出現(xiàn)證券化，但是需要對(duì)其進(jìn)行充分的準(zhǔn)備。

2.3 轉(zhuǎn)變藝術(shù)品市場(chǎng)資金門(mén)檻高的現(xiàn)狀

當(dāng)前，我國(guó)的藝術(shù)品投資市場(chǎng)中只存在信托資金一種形式，在藝術(shù)品市場(chǎng)未來(lái)金融化的發(fā)展中必須實(shí)現(xiàn)質(zhì)押融資信托、共同信托等信托方式的發(fā)展與完善。質(zhì)押融資信托在發(fā)展的過(guò)程中存在的主要問(wèn)題就是藝術(shù)品的估值鑒定；共同信托在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間較短，需要藝術(shù)家與信托公司之間進(jìn)行更為有效的溝通。藝術(shù)品投資市場(chǎng)應(yīng)該注重金融產(chǎn)品服務(wù)的開(kāi)發(fā)，主要的類(lèi)型包括對(duì)沖基金、藝術(shù)銀行等，轉(zhuǎn)變當(dāng)前藝術(shù)品投資市場(chǎng)進(jìn)入產(chǎn)品服務(wù)類(lèi)型單一的現(xiàn)狀

3 總結(jié)

金融化對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)講具有非常重要的積極意義，為我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展與崛起帶來(lái)了歷史性的機(jī)遇。隨著藝術(shù)品市場(chǎng)的金融化發(fā)展，一方面降低了藝術(shù)品投資的進(jìn)入門(mén)檻，促進(jìn)了藝術(shù)品實(shí)現(xiàn)的快速發(fā)展；另一方面帶來(lái)了藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易與文化體制的改革。雖然藝術(shù)品金融化的道路上存在著一定的困難與問(wèn)題，但是藝術(shù)品金融化的發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)不可擋，藝術(shù)品金融產(chǎn)品、資本規(guī)模等將會(huì)不斷擴(kuò)大，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

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