對(duì)話上投摩根

焉靖文

本刊對(duì)話上投摩根基金3位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理，從他們的趨勢(shì)取向中，投資者或許可以獲得下半年的配置策略。

時(shí)勢(shì)造英雄。隨著上百只基金實(shí)現(xiàn)凈值翻番，一批業(yè)績(jī)優(yōu)異的公募基金基金經(jīng)理登上歷史舞臺(tái)。這些基金經(jīng)理中，既有低調(diào)內(nèi)斂的穩(wěn)健派，也有善于捕捉市場(chǎng)風(fēng)向的敏捷派，他們中有人偏重成長(zhǎng)，有人則秉持價(jià)值。牛市進(jìn)入下半場(chǎng)，各方觀點(diǎn)的分歧愈發(fā)凸顯。本刊對(duì)話上投摩根基金3位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理，從他們的趨勢(shì)取向中，投資者或許可以獲得下半年的配置策略。

孫芳：看好新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

孫芳，上投摩根基金權(quán)益投資二部投資總監(jiān)，行業(yè)輪動(dòng)、雙息平衡、核心優(yōu)選和核心成長(zhǎng)基金基金經(jīng)理，12年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷，3年投資經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷，2006年12月加入上投摩根基金管理有限公司，先后擔(dān)任行業(yè)專家、基金經(jīng)理助理、研究副總監(jiān)

孫芳是兩屆基金金牛獎(jiǎng)得主，她所管理的上投摩根雙息平衡基金獲評(píng)2013年、2014年兩屆“3年期混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹?。作為一名在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)打拼十多年的女性基金經(jīng)理，要做好這份工作，不僅需要高強(qiáng)度的思維能力，還需要強(qiáng)大的體力來(lái)完成大量的工作。作為基金經(jīng)理，孫芳要看各種報(bào)告，四處調(diào)研，每天都睡得很晚，一年到頭休息日屈指可數(shù)。

而正是這份專注與勤奮，讓孫芳收獲滿滿。銀河數(shù)據(jù)顯示，由她所管理的基金產(chǎn)品無(wú)論短期、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)均表現(xiàn)搶眼，兼具短跑的爆發(fā)力和長(zhǎng)跑的耐力。截至5月31日，以上投摩根雙息平衡為例，近3年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逾197%，位列同類基金第1；今年以來(lái)，該基金的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為92%，依舊傲居同類基金前3。

從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)消費(fèi)組，隨著市場(chǎng)風(fēng)格不斷切換，從電子、醫(yī)藥板塊到傳媒、信息消費(fèi)，再到如今的“互聯(lián)網(wǎng)+”，多年的投資經(jīng)歷讓孫芳明白，無(wú)論時(shí)代怎么變，投資的標(biāo)準(zhǔn)始終不變——好的投資標(biāo)的必須具備持續(xù)成長(zhǎng)的能力，能夠?yàn)橥顿Y者提供持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。

在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，孫芳堅(jiān)定看好新經(jīng)濟(jì)。以衣食住行等消費(fèi)型互聯(lián)網(wǎng)為例，其不是由百貨商場(chǎng)到互聯(lián)網(wǎng)的簡(jiǎn)單替換，這其中產(chǎn)生了新的需求和新的市場(chǎng)。在技術(shù)與商業(yè)模式的背后是迅速擴(kuò)大的市場(chǎng)容量，成長(zhǎng)10倍的股票背后可能有萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)支撐。

2014年年底，孫芳升任國(guó)內(nèi)權(quán)益投資二部（均衡成長(zhǎng)組）總監(jiān)，自此她肩上又擔(dān)負(fù)起新的責(zé)任——培養(yǎng)新人，保持團(tuán)隊(duì)整體業(yè)績(jī)穩(wěn)定。

投資二部的基金經(jīng)理各有所長(zhǎng)，風(fēng)格非常多樣，有擅長(zhǎng)自上而下做政策主體跟蹤、大類資產(chǎn)配置和行業(yè)配置路線的，有擅長(zhǎng)TMT，成長(zhǎng)股選股風(fēng)格突出的，也有偏向穩(wěn)健成長(zhǎng)的。在孫芳的帶領(lǐng)下，團(tuán)隊(duì)運(yùn)作半年來(lái)表現(xiàn)亮麗。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上投摩根整體業(yè)績(jī)出色，截至5月31日，今年以來(lái)上投摩根旗下主動(dòng)管理偏股型基金平均回報(bào)超過(guò)103%，多只基金業(yè)績(jī)位居行業(yè)前列。

郭晨：去偽存真才能挖掘“互聯(lián)網(wǎng)+”真正價(jià)值

郭晨，上投摩根基金公司國(guó)內(nèi)權(quán)益投資一部基金經(jīng)理，上投中小盤(pán)基金基金經(jīng)理。7年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷，5年投資經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷。2014年10月加入上投摩根基金管理有限公司

俗話說(shuō)，業(yè)績(jī)說(shuō)明一切，截至5月31日，郭晨管理的上投摩根中小盤(pán)基金最近一年凈值增長(zhǎng)率位189.88%（上投摩根17只主動(dòng)管理型偏股基金最近一年平均凈增長(zhǎng)值率為148.82%），在371只銀河同類基金中排名第29。能夠取得如此驕人的成績(jī)，不僅緣于郭晨抓住了“互聯(lián)網(wǎng)+”這條牛市主線，更重要的是，他具有精準(zhǔn)的評(píng)判“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。

“從實(shí)業(yè)和資本市場(chǎng)看，金融、醫(yī)療、汽車、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等是與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合比較突出的行業(yè)。目前來(lái)看，傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合更為緊密，但就長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，中國(guó)整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都有和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的發(fā)展趨勢(shì)，而當(dāng)下只屬于結(jié)合初始階段，因此未來(lái)上述行業(yè)的發(fā)展空間都很大。”郭晨說(shuō)。

6月9日，由郭晨擬任基金經(jīng)理的上投摩根智慧互聯(lián)股票型基金成立?！爸腔邸笔侵概c國(guó)民經(jīng)濟(jì)信息化、智能化相關(guān)的領(lǐng)域，“互聯(lián)”是指與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的板塊?！啊ヂ?lián)網(wǎng)+的加號(hào)后面是傳統(tǒng)行業(yè)，在A股市場(chǎng)上指的是傳統(tǒng)龍頭企業(yè)。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)和這些龍頭企業(yè)結(jié)合的時(shí)候，就產(chǎn)生了一個(gè)優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭只有深入到社會(huì)各個(gè)細(xì)分子行業(yè)，和子行業(yè)中的龍頭企業(yè)結(jié)合，才能夠做得更好、更深。這正好為我們提供了非常好的投資機(jī)會(huì)，上投摩根智慧互聯(lián)股票型基金就在這一背景下成立了?！惫空f(shuō)。

在普通投資人心中，“互聯(lián)網(wǎng)+”還是一個(gè)抽象的概念，如果不深入到一個(gè)行業(yè)或企業(yè)，很難把握“互聯(lián)網(wǎng)+”主題的個(gè)股，因此在“互聯(lián)網(wǎng)+”的眾多投資者中，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)主流。

郭晨表示，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)觸網(wǎng)還在初級(jí)階段，未來(lái)發(fā)展具有持續(xù)性，將會(huì)涌現(xiàn)很多投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這波牛市的創(chuàng)富機(jī)會(huì)仍來(lái)自成長(zhǎng)股。在眾多“互聯(lián)網(wǎng)+”的故事中去偽存真，才能找到真正有成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的投資標(biāo)的。郭晨說(shuō)：“只有把用戶體驗(yàn)做得足夠好，且能夠極大提高自身效率的企業(yè)，我們才會(huì)考慮配置，這也是我們?cè)u(píng)判‘互聯(lián)網(wǎng)+的重要標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

蔡晟：看重科技創(chuàng)新帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)

蔡晟，上投摩根基金國(guó)內(nèi)權(quán)益投資二部基金經(jīng)理，上投大盤(pán)藍(lán)籌、阿爾法及紅利回報(bào)基金基金經(jīng)理，7年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷，1年投資經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷。2014年9月加入上投摩根基金管理有限公司

天下英雄出我輩。伴隨著股市的風(fēng)起云涌，一些基金經(jīng)理憑借豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)坐績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的寶座，上投摩根基金經(jīng)理蔡晟就是其中之一。截至5月31日，他管理的上投摩根阿爾法基金今年以來(lái)收益達(dá)151.67%。

對(duì)于投資和市場(chǎng)，蔡晟有自己獨(dú)特的理解。他堅(jiān)持挖掘市值成長(zhǎng)投資機(jī)會(huì)，在自己熟悉的領(lǐng)域具備極強(qiáng)的敏銳度，縱觀全局，“不拘小節(jié)”，一旦發(fā)現(xiàn)獵物，下手快、狠、準(zhǔn)。在蔡晟看來(lái)，幾乎沒(méi)有牛市熊市之說(shuō)，只要善于分析，抽絲剝繭，即便短期內(nèi)處于熊市，仍然有投資機(jī)會(huì)。

在蔡晟看來(lái)，存在即合理。他不對(duì)短期市場(chǎng)做過(guò)多猜測(cè)，堅(jiān)信科技創(chuàng)新將帶來(lái)更多的投資機(jī)遇。蔡晟最為看好互聯(lián)網(wǎng)等新興科技與醫(yī)療的投資機(jī)會(huì)，將更多關(guān)注前沿科技的發(fā)展和引進(jìn)。他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，使得很多原本不透明的行業(yè)被打破，帶來(lái)變革性的機(jī)遇。除此之外，他也看好并購(gòu)重組的上市公司中蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)?！安①?gòu)重組產(chǎn)生一定的協(xié)同性，這種協(xié)同性能夠規(guī)避企業(yè)重組失敗的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)爭(zhēng)取較好的收益。”蔡晟說(shuō)。

市場(chǎng)風(fēng)起云涌，蔡晟堅(jiān)持“保持一顆敬畏市場(chǎng)的心，投資自己所熟悉的領(lǐng)域”。他堅(jiān)持挖掘市值成長(zhǎng)投資機(jī)會(huì)，更為看重利潤(rùn)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，而不過(guò)于關(guān)注短期波動(dòng)。經(jīng)過(guò)多年的行業(yè)打拼，蔡晟總是能夠在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候做出正確的決定。一直以來(lái)，蔡晟對(duì)市場(chǎng)懷著敬畏之心，但又不一葉障目，自有一種“行至水窮處，坐看云起時(shí)”的淡定。