小額貸款公司融資困境研究

董文奎

（云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，云南 昆明 650000）

一、小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀

2005年山西、陜西、貴州、內(nèi)蒙古、四川五省決定各選擇一個縣（區(qū)）進行小額貸款公司試點標(biāo)志著我國小額貸款公司進入起步階段。2008年5月中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》，此后我國小額貸款公司進入一個全新的發(fā)展階段。截至2014年12月，全國小額貸款公司共有8791家，貸款余額9420億元，2014年新增貸款1228億元。

小額貸款公司在中國迅速發(fā)展，從其發(fā)展過程來看有以下特點：

數(shù)量迅速增加。在2005年全國僅有5家小額貸款公司試點，2008年小額貸款公司試點擴大，全國各地小額貸款公司如雨后春筍般呈現(xiàn)。截至2014年末，全國共有小額貸款公司8000多家。短短十年，小額貸款公司以爆炸式的速度增長，僅從數(shù)量上來看不可謂不是一個奇跡。

覆蓋面廣。小額貸款公司由于區(qū)域的局限性，數(shù)量的增加必然會帶來廣泛的覆蓋面。2014年末，8791家小額貸款公司已分布全國各個省、自治區(qū)和直轄市。江蘇省有小額貸款公司631家，為全國最多的省份。西藏自治區(qū)小額貸款公司數(shù)量最少，僅有12家。

定位更加明確?！蛾P(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。小額貸款公司堅持服務(wù)農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟，貸款對象主要是農(nóng)戶和微型企業(yè)。

政府監(jiān)管及相關(guān)政策更加完善。《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》明確指出省級政府的金融辦或相關(guān)部門負責(zé)監(jiān)管小額貸款公司，各省也都發(fā)布小額貸款公司試點實施細則。隨著一系列相關(guān)政策的出臺，小額貸款公司監(jiān)管體系更加完善。

快速發(fā)展背后隱藏的問題。小額貸款公司在中國有了巨大的發(fā)展，但目前仍有很多問題需要解決。例如，融資渠道是束縛小額貸款公司擴大規(guī)模的主要因素，相關(guān)法律仍不完善，小額貸款公司稅負高等。

二、小額貸款公司資金來源

（一）小額貸款公司初始資金來源

根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》，小額貸款公司的資金來源主要有三個部分：自有資金、捐贈資金和融入資金。自有資金即股東繳納的資本金，是由小額貸款公司投入的并且經(jīng)過合法的機構(gòu)驗資的合法自有資金，它包括股東所繳納的初始注冊資金和后續(xù)的經(jīng)營過程中股東追加的資本金。捐贈資金是由國際組織及社會各界團體自愿提供的無償資金，一般具有特定用途。融入資金是從不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)融入資金，并且小額貸款公司從銀行業(yè)金融機構(gòu)融入資金的額度不得超過資本凈額的50%。

（二）小額貸款公司后續(xù)資金來源

在只貸不存模式下，小額貸款公司僅靠主要資金來源（指自有資金、捐贈資金和融入資金）很難持續(xù)經(jīng)營下去。目前，中國的小額貸款公司主要通過后續(xù)資金來增加公司可放貸量，避免“無米下鍋”的局面。

在國家規(guī)定的框架內(nèi)，小額貸款公司增加后續(xù)資金的渠道主要有：增資擴股、接受委托資金、收取會費、獲取批發(fā)資金、利用外資融資等。

三、小額貸款公司融資困境

根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》，小額貸款公司經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)，不吸收公眾存款。這種“只貸不存”模式被尤努斯教授認為是“鋸了小額貸款公司的一條腿”。小額貸款公司之所以會出現(xiàn)融資困境，從根本上說是因為“只貸不存”模式。

除此之外，主要資金來源有限和后續(xù)資金來源不足也是小額貸款公司陷入融資困境的原因。

（一）主要資金來源有限

自有資金即股東繳納的資本金，是小額貸款公司成立時由發(fā)起人投入、經(jīng)過驗證的合法自有資金，其數(shù)額一般固定。捐贈資金是由國際組織及社會團體自愿提供的無償資金，但目前中國的小額貸款公司沒有捐贈資金這一來源。融入資金的額度不得超過資本凈額的50%，但由于小額貸款公司沒有抵押物，這一比例一般低于50%。因此，這三部分資金加起來是有限的。

（二）后續(xù)資金來源不足

小額貸款公司后續(xù)資金來源有增資擴股、接受委托資金、收取會費、獲取批發(fā)資金和利用外資融資等，但是這些資金來源都有局限性。小額貸款公司可以用增資擴股增加的自有資金做貸款業(yè)務(wù)，緩解資金緊張。但是，很多地方要求小額貸款公司經(jīng)營一年才能增資擴股。另外，股東是否有能力或是否愿意增資擴股也是問題。接受委托資金是小額貸款公司接受法人或自然人合法、合理的資金，最低限額是30萬元。但由于小額貸款公司貸款業(yè)務(wù)具有風(fēng)險性和小額貸款公司固定資產(chǎn)很少或者沒有固定資產(chǎn)這些特征，一般很少有人愿意為小額貸款公司提供委托資金。收取會費是以信用為基礎(chǔ)，雖然在有些地方已經(jīng)取得成功，但是能否在全國推廣仍需驗證。獲取批發(fā)資金指小額貸款公司從政策性銀行或者商業(yè)銀行獲取的批發(fā)資金。但前提是小額貸款公司自身發(fā)展良好，并且有銀行愿意提供資金。利用外資融資這一途徑是有小額貸款公司嘗試過，但是目前外資進入國內(nèi)小貸行業(yè)仍有一定難度。總的來說，小額貸款公司后續(xù)資金來源渠道正在拓寬，但后續(xù)資金來源仍然不足。

四、解決小額貸款公司融資困境的方法

（一）完善相關(guān)法律

目前，小額貸款公司依據(jù)《中華人民共和國公司法》成立，其組織形式是有限責(zé)任公司或股份有限公司。小額貸款公司經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)，但其身份只是有限責(zé)任公司或股份有限公司。而目前關(guān)于小額貸款公司的專門法律沒有一部，這與小貸行業(yè)蓬勃發(fā)展的需求不相符。小額貸款公司要健康地發(fā)展必須有專門的法律予以保護并加以約束。

（二）改善小額貸款公司自身治理結(jié)構(gòu)

從2005年試點至今，小額貸款公司在中國已有10年的發(fā)展。但是小額貸款公司自身仍有一些問題需要解決。在自身治理更加完善、科學(xué)后，小額貸款公司才能更好地發(fā)展，融資難題也會變得相對容易解決。

（三）成立小貸擔(dān)保公司

成立專門針對小額貸款公司的擔(dān)保公司，一方面為小額貸款公司融資提供擔(dān)保，另一方面為小額貸款公司的客戶貸款做擔(dān)保。小額貸款公司自身沒有固定資產(chǎn)或者固定資產(chǎn)很少，這就決定小額貸款公司不能做抵押借款。銀行放貸一般會有抵押物要求，沒有抵押物就很難從銀行融入資金。成立小貸擔(dān)保公司可以解決小額貸款公司沒有抵押物這一缺陷，有助于小額貸款公司拓寬融資渠道，解決小額貸款公司融資困境。

（四）提供可參與的交易平臺

目前，我國多層次資本市場體系包括：主板（含中小板）、創(chuàng)業(yè)板、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和區(qū)域性股權(quán)交易市場。其中，只有區(qū)域性股權(quán)交易市場允許小額貸款公司參與，例如前海股權(quán)交易中心、重慶金融資產(chǎn)交易所等。中國在完善多層次資本市場的同時，可以建立更多小額貸款公司可參與的交易平臺。這既能為投資者提供更多的投資選擇，也能解決小額貸款公司融資困境。

[1]汪合黔.創(chuàng)新與發(fā)展中的小額貸款公司[M].合肥：安徽大學(xué)出版社，2010:102-104.

[2]田劍英.小額貸款公司對民間資本的吸引及其規(guī)范運作[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2013:91.

[3]中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會.關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見[Z].2008-5-4.

[4]中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會.小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定[Z].2009-6-9.