降息推動(dòng)的利率市場(chǎng)化對(duì)城市商業(yè)銀行的影響

摘 要：中國(guó)人民銀行決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率并擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)空間。央行的降息，有利于降低社會(huì)融資成本并向利率市場(chǎng)化邁出實(shí)質(zhì)性步伐，并且對(duì)城市商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)、市場(chǎng)資金及利潤(rùn)等方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

關(guān)鍵詞：降息；利率市場(chǎng)化；城市商業(yè)銀行；存貸款業(yè)務(wù)

一、引言

1.選題背景

2012年6月8日，央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，2014年11月21日央行時(shí)隔2年再度降息，2015年2月28日央行再次宣布降息，距離上次僅3個(gè)月。我國(guó)央行的連續(xù)降息政策有助于推進(jìn)利率市場(chǎng)化，通過(guò)建立完善的應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的管理體系和創(chuàng)新城市商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式等措施可以增強(qiáng)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力消除經(jīng)營(yíng)局限性，有利于長(zhǎng)期發(fā)展。

2.研究方法

（1）量化分析法。量化分析就是將一些模糊的因素用具體的數(shù)據(jù)來(lái)顯示使其能夠分析和比較本文采用量化分析的方法結(jié)合部分公開(kāi)數(shù)據(jù)分析利率市場(chǎng)化對(duì)城市商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)、市場(chǎng)資金以及利潤(rùn)情況的影響。

（2）數(shù)據(jù)分析法。通過(guò)對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，分析商業(yè)銀行的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

3.文獻(xiàn)綜述

從世界范圍來(lái)看，許多國(guó)家的利率政策都已經(jīng)比較成熟和富有經(jīng)驗(yàn)，特別是新古典“IS—LM模型”的利率決定論以及弗雷德曼等西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)利息及其作用機(jī)制的論述。劉剛（2006）在《利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理》中闡述了利率市場(chǎng)化過(guò)程中商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)。肖燕（2006）等在《利率市場(chǎng)化與國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究》中，針對(duì)商業(yè)銀行提出了在利率市場(chǎng)化條件下，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，改進(jìn)管理模式的設(shè)想。李艷紅（2007）在《利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究》中探討了在利率市場(chǎng)化條件下商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)，并著重介紹了利率互換這一發(fā)展最快的避險(xiǎn)工具。

二、通過(guò)數(shù)據(jù)分析法淺析央行連續(xù)降息原因

1.宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大

2012年4月份之后，經(jīng)濟(jì)下行的壓力急劇增大，投資、出口和消費(fèi)同步放緩，需求下降，導(dǎo)致企業(yè)銷(xiāo)售不暢，水泥、鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)價(jià)格下跌，企業(yè)庫(kù)存連創(chuàng)歷史新高，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)增速由3月的11.9%驟降到4月的9.3%，單月降幅達(dá)到2.6個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)為歷史罕見(jiàn)。同時(shí)，PMI指數(shù)等先行指標(biāo)也顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大。

2.通脹基本可控，為降息提供政策保障

（1）2012年數(shù)據(jù)：通過(guò)對(duì)2012年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。隨著總供求關(guān)系的變化，物價(jià)水平持續(xù)保持在較低水平，這位貨幣寬松政策特別是降息提供了足夠的政策保障。

表 2012年兩次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整表

資料來(lái)源：央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告

（2）2014年數(shù)據(jù)：2014年繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策：9.16央行向五大行實(shí)施5000億SLF，近似降準(zhǔn)0.5。

3.降低社會(huì)融資成本，促進(jìn)利率市場(chǎng)化

銀行降低風(fēng)險(xiǎn)偏好時(shí)發(fā)放的基礎(chǔ)貨幣不能有效的傳遞給市場(chǎng)實(shí)體，央行只能采取降息的方法來(lái)降低銀行的負(fù)債成本，從而進(jìn)一步降低實(shí)體的融資成本。目前銀行采用的仍為基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)的方式為貸款定價(jià)，因而央行的降息會(huì)直接降低存量的貸款利率，有助于促進(jìn)社會(huì)融資成本下降。

三、央行連續(xù)降息推動(dòng)的利率市場(chǎng)化對(duì)城市商業(yè)銀行影響的短期量化分析

1.對(duì)城市商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)的影響

以2012年6月8日央行降息為背景，商業(yè)銀行實(shí)際存款的資金成本與央行降息之前差別不大。一方面，一些存貸比相對(duì)較高的商業(yè)銀行可能會(huì)上浮存款利率。另一方面由于貸款需求降低，銀行已不再高吸攬儲(chǔ)。

2.對(duì)城市商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的影響

如圖所示，根據(jù)2012年至2013年一季度《央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》有關(guān)數(shù)據(jù)，雖然央行放開(kāi)了貸款利率浮動(dòng)范圍，銀行的表現(xiàn)仍較為理性，未出現(xiàn)過(guò)低利率放貸趨勢(shì)。

圖 2012年至2013年一季度貸款利率浮動(dòng)情況

根據(jù)現(xiàn)行的形勢(shì)，長(zhǎng)期存貸差有進(jìn)一步縮小的趨勢(shì)，這會(huì)更加的抑制銀行中長(zhǎng)期放貸行動(dòng)。

3.對(duì)城市商業(yè)銀行市場(chǎng)資金的影響

央行的連續(xù)降息行為將使銀行間市場(chǎng)資金維持下降趨勢(shì)，存款利率的上浮會(huì)使商業(yè)銀行作為主要金融中介的地位在相對(duì)降低，造成“銀行脫媒”情況出現(xiàn)。

4.對(duì)城市商業(yè)銀行利潤(rùn)的影響

由于我國(guó)嚴(yán)格控制商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，商業(yè)銀行只能在吸收存款和發(fā)放貸款這類(lèi)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中開(kāi)展，那么主要利潤(rùn)來(lái)源即為存款與貸款之間的利率差。如果降息使利率市場(chǎng)化進(jìn)一步加強(qiáng)，他們的利潤(rùn)顯然會(huì)受到一定的影響。

在邁向利率市場(chǎng)化的大潮流下，商業(yè)銀行只能選擇業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行存貸的利差只占總收入的60%左右，然而中國(guó)目前的商業(yè)銀行這一比例高達(dá)90%以上，所以未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)必為使該業(yè)務(wù)所占的比例大幅度減少，才能更好的追求利潤(rùn)最大化。

5.我國(guó)城市商業(yè)銀行發(fā)展現(xiàn)狀

總體來(lái)看，我國(guó)城市商業(yè)銀行處于穩(wěn)健運(yùn)行的階段。下面以山東省部分商業(yè)銀行基準(zhǔn)利率變動(dòng)情況說(shuō)明。

（1）山東省的部分商業(yè)銀行。2014年22日央行發(fā)布降息消息，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。作為城市商業(yè)銀行，此次調(diào)整則表現(xiàn)得非常積極，如齊魯銀行、威海商業(yè)銀行等。

（2）凈利差分析。中國(guó)人民銀行于2012年6月7日決定，允許金融機(jī)構(gòu)存款利率最高上浮至基準(zhǔn)利率的1.1倍，同時(shí)，允許金融機(jī)構(gòu)貸款利率最低下浮至基準(zhǔn)利率的0.8倍。筆者通過(guò)搜集16家上市商業(yè)銀行2012年第三季報(bào)的有關(guān)信息，發(fā)現(xiàn)第三季度的凈利差相比第二季度，僅有農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行以及中國(guó)銀行三家出現(xiàn)了上升，其余13家銀行均存在不同程度的下降。由此可見(jiàn)，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)于基準(zhǔn)利率有著較強(qiáng)的依附性，面臨較大的基差風(fēng)險(xiǎn)。

四、城市商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略

1.拓展多元化經(jīng)營(yíng)

利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響主要表現(xiàn)為凈息差的下降。為此銀行要做盈利模式上的轉(zhuǎn)變，即實(shí)現(xiàn)基本盈利模式從存貸利差占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)向存貸利差和中間業(yè)務(wù)并重的軌道上來(lái)，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以減少對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴(lài)。

2.建立有效的產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制

在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，一方面實(shí)行差別定價(jià)原則，根據(jù)經(jīng)營(yíng)狀況和成本情況及地域差別，實(shí)現(xiàn)效益的最大化；另一方面，資本總量較小的商業(yè)銀行在對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品調(diào)整定價(jià)時(shí)，要綜合考慮銀行的派生業(yè)務(wù)、客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)大小、貸款期限的長(zhǎng)短以及銀行籌集資金成本和運(yùn)營(yíng)成本分?jǐn)偟榷嘀匾蛩亍?/p>

3.提高利率風(fēng)險(xiǎn)的管理能力

利率市場(chǎng)化最明顯而深遠(yuǎn)的影響就是利率風(fēng)險(xiǎn)。首先是積極推進(jìn)自身的利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度的建設(shè)。其次是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債管理創(chuàng)新，引進(jìn)缺口管理，規(guī)避利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。最后應(yīng)積極開(kāi)發(fā)金融衍生產(chǎn)品，轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)。

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作者簡(jiǎn)介：李碩，山東大學(xué)（威海）商學(xué)院金融專(zhuān)業(yè)