基于AHP的高等學(xué)校建設(shè)PPP融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

盛雪艷等

高等學(xué)校建設(shè)作為一項(xiàng)準(zhǔn)公共產(chǎn)品，具有其獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)屬性和經(jīng)濟(jì)特征，投資規(guī)模巨大，同時(shí)又具有較強(qiáng)的公益性。如何解決高等學(xué)校建設(shè)的大量資金問(wèn)題以及如何權(quán)衡和分配政府、私營(yíng)部門(mén)的利益成為問(wèn)題的關(guān)鍵所在。PPP模式是一種新型的項(xiàng)目合作模式，它的出現(xiàn)有效解決了政府部門(mén)在高等學(xué)校建設(shè)投融資方面面臨的諸多問(wèn)題，但因其組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，時(shí)間跨度長(zhǎng)，牽扯面廣，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)也是巨大的。本文從私人部門(mén)的角度首先采用WBS-RBS法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、系統(tǒng)的識(shí)別，然后依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的結(jié)果運(yùn)用AHP法對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)估，最后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果進(jìn)行了分析，并提出了應(yīng)對(duì)策略。

AHP/高等學(xué)校建設(shè)/PPP/投融資/風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

一、引言

PPP（Public-Private-Partnership）融資模式也可稱(chēng)為“公私合營(yíng)”融資模式，是政府、營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成相互合作關(guān)系的形式[1]。具有開(kāi)辟新的資金來(lái)源、提高公共服務(wù)供給的數(shù)量和效率、增加公共服務(wù)提供部門(mén)和私人部門(mén)收入等方面的優(yōu)點(diǎn)。能夠很好的解決當(dāng)前我國(guó)高等學(xué)校建設(shè)所面臨的很多問(wèn)題，但由于PPP模式的組織機(jī)構(gòu)比較復(fù)雜，合作的公共部門(mén)和私人部門(mén)要達(dá)到的目標(biāo)也有所不同，以至在運(yùn)作過(guò)程中產(chǎn)生了很多矛盾。公共部門(mén)要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的合理轉(zhuǎn)移，私人部門(mén)要求在合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的基礎(chǔ)上，達(dá)到預(yù)期的投資回報(bào)[2]。近年來(lái)，有關(guān)高等學(xué)校投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的文獻(xiàn)大部分都不分主體、不分層次、只是定性地分析了高校建設(shè)投融資存在的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)方法也不夠科學(xué)和實(shí)用。影響風(fēng)險(xiǎn)主次識(shí)別，進(jìn)而影響風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)，最終影響風(fēng)險(xiǎn)管理。本文以私人部門(mén)為主體，采用故障樹(shù)與工作結(jié)構(gòu)分解相結(jié)合的方法（WBS-RBS）對(duì)高等學(xué)校建設(shè)PPP融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、系統(tǒng)識(shí)別的基礎(chǔ)上，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)構(gòu)層次圖。運(yùn)用AHP法對(duì)其所面臨的的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，為全面準(zhǔn)確的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。

二、高等學(xué)校建設(shè)PPP融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，只有正確的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，才能準(zhǔn)確地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)[3]。本文根據(jù)高校建設(shè)PPP融資模式的特點(diǎn)以及各種風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工具的優(yōu)缺點(diǎn)，采用（WBS-RBS）方法。為全面系統(tǒng)地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，本文將風(fēng)險(xiǎn)分為4層，首先將風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。最后將各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的子項(xiàng)又做了二次分解，共15項(xiàng)。風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)構(gòu)層次圖如圖1所示。

三、運(yùn)用AHP法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析，并依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的影響程度進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)排序的過(guò)程，即在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上運(yùn)用AHP法對(duì)高校建設(shè)PPP融資模式的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化評(píng)估。[4]AHP-Analytic Hierarchy process是美國(guó)著名運(yùn)籌學(xué)家，皮茲堡大學(xué)教授.T.L. Saaty于上個(gè)世紀(jì)70年代中期提出來(lái)的。其建立在嚴(yán)格矩陣分析基礎(chǔ)上，具有扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，能將定性和定量方法相結(jié)合，滿(mǎn)足了決策科學(xué)化的需要[5]。

A 建立比較判斷矩陣

經(jīng)過(guò)專(zhuān)家對(duì)模型中各層次元素的相關(guān)重要性?xún)蓛杀容^，依據(jù)指數(shù)標(biāo)度法對(duì)元素間的相對(duì)重要程度賦值，可建立比較判斷矩陣。指數(shù)比率標(biāo)度及其含義見(jiàn)表1.[6]?？梢来蔚玫礁鲗拥呐袛嗑仃嚒?/p>

B 層次單排序和一致性檢驗(yàn)

層次單排序是指根據(jù)上一層元素的判斷矩陣，計(jì)算本層次與之有聯(lián)系的各元素間相對(duì)重要性排序權(quán)值。本文采用根法計(jì)算判斷矩陣，對(duì)于一致性檢驗(yàn)問(wèn)題，通常一二階的判斷矩陣總是可以具有完全的一致性，對(duì)于高階矩陣則應(yīng)結(jié)合排序步驟進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，如不滿(mǎn)足，應(yīng)予以修改。通?？捎玫囊恢滦灾笜?biāo)

通過(guò)求解前述判斷矩陣的最大特征值和特征向量，并經(jīng)過(guò)一致性檢驗(yàn)，和層次單排序，最后得到最終的權(quán)重并進(jìn)行層次總排序如表3所示。

由表3的評(píng)價(jià)結(jié)果可看出，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)比系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)重要，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，金融風(fēng)險(xiǎn)最重要，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中完工風(fēng)險(xiǎn)最重要，其次是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在方案層風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，勘察設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)最重要，其次是教學(xué)設(shè)備使用風(fēng)險(xiǎn)，再次是實(shí)驗(yàn)室設(shè)備器材采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)論

（1）由本文建立的評(píng)價(jià)模型可以看出，相對(duì)來(lái)說(shuō)，政府風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)所占的比重比較低，高等院校建設(shè)的公益性特征決定了政府應(yīng)大力支持和倡導(dǎo)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，高等教育事業(yè)建設(shè)基本都是一個(gè)長(zhǎng)期性建設(shè)的事業(yè)，建設(shè)資金全部由政府負(fù)擔(dān)。但隨著全民高等教育時(shí)代的來(lái)臨，我們的國(guó)家也沒(méi)有這個(gè)財(cái)力，但是政府的資金在高校建設(shè)中還是占有很大比重的，如我們國(guó)家規(guī)定每年必須拿出財(cái)政收入的1%用于高校的建設(shè)，所以私人企業(yè)在進(jìn)入高等學(xué)校建設(shè)事業(yè)時(shí)，可不必太擔(dān)心政府方面的風(fēng)險(xiǎn)，私人企業(yè)應(yīng)當(dāng)把更多的精力投入到諸如完工風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，更準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)通貨膨脹率，和利率變動(dòng)上，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

（2）利用層次分析法對(duì)高校建設(shè)PPP投融資模式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，評(píng)價(jià)結(jié)果比較準(zhǔn)確，能客觀、全面、系統(tǒng)地評(píng)估我國(guó)高等學(xué)校投融資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)我國(guó)高等學(xué)校建設(shè)事業(yè)投融資模式改革發(fā)展具有很高的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，對(duì)私人企業(yè)進(jìn)軍高等學(xué)校事業(yè)具有一定的指導(dǎo)意義。

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基金項(xiàng)目：中央高校自主創(chuàng)新科研計(jì)劃項(xiàng)目

項(xiàng)目編號(hào)：11CX06025A