哪類基金最值得投資

王晶

“我們依舊看好2014年權(quán)益市場行情，在基金選擇方面，偏債型基金中個券挖掘能力較強的品種可作為首要選擇。投資者可以以偏債型基金為樣本，選擇其中權(quán)益資產(chǎn)得分較高，且各個權(quán)益子風格得分較為均衡的品種。”國金證券基金分析師張字認為。

近年來，基金數(shù)量快速增長，從5年前的不足500只增加到目前的近1500只。日益豐富的基金品種在給投資者提供更多選擇的同時，也造成了選擇困難。布局2014年基金投資，投資者該如何選擇？

《金融理財》建議，投資者在選擇基金時，應該重點關注能夠穿越牛熊市、業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定、基金經(jīng)理變更較少的白馬基金。從長期來看，這些基金和基金經(jīng)理的投資能力經(jīng)受了市場檢驗，中長期業(yè)績表現(xiàn)均十分突出。

不確定性與確定性

和2012年跌宕起伏的市場相比，2013年的基金表現(xiàn)的確不錯，權(quán)益類基金收益理想，貨幣基金出現(xiàn)了高潮迭起的創(chuàng)新；QDII基金幾乎也成功“逆襲”，除了債券基金在年中出現(xiàn)了一些風波，2013年全年基金都是一個不錯的投資品。2014年這一趨勢是否仍將持續(xù)？為普通投資者代客理財?shù)幕鹗欠襁€能為投資者繼續(xù)帶來收益？

每到年終歲首，我們總是習慣性地為一年做總結(jié)和對未來的一年做預測。雖然未來充滿不確定性，但是投資者可以在一年的投資之前做幾件確定性的事：

首先，最需要確定的是，你是否有閑錢投資基金？和吃穿住行不同的是，基金投資者是在一定的物質(zhì)基礎上再進行投資。正所謂永遠不要用吃飯的錢去炒股一樣，同樣不要用你吃飯的錢去投資基金。盡管基金的風險和股票相比可能稍低，但是并不代表無風險。2013年，一些投資創(chuàng)業(yè)板的基金收益率一直在30%-50%之間波動。因此，一旦基金投資出現(xiàn)虧損，將會影響投資者的個人生活，這是我們所不提倡的。

其次，需要確定你的投資比例。有多少錢需要拿出多少錢來進行投資，這是在一年之初需要確定的一件事，可以在年中或者后面逐漸的增加投資或者減少，但是，對于這一比例，投資者在年初還是需要做到心里有數(shù)，既不要把全部身家都押上去，也不要只是蜻蜒點水，如果真的需要獲得投資的收益，適當?shù)囊?guī)劃很必要。

再次，投資者對自己的資產(chǎn)配置要有一個基本的規(guī)劃。保守型還是激進型？亦或是想在保守和激進之間進行一個平衡？投資者是否想要在境內(nèi)或者境外進行一個分配？這些都需要投資者在新的一年做基本的確定。

股基：應該區(qū)別對待

2014年股市沒有趨勢性向下的風險，改革和創(chuàng)新推動的轉(zhuǎn)型會逐步改變微觀企業(yè)的盈利能力，股市機會可能由點到線到面逐步擴散，因此權(quán)益類基金的投資機會仍在對于基金投資而言，分析師們認為，不同的基金應該區(qū)別對待。

濟安金信基金研究中心副總經(jīng)理王群航在接受《金融理財》記者采訪時表示，主動型股混基金的核心政策是持有保守成長風格基金，等待積極成長風格基金風險釋放，挖掘主題基金的投資機會。在選基方法上，建議投資者仍秉承3M投資理念，即Manager，Market和Match。根據(jù)基金經(jīng)理業(yè)績及風格篩選合適的基金。先優(yōu)選歷史業(yè)績突出、選股能力較強的基金經(jīng)理。再在優(yōu)選基金經(jīng)理的基礎上，結(jié)合市場風格二次篩選。整體配置思路，核心持有周期成長和新興成長風格基金，挖掘主題基金的投資機會，階段配置價值風格。

對于價值風格基金，王群航給出的建議是“2014年階段戰(zhàn)術(shù)持有，建議階段重點配置一般價值風格和周期價值風格”。對于2013年風格強勁的成長類基金，王群航給出的建議則是，核心持有。

“把成長風格基金分為積極成長風格、穩(wěn)健成長風格和保守成長風格。2013年以來積極成長風格和穩(wěn)健成長風格基金均有突出的業(yè)績表現(xiàn)，未來仍是重點配置的對象。保守成長風格的基金經(jīng)理注重業(yè)績確定性，2014年投資者在追求優(yōu)質(zhì)成長的環(huán)境中，保守成長風格基金經(jīng)理管理的基金也是值得重點關注?！蓖跞汉教寡?。

此外，國金證券給投資者給出的建議是，在主題風格基金方面，改革和創(chuàng)新會衍生主題投資機會，重倉新興成長、醫(yī)藥、軍工、環(huán)保等主題行業(yè)的基金值得重點關注。穩(wěn)健的投資者仍宜采取價值/藍籌風格為主的配置；建議將成長風格鮮明、歷史業(yè)績經(jīng)受市場考驗的成長風格基金，作為未來基金配置的戰(zhàn)略性品種。

債基：機會大于風險

2013年的債券基金遭遇了重重風波，業(yè)績同樣也不理想，可以說，2013年，債券基金經(jīng)歷了“滑鐵盧”，不過，從債券基金經(jīng)理傳達出的觀點則是，2014年債券基金機會可能大于風險。

“我們依舊看好2014年權(quán)益市場行情，在基金選擇方面，偏債型基金中個券挖掘能力較強的品種可作為首要選擇。投資者可以以偏債型基金為樣本，選擇其中權(quán)益資產(chǎn)得分較高，且各個權(quán)益子風格得分較為均衡的品種?！眹鹱C券基金分析師張宇認為。

不過，2014年最值得關注的則是打新基金。

以往來看，債基參與打新能夠增厚投資回報，所以偏好打新以及打新能力較強也可以作為債基選擇的一條標準。鑒于證券業(yè)協(xié)會《關于首次公開發(fā)行股票詢價對象及配售對象備案工作有關事項的通知》尚未廢止，偏債型債基或?qū)⒊蔀槭着蓞⑴c打新的產(chǎn)品。

從風險劃分，債券基金可以分為高、中、低三類品種。低風險品種方面，如以利率債為主要投資標的的純債基金，包括指數(shù)債基，2014年績效表現(xiàn)應該不會比2013年差；中等風險品種，例如一級債基，以及以信用品種為主要標的的債券型基金業(yè)績也不會差；高風險品種，長期偏好較高倉位的二級債基，還有轉(zhuǎn)債債基，績效表現(xiàn)將會隨著權(quán)益市場走好和波動而精彩紛呈。

QDII投資：選擇是關鍵

2013年QDII基金的表現(xiàn)分化明顯，既有收益率超過40%的廣發(fā)亞太基金，同時也有投資黃金虧損超過30%的黃金QDII。投資于不同市場的QDII基金如美股、港股以及新興市場等均有不同收益。專家表示，2014年的QDII基金仍需要核心持有成熟市場被動型QDII。

張宇認為，從2014年來看，歷史風險收益配比較佳的美股，仍然是重要的配置品種。投資者可以全年保持對于成熟市場（以美股為主）的關注，并根據(jù)經(jīng)濟形勢動態(tài)調(diào)整其比例；港股中則可以拋開指數(shù)，在中國內(nèi)地市場改革深化中尋找放松管制、要素價格調(diào)整、釋放消費等措施中受益的中小盤品種，博取阿爾法收益；對于大宗商品基金，則需立足于短期投資，階段性關注地緣政治風險對于原油價格帶來的波動性影響，以及黃金在前期出現(xiàn)較大幅度回撤之后，可能出現(xiàn)的反彈機會。

廣發(fā)基金QDII基金經(jīng)理認為，2014年繼續(xù)建議關注港股QDII。2013年以投資港股為主的廣發(fā)亞太和富國中國中小盤股票基金業(yè)績排在最前，表明即使在港股指數(shù)沒有大的表現(xiàn)之時，優(yōu)秀的基金經(jīng)理同樣能夠通過精選個股策略，取得超額收益。2013年包括港股在內(nèi)的新興市場漲幅，遠落后于成熟市場，這使本已存在估值優(yōu)勢的新興市場，更成為一片估值洼地。一旦伴隨著中國內(nèi)地經(jīng)濟出現(xiàn)超預期的情形，港股市場則會隨之反彈。

不過，2013年以大宗商品為投資標的市場的QDII基金表現(xiàn)均不良，2014年這一趨勢可能仍將持續(xù)。目前QDII基金主要涉及的大宗商品投資主要為油氣能源、貴金屬（黃金、白銀）等投資標的。具體分析而言，大宗商品價格QDII基金仍需要斟酌。