互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式及對傳統(tǒng)金融的沖擊

■曾耿明

一、傳統(tǒng)金融模式的現(xiàn)狀和缺陷

目前，我國傳統(tǒng)金融行業(yè)整體上的缺陷是未充分實現(xiàn)市場化、金融要素存在諸多扭曲的現(xiàn)象，具體如下。

（一）銀行處于壟斷地位但效率有限、無法滿足不同群體的需求。從金融的交易市場要素分析，我國金融市場的主要融資手段是以銀行為主的間接融資渠道，而作為直接融資的股票市場、債券市場規(guī)模相對銀行的信貸規(guī)模顯得捉襟見肘。然而，這種以銀行為主導(dǎo)的投融資模式卻存在著諸多問題。首先，我國銀行業(yè)受利率管制保護(hù)、處于壟斷位置造成運營效率低下和資本錯配，導(dǎo)致對中小微企業(yè)的融資服務(wù)不足。其次，銀行管理交易雙方信息不對稱的難度大，信用風(fēng)險難以管控，造成間接融資成本較高。另外，利率管制導(dǎo)致信貸市場扭曲，居民財富得不到有效增值。截至2012年，我國金融業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模首次突破150萬億，銀行業(yè)管理的資產(chǎn)占我國金融業(yè)管理總資產(chǎn)的比重最大，約占據(jù)全行業(yè)86.6%的比重，幾乎是證券、基金、信托、保險等行業(yè)總和的6.5倍以上。然而，存款利率的管制使得居民存款利率低下，與市場中的真實均衡利率相差甚遠(yuǎn)。

（二）股票市場、債券市場等直接投融資市場建設(shè)不完善。首先，股票市場重融資、輕回報，對中小投資者權(quán)益保護(hù)不足。我國股票市場在保護(hù)中小投資者的制度建設(shè)方面至今存在著諸多缺陷：（1）上市公司現(xiàn)金分紅回報嚴(yán)重不足導(dǎo)致投資者難以從股票市場獲得實質(zhì)性的回報；（2）退市制度不完善導(dǎo)致諸多經(jīng)營不良的公司或空殼公司仍然留在A股市場融資圈錢，造成資源錯配；（3）信息披露監(jiān)管缺乏，內(nèi)幕交易、財務(wù)造假等違法成本過低。正是由于我國A股市場這些制度缺陷和不足使得我國80%的中小投資者在股票市場的投資中處于虧損狀態(tài)，無法獲得應(yīng)有的投資回報。其次，債券市場發(fā)展不完善、企業(yè)直接債券融資渠道不足，特別是在公司債、高收益?zhèn)确矫姘l(fā)展相對滯后。監(jiān)管層對債券違約防范過度，導(dǎo)致許多企業(yè)無法獲得債券融資，同樣也導(dǎo)致市場中難以獲得較高收益率的債券標(biāo)的，使得債券市場對投資者缺乏吸引力。

（三）券商、基金、保險等機(jī)構(gòu)營銷渠道依賴于銀行。從金融的交易個體要素分析，目前我國投資者的財富賬戶大都集中在銀行賬戶下，使得銀行掌握著絕大部分金融服務(wù)客戶資源，從而加劇銀行業(yè)在整個金融行業(yè)里一家獨大的格局。券商、基金、保險等其他金融機(jī)構(gòu)為爭取客戶資源，營銷渠道被迫依賴于銀行。然而，這種單一渠道壟斷客戶的模式使得金融業(yè)服務(wù)質(zhì)量一直難以得到有效的提升，在服務(wù)速度和投入產(chǎn)出比方面已越來越難以滿足投資者規(guī)模和服務(wù)需求快速提升的要求，市場亟需更多低成本、全覆蓋、高便利、深服務(wù)、快響應(yīng)的渠道出現(xiàn)以滿足投資者需求。

（四）低凈值客戶無法充分獲得機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)。我國金融市場個人投資者規(guī)模大、低凈值占比高、人均凈值低。對于高凈值客戶，現(xiàn)有的銀行理財服務(wù)可以提供較為全面的服務(wù)，但是對于廣大的低凈值客戶卻被多數(shù)金融機(jī)構(gòu)排除在市場之外。然而，這些低凈值客戶的理財需求旺盛，但受限于理財渠道和認(rèn)知的不足，只能被動接受單一的銀行存款服務(wù)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)的沖擊

對于像美國那樣擁有成熟和完善的金融市場的國家，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)的沖擊極為有限。然而正是由于我國金融市場發(fā)展的不完善、金融要素的扭曲，在我國居民和企業(yè)對金融服務(wù)的強(qiáng)烈需求和與現(xiàn)有金融服務(wù)業(yè)無法充分滿足這種需求的矛盾下，余額寶乘虛而入并引起互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向傳統(tǒng)金融行業(yè)全面滲透的局面，從而誕生了相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

（一）我國互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式及現(xiàn)狀

1.支付平臺模式

第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺是互聯(lián)網(wǎng)金融化的典型之一，其優(yōu)勢在于將多種銀行卡支付方式整合在一個界面上，構(gòu)成統(tǒng)一的交易結(jié)算平臺，使得網(wǎng)絡(luò)交易更加方便快捷。后來該平臺又逐漸衍生出包括信用中介、代扣代繳等更高階的金融服務(wù)形式，并向移動互聯(lián)網(wǎng)支付渠道衍生，以求更好地滿足客戶越來越多的通道需求。這種模式主要以阿里的支付寶、騰訊的微信支付等為典型代表。

盡管線下支付，傳統(tǒng)的銀聯(lián)仍然占據(jù)著90%的市場份額，但是在急劇膨脹的線上支付領(lǐng)域，幾乎是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和電商的天下。截至2013年，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模達(dá)到5.37萬億元，同比增長46.8%。

2.理財平臺模式

理財平臺是互聯(lián)網(wǎng)金融的另外一個商業(yè)模式。線上理財平臺可進(jìn)一步細(xì)分為理財咨詢平臺、行情交易平臺、理財產(chǎn)品代銷平臺三大類，其中理財產(chǎn)品代銷平臺是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要發(fā)展對象。

理財產(chǎn)品代銷平臺是將不同基金或保險公司管理的不同風(fēng)格的理財產(chǎn)品納入到統(tǒng)一網(wǎng)上銷售平臺上，使投資者可以一站式購買幾乎所有公司的產(chǎn)品，從而帶來理財產(chǎn)品投資方式的顛覆式革新。

隨著越來越多的第三方基金銷售機(jī)構(gòu)獲得基金銷售牌照，第三方基金銷售網(wǎng)站網(wǎng)上基金銷售平臺紛紛上線，實現(xiàn)了基金銷售的渠道多元化，打破了長期以來銀行壟斷的局面，如天天基金網(wǎng)利用東方財富網(wǎng)的海量用戶成功地打造了基金的網(wǎng)銷平臺。平安、人保財險、泰康等保險公司也通過淘寶、京東打造了新的保險網(wǎng)銷渠道。支付寶也開始提供直接購買基金、保險等理財產(chǎn)品的服務(wù)。

目前，基金、保險、券商理財?shù)鹊谌骄W(wǎng)銷平臺還處在剛剛起步階段，憑借著第三方支付平臺的海量用戶，其發(fā)展勢頭迅猛、上升空間巨大。

理財資訊平臺旨在為投資者提供豐富的理財產(chǎn)品信息、投資組合建議以及其他專業(yè)指導(dǎo)，如東方財富網(wǎng)、和訊、新浪財經(jīng)等資訊網(wǎng)站，以及萬德、同花順、大智慧等金融數(shù)據(jù)服務(wù)商。

行情交易平臺為證券、基金、期貨等公司提供證券行情委托交易、資訊發(fā)送、網(wǎng)絡(luò)安全應(yīng)用等系統(tǒng)，并提供日常的維護(hù)，如大智慧、通達(dá)信、錢龍等軟件。

3.網(wǎng)貸平臺模式

網(wǎng)絡(luò)貸款可以認(rèn)為是介于一級市場直接融資和銀行間接融資之間的一種創(chuàng)新融資方式，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺集中撮合資金供給方和需求方完成借貸交易。按出資人不同，可以分為個人網(wǎng)貸平臺、機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸平臺兩大類。

個人網(wǎng)貸平臺簡稱為P2P模式，其出資人是有閑置資金的網(wǎng)民，資金的用途主要以自然人的消費需求、小微企業(yè)或其他機(jī)構(gòu)的經(jīng)營性需求，如拍拍貸、人人貸、融信財富、紅嶺創(chuàng)投等。該模式自誕生起發(fā)展勢頭比較迅猛，截至2014年上半年，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的1263家個人網(wǎng)貸平臺交易總額已接近1000億，幾乎已經(jīng)是2013年全年的總量；有效投資人超過29萬，是2013年以前規(guī)模的3倍以上。

機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸平臺主要是通過分析平臺內(nèi)商戶交易、物流數(shù)據(jù)及信用記錄情況來評估客戶還款能力并決定貸款發(fā)放，實現(xiàn)了貸款申請、審批和放款的完全網(wǎng)絡(luò)化，如阿里金融、生意寶貸款通等。該模式通過大數(shù)據(jù)技術(shù)、網(wǎng)上信用記錄等手段大大減少了借貸雙方的信息不對稱，不僅將不良貸款率壓到較低的水平，而且信用調(diào)查的成本也保持在較低的水平。

綜合平臺是指將不同金融平臺的功能相互整合，進(jìn)一步創(chuàng)造出功能更為豐富的綜合平臺及產(chǎn)品，滿足客戶綜合金融服務(wù)需求。如阿里集團(tuán)的余額寶不僅可以購買基金、保險、理財，而且可隨時用于支付購物、轉(zhuǎn)賬和繳費；平安集團(tuán)的陸金所不僅向借款方提供貸款，又向出資方提供標(biāo)準(zhǔn)化的理財產(chǎn)品，以及將貸款證券化并在二級市場上交易。

5.眾籌融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融除了積極發(fā)展信貸融資模式外，還通過眾籌融資的方式參與了直接的股權(quán)融資。眾籌融資是指利用網(wǎng)絡(luò)良好的傳播性，向網(wǎng)絡(luò)投資人募集資金的金融模式，在募集資金的同時，達(dá)到宣傳推廣的效果。

國內(nèi)眾籌融資起步較晚，但是發(fā)展速度很快，特別是在2013年互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式增長大環(huán)境下，眾籌融資獲得飛躍式發(fā)展。2014上半年，國內(nèi)眾籌領(lǐng)域共發(fā)生融資事件約1400起，募集總金額達(dá)到1.87億元。從平臺定位來看，國內(nèi)的眾籌網(wǎng)站主要分為綜合型和垂直型。以點名時間、眾籌網(wǎng)等為代表的綜合型眾籌網(wǎng)站發(fā)起的項目涉及面廣、覆蓋面廣；而以淘夢網(wǎng)、樂童音樂等為代表的垂直型眾籌網(wǎng)站則專注某一領(lǐng)域，如電影、音樂。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行業(yè)的沖擊

1.收入端沖擊

兩組患者治療后，VAS評分中鼻塞、頭痛、打噴嚏、流涕、嗅覺障礙5項評分均較治療前明顯下降，差異有統(tǒng)計學(xué)意義（P＜0.05）。在治療前，觀察組與對照組的5項評分之間差異無統(tǒng)計學(xué)意義（P＞0.05），在治療20天后，觀察組的鼻塞、打噴嚏、流涕低于對照組，且比較差異具有統(tǒng)計學(xué)意義（P＜0.05）。見表2。

互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊最大的主要是銀行的支付結(jié)算、銀行卡、代理業(yè)務(wù)和理財業(yè)務(wù)等手續(xù)費及傭金收入。

互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付平臺的分流直接帶來商業(yè)銀行支付結(jié)算、銀行卡、代理業(yè)務(wù)等手續(xù)費收入的下降。由于第三方支付平臺在線上支付業(yè)務(wù)的絕對市場份額以及線上的海量用戶，勢必削弱銀行的結(jié)算支付功能，減少相應(yīng)的費率收入。

互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)貸平臺將對銀行的個人消費貸款、個人經(jīng)營性貸款和小微企業(yè)貸款造成沖擊，但是目前該沖擊較為有限。個人網(wǎng)貸平臺和機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸平臺的平均利率為15%～24%，主要面向不符合銀行貸款條件的個人、個體業(yè)主和小微企業(yè)，而銀行貸款的平均利率在6.5%～9.5%，主要面向符合銀行貸款條件的優(yōu)質(zhì)個人和企業(yè)客戶。二者利率水平差別大，客戶幾乎沒有交集，所以目前該模式對銀行的沖擊非常有限。

互聯(lián)網(wǎng)金融的理財平臺將增強(qiáng)基金、理財、保險等產(chǎn)品的直銷比例，該模式將降低銀行代銷渠道收入，導(dǎo)致銀行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費收入的下降。一般銀行代銷基金費率為0.5%～1%,代銷保險費率為2%～3%;而第三方互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的平均費率只有0.2%～0.5%左右。二者如此之大的費率差距必然使得投資者慢慢轉(zhuǎn)向通過第三方理財平臺購買相應(yīng)的理財產(chǎn)品。

互聯(lián)網(wǎng)金融的綜合平臺目前還處于起步階段，但是鑒于其能夠提供較為綜合的金融服務(wù)功能，在未來將會是劇烈沖擊銀行各項業(yè)務(wù)的潛在模式。

2.成本端沖擊

由于貸款利率已經(jīng)完成了市場化，銀行的信貸市場相對成熟。但是由于存款利率管制使得銀行的成本端一直受到政策性保護(hù)、缺乏市場化，因此互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行的沖擊更主要是來自成本端,包括個人活期存款、個人定期存款及個人理財資金。

互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付平臺會帶來銀行活期存款的轉(zhuǎn)換、流動與流失，最終導(dǎo)致銀行活期存款的外流和整個銀行體系資金成本的上升。如今，第三方支付平臺紛紛掛鉤了貨幣基金的類活期存款業(yè)務(wù)，平均年化利率接近5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期銀行一年期定期存款利率，使得銀行的活期或定期存款巨額流向第三方支付平臺。截至2014年底，支付寶的余額寶金額已經(jīng)突破5000億，不僅方便用于支付線上消費，而且能獲得高于定存的無風(fēng)險收益。

互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方理財銷售平臺的便捷性導(dǎo)致個人存款及理財資金的流失。由于第三方理財銷售平臺申贖費率低、流程簡化、進(jìn)入門檻低，不僅導(dǎo)致原本習(xí)慣于通過銀行渠道的理財客戶流向第三方理財平臺，而且使得原先無法得到銀行理財服務(wù)的低凈值用戶將自身的銀行存款流向第三方理財平臺。

類似的，互聯(lián)網(wǎng)金融的綜合平臺由于擁有多功能綜合的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，能夠為所有不同群體的客戶提供全面、綜合的服務(wù)，未來將對銀行的存款業(yè)務(wù)根基造成較大沖擊。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融對證券業(yè)的沖擊

由于證券業(yè)相對銀行業(yè)競爭更加充分，且行業(yè)進(jìn)入技術(shù)壁壘較高，所以互聯(lián)網(wǎng)金融對證券業(yè)的沖擊較銀行弱，其主要的沖擊來源是互聯(lián)網(wǎng)金融的電子券商業(yè)務(wù)。

以美國為例，美國證券行業(yè)經(jīng)歷了從電子化興起到傳統(tǒng)券商全面進(jìn)入的過程，美國網(wǎng)絡(luò)證券交易模式按照差異化服務(wù)逐步發(fā)展成以E-trade為代表的純粹網(wǎng)絡(luò)證券經(jīng)紀(jì)公司、以嘉信理財為代表的綜合型證券經(jīng)紀(jì)公司和以美林為代表的傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)公司。表1顯示了由于網(wǎng)絡(luò)券商的出現(xiàn)，美國目前的券商主要分類。

表1 美國券商主要分類

自2012年證監(jiān)會放行第三方互聯(lián)網(wǎng)基金銷售資質(zhì)開始，電子券商逐漸發(fā)展起來。2013年以來，雖然證監(jiān)會尚未就電子券商做出明確的政策表態(tài)，但是監(jiān)管機(jī)構(gòu)顯然正在接受和鼓勵該領(lǐng)域的創(chuàng)新。2012年2月證監(jiān)會向東方財富、同花順、恒生電子等IT企業(yè)發(fā)放基金銷售牌照；2013年3月證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券賬戶非現(xiàn)場開戶實施暫行辦法》，掃清了電子券商的主要障礙；支付寶推出余額寶，正式從事基金銷售業(yè)務(wù)，并注資控股天弘基金；騰訊2012年收購益盟操盤手，現(xiàn)與國金證券合作積極運籌和搶占電子券商業(yè)務(wù)。

一旦互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得電子券商的牌照，將會對傳統(tǒng)證券業(yè)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來重大的沖擊。首先，電子券商不存在營業(yè)網(wǎng)點，成本更加低廉，能夠提供更加低廉的交易傭金，電子券商必然帶走一批低凈值的用戶；其次，互聯(lián)網(wǎng)巨頭擁有海量用戶，這一優(yōu)勢使得所有券商望塵莫及；最后，互聯(lián)網(wǎng)具有很強(qiáng)的宣傳性和滲透性，能夠吸引不同群體客戶進(jìn)入其電子券商服務(wù)。因此，傳統(tǒng)證券業(yè)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)難以抵擋住互聯(lián)網(wǎng)金融的侵入，勢必走向衰弱或變革。

當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融同樣會給證券業(yè)帶來新的機(jī)遇。長期以來，由于受限于銀行對渠道和客戶資源的壟斷，券商難以進(jìn)行有效的金融創(chuàng)新、產(chǎn)品設(shè)計和銷售。如今，互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展勢必帶給證券業(yè)新的第三方渠道和海量客戶資源，特別是在資產(chǎn)管理、產(chǎn)品營銷等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，只要充分做好和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作，必然獲得更為廣闊的發(fā)展空間。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融對基金、保險的沖擊

由于基金、保險行業(yè)市場化程度比較高，且和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)交集比較少，所以目前互聯(lián)網(wǎng)金融對這兩個行業(yè)帶來更多的是機(jī)遇而非沖擊。借助于互聯(lián)網(wǎng)巨頭的海量用戶和互聯(lián)網(wǎng)營銷的高效率，基金、保險可以在統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融的理財平臺進(jìn)行廣告和銷售自身的產(chǎn)品。而互聯(lián)網(wǎng)金融在這之中更多扮演的是提供交易平臺和支付平臺的角色，二者是互補(bǔ)共贏的。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢

金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化已成為行業(yè)共識，根據(jù)我們對金融服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的研究，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展大致將經(jīng)歷渠道化、平臺化和金融化三個發(fā)展階段。

（一）渠道化：金融產(chǎn)品線上營銷、銷售和支付相互融合

互聯(lián)網(wǎng)推動金融產(chǎn)品對目標(biāo)客戶實現(xiàn)更加廣泛的覆蓋和更為精準(zhǔn)的傳播，傳統(tǒng)金融服務(wù)的線上化是最基本的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)方式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過將線下用戶進(jìn)行線上轉(zhuǎn)移，并迅速占領(lǐng)線上金融服務(wù)市場。

1.實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)信貸、金融脫媒。類似于目前火熱的網(wǎng)絡(luò)信貸模式，互聯(lián)網(wǎng)金融將通過自身行業(yè)的自律、信用管理體系的改進(jìn)、服務(wù)模式的創(chuàng)新逐步實現(xiàn)信貸市場的線上化和市場化。類似于網(wǎng)店模式顛覆實體店模式，網(wǎng)絡(luò)信貸平臺因無需營業(yè)網(wǎng)點，擁有比線下銀行更低的租金成本、人力成本；因不受銀行業(yè)同業(yè)監(jiān)管和利率管制，擁有比線下銀行更加簡便、更加市場化的信貸模式；因互聯(lián)網(wǎng)的海量用戶，擁有比線下銀行覆蓋面更廣的用戶群體。正是由于互聯(lián)網(wǎng)金融自身擁有諸多先天性的優(yōu)勢，其將不斷蠶食線下銀行的信貸市場，互聯(lián)網(wǎng)金融的線上信貸平臺將不斷取代傳統(tǒng)銀行的線下信貸模式。

2.線上理財平臺崛起、金融產(chǎn)品實現(xiàn)線上銷售?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用互聯(lián)網(wǎng)營銷的特性和用戶規(guī)模的優(yōu)勢，將開辟網(wǎng)上理財產(chǎn)品銷售的專業(yè)化渠道，成為金融產(chǎn)品的第三方銷售機(jī)構(gòu)。隨著政策的放開，第三方基金支付和銷售牌照的相續(xù)發(fā)放，基金、保險、理財?shù)冉鹑诋a(chǎn)品將實現(xiàn)在線化的銷售和交易。第三方金融產(chǎn)品服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)的支撐下，將為客戶提供更加海量豐富的信息、操作更加便捷迅速，同時具備互動性和社交性，能夠極大地推動理財類產(chǎn)品市場的不斷發(fā)展和壯大，并最終在渠道上代替?zhèn)鹘y(tǒng)物理網(wǎng)點、官方網(wǎng)站銷售，甚至最終取代銀行理財銷售渠道。

（二）平臺化：綜合理財服務(wù)與金融混業(yè)經(jīng)營的載體?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺可以開展多種業(yè)務(wù)模式，全面聯(lián)通服務(wù)提供商與投融資個人和企業(yè)。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺可以作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新服務(wù)的實踐平臺；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺可以作為全面溝通個人與企業(yè)的投融資需求的開發(fā)通道；另外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺可以利用自身的品牌優(yōu)勢與積累的專業(yè)與創(chuàng)新服務(wù)能力開展多樣化的第三方金融服務(wù)，包括信用評估、理財產(chǎn)品銷售、理財服務(wù)咨詢、投資咨詢等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)具有創(chuàng)新性高、靈活性強(qiáng)、技術(shù)優(yōu)勢明顯等特點，而互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺的深入發(fā)展將不斷積累金融市場各類交易主體資源，豐富并完善各類業(yè)務(wù)模式。隨著政策監(jiān)管的逐漸松綁，平臺型互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司有望成為我國互聯(lián)網(wǎng)金融混業(yè)經(jīng)營的試水者和強(qiáng)力競爭者。

（三）金融化：以用戶為核心、為綜合型平臺依托，開展全面?zhèn)€性化的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融絕不僅僅愿意只充當(dāng)渠道商和平臺商的角色，它們會依據(jù)自身積累的海量用戶和用戶數(shù)據(jù)信息，不斷滲透到各種金融企業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，從而獲得更多的金融產(chǎn)業(yè)鏈利潤。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融將通過對用戶數(shù)據(jù)的挖掘和用戶信息的分析，實現(xiàn)針對不同用戶群體差異化的金融服務(wù)，包括個性化的金融產(chǎn)品創(chuàng)新、設(shè)計、營銷和售后服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融將通過對傳統(tǒng)金融企業(yè)的并購、重組，實現(xiàn)真正意義上的金融脫媒。此時，金融服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)將被壓縮，金融產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和差異化將在同一互聯(lián)網(wǎng)金融平臺根據(jù)不同用戶群體的金融服務(wù)需求得到實現(xiàn)和實施。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融將擁有自身的基金、券商、保險、銀行及信托子公司，通過將這些金融服務(wù)統(tǒng)一在同一互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上營銷和服務(wù)，并和平臺上其他機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)形成競爭優(yōu)勢。

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