人口結(jié)構(gòu)變化與經(jīng)常賬戶調(diào)整——來自中國省域面板數(shù)據(jù)的研究

■ 張 晶

一、引言

改革開放以來，中國經(jīng)濟保持了良好的發(fā)展態(tài)勢。尤其在加入世界貿(mào)易組織后，對外出口規(guī)模呈現(xiàn)出了爆發(fā)性的增長，這極大地推動了國民經(jīng)濟的發(fā)展。巨大的國外消費市場也使得中國出現(xiàn)了對商品出口的過度依賴。充裕的勞動力資源保證了中國可以生產(chǎn)眾多的低價格商品，這也是我國對外競爭優(yōu)勢的集中體現(xiàn)。根據(jù)生命周期理論的觀點，一國或者地區(qū)的生命周期階段可以通過國內(nèi)儲蓄投資行為的變化來反映。國民收入恒等式也表明，一國的儲蓄與投資之差可以表示為經(jīng)常賬戶余額。因此，如果一國擁有充足的勞動力資源，即處于“成熟”階段，整個社會的勞動人口占比會上升，這會帶來勞動生產(chǎn)率的提高。由于處于適齡勞動力階段的人群會有更強的儲蓄動機，由此會推高社會的儲蓄率。這將導(dǎo)致社會的儲蓄大于投資，進而使得經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差。對于勞動力資源匱乏的國家和地區(qū)，即處于“少年”和“老年”階段，會由于儲蓄率過低導(dǎo)致經(jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差。經(jīng)常賬戶順差會通過資本流出而形成外部儲蓄，從而導(dǎo)致儲蓄的跨國界轉(zhuǎn)移。因此，經(jīng)常賬戶的表現(xiàn)應(yīng)當與生命周期理論所描述的觀點相符合。人口結(jié)構(gòu)的階段性變化同樣會對經(jīng)常賬戶帶來影響。長久以來，由于受到計劃生育政策的影響，中國已經(jīng)歷了多年的“成熟”階段，這也導(dǎo)致了經(jīng)常賬戶出現(xiàn)了長期性順差。但在現(xiàn)階段，社會人口結(jié)構(gòu)已然發(fā)生變化，這一情況的出現(xiàn)又會對我國的經(jīng)常賬戶帶來怎樣的影響。這是本文要分析和解決的問題。

在開放經(jīng)濟條件下，儲蓄投資行為的失衡可以實現(xiàn)跨地域、跨期限的調(diào)整。通過對經(jīng)常賬戶的使用 ， 可 以 很 好 地 解 決 這 一 問 題 （Sachs，1982；Obstfeld，Rogoff，1995）。 在過去一個多世紀里，世界各國儲蓄投資行為的變化曾導(dǎo)致國際資本出現(xiàn)數(shù)度轉(zhuǎn)移。在步入21世紀后，以中國為首的新興國家迅速成長，導(dǎo)致了這些國家的資本出現(xiàn)外流，并逐步向“老齡化”國家轉(zhuǎn)移。資本流動的情況可以反映經(jīng)常賬戶的狀態(tài)。如果一國或地區(qū)經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)順差狀態(tài)，則會形成過多的儲蓄，其會通過外部儲蓄的方式表現(xiàn)出來，這樣會出現(xiàn)資本流出。相反，如果一國或地區(qū)經(jīng)常賬戶為逆差，則會使得外部資本流入。也就是說，為滿足一國或者地區(qū)的消費動機，可以通過經(jīng)常賬戶逆差的形式進行外部融資來解決這一問題。

近些年來，全球經(jīng)濟失衡的現(xiàn)象不斷加劇，中、美之間的經(jīng)濟博弈日漸激烈。究竟是什么因素導(dǎo)致了中國經(jīng)常賬戶的持續(xù)性順差？是否有比匯率因素更能夠解釋這種現(xiàn)象出現(xiàn)的原因？在長期內(nèi)影響經(jīng)常賬戶變動的因素是否存在？有關(guān)經(jīng)常賬戶與人口結(jié)構(gòu)關(guān)系的研究，已積累了一定的成果。研究結(jié)論也大都說明了人口結(jié)構(gòu)變化會對經(jīng)常賬戶帶來負向影響。同時，這種效應(yīng)的體現(xiàn)也會受到許多干擾因素的影響。本文將從人口結(jié)構(gòu)的角度來解釋中國經(jīng)常賬戶失衡的原因，借此尋找能夠影響經(jīng)常賬戶的長期性因素。在研究時，本文以中國的省域面板數(shù)據(jù)為研究樣本。同時將人口結(jié)構(gòu)、經(jīng)常賬戶、經(jīng)濟增長設(shè)定為內(nèi)生變量并納入統(tǒng)一框架下，使用PVAR（面板向量自回歸模型）模型進行分析，已更為直觀的觀測人口結(jié)構(gòu)的經(jīng)常賬戶效應(yīng)。

二、文獻回顧及綜述

對于人口結(jié)構(gòu)與經(jīng)常賬戶的關(guān)系，目前經(jīng)濟學(xué)界還沒有規(guī)范性的理論分析。經(jīng)濟學(xué)家弗蘭科·莫迪利安尼提出的生命周期理論系統(tǒng)地研究了儲蓄與人口結(jié)構(gòu)之間的內(nèi)在關(guān)系。根據(jù)該理論的表述，如果一國或地區(qū)面臨較高的人口撫養(yǎng)負擔(dān)，即兒童和老年人較多，這會推高社會的消費水平，從而降低儲蓄率。反之，如果社會的撫養(yǎng)負擔(dān)較低，則會擁有較高的儲蓄率。在整個生命周期階段內(nèi)，儲蓄率曲線會呈現(xiàn)“兩頭低、中間高”的特點。因此，一國或者地區(qū)人口結(jié)構(gòu)的變化會直接影響儲蓄及消費行為。另外，從社會層面來看，投資行為也同時會受到勞動力資源的影響。因為勞動力會直接影響一國的投資水平及規(guī)模。從開放經(jīng)濟的視角觀察，儲蓄跨期限、跨地域的平滑會直接導(dǎo)致資本的流出與流入。這直接表現(xiàn)為經(jīng)常賬戶的失衡。經(jīng)過對生命周期理論的拓展性分析后可以看出，一國或者地區(qū)經(jīng)常賬戶的變化情況與生命周期理論是相一致的。較高的儲蓄率會使得經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差，反之則會出現(xiàn)逆差。

在后續(xù)的研究中，越來越多的學(xué)者提出了可供參考的研究建議及方法。例如Sachs（1982）提出的經(jīng)常賬戶跨期優(yōu)化方法；Blanchard，F(xiàn)ischer（1988）提出的包含人口結(jié)構(gòu)長期趨勢的經(jīng)常賬戶模型；Obstfeld，Rogoff（1995）提出了構(gòu)建最佳資本循環(huán)路徑的方法。在相應(yīng)的理論基礎(chǔ)與研究方法逐步成型后。越來越多的學(xué)者對這一問題進行了更深層次的分析。 Coale、Hoover（1958）曾指出，在面臨過重撫養(yǎng)負擔(dān)的國家或地區(qū)，會出現(xiàn)儲蓄不足的情況。這樣的國家必定會采取措施進行外部融資。Leff（1969）的分析也支持了這一觀點。在研究進一步推進后，可供學(xué)者選取的研究樣本及研究方法不斷增多，所得到的研究結(jié)果也不盡相同。因此，Ram（1982）曾指出，對于數(shù)據(jù)分析的結(jié)果會由于方法選擇或者數(shù)據(jù)選擇的不同而出現(xiàn)偏誤，這也是許多研究者需要解決的問題。Chinn，Prasad（2003）使用了一個全球面板數(shù)據(jù)作為研究樣本進行了分析，包括了87個國家，時間跨度長達25年。研究結(jié)論證實了人口結(jié)構(gòu)對經(jīng)常賬戶具有負向影響的結(jié)論。同時，相較于老年撫養(yǎng)比來說，少年撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶有更大的影響。朱超、周曄、張林杰（2012）使用亞洲各國的數(shù)據(jù)進行了研究。結(jié)論表明，少年撫養(yǎng)比與儲蓄率之間的相關(guān)關(guān)系并不明顯。老年撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶的影響符合生命周期的論點，其對經(jīng)常賬戶具有顯著依賴性，表現(xiàn)出了明顯的負相關(guān)關(guān)系。梁斯、周麗華（2014）使用了G20國家的樣本數(shù)據(jù)進行了分析。研究結(jié)論支持了人口結(jié)構(gòu)與經(jīng)常賬戶負相關(guān)的結(jié)論，并且老年撫養(yǎng)比要比少年撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶的影響更大。此外，也有許多學(xué)者的研究得出了與上述相反的結(jié)論。例如 Deaton,Paxson（1999）、Chen et al.（2006）、Gruber,Kamin（2007）等。 這些學(xué)者的研究結(jié)果表明，人口結(jié)構(gòu)作為經(jīng)常賬戶長期性失衡的原因并不明顯。部分學(xué)者甚至得出了與預(yù)期完全相反的結(jié)論。

有關(guān)經(jīng)常賬戶失衡的原因，一直是學(xué)術(shù)界爭論和研究的焦點。近些年的研究文獻逐步將研究方向拓展至了人口結(jié)構(gòu)方面。同時使用的研究方法及手段愈加豐富。人口結(jié)構(gòu)究竟是否是經(jīng)常賬戶失衡的原因？中國日漸加劇的老齡化是否會對經(jīng)常賬戶帶來顯著的影響？中國依靠長期人口紅利的先天優(yōu)勢進而推動了經(jīng)濟出現(xiàn)長時期的增長。這樣的情況有歷史的階段性需要，同時也是國際分工中角色定位所帶來的必然結(jié)果。決策者以及學(xué)術(shù)界大都認同了這一發(fā)展模式。在現(xiàn)階段，中國經(jīng)濟面臨著關(guān)鍵性節(jié)點。如何采取科學(xué)的方式帶動中國經(jīng)濟的成功轉(zhuǎn)型將尤為重要。本文在研究人口結(jié)構(gòu)變化與經(jīng)常賬戶之間的關(guān)系后，也將提出對今后發(fā)展的一些思考和建議。在為這一領(lǐng)域增添新的事實依據(jù)的同時，相關(guān)的研究結(jié)論也可以供決策部門參考。

三、模型設(shè)定及數(shù)據(jù)選取

（一）模型設(shè)定及數(shù)據(jù)選取

在以往有關(guān)該項問題的研究中，傾向于使用單方程模型作為研究手段。但單方程模型具有其內(nèi)在缺陷，在使用時需要設(shè)定與人口結(jié)構(gòu)相關(guān)的工具變量。為此，本文構(gòu)建了一個面板向量自回歸模型（PVAR，Panel Vector Auto－regression）用來研究經(jīng)常賬戶、人口結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)系。相較于VAR模型，PVAR模型可以允許使用時序較短的時間序列數(shù)據(jù)。本文選用PVAR模型對數(shù)據(jù)進行分析，不僅充實了數(shù)據(jù)樣本，也為最終結(jié)果分析提供了更多有價值的信息。同時，這種方法的使用也會使估計結(jié)果更加準確，有利于提高結(jié)果的可信性。本文設(shè)定的PVAR模型如下所示：

模型的具體含義表示為：i=1,2,3…n,表示每一省份。t=1,2,3…n，代表本文選取的觀察時序。另外，Z代表本文所要研究的變量，包括經(jīng)常賬戶、人口結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟發(fā)展。它是一個與地區(qū)和時間同步變化的內(nèi)生變量，表示為包含三個變量的列向量。模型中引入了個體固定效應(yīng)hi，用來代表地區(qū)間不可觀測的異質(zhì)性，q表示滯后階數(shù)，η表示殘差項，α0表示常數(shù)項的系數(shù)，αj表示滯后內(nèi)生變量的系數(shù)。通過PVAR模型的使用，可以得到經(jīng)常賬戶、人口結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長之間參數(shù)估計、方差分解以及脈沖響應(yīng)函數(shù)的結(jié)果。這可以更為直觀地觀察出三個變量之間的內(nèi)在關(guān)系。此外，模型使用了GMM方法進行估計。為了克服個體固定效應(yīng)的影響，本文還使用了helmert(向前均值差分法)對數(shù)據(jù)進行處理。滯后階數(shù)的設(shè)定使用SIC準則確定。

（二）變量選取

相關(guān)變量的解釋如下：

1.經(jīng)常賬戶：本文參考了大部分已有文獻的做法，使用了經(jīng)常賬戶平衡指標（cab）近似代表經(jīng)常賬戶。主要表現(xiàn)為經(jīng)常賬戶余額與GDP的比值。

2.人口結(jié)構(gòu)：撫養(yǎng)比（gdr）是表示人口結(jié)構(gòu)變化的通用指標。包括了老年撫養(yǎng)比（odr）與少年撫養(yǎng)比（ydr）。老年撫養(yǎng)比表示為65歲以上人口占15～64歲人口的比重。少年撫養(yǎng)比表示0～14歲人口占15～64歲人口的比重。撫養(yǎng)比即為兩者之和。通過撫養(yǎng)比的變化，可以觀測整個社會的勞動撫養(yǎng)負擔(dān)的變化情況。

3.經(jīng)濟增長：本文使用了人均實際收入的對數(shù)（lngdp）作為衡量經(jīng)濟發(fā)展的指標。人均gdp是國內(nèi)學(xué)者慣常使用的變量，可以很好地反映經(jīng)濟發(fā)展的具體情況。在對數(shù)據(jù)分析前，以1993年基期進行了調(diào)整。

在數(shù)據(jù)的選取上，本文使用了1993～2012年中國30個省、自治區(qū)、直轄市的面板數(shù)據(jù)。由于重慶數(shù)據(jù)缺失過多，因此將其剔除。主要變量的描述性統(tǒng)計如下：

表1 相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計

四、實證分析

（一）面板單位根檢驗

在對數(shù)據(jù)進行具體處理分析前，為了避免偽回歸的發(fā)生，需要檢驗數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。本文使用了LLC檢驗、Fisher－ADF檢驗以及 Fisher－PP檢驗進行分析。結(jié)果如下所示：

表2 相關(guān)變量的單位根檢驗結(jié)果

（二）相關(guān)變量的GMM估計結(jié)果

在對數(shù)據(jù)進行估計前，使用了helmert方法去掉數(shù)據(jù)間的個體固定效應(yīng)。此外，使用SIC準則確認最佳滯后階數(shù)為1。GMM的估計結(jié)果如表3所示：

表3 相關(guān)變量的GMM估計結(jié)果

由表3的估計結(jié)果可以看出，經(jīng)常賬戶對自身的影響十分顯著，通過了1%的顯著性水平，影響度為0.3681%。這說明經(jīng)常賬戶的調(diào)整具有慣性，可以很直觀地觀測出一種粘性效應(yīng)。撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶在10%的水平下具有顯著負向影響，影響度達到了0.5674%。這支持了本文前述的理論分析，人口結(jié)構(gòu)與經(jīng)常賬戶之間的確呈現(xiàn)出了負相關(guān)關(guān)系。經(jīng)濟增長對經(jīng)常賬戶同樣具有負向影響，也通過了10%的顯著性水平。這說明經(jīng)濟增速的提高會直接增加國內(nèi)的消費水平，這會抑制出口的增加；撫養(yǎng)比受到自身的影響也很顯著，通過了1%的顯著性水平，影響度達到0.9505%；從影響經(jīng)濟增長的因素看，撫養(yǎng)比對經(jīng)濟增長具有顯著的負向影響，通過了1%的顯著性水平，影響度為0.0286%。說明撫養(yǎng)比的增加會對我國的經(jīng)濟增長帶來負面影響，社會撫養(yǎng)負擔(dān)的提升會直接抑制經(jīng)濟的發(fā)展。經(jīng)濟增長對自身的影響也很顯著，通過了1%的顯著性水平。這說明經(jīng)濟增長也存在較強的慣性效應(yīng)。此外，經(jīng)常賬戶對經(jīng)濟增長的影響不顯著。

（三）面板方差分解

在以上分析的基礎(chǔ)上，為了進一步考察變量之間的波動性，本文使用了面板方差分解技術(shù)對cab、gdr、lngdp的預(yù)測均方誤差進行分析。通過這樣的手段來反映變量之間的重要性，考察撫養(yǎng)比和經(jīng)濟增長對經(jīng)常賬戶影響的具體組成。表4給出了10、20以及30個預(yù)測期內(nèi)方差分解結(jié)果。

根據(jù)表4的結(jié)果，在使用面板方差分解技術(shù)后可以看出，在10、20、30個預(yù)測期內(nèi)，經(jīng)常賬戶對自身的影響均是最大的。分別達到了0.8549、0.8542、0.8538。伴隨時間的逐步推移，經(jīng)常賬戶對自身的影響度在逐漸減弱。這表明，在更長的時間周期內(nèi)，經(jīng)常賬戶調(diào)整對近期的情況反應(yīng)較為敏感。從數(shù)值上觀察，撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶的影響要比經(jīng)濟增長大。在10、20、30個預(yù)測期內(nèi)。撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶的影響分別達到了0.1162、0.1166、0.1170，影響度在不斷擴大。這反映出了人口結(jié)構(gòu)變化對經(jīng)常賬戶影響的長期性趨勢。伴隨時間的推移，這種影響的效果會體現(xiàn)得更加明顯。經(jīng)濟增長對經(jīng)常賬戶的影響相比撫養(yǎng)比來說要小很多。在10、20、30個預(yù)測期內(nèi)分別為0.0288、0.0291、0.0290。 影響的作用趨勢變化不確定；從人口結(jié)構(gòu)的影響程度看，撫養(yǎng)比對自身的影響程度均在0.9以上，這說明人口結(jié)構(gòu)的變化是一個漫長的過程。如果沒有突發(fā)性的情況，例如戰(zhàn)爭，它的變動會非常緩慢。而經(jīng)常賬戶對撫養(yǎng)比的影響要比經(jīng)濟增長更大；在影響經(jīng)濟增長的因素中，不同于其他兩個變量，撫養(yǎng)比對經(jīng)濟增長產(chǎn)生的影響最大。在 10、20、30 個 預(yù) 測 期 內(nèi) 分 別 為 0.8749、0.8940、0.8950。影響程度非常之高并在不斷上升，這從側(cè)面反映出了我國經(jīng)濟增長的特點，即過于依賴“人口紅利”來發(fā)展經(jīng)濟。這說明，勞動力資源在長時間內(nèi)一直是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動因素之一。這與現(xiàn)實情況高度吻合。此外，這種情況的出現(xiàn)也表明社會撫養(yǎng)負擔(dān)的增大會對我國經(jīng)濟增長起到很大的抑制作用。

表4 三變量 {cab、gdr、lngdp}的PVAR方差分解結(jié)果表

（四）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

從面板方差分析的結(jié)果看，人口結(jié)構(gòu)變化相對于經(jīng)濟增長來說對經(jīng)常賬戶會產(chǎn)生更大的影響，并且這種影響會隨著時間的推移出現(xiàn)上升。本文接下來使用Cholesky分解得到三個變量之間的脈沖響應(yīng)函數(shù)。變量的排列順序為{cab、gdr、lngdp}。本文主要考察撫養(yǎng)比和經(jīng)濟增長對經(jīng)常賬戶在長期內(nèi)的一種趨勢性影響關(guān)系。圖1是三變量之間的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖。

圖1 cab、gdr、lngdp的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖

從脈沖響應(yīng)函數(shù)的結(jié)果看，經(jīng)常賬戶對其自身的影響在初期即十分顯著。伴隨時間的推移，這種影響度在不斷減弱。這也反映出了經(jīng)常賬戶的調(diào)整具有較長周期性的特點。如果沒有突發(fā)性因素（例如金融危機、戰(zhàn)爭）的影響，中國經(jīng)常賬戶長期性順差的特點極難改變，這將會是一個漸進性的過程。

撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)出了明顯的負向影響。這種負向影響伴隨著時間的推移在初期逐步加大，隨后出現(xiàn)小幅度上升，最后趨于平緩。這與已有研究成果大體保持一致（朱超、張林杰，2012；梁斯、周麗華，2014）。社會撫養(yǎng)比的增大會對經(jīng)常賬戶形成依賴。根據(jù)已有理論的分析，伴隨社會撫養(yǎng)負擔(dān)的增長，國民儲蓄率會逐步降低，消費水平將同步上升。為了滿足社會消費，必然需要通過外部資本流入的方式進行彌補。這會通過經(jīng)常賬戶逆差的形式表現(xiàn)出來。本文的分析結(jié)果將直接反映出中國未來發(fā)展的具體情況。由于人口老齡化現(xiàn)象的加劇，這會使社會的老年撫養(yǎng)負擔(dān)不斷上升。雖然整個社會的少年撫養(yǎng)比在下降，但考慮到物價不斷上漲帶來撫養(yǎng)成本加大的因素，對于兒童的撫養(yǎng)負擔(dān)并沒有降低。因此，社會撫養(yǎng)比的上升會對中國的經(jīng)常賬戶帶來負向影響。伴隨時間的推移，這一影響程度會逐步加深。近些年來，中國由于長期積累的高儲蓄率使得經(jīng)常賬戶出現(xiàn)了巨額的順差。但與人口結(jié)構(gòu)變化相對應(yīng)，在未來數(shù)年，社會撫養(yǎng)負擔(dān)的加劇對經(jīng)常賬戶的消耗將越來越大。由于需要更多的資本以滿足自身消費行為，未來中國將極有可能出現(xiàn)更多的資本流入。中國經(jīng)常賬戶的長期順差會因此得到緩解。在更長時間內(nèi)，經(jīng)常賬戶也極有可能伴隨人口結(jié)構(gòu)的變化而出現(xiàn)逆差，這需要引起我國的高度重視。

此外，從各變量對人口結(jié)構(gòu)的沖擊看，經(jīng)常賬戶對撫養(yǎng)比在初期的影響并不顯著，隨后出現(xiàn)了負向影響并不斷增強。在一段時間后，負向影響有所緩解，長期內(nèi)仍舊體現(xiàn)出了一種負相關(guān)關(guān)系。這與前述的分析結(jié)果相一致。經(jīng)常賬戶順差幅度的提升，直接的內(nèi)在表現(xiàn)便是勞動力資源的充裕。通過經(jīng)常賬戶的狀態(tài)，可以直觀地觀測一國的人口結(jié)構(gòu)狀況。我國經(jīng)常賬戶的持續(xù)性順差所直接能反映出的是國內(nèi)較低的社會撫養(yǎng)負擔(dān)，這樣的分析結(jié)果與實際情況相一致。

撫養(yǎng)比對自身的影響伴隨時間的推移在不斷減弱，這與面板方差分解的結(jié)論一致。人口結(jié)構(gòu)的變化是一個長時期的過程，這種影響會一直持續(xù)下去。

伴隨經(jīng)濟的增長，撫養(yǎng)比有小幅上升趨勢，但幅度并不明顯。這與中國的計劃生育政策密切相關(guān)。長久以來，受計劃生育政策的影響，少年撫養(yǎng)比在不斷下降。中國在近些年也已經(jīng)正式渡過了勞動力膨脹區(qū)?！叭丝诩t利”也將在2015年左右消失（蔡昉，2010）。這種情況的出現(xiàn)與理論分析相契合，反映出了中國多年來所奉行的人口政策所產(chǎn)生的影響。

此外，經(jīng)常賬戶的上升對經(jīng)濟增長有著正向的促進作用，但幅度并不大，伴隨著時間的推移逐步平緩。這說明未來出口對中國經(jīng)濟增長的貢獻度將不再同過去一樣顯著，這種持續(xù)性的作用將會得到逆轉(zhuǎn)。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)字顯示，中國外貿(mào)出口對經(jīng)濟增長的貢獻率已連續(xù)為負值。這樣情況的出現(xiàn)更加要使得我國重新思考已有的對外貿(mào)易政策，以做出適應(yīng)性的調(diào)整。

五、結(jié)論及啟示

本文以中國省域1993～2012年的數(shù)據(jù)為研究樣本，通過設(shè)定面板向量自回歸模型，分析了經(jīng)常賬戶、人口結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長之間的內(nèi)在關(guān)系。主要得出了以下結(jié)論：第一，中國經(jīng)常賬戶具有較為明顯的慣性特征。這表明除突發(fā)性因素的影響外，經(jīng)常賬戶的調(diào)整面臨較長的周期。這可能與技術(shù)進步及習(xí)慣性因素有關(guān)。這也從側(cè)面說明了中國經(jīng)常賬戶保持長期性順差的可能性。第二，人口結(jié)構(gòu)對經(jīng)常賬戶會帶來持續(xù)性的負向影響。并且這種影響伴隨著時間的推移在不斷加深。第三，相較于經(jīng)濟增長，人口結(jié)構(gòu)變化對經(jīng)常賬戶的影響要更大。在新的經(jīng)濟形勢下，面對中國經(jīng)濟發(fā)展中存在的問題，需要采取科學(xué)可靠的方式進行分析，以做出合理的研究和判斷。本文使用了PVAR模型作為主要研究手段，這一方法在目前的研究中還較少得到使用。此外，本文的研究結(jié)論在為這一問題提供新的事實依據(jù)的同時，也可以較為明顯地反映出中國經(jīng)濟發(fā)展中存在一系列問題。

本文對中國的實際情況進行了研究，結(jié)論支持了人口結(jié)構(gòu)變化與經(jīng)常賬戶負相關(guān)的結(jié)論。此外，本文針對上述的研究還有如下一些思考：第一，經(jīng)常賬戶的表現(xiàn)可以反映一國的儲蓄和投資行為。中國儲蓄率過高的特點直接表現(xiàn)為經(jīng)常賬戶的長期順差。近些年，我國出口規(guī)模的膨脹與勞動力資源的膨脹是相對應(yīng)的。一旦勞動力資源不足，中國經(jīng)常賬戶順差長期性順差的情況將極有可能得到逆轉(zhuǎn)。第二，外部競爭的增大會對中國經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性帶來影響，同時也會改變中國在國際分工中的角色定位。全球經(jīng)濟在跌宕中尋求新一輪的再平衡，美國、歐洲國家的新興技術(shù)革命會對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的工作帶來影響。而擁有勞動力優(yōu)勢的國家諸如越南、印度等同樣會使勞動力優(yōu)勢不在的中國國內(nèi)的一些初級產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)跨國界轉(zhuǎn)移。中國在未來的經(jīng)濟發(fā)展中會面臨“前堵后追”的窘境。此外，我國國內(nèi)勞動基數(shù)過大、職工素質(zhì)技能過低的特征依然存在。這會對我國經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展帶來嚴峻挑戰(zhàn)。第三，考慮到我國的現(xiàn)實情況，透過政策的改變來應(yīng)對不利環(huán)境的影響是必然的選擇。諸如“二胎政策”的全面放開、延緩?fù)诵菽挲g等措施應(yīng)盡快實施。透過這樣的手段來適度補充國內(nèi)的勞動力資源。此外，為了應(yīng)對外部環(huán)境的變化，要設(shè)定切實可行的經(jīng)濟工作目標。同時采取適當?shù)拇胧哟罅Χ葘崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，以應(yīng)對國際經(jīng)濟形式不斷變化所帶來的影響。

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