馬士基設(shè)立自營保險公司有何深意

本刊記者 胥苗苗

對其他行業(yè)而言，設(shè)立自保公司早已不是什么新鮮事物。但對航運(yùn)業(yè)，馬士基的舉動還真有些敢為天下先的味道。

航運(yùn)巨頭馬士基的一舉一動，一直都是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。日前，有關(guān)其設(shè)立自營保險公司的消息再一次吸引了人們的目光。消息稱，通過自保預(yù)計(jì)每年可為該公司節(jié)省三分之一的保費(fèi)，金額約為6億丹麥克朗。據(jù)了解，設(shè)立自營保險公司已成為全球很多大型企業(yè)的共同選擇，如嘉士伯、TDC電信、中石油、中石化和中海油等都設(shè)立了自保公司，但航運(yùn)公司設(shè)立自保公司，馬士基尚屬首例。尤其在當(dāng)下航運(yùn)前景仍不明朗之時，設(shè)立自保公司會否成為航運(yùn)公司在新一輪成本競爭中的致勝法寶？

航運(yùn)業(yè)現(xiàn)“新”事物

對其他行業(yè)而言，設(shè)立自保公司早已不是什么新鮮事物。但對航運(yùn)業(yè)而言，馬士基的舉動還真有些敢為天下先的味道。自保公司（captive insurer）的概念最早在20 世紀(jì)50 年代由美國人弗雷德里克·瑞斯（Frederic Reiss）提出來，意指由非保險公司擁有的真正的保險或者再保險公司, 對其母公司或者關(guān)聯(lián)公司的風(fēng)險進(jìn)行承?；蛘咴俦ｋU。據(jù)了解，第一家商業(yè)性自保公司(鳳凰保險公司) 成立于18 世紀(jì)。20 世紀(jì)50 年代之后, 自保公司開始進(jìn)入飛速發(fā)展階段，大部分自保公司成立于70年代或80 年代初。2001 年舉世震驚的“911” 事件之后，國際保險市場費(fèi)率大漲，資本市場資金不斷注入保險市場，相應(yīng)地，自保公司以每年500 余家的速度遞增。截至2005 年底，全球范圍內(nèi)專業(yè)自保公司的數(shù)量就超過5000 家，總保費(fèi)收入接近260億美元，總投資已逾1400 億美元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在世界財富500 強(qiáng)企業(yè)中有超過80%的企業(yè)都設(shè)立了專業(yè)自保公司。

據(jù)大連海事大學(xué)法學(xué)院院長初北平教授介紹，企業(yè)設(shè)立自保險公司的最初動因有兩個，一是能夠獲得量身定制的保險方案，使之無法（或無法以合理的價格）在保險市場上獲得承保的風(fēng)險得到保險保障。例如，有的自保險公司專門承保母公司在商業(yè)保險中部分除外責(zé)任或者免賠額。二是減輕稅負(fù)。早期，有些公司通過設(shè)立風(fēng)險儲備基金（reserve fund）應(yīng)對商業(yè)保險無法承保的風(fēng)險，但是這部分基金在計(jì)算企業(yè)所得稅時無法作為商業(yè)支出從應(yīng)納稅所得額中扣除，因此，通過建立自保險將儲備基金轉(zhuǎn)化為保險費(fèi)支出就成了這些公司減輕稅負(fù)的選擇。目前，自保險公司憑借其在保險方案上的靈活性以及更為節(jié)省的保費(fèi)支出（省去了通常商業(yè)保險公司包含在保險費(fèi)中的營銷費(fèi)用、管理費(fèi)用以及預(yù)期利潤），成為許多大企業(yè)的保險選擇。

大部分自保公司都設(shè)在離岸地區(qū)，因?yàn)槟抢镉斜容^成熟的金融監(jiān)管體制和優(yōu)惠政策，設(shè)立一個自保公司只需數(shù)周時間。百慕大是全球最大的自保公司中心；英國的根西島是歐洲最大的自保公司中心；亞洲目前最大的自保公司中心在新加坡。此外，與商業(yè)保險公司相比，自保公司設(shè)立的門檻較低，最低資本金要求一般為幾十萬美金，遠(yuǎn)低于動輒幾千萬美金的商業(yè)保險公司資本金的要求。因此，稅費(fèi)較低，市場準(zhǔn)入條件比較寬松的國家或地區(qū)，對設(shè)立自保公司才會有一定的吸引力。當(dāng)然，并不是所有企業(yè)或者大型企業(yè)都需要成立自保公司。原則上，風(fēng)險符合大數(shù)法則、保費(fèi)達(dá)到一定規(guī)模的企業(yè)、企業(yè)聯(lián)合體和行業(yè)協(xié)會等才需要自保公司。設(shè)立自保公司對整個公司的實(shí)力、資金都有一定的要求，即使是法律上沒有限制，那些自己在承擔(dān)風(fēng)險的能力不夠，不能提供相應(yīng)的保險保障，沒有充足的資金實(shí)力的公司也是不現(xiàn)實(shí)的。因此，這也是大多世界500 強(qiáng)企業(yè)熱衷于設(shè)立自保公司的原因。馬士基可以說是第一家設(shè)立自營保險公司的航運(yùn)公司，馬士基選擇在當(dāng)下成立自保公司也進(jìn)一步證明它的實(shí)力，向外界表明它的營運(yùn)情況良好，有著雄厚的資

金，更加堅(jiān)定外界對馬士基的信心。

成本優(yōu)勢VS風(fēng)險劣勢

對大型跨國企業(yè)而言，成立專業(yè)的自保公司通常在企業(yè)風(fēng)險管理中起到非常重要的作用，甚至在某些方面的作用不可替代，其中為企業(yè)節(jié)約成本是其最主要的優(yōu)勢。

據(jù)初北平教授介紹，由于商業(yè)保險公司收取的保險費(fèi)用較高，除了收取純保費(fèi)外一般還收取保險附加費(fèi)，而附加費(fèi)用中往往有很大一部分是保險公司的經(jīng)營費(fèi)用。企業(yè)在向自保公司交付的保費(fèi)中不包含營銷及管理費(fèi)用的附加，因此可以節(jié)省大筆成本。此外，在商業(yè)保險市場上，由于存在逆向選擇，企業(yè)購買商業(yè)保險需要承擔(dān)不合理的費(fèi)率。而專業(yè)自保公司的被保險人就是本企業(yè)或其母公司，對被保險人的風(fēng)險狀況、經(jīng)營狀況、管理水平、周邊環(huán)境等都更為了解，因此信息不對稱等商業(yè)保險公司所面臨的問題可以得到有效的解決，從而量身定制一個最合理的保險費(fèi)率，降低保險成本。（不通過保險代理人或保險經(jīng)紀(jì)人展業(yè)，也節(jié)省了傭金支出。）除此以外，還能減免稅收。由于企業(yè)風(fēng)險自擔(dān)的成本往往無法在應(yīng)繳的所得稅中扣除，而專業(yè)自保公司作為企業(yè)風(fēng)險自留的一種特殊形式，不僅可以在已決賠款和費(fèi)用中享受稅收減讓，而且能夠在報告賠款中獲得稅收減免的優(yōu)惠。專業(yè)自保公司還可以在離岸注冊地點(diǎn)享受對承保準(zhǔn)備金的稅收優(yōu)惠待遇。

除成本優(yōu)勢外，自保公司還能為母公司的投保項(xiàng)目提供更寬泛的保障和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。商業(yè)保險公司只針對一般的可保風(fēng)險提供保障，對特殊風(fēng)險承保比較保守，這就在很大程度上限制了承保范圍。而專業(yè)自保公司的承保范圍可以突破商業(yè)保險公司對可保風(fēng)險的一般規(guī)定，往往會根據(jù)母公司的具體情況推出最適合的個性化產(chǎn)品（風(fēng)險較大，保額較高、期限更長），或?qū)⒉煌N類的風(fēng)險進(jìn)行組合，這就賦予了母公司更大的風(fēng)險管理靈活性。同時，母公司可以對其自保公司進(jìn)行全權(quán)控制，可以通過條款的形式去控制一些風(fēng)險，還可以通過為母公司量身定做一些保險條款，使母公司得到更優(yōu)質(zhì)的保險服務(wù)。值得一提的是，很多保險糾紛和理賠的保險都是牽頭的保險人去做的，其他方只是跟進(jìn)，從這個角度來說，成立自己的保險公司有利于企業(yè)以最快的速度得到賠付以及權(quán)利最大限度地得到保障。

盡管自保公司能為企業(yè)在節(jié)約成本和保險服務(wù)方面帶來一系列的利好，但是也存在相當(dāng)大的風(fēng)險。初北平教授認(rèn)為，自保公司的最大風(fēng)險來自于其風(fēng)險分?jǐn)偛粡氐?。因?yàn)閭鹘y(tǒng)商業(yè)保險基于大數(shù)法則將一個潛在風(fēng)險分?jǐn)偟奖姸啾槐ｋU人身上，因此，傳統(tǒng)保險的抗風(fēng)險能力較強(qiáng)。而對于自保險公司來說，其承保的風(fēng)險并未充分分散，因此，如果母公司的風(fēng)險控制不力，發(fā)生大額保險損失，則會給自保險公司帶來巨大的資金壓力。所以，母公司的風(fēng)險控制水平和再保險的合理安排對自保公司至關(guān)重要。舉例來說，如果一家企業(yè)在自身的硬實(shí)力（資金實(shí)力）和軟實(shí)力（保險方面的人才和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)）不強(qiáng)的情況下成立了自保公司，再加上自保業(yè)務(wù)做得不專業(yè)、經(jīng)驗(yàn)不足，再保險風(fēng)險沒有得到很好地分散，不僅會導(dǎo)致自保公司運(yùn)營成本偏高，而且一旦發(fā)生重大保險事故，造成了很大數(shù)額的保險理賠，那么因?yàn)槌闪⒆员９竟?jié)約的那些成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及賠出去的費(fèi)用，對母公司而言損失就會非常嚴(yán)重。這樣的結(jié)果與企業(yè)設(shè)立自保公司的初衷就南轅北轍，非但沒有降低成本反而增加了成本。如果在經(jīng)營良好的大公司規(guī)模化經(jīng)營的擠壓之下，存活都可能成問題?？傊?，對自保公司來說存在風(fēng)險分擔(dān)不徹底，資金壓力比較大，風(fēng)險控制水平和再保險的合理安排。如果這四個方面都做不到或者說做不好的話，就是對自保公司最大的制約，這也是企業(yè)在設(shè)立自保公司時必須要考慮的問題。

自保VS商保

對大企業(yè)而言，成立自保公司有著降低成本，提高、優(yōu)化保險服務(wù)以及對自保公司有直接管控權(quán)等好處，可以說，有實(shí)力的大企業(yè)會越來越熱衷于成立自保公司。一旦成立的自保公司足夠多，那么勢必會對現(xiàn)有商業(yè)保險公司造成一定影響。

對此，初北平教授認(rèn)為，在理清自保公司會對傳統(tǒng)商業(yè)保險公司帶來何種影響之前，我們首先應(yīng)該了解自保公司與互保組織/公司以及與商保公司的聯(lián)系與區(qū)別。首先，自保公司與互保組織/公司（如P&I Club）之間存在很大的相似之處，因?yàn)樵谶@兩種保險的運(yùn)行模式下，被保險人的風(fēng)險實(shí)質(zhì)上都是由被保險人自己分?jǐn)偟模槐ｋU人與保險人在一定程度上存在重合。不過仔細(xì)區(qū)別，兩者之間還是存在不同，不同之處在于，在互保組織/公司中，沒有任何一個單一的被保險人（成員）能夠獨(dú)立對互保組織/公司進(jìn)行控制，其享有的只是對特定事項(xiàng)的表決權(quán)，而且由于被保險人（成員）通常只是繳納會費(fèi)，對互保組織/公司沒有其他的財產(chǎn)投資，因此其對互保組織/公司的運(yùn)行參與很少；但在自保公司中，作為被保險人的母公司對自保公司擁有絕對的控制，有權(quán)決定自保公司的運(yùn)行方式并參與日常的經(jīng)營管理。從本質(zhì)上來說，自保公司本身就是按照商業(yè)保險公司的程序和要求成立的，因此在性質(zhì)上屬于特定目的的商業(yè)保險公司。另外，自保公司與普通商業(yè)保險公司的區(qū)別只在于其提供保險服務(wù)對象的不同：一般商業(yè)保險公司提供保險服務(wù)的對象是不特定的，任何有保險需求的人都可以向其提出保險請求；而自保公司提供保險保障的對象是特定的——其母公司或母公司特定的客戶。

隨著國際上包括中國關(guān)于成立保險公司的限制在逐漸放松，再加上大型企業(yè)紛紛設(shè)立自保公司，勢必會造成原本就競爭激烈的保險市場競爭加劇?？梢哉f會對商保公司帶來一定影響。從短期內(nèi)看，專業(yè)自保公司的建立并不會對商業(yè)保險公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大沖擊。尤其是對那些風(fēng)險較大的石油、化工企業(yè)而言，他們需要承保標(biāo)的太大，任何一家保險公司要單獨(dú)承保都有困難，需要多家公司共同承擔(dān)，同時還要到國際上進(jìn)行再保險。從這一點(diǎn)來看，傳統(tǒng)的商保公司仍然可以從再保險市場中分得相應(yīng)份額。從長期來看，如果大型企業(yè)設(shè)立自保公司成為趨勢，那么對傳統(tǒng)的財產(chǎn)保險行業(yè)會造成較大影響。因?yàn)橐坏┐笮推髽I(yè)紛紛涉足保險業(yè)，成立專業(yè)保險公司，則與原保險公司的業(yè)務(wù)關(guān)系可能會終結(jié)，傳統(tǒng)財險公司的市場份額將會降低。即使傳統(tǒng)保險公司能提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，也很難留著這些客戶。畢竟這些大型企業(yè)和其設(shè)立的專業(yè)保險公司之間有太多的利益關(guān)系。

但從另一方面來看，我們應(yīng)該看到這是一個自然規(guī)律，完全符合優(yōu)勝劣汰的競爭法則。初北平教授談到，當(dāng)一個企業(yè)的一般風(fēng)險能夠自己承擔(dān)時，肯定愿意首先選擇自保，因?yàn)檫@是節(jié)省成本的好辦法。但如果有更大的保險公司，有集約化的優(yōu)勢，而且還能提供更好的保險服務(wù)，保險費(fèi)率更低的話，那么反而也會對這些自保公司產(chǎn)生影響。正是因?yàn)橛辛诉@些小型自保公司的存在，從某種程度上也會刺激大的保險公司去加強(qiáng)保險產(chǎn)品創(chuàng)新，降低保險費(fèi)率、提高服務(wù)水平、開拓中小企業(yè)保險市場、建立自保管理公司等，從這個角度來說，自保公司甚至是推動了保險行業(yè)的向前發(fā)展。

總而言之，對企業(yè)而言，成立自保公司一定要衡量自身的企業(yè)規(guī)模，資金實(shí)力以及業(yè)務(wù)量來確定企業(yè)是否具有足夠的資金支持主營業(yè)務(wù)和保障償債能力。航運(yùn)公司因?yàn)槠渥陨砀唢L(fēng)險特性，在設(shè)立自保公司時更應(yīng)該慎之又慎。中國船東互保協(xié)會總經(jīng)理胡京武提醒稱，海上保險和陸上保險相比有著諸多的特殊性，沒有可比性。非海上保險的行業(yè)可以做的事情不一定可以完全復(fù)制到海上保險上來。要成立僅與船舶有關(guān)的自保公司，單險種很容易虧損，尤其是在當(dāng)前航運(yùn)形勢不景氣且市場承保能力過剩的情況下更是如此。馬士基選擇在當(dāng)下成立自保公司一方面是向外界證明它的實(shí)力，另一方面也是因?yàn)轳R士基有著降低成本的客觀需求。至于其他航運(yùn)公司是否有必要在這一點(diǎn)上效仿馬士基，那就需要視自身的實(shí)際情況而定，不可盲目跟風(fēng)。