中資企業(yè)國際電站EPC項目承包融資方式研究

【摘要】經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢促使我國的工程承包企業(yè)走向國際市場，承包企業(yè)對融資提出更高的要求。文章通過對我國企業(yè)參與國際電站的EPC項目主要的融資方法和存在的問題進(jìn)行分析，提出我國承包企業(yè)在融資方面的建議。

【關(guān)鍵詞】中資企業(yè)；國際電站；EPC項目；融資方式

一、國際電站EPC項目及資金需求特點(diǎn)

（一）國際電站EPC項目的特點(diǎn)

1.國際電站EPC項目是一種集勞動、技術(shù)和資本為一體的勞動密集型的行業(yè)。該項目涉及的人數(shù)較多，而且項目施工過程之中組織協(xié)調(diào)等工作是非常復(fù)雜繁重的。

2.國際電站EPC項目的合同涉及到多方主體，包括業(yè)主、承包企業(yè)、貸款銀行、咨詢設(shè)計方、勞務(wù)工人等等。而且這些主體分屬不同國家，需要通過多種合同進(jìn)行雙方法律關(guān)系的規(guī)定。但由于不同國家法律不同，當(dāng)產(chǎn)生糾紛時，處理較為困難。

3.受制于不同國家經(jīng)濟(jì)文化環(huán)境的不同，對于電站項目，各個國家在相關(guān)的政策規(guī)定、基礎(chǔ)設(shè)施、廠址選擇標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等方面都有所不同，使項目增加復(fù)雜程度。

（二）國際電站EPC項目資金需求的特點(diǎn)

1.由于國際電站EPC項目建設(shè)周期較長，對資金的需求量很大，資金占用的周期也會很長。當(dāng)遇到業(yè)主拖欠工款時，承包商還需另籌資金。

2.由于國際電站EPC項目的收款是按照項目建設(shè)的進(jìn)度以及合同中的相應(yīng)條款進(jìn)行的，這就增加了款項支付的次數(shù)，延長了支付時間，使得承包商要先期投入大量的資金，現(xiàn)金流的管理難度較大。

3.在國際電站EPC項目對外承包時，業(yè)主會為保自身利益，要求承包商在項目建設(shè)過程中為其提供多種形式的擔(dān)保，這就加大了承包商資金需求的壓力。

二、我國央企參與國際電站EPC項目的主要融資方式、存在問題及原因分析

（一）央企的主要融資方式

企業(yè)自有資金，即利用企業(yè)內(nèi)部足夠的資金進(jìn)行融資；企業(yè)通過向銀行貸款的方式進(jìn)行融資；聯(lián)合體方式，即我國央企通過借助國外實(shí)力較強(qiáng)的公司聯(lián)合承包國際電站工程項目，實(shí)現(xiàn)融資；出口信貸，即利用政府政策優(yōu)惠，通過出口信用保險和信貸擔(dān)保的方式進(jìn)行融資。

（二）央企融資中的問題及原因分析

1.自身融資難度大。參與國際電站EPC項目的我國企業(yè)基本都是傳統(tǒng)央企。央企對外發(fā)展的時間不長，經(jīng)營體制較為落后，企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。另外，受全球金融危機(jī)的影響，進(jìn)行銀行信貸時，銀行會慎重地對項目性質(zhì)、企業(yè)償還能力等進(jìn)行嚴(yán)格的審查，信貸額度也不高。

2.國際融資能力有限，渠道單一。由于我國中央企業(yè)參與對外承包的時間較短，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模也不如發(fā)達(dá)國家的承包商，加之自身負(fù)債率高，致使國際競爭能力不足，很難在國外銀行和西方財團(tuán)等進(jìn)行國際融資。

3.融資的成本較高、風(fēng)險較大。我國的對外承包企業(yè)往往是進(jìn)行銀行信貸，很少采用國際電站項目廣泛使用的融資方式，使得我國對外承包企業(yè)缺乏專業(yè)的人員以及足夠的國際融資經(jīng)驗(yàn)，從而降低了在國際工程項目承包的競爭實(shí)力。此外，我國承包企業(yè)的風(fēng)險管理水平不高，管理經(jīng)驗(yàn)不足，增大了融資的風(fēng)險，使得我國對外投資企業(yè)存在高負(fù)債、高風(fēng)險、低盈利的難題。

三、提高我國工程承包企業(yè)融資能力的合理化建議

（一）利用信用保險安排融資

央企作為我國的國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，有國家政策的支持及扶持。應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對政府和金融機(jī)構(gòu)的溝通及協(xié)調(diào)，以便能更加有效地利用優(yōu)惠的政策進(jìn)行融資。我國為支持中國企業(yè)向海外投資，為這些企業(yè)開拓海外市場提供融資便利和風(fēng)險保障，成立出口信用保險公司，并設(shè)立政策性出口信用保險，該信用保險由財政部全額出資。中國信保包括了“特險”、“中長期險”、“出口信貸保險”。特險包括特定合同和買方違約保險產(chǎn)品，其重點(diǎn)支持的行業(yè)包括電力、電信、機(jī)電項目等。出口信貸保險分為出口買方信貸保險和出口買方信貸保險，都屬于一種政策性的保險。對外工程承包的企業(yè)可以在采用政策性出口信用保險的基礎(chǔ)上結(jié)合其他合理方式進(jìn)行融資安排。

（二）加大對人才培養(yǎng)和吸收的重視

鑒于我國工程承包企業(yè)參與國際工程項目建設(shè)的時間較短，經(jīng)驗(yàn)的積累也不足，而我國外包企業(yè)在參與國際電站EPC項目進(jìn)行融資時就急需專業(yè)化的融資隊伍、研究隊伍等。并且由于國際電站EPC項目合同涉及內(nèi)容復(fù)雜，我國的工程承包企業(yè)也需要建立專業(yè)的法律團(tuán)隊、項目經(jīng)營的團(tuán)隊等。所以應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對人才的重視，及時吸納并培養(yǎng)承包項目中所用到的各個領(lǐng)域的人才，建立相應(yīng)的人才培養(yǎng)體系，更好地為我國的承包企業(yè)服務(wù)。

四、案例分析

以我國企業(yè)國際電站EPC承包融資中的問題、創(chuàng)新融資方式、拓展融資渠道為主要內(nèi)容，以某央企具體實(shí)例進(jìn)行相應(yīng)說明。

某央企積極參與某國水電站項目建設(shè)，并組織設(shè)計技術(shù)人員完成了現(xiàn)場考察以及可研報告的編制。但是由于近兩年石油價格急跌，各種生產(chǎn)資料嚴(yán)重短缺，該國國內(nèi)又準(zhǔn)備大舉修建其他基建項目，使得其國家財政預(yù)算十分緊張，預(yù)計該水電站項目要直至2020年才有望納入政府年度財政預(yù)算，因此主權(quán)擔(dān)保額度已無法承擔(dān)該水電站項目的貸款。

那么如何進(jìn)行有效融資成為急需解決的問題?？紤]到該項目工期時間較長，業(yè)主無法提供主權(quán)擔(dān)保，因此不能使用優(yōu)貸資金。融資方式可以考慮向中國出口信用保險公司申請“特險+買斷”的方法。若項目在2016年6月開工，承包商可先投入前兩年的資金，并將兩年間的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行后融資，同時購買中信保的特險保單，將其作為銀行貸款的抵押物。該筆應(yīng)收賬款由銀行放款按照施工進(jìn)度進(jìn)行支付，至2018年6月前期施工完成后，業(yè)主按隨后的施工進(jìn)度陸續(xù)將款項還付給銀行，使業(yè)主的資金壓力較小。應(yīng)收賬款的抵押貸款在2018～2020年的兩年期內(nèi)支付完成，這樣到了2020年，項目納入國家財政預(yù)算后，業(yè)主就可以自主支付施工款項，不再需要對項目進(jìn)行融資。

五、結(jié)論

經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢使我國的工程承包企業(yè)逐漸進(jìn)入國際市場，業(yè)務(wù)不斷增多，對融資方式提出更高的要求。在激烈的市場競爭中，拓展合適的融資渠道、重視項目風(fēng)險防范成為關(guān)鍵。作為我國工程承包企業(yè)，應(yīng)將項目特點(diǎn)和自身的優(yōu)勢相結(jié)合，對融資方式進(jìn)行靈活安排，組合利用多種融資方式，提升企業(yè)在國際上的競爭力，實(shí)現(xiàn)長足發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]蔡雷，毛媛媛.國際電站EPC項目承包融資方式研究[J].中國高新技術(shù)企業(yè)，2015，（33）.