人民幣國際化與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型要合拍

經(jīng)濟增速換擋期，結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，前期政策風(fēng)險暴露期三期疊加狀態(tài)，是主管部門決策人民幣國際化各種政策制度面臨的嚴(yán)峻現(xiàn)實，核心問題，最后挑戰(zhàn)的仍然是資本項下開放的程度。

金融危機后美國經(jīng)濟面臨衰退，同時以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系的缺陷愈發(fā)突出，加之中國正在成為世界第二大經(jīng)濟體，既有實力也有義務(wù)參與世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，而且從歷史上看，還沒有出現(xiàn)過一個世界經(jīng)濟大國的貨幣是不可自由兌換的、是非國際化的。因此，美國危機，國際貨幣體系出現(xiàn)矛盾，中國崛起，方方面面的因素致使人民幣必須國際化。

然而，根據(jù)中國人民大學(xué)最新發(fā)布的《人民幣國際化報告》，2014年，美元國際化指數(shù)是55.24，歐元是25.32，英鎊4.94，日元3.82，中國盡管經(jīng)過了很多的努力才是2.47。在我看來，人民幣的理想目標(biāo)應(yīng)該是，當(dāng)中國經(jīng)濟趕上美國之時，人民幣與美元、歐元在國際市場上應(yīng)該是三分天下，屆時人民幣國際化指數(shù)起碼要在20以上。

那么目標(biāo)該如何實現(xiàn)？這條道路要如何走？我認(rèn)為需注意三項原則：

首先，維護世界經(jīng)濟格局變化的趨勢和世界經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，是完成人民幣國際化的基礎(chǔ)條件。人民幣國際化問題的提出，是因為美國經(jīng)濟的危機和中國等一批新興國家的崛起發(fā)展加快，是世界經(jīng)濟格局大變化的結(jié)果，給人民幣國際化創(chuàng)造了條件。

只要中國繼續(xù)確保未來大國之間的政治平衡和世界的基本和平，讓世界經(jīng)濟格局的變化趨勢繼續(xù)延續(xù)下去，以金磚五國、新興11國為代表的世界經(jīng)濟新興體的經(jīng)濟實力會進一步壯大，他們迫切需要發(fā)展與世界第一大貿(mào)易國中國的貿(mào)易，他們迫切需要降低匯率風(fēng)險，而使用人民幣。

其次，要看到國際貨幣體系和國際金融秩序的改善是一個漸進的過程。當(dāng)前國際貨幣體系不穩(wěn)定，美元主導(dǎo)的國際貨幣體系是重要原因。在歷史某一個時點上，國際貨幣體系不改革是不行的，是走不過去的。當(dāng)霸權(quán)國家，或者說金融大國的國家發(fā)生經(jīng)濟困境，會迫不得已倒逼有關(guān)方面的改革。

因此，在策略的選擇上，應(yīng)該以增量改革推動國際貨幣體系的改革。多搞多邊合作雙邊合作，在合作中，水到渠成，以漸進的態(tài)度去改造世界經(jīng)濟，金融秩序。包括“一帶一路”中的人民幣使用問題，包括人民幣加入SDR的問題，包括各銀行間，中央銀行兌換無限制時間延長，等等。我們都應(yīng)該用比較長的歷史趨勢和觀點看問題。

再次，一個國家經(jīng)濟金融轉(zhuǎn)型時期的貨幣國際化進程，要適應(yīng)轉(zhuǎn)軌中面臨的問題，要配合轉(zhuǎn)軌的節(jié)奏和步驟。計劃經(jīng)濟國家和發(fā)展中國家的經(jīng)濟金融轉(zhuǎn)軌或者開放，都存在利率、匯率、資本管理的改革問題。三大改革中，直接體現(xiàn)為一國經(jīng)濟和他國經(jīng)濟的關(guān)系，在這個方面，重點是匯率和資本管理兩大變量。其中匯率體現(xiàn)的是價格因素，資本管理體現(xiàn)的是數(shù)量因素。資本管理是價格管制效應(yīng)的補充，而價值管理的程度又決定了資本項下開放的規(guī)模和程度。

需要強調(diào)的是，在轉(zhuǎn)軌過程中，如果本幣國際化進程真正加快，意味著資本賬戶的開放度加大，對匯率、利率、乃至對一國經(jīng)濟金融資源配置效應(yīng)會產(chǎn)生重大的壓力。如果由此來考慮人民幣國際化的進程，就必須適應(yīng)經(jīng)濟、金融轉(zhuǎn)軌中自身存在的問題，來考慮人民幣國際化問題。

結(jié)合中國現(xiàn)狀，經(jīng)濟增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，前期政策風(fēng)險暴露期三期疊加狀態(tài)，是主管部門決策人民幣國際化各種政策制度面臨的嚴(yán)峻現(xiàn)實。核心問題，最后挑戰(zhàn)的仍然是資本管理，資本項下開放的程度。如果要加快人民幣國際化的進程，我認(rèn)為有效穩(wěn)妥的辦法，也許仍然是選擇漸進的逐步逼進的水到渠成的策略。

（注：本文由本刊記者劉彥華在對作者采訪基礎(chǔ)上整理而成，僅代表作者個人觀點）