基于現(xiàn)金流量的金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

摘要：在金融企業(yè)經(jīng)營活動的全過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與現(xiàn)金流量控制是相互滲透的，通過對現(xiàn)金流量下加強(qiáng)對金融企業(yè)財(cái)務(wù)的控制，可以避免和控制金融企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文主要是基于現(xiàn)金流量下對金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并提出了防范和控制措施

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量;金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);控制

一"引言

對于金融企業(yè)來說，現(xiàn)金流量一般是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，它集中反映的信息一般是金融企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，這樣一來，也就避免了在權(quán)責(zé)發(fā)生制下的由于金融企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)存在多種不同的方法最終使得對同一會計(jì)的事項(xiàng)產(chǎn)生出很多種不同會計(jì)信息的可能性，這樣也便于該金融企業(yè)進(jìn)行與本金融企業(yè)各個(gè)時(shí)期的，各個(gè)金融企業(yè)的現(xiàn)金流量信息進(jìn)行綜合的比較和分析，也可為金融企業(yè)合理組織財(cái)務(wù)現(xiàn)金調(diào)度和進(jìn)行控制風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測、決策提供比較可靠的依據(jù)。本文主要通過對現(xiàn)金流量的分析來研究金融企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其控制，目的在于，使我們能更好的識別金融企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并通過對金融企業(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金流量的管理來實(shí)現(xiàn)對金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，從而最終提高整個(gè)資本的運(yùn)作效率，提升金融企業(yè)的市場價(jià)值。

二"現(xiàn)金流量下金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別分析

㈠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

首先我們可看經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零的情況。在這樣的情況下，意味著金融企業(yè)通過正常的產(chǎn)品購產(chǎn)銷所帶來的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流入量，不足以支付因經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流出量。如果一個(gè)金融企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營期間長期持續(xù)出現(xiàn)這種不良的狀態(tài)，那么就說明本金融企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營已經(jīng)開始面臨著很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然，處于生產(chǎn)經(jīng)營的初期的金融企業(yè)例外。

其次是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量等于零的情況。這就意味著該金融企業(yè)通過正常的購、產(chǎn)和銷所帶來的現(xiàn)金流入量，恰好支付現(xiàn)金流出量。從長期來看，這樣的經(jīng)營活動不可能長期維持金融企業(yè)經(jīng)營活動的貨幣的需要。因此說這樣狀態(tài)下的金融企業(yè)的也經(jīng)營面臨著相當(dāng)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

最后是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于零的情況。在這種情況下，金融企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量，能夠支付一定的現(xiàn)金流出量，還能補(bǔ)償一部分當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗成本。雖然在現(xiàn)金流量方面的壓力比前面兩種狀態(tài)都顯得要好，但是從長期來看，如果金融企業(yè)在這樣生產(chǎn)經(jīng)營活動期間持續(xù)長期出現(xiàn)這種狀態(tài)，我們也應(yīng)當(dāng)認(rèn)為金融企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量不是不高，金融企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也存在著惡化的趨勢。

㈡投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

首先是投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零的情況。這就意味著金融企業(yè)在投資活動中，購建固定、無形資產(chǎn)以及其他長期資產(chǎn)、投資活動等方面所支付的財(cái)務(wù)現(xiàn)金之和，大于金融企業(yè)在最終取得投資收益、處置固定、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)等收到的財(cái)務(wù)現(xiàn)金凈額之和。一般來說，在金融企業(yè)的長期投資活動符合本金融企業(yè)的長期投資規(guī)劃的條件下，這種現(xiàn)象往往表明了金融企業(yè)經(jīng)營活動發(fā)展和金融企業(yè)擴(kuò)張的內(nèi)在自身需要。因此，在這種情況下，并不能完全判斷金融企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。其次是金融企業(yè)的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于或等于零的情況。這種情況的發(fā)生，往往是由于金融企業(yè)在整個(gè)會計(jì)期間的投資回收活動的規(guī)模大于或等于金融企業(yè)的投資支出的規(guī)模，或者說是由于本金融企業(yè)在經(jīng)營活動與籌資活動過程中急需資金而處理手中的長期資產(chǎn)以求變現(xiàn)等原因所引起。因此，這樣的情況下，必須對本金融企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流量原因進(jìn)行具體分析和探討。

㈢籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

首先是現(xiàn)金凈流量大于或等于零的情況。這就意味著本金融企業(yè)在吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券以及借款等幾個(gè)方面所收到的現(xiàn)金之和已經(jīng)大于或等于該金融企業(yè)在償還其自身的債務(wù)、支付籌資費(fèi)用以及分配和償付股利、利息等等方面所支付的現(xiàn)金之和。分析這樣的狀態(tài)是否存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是要看本金融企業(yè)的籌資活動是否已經(jīng)納入金融企業(yè)的長期發(fā)展規(guī)劃，到底是金融企業(yè)管理層以擴(kuò)大投資和經(jīng)營活動為目標(biāo)的主動籌資行為還是金融企業(yè)因投資活動和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出失控而不得已的被動籌資行為。

其次是籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零的情況。這種情況的出現(xiàn)一般都是本金融企業(yè)在本會計(jì)期間集中發(fā)生了償還債務(wù)以及支付籌資費(fèi)用和分配股利或利潤等等等業(yè)務(wù)，也或者是因?yàn)楸窘鹑谄髽I(yè)經(jīng)營與投資活動在現(xiàn)金流量方面運(yùn)轉(zhuǎn)非常好。但是，金融企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零，也可能是金融企業(yè)在投資和金融企業(yè)擴(kuò)張方面沒有更多的作為的一種表現(xiàn)。

三"現(xiàn)金流量下金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制

㈠經(jīng)營環(huán)節(jié)上風(fēng)險(xiǎn)控制措施

金融企業(yè)要努力提高經(jīng)營性現(xiàn)金的流入量。金融企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一般表明金融企業(yè)通過自身經(jīng)營獲取現(xiàn)金的所有能力。我們可以看到，許多財(cái)務(wù)狀況良好的的大金融企業(yè)在大多數(shù)期間能從營業(yè)活動中產(chǎn)生許多現(xiàn)金，但在擴(kuò)大投資等期間，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量也有可能是負(fù)值。一般來說，由于整個(gè)市場競爭的加劇而導(dǎo)致的金融企業(yè)主營業(yè)務(wù)收人下降（主營業(yè)務(wù)成本提高），一般是導(dǎo)致金融企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，這個(gè)時(shí)候，金融企業(yè)可以通過一定的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，還有一些經(jīng)營策略等措施提高金融企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力。

㈡籌資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

金融企業(yè)籌資環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制主要是通過一定的債務(wù)性、權(quán)益性籌資風(fēng)險(xiǎn)控制和利潤分配風(fēng)險(xiǎn)控制來最終避免因短期資金流動性不足而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，對于金融企業(yè)來說，應(yīng)當(dāng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營過程中不同的資金需求，來選擇不同期限的籌資方式，均衡安排金融企業(yè)財(cái)務(wù)上的短中長期負(fù)債狀況，使這三者保持與公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的比例。通過總和預(yù)測流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，金融企業(yè)應(yīng)盡量控制短期負(fù)債額度，避免還債期過于集中和還款高峰期的過早出現(xiàn)，并以此來降低金融企業(yè)喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)，提高金融企業(yè)借入資金的使用效率。

㈢投資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

金融企業(yè)實(shí)施投資活動中現(xiàn)金流量控制，首先要計(jì)算投資活動中現(xiàn)金流量上各個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金增加（或者減少）額在金融企業(yè)投資活動現(xiàn)金凈流量中所占的比例，再通過這個(gè)比例來分析金融企業(yè)投資的增長情況，綜合評估金融企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大是否具有適度性，金融企業(yè)是否有足夠的能力來承受。因此金融企業(yè)應(yīng)該以追求最大投資回報(bào)的投資理念，理性地追求投資策略，最終建立嚴(yán)格科學(xué)的投資措施。

㈣金融企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立和健全

金融企業(yè)應(yīng)該建立專門的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)構(gòu)，其建立的原則應(yīng)是該機(jī)構(gòu)能夠獨(dú)立開展工作，而且不直接干涉整個(gè)金融企業(yè)的經(jīng)營過程。一個(gè)完整的金融企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析機(jī)制，應(yīng)該包括財(cái)務(wù)信息收集，財(cái)務(wù)預(yù)測，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、判別，財(cái)務(wù)警報(bào)、財(cái)務(wù)對策以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理。如下圖所示：

圖1：財(cái)務(wù)預(yù)警分析結(jié)構(gòu)圖

財(cái)務(wù)信息收集傳遞機(jī)制的主要功能是對金融企業(yè)的大量財(cái)務(wù)資料進(jìn)行系統(tǒng)分析，抓住每一個(gè)相關(guān)的財(cái)務(wù)危機(jī)征兆，以備作為將來預(yù)測的重要依據(jù)。財(cái)務(wù)預(yù)測機(jī)制的主要功能是預(yù)測金融企業(yè)未來的整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債情況和融資情況，還有投資以及經(jīng)營前景等等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析判別機(jī)制主要是根據(jù)本金融企業(yè)己建立起的警兆體系來進(jìn)行進(jìn)行測評，一旦這樣的測評指標(biāo)超過事前預(yù)定的臨界點(diǎn)，則表明金融企業(yè)應(yīng)該及時(shí)采取措施。金融企業(yè)的財(cái)務(wù)警報(bào)機(jī)制主要是根據(jù)前面的判斷結(jié)果決定是否發(fā)出預(yù)定警報(bào)，以及來判斷發(fā)出何種程度的警報(bào)等等。財(cái)務(wù)對策機(jī)制主要是根據(jù)財(cái)務(wù)警報(bào)子系統(tǒng)發(fā)出的警報(bào)程度情況，分別采取相應(yīng)的對策與措施，以便達(dá)到防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使金融企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況保持良好的目的。最后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理機(jī)制主要是指金融企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之后，對金融企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失要進(jìn)行處理，要懂得盡可能地減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

㈤金融企業(yè)財(cái)務(wù)資金的運(yùn)作效率的提高

現(xiàn)金的流動一般都是貫穿于金融企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此對于金融企業(yè)來說，必須關(guān)注自身資金的運(yùn)作效率，以保證現(xiàn)金流量的合理平衡流動。這樣就要求該金融企業(yè)一方面必須充分運(yùn)用好財(cái)務(wù)管理和調(diào)控手段，來綜合提高資金的整個(gè)運(yùn)作效率，同時(shí)減少金融企業(yè)的資金占用并加速金融企業(yè)資金的流轉(zhuǎn);另一方面金融企業(yè)還要合理調(diào)度自身的貨幣資金資源，根據(jù)其自身財(cái)務(wù)資金運(yùn)動的規(guī)模和經(jīng)營特點(diǎn)，合理安排財(cái)務(wù)資金的整個(gè)收支活動，要防止過多的消費(fèi)性支出和非生產(chǎn)投資，金融企業(yè)要合理制定稅后利潤分配的政策，使有限的資金都用于擴(kuò)大再生產(chǎn)和促進(jìn)金融企業(yè)的良好發(fā)展;金融企業(yè)要認(rèn)真監(jiān)督管理好資本金的運(yùn)用，要防止資產(chǎn)的流失，保證資本金的保值與增值。同時(shí)金融企業(yè)也要充分挖掘資金使用的最大潛力，使之在面臨還款和分紅付息期到來的同時(shí)，能夠及時(shí)地籌集和調(diào)度資金，最終避免出現(xiàn)無力支付的情況，從而最終保障金融企業(yè)的經(jīng)營安全。

四"結(jié)束語

綜合所述，我們可以看到，從現(xiàn)金流量的角度來對金融企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合的分析，能夠更好地識別金融企業(yè)的財(cái)務(wù)是否存在風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)存在的現(xiàn)實(shí)狀況，因?yàn)楝F(xiàn)金流量指標(biāo)其實(shí)比利潤指標(biāo)更具有可靠性。對于金融企業(yè)財(cái)務(wù)管理來說，現(xiàn)金流量上的管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制是緊密結(jié)合在一起，二者都是為了實(shí)現(xiàn)金融企業(yè)自身價(jià)值的最大化，所以金融企業(yè)的現(xiàn)金流量管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)該是同時(shí)進(jìn)行的。本文主要從現(xiàn)金流量對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響和識別分析入手，然后得出現(xiàn)金流量下金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制措施。

參考文獻(xiàn)：

[1]彭韶兵：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理與控制分析[M]，立信會計(jì)出版社，2001年

[2]蔡昌：提升現(xiàn)金流管理[M]，西安交通大學(xué)出版社，2005，3.

[3]劉洋：淺談基于現(xiàn)金流量的金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J]，財(cái)稅科技，2007年第14期

作者簡介：

吳睿，女，天津財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)在職研究生。