中國上市公司會計信息披露問題及治理研究

摘要 中國上市公司會計信息披露中一系列問題的存在，對于股市的健康發(fā)展，對于社會、國家來說都是貽害無窮的。中國上市公司會計信息披露狀況的改善、會計信息披露與國際接軌，對國家經(jīng)濟的健康發(fā)展都有著重大的實踐參考意義。針對中國上市公司會計信息披露所存在的一系列問題，從公司內(nèi)部治理、公司外部治理及培養(yǎng)、扶持理性投資者三個方面提出治理思路，結(jié)合國內(nèi)外上市公司目前會計信息披露的現(xiàn)狀，重新構(gòu)建了未來中國上市公司會計信息披露體系。

關(guān)鍵詞 上市公司 會計信息 披露 治理

中國上市公司在國民經(jīng)濟中居于非常重要的地位。截至2011年底，在上海證券交易所上市的公司總數(shù)為931家，上市證券總數(shù)1691支，股票市價總值（億）148376.22億元（上海證券交易所統(tǒng)計年鑒2012卷），上市公司數(shù)目1 411家，上市證券數(shù)目1938支，股票市價總值66381.87億元（深圳證券交易所統(tǒng)計年鑒2012卷）。上市公司的一舉一動對社會牽涉極大。證券市場是資源配置的重要場所，同時也是信息的集散地，證券市場的“公開、公平、公正”原則，必須通過一整套信息提供、信息傳遞、信息評價、信息監(jiān)管的信息披露制度來實現(xiàn)。

一、目前中國上市公司會計信息披露存在的問題

中國上市公司會計信息披露雖然取得了一些發(fā)展與進步，但目前仍然存在著這樣那樣的問題，有些問題是普遍性并且根深蒂固的，這些問題的存在，嚴重制約、阻礙著中國證券市場的健康發(fā)展，嚴重影響著社會資源的合理配置。

（一）信息披露的非主動性

上市公司往往把會計信息披露看作是一種額外的負擔(dān)，而不是把它看做一種應(yīng)該主動承擔(dān)的義務(wù)和股東應(yīng)該獲得的權(quán)利，因而不是積極主動地去披露相關(guān)信息，而是抱著能夠少披露就少披露，能夠不披露就盡量不披露的心理。這種認識上的偏差使得上市公司在信息披露上處于一種被動應(yīng)付的狀況。

（二）信息披露的虛假

這是目前中國上市公司信息披露中最嚴重、危害最大的問題。普遍存在的信息披露不充分并伴隨著大規(guī)模的信息造假，是造成中國證券市場信息不對稱的根本原因。由于對信息的產(chǎn)生及其客觀性、真實性和有效性很難預(yù)期，買賣雙方對股票價值的變化，判斷就很不確定；雙方信息的不對稱狀況十分容易引起價格操縱，導(dǎo)致股票價格的嚴重扭曲，由此造成證券市場上供需雙方大量的非理性投機。一方面加大了證券市場的風(fēng)險，另一方面直接損害了投資者的利益。

（三）會計信息披露不充分

充分披露要求信息披露當(dāng)事人依法充分完整地公開所有法定披露項目的信息，不得有遺漏和短缺。幾乎所有的資本市場都將充分性作為信息披露的首要條件。但是中國許多上市公司為了達到某種經(jīng)濟目的而不愿充分披露真實的信息，在對外披露信息時，有利于公司利益的信息過量的披露，甚至炒作；不利于公司切身利益的信息輕描淡寫，甚至隱藏。事項披露不充分、分部信息披露不充分、對企業(yè)償債能力的披露不充分、關(guān)聯(lián)交易信息披露不充分、對公司內(nèi)部控制信息的披露不充分、公司風(fēng)險信息披露不充分、缺乏社會責(zé)任方面信息的披露。

（四）信息披露隨意或者不規(guī)范

許多上市公司在對待信息披露的問題上不負責(zé)任，在信息披露的方式、內(nèi)容和時機的選擇上很隨便，造成大量小道消息和內(nèi)幕信息，“補丁”公告不斷，前后敘述自相矛盾，采取新聞形式披露信息且公司股票不停牌，對投資者造成損害。

（五）信息披露質(zhì)量不高帶有普遍性

上海證券交易所和深圳證券交易所就2006年度上市公司信息披露的及時性、準確性、完整性、合規(guī)性四方面進行核查，并綜合考慮公司日常工作的配合情況和受到的獎懲情況等因素。核查結(jié)果顯示，上海證券交易所掛牌的587家公司中只有53家公司被評為“優(yōu)良”，有59家公司被評為“不良”，其余為“合格”；深圳證券交易所掛牌的514家上市公司中，有30家為優(yōu)秀，201家良好，249家一般，同時有34家為不及格。兩地上市公司中信息披露質(zhì)量被評為“一般”和“不良”的占公司總數(shù)的一半以上，可見，信息披露質(zhì)量不高帶有普遍性。

二、上市公司會計信息披露的治理

上市公司會計信息披露問題是國內(nèi)外證券市場普遍存在的問題。近幾年頻繁出現(xiàn)的因虛假披露而曝光的事件也表明了，要徹底解決好這個問題并非朝夕可就。中國上市公司大多是由國有企業(yè)改制而成，與國際證券市場相比，具有特殊性，其需要披露的事項和披露的信息問題也比較特殊。完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度

（一）加強董事會建設(shè)，完善獨立董事制度

中國自上市公司引入獨立董事制度后，對于提高公司會計信息披露的有效性起到了一定作用，但效果并不理想。現(xiàn)階段中國獨立董事制度仍需在以下方面更加規(guī)范和完善。

（二）保持董事會的獨立性

為確保董事的獨立性，董事會應(yīng)向股東披露“獨立董事”的定義，董事會應(yīng)要求董事候選人披露他或他的雇主與董事會的公司之間存在的所有關(guān)系，董事會應(yīng)隨后評估每位董事的其他活動會不會或在何種程度上影響他作為董事會成員的獨立性。

（三）強化監(jiān)事會作用

1.監(jiān)事會人數(shù)應(yīng)保持一定數(shù)量，這是監(jiān)督機制發(fā)揮效力的前提。中國仍可沿用現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，即其成員不低于三人。同時可借鑒德國公司法的做法，即以公司規(guī)模大小來決定監(jiān)事會成員的人數(shù)，以保證監(jiān)事會有必要的人力去實行監(jiān)督。

2.擴充監(jiān)事會權(quán)限。如將部分董事的提名權(quán)交給監(jiān)事會；由監(jiān)事會主席主持召開股東大會；由監(jiān)事會決定會計師事務(wù)所的聘任或解聘；財務(wù)報告由董事會編制后交監(jiān)事會審核并由監(jiān)事會提交股東大會審議；監(jiān)事會代表公司起訴違法的董事和高級管理人員。

3.建立有效的管理層激勵機制，降低代理成本。根據(jù)委托代理理論，管理者不僅要享有剩余控制權(quán)，還要享有剩余索取權(quán)。在公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計中，企業(yè)不但要對管理層進行層層監(jiān)控和約束，還要建立有效的激勵機制。中國上市公司激勵中存在的主要缺陷是只有短期報酬激勵，缺乏與公司業(yè)績掛鉤的長期激勵機制。因此，應(yīng)進行經(jīng)營者薪酬改革，建立與公司業(yè)績掛鉤的激勵機制，制定較長期的經(jīng)理人經(jīng)營績效評價標準，真正實現(xiàn)有效的經(jīng)理激勵機制，從共同治理的角度來激勵，使經(jīng)營者的目標與所有者的目標趨于一致，以增強經(jīng)營者對股東的責(zé)任心和忠誠度，減少經(jīng)營者的逆向選擇和道德風(fēng)險，從而提高會計信息的公允。

4.建立上市公司會計信息質(zhì)量內(nèi)部控制機制。內(nèi)部控制由上市公司內(nèi)部各相關(guān)部門組成，通過公司內(nèi)部會計部門、審計部門、各經(jīng)營部門、股東大會、董事會、監(jiān)事會的職能活動來完成。其機制主要從以下幾個方面來實現(xiàn)：必須合理、有效地設(shè)置會計機構(gòu)。

（四）制定和完善符合證券市場發(fā)展要求的會計信息披露規(guī)范體系

1.會計準則體系。會計準則規(guī)范會計信息的確認、計量、記錄、報告，隨著中國證券市場國際化和市場化改革進程的加快，中國會計尤其是證券市場迫切需要結(jié)合中國國情建立一整套與國際慣例接軌的會計準則體系，以全面提升中國會計信息質(zhì)量，滿足新形勢下國內(nèi)外投資者的需求。在制定會計準則時，應(yīng)該從市場化的原則出發(fā)，遵循國際公認的會計準則，從整體性、相對前瞻性、發(fā)展和穩(wěn)定性的角度人手，在具體形式和功能上還可以適當(dāng)考慮中國特色，但應(yīng)避免為強調(diào)中國特色而使得某些具體會計準則的規(guī)定與國際會計準則的整體理論基礎(chǔ)相矛盾。

2.建立完善的上市公司信息披露制度。要檢視已頒布的會計準則和會計制度，尋找并填平其中的真空地帶，如何進行比例合并，證券市場中的企業(yè)購并、股份回購、認股權(quán)計劃等事項在會計上應(yīng)如何處理和披露等；應(yīng)研究考慮一些實際中遇到的新問題，如對一些重要表外信息、無形資產(chǎn)及一些重要的非經(jīng)濟信息的披露；鑒于信息披露的現(xiàn)狀，應(yīng)盡量減少會計準則中可供選擇的程序和方法，以縮小會計政策選擇的空間范圍。

3.加大證券市場會計信息披露的監(jiān)管力度。首先，隨著新《證券法》的出臺，中國上市公司會計信息披露制度體系已初步形成，然而已經(jīng)頒布的一些規(guī)范性文件，有些內(nèi)容不統(tǒng)一，有些相對滯后，有些比較分散，不易全面執(zhí)行，因此相對于市場規(guī)范的要求來說，中國上市公司會計信息披露體系還有待于進一步完善。其次，改變多頭管理的體制。再次，建立上市公司信息監(jiān)察員制度。最后，證券監(jiān)管部門要制定一套切實可行的上市公司會計信息披露的監(jiān)督管理辦法，對違規(guī)行為予以明確界定，堅決杜絕“你講你的，我做我的”這種不規(guī)范行為。

4.形成動態(tài)化的信息披露監(jiān)督機制。目前中國證券市場仍處在弱式有效狀態(tài)，建立動態(tài)化的信息披露監(jiān)督機制是十分必要的。這是創(chuàng)造透明的市場環(huán)境、保護投資者不至于因虛假信息而蒙受利益侵害的重要制度性措施。此外，證券監(jiān)管部門應(yīng)對上市公司所披露信息的有效性、真實性進行監(jiān)管和跟蹤核查，防止少數(shù)上市公司利用其掌握信息源的特殊條件操縱市場、隱瞞重大信息。

5.培養(yǎng)和扶持理性投資者。提升投資者品質(zhì)，打造有效財務(wù)信息需求主體。應(yīng)提高個人投資者的素質(zhì)，推動這些個體投資者的不斷成熟，善于運用法律手段保護自身權(quán)益，使其逐步走上理性投資之路。通過組織會計財務(wù)投資者講座，加強投資者在這方面的知識與經(jīng)驗，提高其使用會計信息產(chǎn)品的能力，使他們在促進會計準則的完善和信息披露制度的制定中發(fā)揮重要的作用。必須發(fā)展機構(gòu)投資者，使其成為證券市場投資者的主體，機構(gòu)投資者更注重投資而不是投機，因此對上市公司真實財務(wù)信息的需求度更高，而且對財務(wù)信息的解讀、反饋能力更強。

三、上市公司會計信息披露的未來發(fā)展趨勢

隨著知識經(jīng)濟的到來，現(xiàn)代計算機技術(shù)正在改寫紙張、筆墨和算盤等傳統(tǒng)信息技術(shù)的歷史，現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)正在改寫傳統(tǒng)的信息交換方式和時間，而現(xiàn)代新技術(shù)革命的高速發(fā)展，也正在改寫傳統(tǒng)會計信息的含義。會計環(huán)境的變化極大地影響到上市公司財務(wù)報告的內(nèi)容和形式，上市公司會計信息披露的未來發(fā)展趨勢主要集中體現(xiàn)在以下七個方面：

（一）從單一報表體系向多元報表體系轉(zhuǎn)變

需要根據(jù)現(xiàn)代電子計算機所提供的隨機寄存特性來重新設(shè)計和構(gòu)造一個新的會計系統(tǒng)，這個會計系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)能夠完成多重信息處理的功能，從而使會計報表體系及其所提供的信息屬性具有多元化的特征。未來的會計系統(tǒng)將是一個富有生命力的系統(tǒng)，基于不同用途的會計信息需求者可以任意地獲取他們自己所需要的會計信息，而不是由會計師來決定他們需要什么信息，不需要什么信息。

（二）從重可靠性到可靠性與相關(guān)性并重

會計信息的可靠性與相關(guān)性由會計信息的不同用途所決定。用于傳統(tǒng)財富分配的會計信息要求具有很高的可靠性，而用于投資決策的會計信息則要求具有很強的相關(guān)性。

因此，提供可靠與相關(guān)的信息以同時滿足兩種不同用途的信息需要，構(gòu)成了會計職業(yè)賴以存在的重要因素。但可靠性與相關(guān)性是會計信息的兩難選擇，強調(diào)了信息的相關(guān)性，勢必就會影響到信息的可靠性。此時，就必須拋開通過單一屬性的會計信息來實現(xiàn)其可靠性和相關(guān)性的傳統(tǒng)思路，而取道多元信息揭示的途徑。例如，可以同時提供以歷史成本為基礎(chǔ)的會計信息和以評估價值為基礎(chǔ)的會計信息，從而滿足不同信息需求者對可靠性或相關(guān)性的要求。

（三）從歷史成本到歷史成本與公允價值并重

以歷史成本為計量屬性的傳統(tǒng)會計，是在財富分配用途導(dǎo)引下而產(chǎn)生的強調(diào)信息可靠性的產(chǎn)物。隨著現(xiàn)代交通和通訊技術(shù)的發(fā)展，在工業(yè)社會中相互分割的市場正在走向世界一體化，以交易價格為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)歷史成本計量屬性已不再是唯一可靠的信息源。公允價值的逐步形成及其具有的客觀性已得到越來越多人士的承認。從理論上說，普遍采用包括公允價值在內(nèi)的許多其他新的計量屬性為基礎(chǔ)的會計系統(tǒng)，已具備其形成和發(fā)展的外部環(huán)境。美國、英國、加拿大、澳大利亞等國家在會計準則的制定過程中，都已開始較為普遍的使用公允價值概念。中國在新的《企業(yè)會計準則》中也突出了公允價值概念。

（四）會計主體的確立是傳統(tǒng)會計系統(tǒng)建立的一個重要前提

隨著知識經(jīng)濟時代的來臨，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜化使得會計主體假設(shè)開始失去其既有的合理性，與此相適應(yīng)的會計信息的作用也正在日益降低。因此，如何恰當(dāng)?shù)靥峁┲黧w及其關(guān)聯(lián)方的信息，使投資者全面了解一個企業(yè)系統(tǒng)整體的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，代表著未來會計的一個發(fā)展方向。

（五）從有形資源到有形與無形資源并重

對有形資源的占有和使用是工業(yè)社會環(huán)境中企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營的重要條件，這在客觀上決定了傳統(tǒng)會計系統(tǒng)也必須圍繞企業(yè)有形資源的確認、記錄、計量和報告來展開。但隨著知識經(jīng)濟時代的到來，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營的重要條件開始轉(zhuǎn)向?qū)夹g(shù)和開發(fā)、利用和爭奪，在這種發(fā)展趨勢下，傳統(tǒng)會計所提供的信息也必然要轉(zhuǎn)向?qū)夹g(shù)資源的確認、記錄、計量和報告。但是，技術(shù)資源在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的地位至少在目前還沒有重要到可以完全取代有形資源的地步。所以，會計系統(tǒng)在揭示技術(shù)資源的同時而不忽視對有形資源的計量便顯得十分必要。這種必要性反映到未來會計的發(fā)展趨勢上，應(yīng)當(dāng)是一種有形資源與技術(shù)資源并重而不是單向發(fā)展的格局。

（六）從貨幣計量到貨幣與非貨幣計量并重

傳統(tǒng)的財務(wù)報告局限于披露貨幣信息，但在貨幣信息之外還有大量相關(guān)且有用的非貨幣信息存在，如難以準確以貨幣量化的企業(yè)員工素質(zhì)、企業(yè)組織機構(gòu)、市場網(wǎng)絡(luò)、秘密配方等。未來財務(wù)報告的發(fā)展方向之一就是貨幣計量與非貨幣計量并重。

（七）從年度信息揭示到年度與日常信息揭示并重

年度信息揭示是傳統(tǒng)會計的慣例，但隨著會計信息決策用途的增強，一個年度的信息揭示便必然會與投資決策對信息的及時要求發(fā)生矛盾，而解決這一矛盾的方法便是增加信息更新的頻率。與此同時，現(xiàn)代信息技術(shù)的高速發(fā)展，使得信息的生產(chǎn)成本大幅度下降，而且在隨機寄存功能的支持下，每一次會計信息揭示也不再需要所謂的會計循環(huán)，這就使得會計信息的日常揭示成為可能。因此，年度信息揭示的慣例必定會在不遠的將來被年度與日常信息揭示并重的格局所取代。

總之，隨著中國證券市場的逐步發(fā)展成熟，信息技術(shù)的不斷進步與應(yīng)用，對于“上市公司會計信息披露問題研究”勢必有著更加廣闊的前景和更加重大的研究意義，世界經(jīng)濟的一體化進程也勢必加速著中國上市公司會計信息的披露體系與國際趨同，進而融為一體。

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