淺析國際電力金融市場對中國電力市場建設(shè)的啟示

摘 要：文章首先對電力行業(yè)的發(fā)展情況以及相關(guān)特點進行了介紹，進而對電力期貨這一影響電力市場發(fā)展的重要因素進行了闡述，最后介紹了國際上一些國家和地區(qū)電力金融的發(fā)展手段并根據(jù)這些管理辦法結(jié)合當(dāng)前我國的實際發(fā)展情況所帶來的相關(guān)啟示進行了論述。

關(guān)鍵詞：國際電力金融 金融管理 中國電力 市場建設(shè)

隨著世界范圍電力市場管理逐漸變得寬松，電力行業(yè)從原有的壟斷態(tài)勢慢慢過渡為競爭的形式，但與此同時，因電價波動造成的系統(tǒng)安全隱患以及市場的不穩(wěn)定越來越成為當(dāng)前電力行業(yè)市場化中一個較為突出的問題。針對這一問題，歐美等國家通過電力金融市場的建立很好地解決了這一問題，并且收獲了比較好的經(jīng)濟效益和社會效益，這對于還處于相對落后的我國電力市場的發(fā)展和建設(shè)具有很好的借鑒意義，本文就針對我國電力市場受國際電力金融建設(shè)的相關(guān)啟示做出如下的分析。

一、概述

電力行業(yè)的發(fā)展情況主要體現(xiàn)在各個國家對于電力資源的實際需求上，電力受季節(jié)的影響在不同的時間段存在比較大的差異，這就為電力的交易帶來了極大的干擾，在市場的交易中存在一定的風(fēng)險性。在傳統(tǒng)的電力交易形式中，短期的電力交易占據(jù)電力交易整體中比較大的一部分，短期市場的電價水平對于最終產(chǎn)生的電價起著非常重要的影響，正是因為電力資源通過短期的交易不能夠保證電力供應(yīng)水平的長期穩(wěn)定，這才導(dǎo)致了現(xiàn)如今各個國家電力交易系統(tǒng)中電價存在比較劇烈的波動，電力期貨的出現(xiàn)就是這一形勢下的應(yīng)生產(chǎn)物。

二、電力期貨

電力期貨主要是指在一定時間段或是時間點所能夠最終確定的保證一定交易價格的電能合同，這就涉及到期貨合約的簽訂問題，這一合約的出現(xiàn)主要是在遠期的合約實現(xiàn)標準化之后。對于電力期貨而言，其主要具有以下幾個功能：①期貨市場實現(xiàn)了電力資源的優(yōu)化配置。②期貨市場的出現(xiàn)促進了全球范圍內(nèi)電力系統(tǒng)的發(fā)展和穩(wěn)定以及電力體制的深化改革。③電力期貨的交易在一定程度上有利于合理電力價格的發(fā)現(xiàn)。④電力期貨在一定程度上幫助電力企業(yè)很好地規(guī)避了潛在的風(fēng)險，起到了套值保期的作用。

因此，一定數(shù)目的期貨合同在一定程度上很好地降低了電廠以及電網(wǎng)公司進行交易時可能存在的風(fēng)險，使電廠的運營和生產(chǎn)變得更加穩(wěn)定，同時也保證了電網(wǎng)的安全。通過電力期貨市場的進一步建立，使得電力資源的長期合同交由市場來進行決定，這一方面杜絕了合同簽訂過程中牽涉到的公平問題，另一方面也很好地避免了歷史遺留下的一些風(fēng)險，幫助整個電力市場實現(xiàn)了資源的有效配置。

三、國際上電力金融市場的發(fā)展

（一）美國電力金融市場

美國的電力市場在上世紀90年代周期開始飛速的發(fā)展，期間產(chǎn)生了兩份期貨合約，內(nèi)容包括了每一個月所交割的電量峰值以及交割的地點。不久便出現(xiàn)了期權(quán)合約的交易，這種交易以及相關(guān)期權(quán)得到了快速的發(fā)展，交易量也隨之上升，其中電力期權(quán)以及電力期貨所設(shè)定的價格保險在很大程度上實現(xiàn)了美國電力工業(yè)的風(fēng)險管理，解決了因市場電價波動所帶來的經(jīng)營風(fēng)險等問題。直至上世紀末期，美國一共成立了三個期貨交易的中心。

（二）歐洲國家電力金融市場

歐洲各個國家電力金融市場所從事的電力期貨交易既包括短期的期貨交易，也包括長期的期貨交易、差價合同以及期權(quán)的交易，從事金融市場交易的成員可以借助交易電力合同對市場中潛在的風(fēng)險進行很好地規(guī)避。這些交易的合同都會采用一定的標準格式，對于短期期貨簽訂的合同而言，包括日期貨和周期貨，對于長期期貨簽訂的合同而言，包括月、季、年多種時間段的期貨合同。在歐洲這些國家的電力市場中，進行期貨交易的主體既包括為了套利的電力交易商，也可以是那些為了規(guī)避風(fēng)險的零售商、發(fā)電商以及用戶，金融市場在交易的過程中會收取一定的交易費用。這種方式的交易不需要考慮技術(shù)因素、輸電容量以及電網(wǎng)阻塞等各種限制因素，在期貨合同的分類上，歐洲的金融交易市場主要存在遠期的期貨合同以及短期的期貨合同。

四、國際上電力金融市場的發(fā)展為我國帶來的啟示

通過歐美等國家的電力金融發(fā)展以及相應(yīng)的管理手段可以發(fā)現(xiàn)：作為已經(jīng)相對完善和健全的電力市場，必須要將獨立系統(tǒng)的操作機構(gòu)和電力交易所嚴格區(qū)分開，做好多種交易方式的有效結(jié)合，這些方式主要包括：期貨交易、平衡市場、短期雙邊市場以及遠期的合約交易等。通過這些交易方式的有效結(jié)合，在很大程度上都會使電力資源的交易方式變得更加多元化，在一定程度上增加了市場的穩(wěn)定性和透明度，很好地限制了市場投機情況的出現(xiàn)，簡化了報價的形式。

結(jié)合當(dāng)前我國的具體國情以及電力市場的實際發(fā)展情況，我國在今后的電力市場建設(shè)可以在電力期貨標準合約的制定和管理上通過以下幾個方面來逐步展開：

（一）交割的等級

電力商品的標號和種類要嚴格按照交易所的規(guī)定來進行制定。

（二）最小價格的變動單位以及報價方式的制定

通常情況下單位設(shè)定為：元/（MW·h）.

（三）期貨的交易時間以及契約月份的制定

交易時間主要是指期貨交易以及進行轉(zhuǎn)手的時間，可以設(shè)定為每周周一至周五上午和下午各兩個半小時。契約月份主要是指可以進行期貨交易的月份，由于電力在一年中的每一個月份都會進行大量的生產(chǎn)，因此，在設(shè)立契約月份時可以將每一個月都設(shè)定為連續(xù)交割月。

（四）交割標準品

相比于其他類別的產(chǎn)品，電力產(chǎn)品的標準非常嚴格，因此我國各個地區(qū)的電力產(chǎn)品要能夠保證滿足統(tǒng)一的電力能源質(zhì)量要求。

（五）交割率

平均每一個小時的交割率為2MW，同時也可以根據(jù)具體的情況以及買賣雙方所簽訂的協(xié)議作出適當(dāng)?shù)男薷摹?/p>

（六）交割地點

這需要根據(jù)電網(wǎng)來進行制定，一般的交割地點都會選擇在那些超高壓的大型變電所。

（七）保證金的要求

保證金是空頭所和未平倉期貨所必需的，一般為合約整體價值的十分之一。

綜上所述，隨著我國電力體制的進一步發(fā)展和改革，未來的電力市場終將會進行全面的開放，這就會使市場的主體受到電價影響可能面臨一定的風(fēng)險，對此我國可以借鑒歐美等國家在電力金融方面的管理以及運作方法，這對于我國金融市場體系更加安全、規(guī)范以及高效地建立具有重要的意義。

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（作者單位：國網(wǎng)北京市電力公司調(diào)度控制中心調(diào)度控制處）