犀牛眼

取消瑞郎匯率下限為何釀成華爾街“血案”？

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布數(shù)據(jù)顯示，截至本月13日，也就是瑞士央行公布上述決策兩天前，外匯期貨投資者押注瑞士法郎對(duì)美元走低的凈空倉(cāng)增至2.6444萬(wàn)份，這類倉(cāng)位市值達(dá)32.4億美元。瑞士央行的“食言”決定一經(jīng)公布，瑞士法郎對(duì)美元匯率應(yīng)聲猛漲，漲幅高達(dá)21%。

美國(guó)券商策略師RobertSinche向彭博表示，瑞士法郎漲幅太大，突破了所有人合理的止損位，過去兩天許多交易者都在補(bǔ)進(jìn)空倉(cāng)。今后還會(huì)持續(xù)大量空倉(cāng)回補(bǔ)。當(dāng)賣空的交易者試圖回購(gòu)價(jià)格未跌反漲的證券時(shí)，就出現(xiàn)所謂空倉(cāng)回補(bǔ)。在匯率急劇上漲的沖擊下，瑞士法郎上述巨量空倉(cāng)可以想見面臨巨額損失。

事實(shí)上，如果不是瑞士央行意外突襲，瑞士法郎匯率幾乎毫無(wú)“翻身”可能。在歐洲央行近期將要推出全面QE的市場(chǎng)預(yù)期推動(dòng)下，本月5日和13日歐元對(duì)美元匯率連創(chuàng)9年新低。而瑞士央行要履行瑞士法郎對(duì)歐元匯率不得低于1.20的承諾，就不得不大量買入歐元“熱錢”，成為市場(chǎng)上唯一的歐元對(duì)瑞士法郎匯率“多頭”。

花旗分析師預(yù)計(jì)，瑞士央行今后可能增加恢復(fù)瑞士法郎與歐元匯率掛鉤的可能性，以此創(chuàng)造雙向市場(chǎng)交易。除非坦言“永遠(yuǎn)不”與歐元掛鉤，否則瑞士央行可能讓掛鉤的猜測(cè)始終成為一種可能性。（來源：【華爾街見聞】微信公眾號(hào)：wallstreetcn）

【犀牛財(cái)經(jīng)專欄】

2015年A股三條投資主線

2015年，市場(chǎng)還是存在三條明顯的投資主線：第一條是股市的風(fēng)向標(biāo)—金融股。券商板塊是此次大盤加速上漲的龍頭板塊，由于該板塊和指數(shù)是直接相關(guān)的，也是市場(chǎng)情緒的直接體現(xiàn)，所以該板塊還是股民監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo);保險(xiǎn)股、銀行股也是如此，可以說金融股板塊已可以單獨(dú)左右指數(shù)的方向。

第二條，政策受益類。改革和轉(zhuǎn)型是兩大要素，在改革提升效率的邏輯下，低效率（盈利能力低、費(fèi)用率高）、國(guó)企占比高的行業(yè)的改善空間最大;轉(zhuǎn)型背景下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重心將從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，制造業(yè)內(nèi)部從低端制造向高端制造轉(zhuǎn)型，對(duì)應(yīng)的服務(wù)行業(yè)和高端制造業(yè)成長(zhǎng)空間最大。因此類似自貿(mào)區(qū)、一帶一路等熱點(diǎn)，必然還是主要的熱點(diǎn)。同時(shí)由于市場(chǎng)處于降息周期之下，房地產(chǎn)、建材、機(jī)械等板塊也是主要的受益類型。

第三條，低價(jià)翻身股。牛市行情中，低價(jià)股最容易成為大牛股，這是源于牛市讓市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了重估，尤其是過去幾年間藍(lán)籌股始終處于弱勢(shì)狀態(tài)，并不是其業(yè)績(jī)不好，價(jià)值潛力不大，而是市場(chǎng)資金流動(dòng)性不足，導(dǎo)致無(wú)法撬動(dòng)大盤藍(lán)籌股，如今這一要素改變，那么價(jià)值就需要重估，這就帶來了巨大的反彈空間。（來源：【環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)】微信公眾號(hào)：laohucaijing01）