如何看待“1?19”暴跌？

2015年1月19日，大盤迎來久違的暴跌。

市場(chǎng)總能找到相應(yīng)的理由來解讀每一波大盤和個(gè)股的動(dòng)蕩，而且看起來總是那么有道理。比如最容易讓大家想到的，證監(jiān)會(huì)對(duì)一批券商融資融券方面違規(guī)行為的懲罰，又比如宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將發(fā)布，可能低于此前預(yù)期。

然而，筆者對(duì)這些及時(shí)性的解析一直持謹(jǐn)慎和遠(yuǎn)離的態(tài)度：它們更多是在滿足人性對(duì)理由的直覺期待而已，可做飯后談資，但對(duì)長(zhǎng)期投資的成功幾乎沒有什么真正的價(jià)值。原因在于，這些看起來有理的原因，卻類似射箭：先把箭隨便射到一個(gè)點(diǎn)，然后圍繞這一點(diǎn)再畫出很圓的靶來。

同樣是對(duì)融資融券違規(guī)行為的懲罰，如果政策出臺(tái)后大盤上漲，就會(huì)有人說，這種懲罰長(zhǎng)期對(duì)市場(chǎng)是有好處的，所以市場(chǎng)被提振;如果政策出臺(tái)后大盤下跌，會(huì)有人說，都是證監(jiān)會(huì)惹的禍，是在打壓股市;

同樣是所謂不好的宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，如果發(fā)布后大盤上漲，就會(huì)有人解讀說，這意味著央行可能會(huì)放水，更多資金會(huì)流向股市;如果發(fā)布后大盤下跌，就會(huì)有人解讀說，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不好，大家預(yù)期悲觀，等等。

與上述所謂的事件比起來，有一類信息會(huì)讓我們相對(duì)比較關(guān)注，那就是大股東對(duì)股票的大規(guī)模減持。原因在于，大股東對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的了解往往遠(yuǎn)勝其他投資者，其大規(guī)模增持或者減持的動(dòng)作一定程度上會(huì)佐證我們對(duì)相關(guān)公司價(jià)格對(duì)價(jià)值背離程度的判斷。

不知道您經(jīng)歷1月19日的暴跌是怎樣的感受，在筆者看來，這是遲早要來的深度調(diào)整，媒體、市場(chǎng)及時(shí)拋出的種種理由，不過是大盤期待已久的借口而已。

中國(guó)股市像個(gè)上躥下跳的毛猴，快速飆升近1000點(diǎn)之后，大級(jí)別震蕩不可避免，這次的起伏僅僅是序幕而已。一波靠流動(dòng)性和杠桿催生的行情，沒有基本面的實(shí)質(zhì)性支撐，大批個(gè)股價(jià)格高高在上的情況下，已經(jīng)是強(qiáng)弩之末。

很欣賞知名投資人邱國(guó)鷺的那句話，“理性只會(huì)遲到，但從來不會(huì)缺席”。該來的總會(huì)來的，不要用一些自欺欺人的即時(shí)性的理由來欺騙自己，要想贏得長(zhǎng)期投資的勝利，請(qǐng)回歸投資最基礎(chǔ)、最本真的內(nèi)核——價(jià)值。