物流企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效的關聯(lián)研究——基于上市物流企業(yè)的面板數(shù)據(jù)分析

李龍曉，卓翔芝

（1.河南理工大學 經(jīng)濟管理學院，河南 焦作 454000；2.淮北師范大學 管理學院，安徽 淮北 235000）

引 言

物流業(yè)作為我國的戰(zhàn)略性發(fā)展產(chǎn)業(yè)，在拉動國民經(jīng)濟增長、促進人口就業(yè)、吸收社會閑散資源等方面發(fā)揮著不可替代的作用。伴隨著物流企業(yè)的快速發(fā)展，其背后的問題諸如服務質(zhì)量下降、客戶滿意度降低、碳排放量增大、員工作業(yè)安全漠視、公益事業(yè)缺乏等也逐漸顯現(xiàn)，從問題的根源出發(fā)則集中表現(xiàn)為物流企業(yè)社會責任的缺失和漠視。雖然在短期內(nèi)，物流企業(yè)不重視這些問題依舊可以創(chuàng)造出巨大的經(jīng)濟效益，但是從長遠發(fā)展的角度考慮，這種做法是對社會資源的一種竭澤而漁式消費，是極其不可取的，在國民經(jīng)濟步入新常態(tài)的背景下，物流企業(yè)也應加快尋找經(jīng)濟效益和社會效益的新的均衡點，而企業(yè)社會責任的履行則會助其一臂之力。

國內(nèi)外學者圍繞企業(yè)社會責任與財務績效之間的關系展開了豐富的研究，但基于不同視角、方法、樣本、行業(yè)背景等[1]的選取也使得眾多的研究成果至今尚未形成定論，通過對既有研究成果的梳理，二者的關系可集中概括為以下三類：第一類，企業(yè)社會責任與財務績效呈正相關關系，李偉（2012）認為在可持續(xù)增長的視角下，企業(yè)履行社會責任與實現(xiàn)財務目標之間并不矛盾，二者之間為顯著的正相關關系[2]；Sunetal.（2014）指出企業(yè)社會責任的履行將提升企業(yè)的形象，進而產(chǎn)生良好的企業(yè)財務績效[3]；Sayedehetal.（2015）利用競爭優(yōu)勢、企業(yè)聲譽等中介變量驗證了企業(yè)社會責任對財務績效的積極影響[4]。第二類，企業(yè)社會責任與財務績效呈負相關關系，陳可等（2010）在研究中指出并非所有維度的企業(yè)社會責任都會對財務產(chǎn)生正面影響[5]，除竇鑫豐（2015）經(jīng)實證分析指出滯后效應決定了企業(yè)社會責任并不能在當期對財務績效產(chǎn)生顯著的提升作用[6]。第三類，企業(yè)社會責任與財務績效之間無相關關系，陳煦江（2014）基于中國100強企業(yè)社會責任發(fā)展指數(shù)得出了企業(yè)社會責任綜合績效與財務績效之間并無顯著相關關系的結論[7]。

縱觀國內(nèi)外學者的研究成果，大多僅從企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效之間的單向關系出發(fā)，而且針對特定行業(yè)企業(yè)的研究較少，本文在此基礎上以物流行業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)為研究對象，探究物流企業(yè)社會責任的履行與企業(yè)財務績效的雙向關聯(lián)關系。

一、研究設計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取我國滬、深兩市2005-2014年間的A股上市物流企業(yè)財務數(shù)據(jù)作為研究對象，并基于以下原則對樣本數(shù)據(jù)加以篩選：（1）為保證財務數(shù)據(jù)的可靠性，剔除在上市期間出現(xiàn)ST、*ST、PT等經(jīng)營狀況異常的上市物流企業(yè)；（2）為保證數(shù)據(jù)的連貫性，剔除在2005-2015年間上市的物流企業(yè)；（3）為防止數(shù)據(jù)的波動性，剔除年度報表數(shù)據(jù)不全或數(shù)據(jù)嚴重缺失的上市物流企業(yè)。

經(jīng)篩選，最終確立51家樣本上市物流企業(yè)，在此基礎上進行數(shù)據(jù)的收集整理。本文的數(shù)據(jù)來源于或計算自Wind資訊和國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫，其他未能在此數(shù)據(jù)庫中獲取的數(shù)據(jù)主要來源于巨潮資訊網(wǎng)站公布的上市公司定期報告，并經(jīng)作者手工錄入、整理和計算。

（二）指標設計

1.物流企業(yè)社會責任指標設計

物流企業(yè)作為國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要角色，與各類利益主體間產(chǎn)生著各式各樣的密切關系。依據(jù)利益相關者理論，物流企業(yè)的內(nèi)部利益相關者如股東、員工和外部利益相關者如政府、消費者、債權人、供應商、以及所處的社區(qū)和自然環(huán)境等都應當歸屬到物流企業(yè)對其履行社會責任的范疇。同時，鑒于環(huán)境責任需作單獨分析和研究的特殊性[8]，本文將只考慮“社會性”的企業(yè)社會責任，并對不同維度的企業(yè)社會責任進行指標設計。

（1）對股東承擔的企業(yè)社會責任

股東作為上市物流企業(yè)的出資人和所有者，在企業(yè)的運作中發(fā)揮著至關重要的作用。物流企業(yè)應在合理合法的范圍內(nèi)實現(xiàn)股東資本的保值升值，而每股收益率則是該行為的最佳體現(xiàn)，每股收益率越高，股東所能享受到的資本升值空間就越大，從而物流企業(yè)對其履行的社會責任就越好。

（2）對員工承擔的企業(yè)社會責任

優(yōu)秀的人力資源不僅是物流企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營的前提，而且是企業(yè)寶貴的無形資產(chǎn)。物流企業(yè)應高度關注員工在物流活動各個環(huán)節(jié)中的人身安全，大力提升員工的薪資待遇和福利水平，本文以人均獲利水平來衡量對員工承擔的社會責任，該指標越高，表明員工所能獲得的直接收益就越多，進而表明上市物流企業(yè)積極履行了對員工的社會責任。

（3）對政府承擔的企業(yè)社會責任

政府在尊重市場機制的前提下，積極指引物流企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。作為對政府的回饋，物流企業(yè)應積極依法納稅，為政府財政做出貢獻。本文以資產(chǎn)稅費率來衡量物流企業(yè)對政府承擔的社會責任，資產(chǎn)稅費率越高，反映了物流企業(yè)的稅收貢獻就越大，從而對政府的財政支持就越強。

（4）對消費者承擔的企業(yè)社會責任

物流企業(yè)的消費者是其面臨的終端群體，對各類產(chǎn)品或服務做出最直接的回應，顯著地影響著物流企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，因此能否滿足不同消費群體的需求，加大產(chǎn)品或服務的投入力度是物流企業(yè)能否積極承擔社會責任的直觀判斷。本文采用營業(yè)成本率來衡量物流企業(yè)對消費者承擔的社會責任，營業(yè)成本率越高表明產(chǎn)品或服務的研發(fā)成本就越大，從而對消費者的需求滿足能力就越強。

（5）對債權人承擔的企業(yè)社會責任

物流企業(yè)的生存發(fā)展離不開債權融資形成的財力、物力支持，更少的限制條件和更靈活的資本獲取，使銀行或非銀行金融機構成為物流企業(yè)的重要利益相關者，物流企業(yè)應積極履行對債權人的社會責任，及時償還本息，而資產(chǎn)負債率反映了期末總資產(chǎn)中舉借外債的比例，該比例越小，債權人外借資本的風險就越小，企業(yè)還款的可能性就越大。由于本文均采用正向財務指標，因而對資產(chǎn)負債率作倒數(shù)處理，即資產(chǎn)負債比。

（6）對供應商承擔的企業(yè)社會責任

供應商在物流企業(yè)的整個生產(chǎn)經(jīng)營連鏈條中的重要性不言而喻，其能否提供優(yōu)質(zhì)高效的資源、產(chǎn)品及服務在很大程度上決定了物流企業(yè)能否開展正常運營，因此對于物流企業(yè)而言，應及時償還各類應付款項，與之保持良好的戰(zhàn)略合作伙伴關系。物流企業(yè)的應付賬款周轉(zhuǎn)率反映了償還應付賬款的能力，周轉(zhuǎn)率越高，代表物流企業(yè)的償還能力就越強，供應商發(fā)生壞賬、呆賬的可能性就越小，間接獲取的收益就越大。

（7）對社區(qū)承擔的企業(yè)社會責任

物流企業(yè)作為社區(qū)的一員，應利用自身所擁有的人力、資本或服務等資源為社區(qū)的發(fā)展提供有力的支持，其中社會捐贈支出體現(xiàn)了物流企業(yè)熱忱于社區(qū)公益事業(yè)，積極承擔對社區(qū)的社會責任，該項支出占營業(yè)收入總額的比重越大，表明物流企業(yè)發(fā)生的捐贈支出就越多，為社區(qū)公益和慈善所做出的貢獻就越大。

（8）物流企業(yè)社會責任綜合績效指標

基于物流企業(yè)不同維度的社會責任評價指標，本文將進一步對不同利益相關者賦予權重以計算物流企業(yè)社會責任綜合績效。依據(jù)Caroll（1979）[9]提出的“卡羅爾結構”和徐光華等（2007）[10]基于Caroll（1979）提出的利益相關者權重模型，分別賦予物流企業(yè)應承擔的經(jīng)濟責任、法律責任、倫理責任和慈善責任權重為4，3，2，1，其中對內(nèi)部利益相關者股東、員工和外部利益相關者政府、消費者、債權人、供應商、社區(qū)等履行的經(jīng)濟責任、倫理責任和慈善責任分別賦予0.6和0.4的權重，對所有內(nèi)、外部利益相關者履行的法律責任賦予相同的權重，內(nèi)部或外部利益相關者所占權重在各自內(nèi)部進行平均分配，如下表1所示。

表1 物流企業(yè)社會責任權重分配

在確立了物流企業(yè)社會責任權重分配的基礎上，分別以各維度物流企業(yè)社會責任指標的標準化值與之相乘，得出各維度的企業(yè)社會責任績效，最后進行加總，即得到物流企業(yè)社會責任的綜合績效。

2.物流企業(yè)財務績效指標設計

追逐利益是企業(yè)的本能，而財務績效則是企業(yè)經(jīng)濟利益最直觀的表現(xiàn)。目前，學術界對財務績效的衡量主要采用以下幾類指標：（1）市場價值指標，主要是Tobin’Q和每股收益（EPS）。Tobin’Q為企業(yè)市場價值與資本重置成本之比，用以衡量企業(yè)創(chuàng)造的價值與投入的資產(chǎn)成本之間的關系，以此關系來決定企業(yè)的投資決策；每股收益（EPS）是企業(yè)稅后潤與流通在外的普通股的比值，用以反映每股普通股所能為股東創(chuàng)造的凈收益或需承擔的凈損失，是股本是否實現(xiàn)升值的重要體現(xiàn)。（2）經(jīng)濟增加值（EVA）指標，企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值為稅后凈利潤與債務融資和股權融資成本之間的差額，較為準確地反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)利用資本為股東創(chuàng)造的價值，從而用以衡量企業(yè)的經(jīng)營績效。（3）會計指標，主要有總資產(chǎn)貢獻率（ROA）和凈資產(chǎn)貢獻率（ROE）兩類?？傎Y產(chǎn)貢獻率（ROA）是企業(yè)一定時期內(nèi)實現(xiàn)的凈收益與企業(yè)資產(chǎn)總額的比率，反映了企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果；凈資產(chǎn)貢獻率（ROE）是企業(yè)一定時期內(nèi)實現(xiàn)的凈收益與凈資產(chǎn)總額的比率，反映了企業(yè)對股東提供的資本的使用效率，這兩個會計指標都可用以衡量企業(yè)對投入資金的運作回報能力。

縱觀三類指標，市場價值指標雖然在研究中被廣泛應用，但是鑒于我國資本市場的有效性較弱，市場收益受到市場走勢的整體波動性較大，因而本文將不采用這類指標；同時，要精確計算EVA需要進行異常繁瑣的會計調(diào)整，而且可能使這一指標變得更加晦澀，因而不具有較強的實際操作性；相比于前兩類指標，會計指標不僅易于獲取而且受資本市場的影響較小，但是對于ROA和ROE而言，仍然可能存在盈余管理的“噪聲”影響[11]，為了消除這一影響，本文采用總資產(chǎn)息稅前利潤率（EBIT）這一指標來衡量企業(yè)的財務績效，在保證財務績效指標設計的典型性和代表性的同時，也避免了與物流企業(yè)社會責任指標設計的交叉性和重復性。

3.控制變量指標設計

為了使樣本數(shù)據(jù)的選取能更加全面地反映變量之間的關系，本文加入企業(yè)規(guī)模和企業(yè)年齡作為控制變量：（1）企業(yè)規(guī)模，閆秀霞等（2013）指出在眾多影響物流企業(yè)競爭力的因素中，企業(yè)規(guī)模因素的影響最為顯著[12]。本文采用物流企業(yè)期末總資產(chǎn)來衡量企業(yè)規(guī)模，并在具體操作時取自然對數(shù)處理。（2）企業(yè)年齡，王曉巍等（2011）認為處于成熟期的企業(yè)要比初創(chuàng)期和成長期的企業(yè)更加關注企業(yè)社會責任的履行，從而可能獲取更多的社會資源以實現(xiàn)企業(yè)價值的提升[13]。本文選取物流企業(yè)上市之日后的時間作為樣本年齡數(shù)據(jù)，并在具體操作時取自然對數(shù)處理。

綜上對物流企業(yè)社會責任、企業(yè)財務績效以及控制變量等的指標設計，本文共包含了11個變量，如下表2所示：

表2 物流企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效評價指標

(三)預證假設

通過文獻回顧和指標設計的理論分析，本文認為物流企業(yè)社會責任的履行與企業(yè)財務績效的提升之間并不沖突，物流企業(yè)積極履行社會責任雖然會產(chǎn)生一定的成本，而且可能并不會產(chǎn)生直接的經(jīng)濟效益，但是卻可以通過股東、債權人等投資人的資本支持、忠誠的企業(yè)員工、減少的政府管制、與供應商之間的良好合作以及與社區(qū)的積極互動等獲得充足的資本、優(yōu)秀的人力資源、高額的政策紅利、良好的企業(yè)聲譽等一系列有形和無形資源，以此為路徑助力物流企業(yè)實現(xiàn)財務績效的提升。基于此，本文提出以下假設：

H1：物流企業(yè)積極履行對股東的社會責任與財務績效呈正相關；

H2：物流企業(yè)積極履行對員工的社會責任與財務績效呈正相關；

H3：物流企業(yè)積極履行對政府的社會責任與財務績效呈正相關；

H4：物流企業(yè)積極履行對消費者的社會責任與財務績效呈正相關；

H5：物流企業(yè)積極履行對債權人的社會責任與財務績效呈正相關；

H6：物流企業(yè)積極履行對供應商的社會責任與財務績效呈正相關；H7：物流企業(yè)積極履行對社區(qū)的社會責任與財務績效呈正相關；

H8：物流企業(yè)積極履行企業(yè)社會責任與財務績效呈正相關；

H9：物流企業(yè)財務績效的提升與企業(yè)社會責任的履行呈正相關。

（四）面板數(shù)據(jù)模型構建

面板數(shù)據(jù)既包含了橫截面數(shù)據(jù)又包含了時間數(shù)據(jù)，兩者的融合可以有效地彌補觀測數(shù)據(jù)的不充分性，從而提高回歸估計的可靠性和準確性。依據(jù)物流企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效評價指標的設計，本文構建了如下估計模型：

二、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

本文使用計量軟件Eviews8.0對2005-2014年面板數(shù)據(jù)中的各變量進行描述性統(tǒng)計分析，結果見表3。

表3 變量描述性統(tǒng)計

表3中每股收益率、員工人均獲利水平、資產(chǎn)稅費率、營業(yè)成本率、社會捐贈支出率等的數(shù)值標準差較小，體現(xiàn)了樣本數(shù)據(jù)總體波動范圍不大，表明物流企業(yè)對股東、員工、政府、消費者和社區(qū)等的社會責任整體履行情況較好。同時，每股收益率的最小值為-2.886，說明個別上市物流企業(yè)在運營初期處于虧損狀態(tài)，這與其剛起步時的情況較為吻合。資產(chǎn)稅費率的最小值為-0.0023，雖與正常運作不符，但體現(xiàn)了政府對物流企業(yè)的稅收返還政策支持力度的加大。社會捐贈支出率的最小值為0，綜合上市物流企業(yè)歷年的慈善捐贈支出情況可以得知，其對社區(qū)的整體履責程度較低。資產(chǎn)負債比、應付賬款周轉(zhuǎn)率等變量的極差和標準差數(shù)值都較大，體現(xiàn)了不同物流企業(yè)對債權人、供應商在履行社會責任上的戰(zhàn)略差異。與之相同，上市物流企業(yè)的規(guī)模和年齡數(shù)值整體上平穩(wěn)性較弱，體現(xiàn)了我國物流企業(yè)當前發(fā)展參差不齊的局面。物流企業(yè)社會責任綜合績效和總資產(chǎn)息稅前利潤率的數(shù)值總體上比較平穩(wěn)，雖然總資產(chǎn)息稅前利潤率的最小值為負數(shù)，但是上下波動較小，有利于下一步實證分析的展開。

（二）相關性分析

表4 不同維度物流企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效的Pearson相關系數(shù)

從表 4 可以看出，解釋變量X1、X3、X4、X5均在1%的顯著性水平上拒絕不相關的原假設，表明上市物流企業(yè)對股東、政府、消費者和債權人履行社會責任與上市物流企業(yè)的財務績效之間呈現(xiàn)出極其顯著的相關關系；解釋變量X6在5%的顯著性水平上拒絕不相關的原假設，體現(xiàn)了上市物流企業(yè)對供應商履行社會責任與上市物流企業(yè)的財務績效之間呈現(xiàn)出顯著的相關關系；自變量X2、X7在10%的顯著性水平上拒絕不相關的原假設，即代表上市物流企業(yè)對員工、社區(qū)履行社會責任與上市物流企業(yè)的財務績效之間呈現(xiàn)出較為顯著的相關關系；其中控制變量X8、X9也分別在5%、1%的顯著性水平上拒絕不相關的原假設，表明上市物流企業(yè)的企業(yè)規(guī)模和企業(yè)年齡與上市物流企業(yè)的財務績效之間也呈現(xiàn)出顯著的相關關系。

表5上市物流企業(yè)社會責任綜合績效與企業(yè)財務績效的Pearson相關系數(shù)

表5顯示，變量CSP在1%的顯著性水平上拒絕不相關的原假設，即代表上市物流企業(yè)對股東、員工、政府、消費者、債權人、供應商和社區(qū)等利益相關者綜合履行的企業(yè)社會責任績效與上市物流企業(yè)的財務績效之間呈現(xiàn)出極其顯著的相關關系。

從相關系數(shù)及其顯著性可以看出解釋變量、控制變量與被解釋變量之間均存在著顯著的相關關系，從而為下一步的回歸分析做下鋪墊。同時，從相關系數(shù)矩陣也可以看出模型中可能存在著同期相關，若此時用OLS回歸進行估計可能產(chǎn)生結果失真，為了消除這一影響，本文將采用截面加權法對方程進行回歸估計。

（三）回歸分析

在進行回歸分析之前，需要首先確定回歸方程所采用的模型，由于本文僅針對所篩選出的物流企業(yè)的個體效應加以研究，因而宜采用個體固定效應模型，進一步進行Hausman檢驗，結果同樣支持采用個體固定效應這一選擇，從而本文建立的個體固定效應模型如下：

在模型確立的基礎上，進行變量的回歸分析：

（1）上市物流企業(yè)財務績效CFP與解釋變量X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7和控制變量X8、X9的回歸結果

表6CFP與解釋變量X1～X7及控制變量X8、X9的回歸結果

表6顯示，除解釋變量X6、X7與CFP呈現(xiàn)出較弱的正相關關系外，其他各解釋變量與CFP的相關關系則非常顯著，其中解釋變量X1、X2、X3、X5均在1%的顯著性水平上與CFP呈現(xiàn)出正相關關系，從而假設H1、H2、H3、H5、H6、H7得以驗證；X4在 1%的顯著性水平上與CFP呈現(xiàn)出負相關關系，從而假設H4未得到驗證。同時，可決系數(shù)為0.889671，表明模型的總體擬合優(yōu)度較高，而且F統(tǒng)計量值也大于臨界水平，解釋變量、控制變量與被解釋變量之間的線性關系通過了顯著性檢驗。

（2）上市物流企業(yè)財務績效CFP與物流企業(yè)社會責任綜合績效CSP和控制變量X8、X9的回歸結果

表7CFP與解釋變量CSP及控制變量X8、X9的回歸結果

表7中，解釋變量CSP的系數(shù)為0.138192，在1%的顯著性水平上與CFP呈現(xiàn)出正相關關系，即物流企業(yè)社會責任綜合績效每變動一個單位，物流企業(yè)的財務績效增加0.138192個單位，從而假設H8得以驗證。同時，模型的總體擬合優(yōu)度較高，且F統(tǒng)計量值也大于臨界水平，解釋變量、控制變量與被解釋變量之間的線性關系通過了顯著性檢驗。

（3）上市物流企業(yè)社會責任綜合績效CSP與物 流企業(yè)財務績效CFP和控制變量X8、X9的回歸結果

表8CSP與解釋變量CFP及控制變量X8、X9的回歸結果

表8中，解釋變量CFP的系數(shù)為0.254727，在1%的顯著性水平上與CSP呈現(xiàn)出正相關關系，即物流企業(yè)的財務績效每變動一個單位，物流企業(yè)社會責任綜合績效會提升0.254727個單位，從而假設H9得以驗證，而且這與張兆國等（2013）[11]在OLS方法下得出的結論相同。同時，模型的總體擬合優(yōu)度較高，F(xiàn)統(tǒng)計量值也大于臨界水平，解釋變量、控制變量與被解釋變量之間的線性關系通過了顯著性檢驗。

三、結論與建議

（一）研究結論

1.物流企業(yè)社會責任各維度與企業(yè)財務績效的關聯(lián)關系

假設H1、H2、H3、H5的成立表明物流企業(yè)在經(jīng)營運作過程中通過創(chuàng)造資本升值、提升員工福利、積極依法納稅、及時償還債款等可以為其提供持續(xù)的資本、人力、政策等支持，進而贏得寬松穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，減輕發(fā)展過程中的內(nèi)、外部阻力，實現(xiàn)企業(yè)財務績效的提升。

假設H6、H7的成立體現(xiàn)了物流企業(yè)對供應商和社區(qū)的企業(yè)社會責任履行對企業(yè)財務績效的改善并不顯著。雖然物流企業(yè)及時償還應付賬款在很大程度上滿足了供應商的利益訴求，但是對于物流企業(yè)而言，則失去了一筆在約定還款期限內(nèi)的短期資金儲備，從而間接地影響了企業(yè)的財務績效；同時，結合描述性統(tǒng)計分析可以發(fā)現(xiàn)，部分上市物流企業(yè)的捐贈支出較少甚至為0，捐贈支出水平也只是在最近幾年才實現(xiàn)了提升，短期內(nèi)上市物流企業(yè)的慈善捐贈支出并沒有實現(xiàn)財務績效的顯著提升，其滯后效應的存在所帶來的是后期上市物流企業(yè)聲譽的樹立和經(jīng)濟效益的增長。

假設H4未得到回歸結果的支持，一方面與本文所選取的樣本時間段有關，較短的時間不足以完全消化物流企業(yè)社會責任的履行成本，短期內(nèi)僅表現(xiàn)為降低物流企業(yè)的財務績效；另一方面，本文用營業(yè)成本率來衡量對消費者承擔的社會責任，雖然可以更加直觀地看到物流企業(yè)的產(chǎn)品或服務投入，但是就當下物流企業(yè)的發(fā)展而言，這種投入并不可能獲得市場的即時回報。

2.物流企業(yè)社會責任綜合績效與企業(yè)財務績效的關聯(lián)關系

假設H8、H9的成立驗證了物流企業(yè)社會責任綜合績效與企業(yè)財務績效之間的正向關聯(lián)關系，物流企業(yè)綜合考慮各類利益相關者的利益訴求，并積極履行相應的企業(yè)社會責任有助于實現(xiàn)財務績效的提升，而財務績效的提升則為物流企業(yè)履行社會責任提供堅實的資本保障，增加了其履責的意愿和可能，二者之間形成了良好的互動關系，彼此相互促進，相互拉動。

（二）對策建議

基于研究結論，本文從物流企業(yè)的內(nèi)部行動、外部環(huán)境出發(fā)，提出相應的對策建議：

1.內(nèi)部行動

1）物流企業(yè)應積極樹立正確的企業(yè)社會責任意識，深化企業(yè)社會責任觀念。以全局發(fā)展的角度綜合考慮對不同利益相關者承擔的社會責任，不應樹立“股東至上”的理念，僅實現(xiàn)企業(yè)股東利益的最大化，避免顧此失彼；2）物流企業(yè)應從長遠發(fā)展的角度來正視企業(yè)社會責任的履行。從物流企業(yè)對消費者、供應商、社區(qū)履行的社會責任可以看出，當期的行為很難在當期獲得積極的反饋，作為一種長效機制而存在，物流企業(yè)應將其融入到企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中去，并不斷與自身所擁有的資源進行整合，實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益的協(xié)同增長；3）物流企業(yè)要定期進行企業(yè)社會責任信息披露，發(fā)布社會責任報告。社會責任信息披露的自愿形式對物流企業(yè)的自覺性和主動性提出了更高的要求，物流企業(yè)應將其作為樹立品牌形象和提升財務績效的良好契機而主動進行披露和發(fā)布，不斷提升物流行業(yè)乃至全行業(yè)的社會責任信息披露數(shù)量和質(zhì)量。

2.外部環(huán)境

1）政府應對物流企業(yè)社會責任的履行進行權威性指引，通過展開公益宣傳、講座、社區(qū)活動等形式消除其對企業(yè)社會責任的誤解，引導其樹立正確的社會責任觀念。同時，政府應建立健全企業(yè)社會責任履行監(jiān)管制度，以相應的監(jiān)管條例來約束物流企業(yè)的消極履責行為，提升物流企業(yè)的履責主動性；2）物流企業(yè)的社會責任信息披露還需要證券監(jiān)督管理委員會、物流行業(yè)協(xié)會、物流采購聯(lián)合會等各類監(jiān)管機構及行業(yè)協(xié)會的共同努力，不斷建立和完善物流企業(yè)社會責任信息披露體系，制定合理的物流企業(yè)社會責任履行評價標準，定期評價物流企業(yè)的社會責任履行情況，規(guī)范物流企業(yè)社會責任報告發(fā)布的內(nèi)容及要求。

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