高新技術(shù)企業(yè)人力資本投資對財務(wù)績效的影響分析

劉葉云　朱洪慧

摘 要 圍繞高新技術(shù)企業(yè)人力資本投資對財務(wù)績效的影響這一中心，選取八大高新技術(shù)領(lǐng)域的40家“國家火炬計劃”企業(yè)為樣本.采用灰色關(guān)聯(lián)分析方法探討了人力資本投資對不同高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效的影響，研究發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入額與其財務(wù)績效之間具有較強正相關(guān)關(guān)系，人力資本投資對新材料技術(shù)類企業(yè)財務(wù)績效的影響最大.

關(guān)鍵詞 人力資本投入；企業(yè)財務(wù)績效；EVA；灰色關(guān)聯(lián)度

中圖分類號 F1243 文獻標(biāo)識碼 A 文章編號 1000-2537（2014）06-0057-05

Abstract This paper focuses on the impact of human capital investment of high-tech enterprise on the financial performance. 40 “National Torch Plan” enterprises in eight high-tech fields were selected as samples. Gray correlation analysis method was used to discuss the effects of human capital investment on the financial performance of different high-tech enterprises. The results show that there is a strong positive correlation between the amount of high-tech enterprise human capital investment and its financial performance. Furtheremore， it is revealed that human capital investment has greatest influence on financial performance in new materials technology enterprises.

Key words human capital investment； corporate financial performance； EVA； gray correlation degree

人力資本是企業(yè)發(fā)展和進步的核心競爭力，增加人力資本投資是推動企業(yè)成長的核心力量[1].國內(nèi)外學(xué)者通過實證研究檢驗得出人力資本投入與企業(yè)財務(wù)績效之間具有一定的關(guān)系[2].本文在對現(xiàn)有研究成果進行分析、歸納、總結(jié)的前提下，選擇EVA作為企業(yè)財務(wù)績效指標(biāo)[3].EVA即經(jīng)濟增加值，是稅后凈營業(yè)利潤與全部資本成本之間的差額[4].它從股東角度考察企業(yè)的真實利潤.由于我國統(tǒng)計數(shù)據(jù)有限，數(shù)據(jù)不全面，不系統(tǒng)，常規(guī)數(shù)理統(tǒng)計方法難以達到預(yù)期效果，因此，本文采用對樣本規(guī)模和樣本是否服從規(guī)律分布沒有要求的灰色關(guān)聯(lián)分析法[5]，對高新技術(shù)企業(yè)人力資本投資對EVA的影響進行測度.

高新技術(shù)企業(yè)只有清楚地意識到人力資本投入對財務(wù)績效的影響才能有效地對人力資本投入各個部分進行管理，提高企業(yè)人力資本的使用效率，增強高新技術(shù)企業(yè)的競爭實力[6].

1 高新技術(shù)企業(yè)的分類

根據(jù)科技部、財政部、國家稅務(wù)總局2008年4月聯(lián)合頒布的《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》及《國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》中高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)[7]，我國高新技術(shù)企業(yè)分為：電子信息技術(shù)、生物與新醫(yī)藥技術(shù)、航空航天技術(shù)、新材料技術(shù)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)、新能源及節(jié)能技術(shù)、資源與環(huán)境技術(shù)、高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等八大類.

2 我國高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入對EVA影響的實證分析

2.1 實證研究設(shè)計

2.1.1 研究樣本的選擇和數(shù)據(jù)收集 根據(jù)《國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)管理辦法》規(guī)定，選取40家高新技術(shù)企業(yè)上市公司作為樣本，按照高新技術(shù)企業(yè)所涉及的八大領(lǐng)域劃分，每個領(lǐng)域分別選取5家上市企業(yè)作為子樣本.采用這40家上市高新技術(shù)企業(yè)的2011年的年報公布的數(shù)據(jù)，用EXCEL軟件錄入數(shù)據(jù).

2.1.2 指標(biāo)變量的選取 將人力資本投資方式分為：員工錄用配置投資、員工教育培訓(xùn)投資[8]、員工薪酬激勵投資、員工保險福利投資.以高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入為解釋變量，以EVA為被解釋變量[9].考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性，每個變量的數(shù)值所包括的信息都需要具體的描述與劃分，見表1.

2.1.3 研究方法與模型構(gòu)建 采用灰色關(guān)聯(lián)分析法[10].模型的構(gòu)建步驟[11]如下：

（1）求灰色絕對關(guān)聯(lián)度；（2）求灰色相對關(guān)聯(lián)度；（3）求灰色綜合關(guān)聯(lián)度；（4）進行優(yōu)勢分析.

2.2 實證分析

2.2.1 選取系統(tǒng)特征行為序列和相關(guān)因素行為序列 將高薪技術(shù)企業(yè)EVA的值作為系統(tǒng)特征行為序列Yi，將高薪技術(shù)企業(yè)人力資本投入額作為相關(guān)因素行為序列Xj.其中員工錄用配置投入額標(biāo)記為X1；員工教育培訓(xùn)投入額標(biāo)記為X2；員工薪酬激勵投入額標(biāo)記為X3；員工保險福利投入額標(biāo)記為X4，總的人力資本投入額標(biāo)記為X5.

通過權(quán)威網(wǎng)站數(shù)據(jù)挖掘，獲得2011年40家高新技術(shù)上市公司各項數(shù)據(jù)，得到原始數(shù)據(jù)表2～表9.

（1）電子信息技術(shù)類高新技術(shù)企業(yè)：

由表13可看出，高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入額與EVA的值之間有較強正相關(guān)，且順序依次是，新材料技術(shù)類高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入額與EVA的值之間的關(guān)聯(lián)度最大；新能源及節(jié)能技術(shù)類及航空航天技術(shù)類高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入額與EVA的值之間的關(guān)聯(lián)度僅次于新材料技術(shù)類；高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入額與EVA的值之間的關(guān)聯(lián)度排在最后，但是差距不大.

總之，高新技術(shù)企業(yè)人力資本投資對財務(wù)績效EVA存在較深刻的影響，因此，高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)重視人力資本價值[12]，加大人力資本投資力度，提高人力資本投資效率.

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（編輯 陳笑梅）