上市公司盈余管理淺議

□文/楊秀蘋

（中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)有限公司 遼寧·大連）

一、盈余管理與利潤(rùn)操縱

（一）盈余管理。盈余管理是會(huì)計(jì)報(bào)告人為獲得個(gè)人利益或局部利益而采取的一系列行為，既包括選擇更有利的會(huì)計(jì)處理方法，規(guī)劃有失公允的交易事項(xiàng)，也包括那些能夠影響會(huì)計(jì)盈余的政策游說活動(dòng)，如爭(zhēng)取補(bǔ)貼收入等，該行為最終會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告不能公允地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，從而誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表使用人對(duì)企業(yè)根本經(jīng)濟(jì)收益的理解。

（二）盈余管理與利潤(rùn)操縱。所有破壞盈余數(shù)據(jù)公允性的行為均包括在利潤(rùn)操縱的范圍內(nèi)。從盈余數(shù)據(jù)的真實(shí)性和公允性來看，盈余管理只是破壞了盈余數(shù)據(jù)的公允性，沒有破壞它的真實(shí)性，它規(guī)劃的經(jīng)濟(jì)交易是實(shí)際發(fā)生的；而利潤(rùn)操縱往往根據(jù)事實(shí)上不存的交易來編造利潤(rùn)或減少利潤(rùn)，因而直接破壞了盈余數(shù)據(jù)的真實(shí)性。與真實(shí)公允的財(cái)務(wù)報(bào)告相對(duì)照而言，盈余管理行為下的盈余數(shù)據(jù)真實(shí)但不公允，利潤(rùn)操縱行為下的盈余數(shù)據(jù)可能真實(shí)但不公允，也可能既不真實(shí)也不公允。盈余管理與利潤(rùn)操縱雖然有以上區(qū)別，但二者又往往是結(jié)伴而行的，當(dāng)僅僅依靠盈余管理手段無法達(dá)到目的時(shí)，企業(yè)管理層往往就會(huì)既使用盈余管理手段又使用利潤(rùn)操縱手段。

二、盈余管理的動(dòng)機(jī)

（一）股票發(fā)行和上市動(dòng)機(jī)。在許多企業(yè)、許多人看來，發(fā)行股票實(shí)質(zhì)上是“圈錢”，而公司股票上市往往又會(huì)給個(gè)人帶來極大的好處。為了保證上市公司的質(zhì)量，我國(guó)政府對(duì)申請(qǐng)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提出了最低要求即公司申請(qǐng)上市前連續(xù)三年盈利的規(guī)定。為了達(dá)到上市要求，滿足圈錢目的，許多公司由此引發(fā)了過度盈余管理動(dòng)機(jī)。

（二）配股動(dòng)機(jī)。我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司配股有嚴(yán)格的要求。根據(jù)有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，上市公司配股，在其申請(qǐng)配股的前三年，每年的凈資產(chǎn)收益率必須在10%以上，最低也不低于6%。在這樣的硬性規(guī)定下，上市公司都要在每個(gè)會(huì)計(jì)年度終了時(shí)測(cè)算下本年度的凈資產(chǎn)收益率，尤其是那些前兩年凈資產(chǎn)收益率已經(jīng)達(dá)到10%的公司，如果第三年的凈資產(chǎn)收益率達(dá)不到10%，就前功盡棄了。所以如果上市公司本年度的凈資產(chǎn)收益率低于10%，則在配股動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，會(huì)采取一定的盈余管理手段來提高本年度的凈資產(chǎn)收益率。

（三）避免處罰動(dòng)機(jī)。上市公司上市后可能受到的處罰包括因利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)低于預(yù)測(cè)數(shù)而停止配股資格等，以及因財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況惡化而被特別處理、停牌。上市公司一旦因虧損而被特別處理、暫停上市乃至終止上市，公司以及其管理人員、投資者、債權(quán)人和其他利害關(guān)系人的利益都將受到損失，這肯定是管理人員不愿意看到的。所以為了逃避懲罰，在上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未能達(dá)到規(guī)定條件時(shí)，管理當(dāng)局不得不通過盈余管理來美化其財(cái)務(wù)報(bào)表。

（四）節(jié)約稅收動(dòng)機(jī)。所得稅是促使上市公司管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理的一個(gè)較為明顯的動(dòng)機(jī)。對(duì)企業(yè)所得稅的征收，一般是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)，然后再根據(jù)稅法規(guī)定進(jìn)行納稅調(diào)整。企業(yè)為了節(jié)約稅負(fù)，減少現(xiàn)金流出，往往盡量降低報(bào)告凈利潤(rùn)。盡管稅務(wù)部門在計(jì)算企業(yè)應(yīng)納所得稅額時(shí)，是采用稅務(wù)會(huì)計(jì)的規(guī)定，從而減小了企業(yè)盈余管理的空間，但仍有一些會(huì)計(jì)政策可供企業(yè)自行選擇。另外，我國(guó)的稅法體系還不十分完善，稅收優(yōu)惠政策頗多，這也促使企業(yè)管理者為了節(jié)稅而進(jìn)行盈余管理。

三、上市公司盈余管理手段

（一）利用收入與費(fèi)用的確認(rèn)進(jìn)行盈余管理

1、利用收入確認(rèn)進(jìn)行盈余調(diào)節(jié)

（1）提前確認(rèn)收入。按會(huì)計(jì)慣例，收入應(yīng)在收入的賺取過程已經(jīng)完成或交易已經(jīng)發(fā)生以后才可以確認(rèn)和記錄，但企業(yè)管理當(dāng)局紛紛在過程完成之前即確認(rèn)和記錄收入。如提前開具銷售發(fā)票；在未來存在巨大不確定性時(shí)仍確認(rèn)為收入；需提供進(jìn)一步服務(wù)時(shí)確認(rèn)收入等手段。這些手段的共同點(diǎn)就是提前確認(rèn)了收入，虛增會(huì)計(jì)盈余。

（2）延期確認(rèn)收入。與提前確認(rèn)收入正好相反，它是將應(yīng)在本期確認(rèn)的收入推遲到未來期間確認(rèn)。企業(yè)一般會(huì)在當(dāng)前收益較為充裕而未來收益預(yù)計(jì)可能下降時(shí)才會(huì)使用此種盈余管理手段。延期確認(rèn)收入可以平滑企業(yè)的收益，使企業(yè)收益呈現(xiàn)一種穩(wěn)定上升的趨勢(shì)。但推遲確認(rèn)收入會(huì)誤導(dǎo)投資者，使投資者高估本期收益。

2、利用費(fèi)用的延期或提前確認(rèn)進(jìn)行盈余調(diào)節(jié)。根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的規(guī)定要求，當(dāng)期的收入與其相關(guān)費(fèi)用應(yīng)相互配比，然而現(xiàn)實(shí)中費(fèi)用的受益期很難確定。如很難確定廣告費(fèi)到底能使哪個(gè)會(huì)計(jì)期間的收入增加及增加了多少。對(duì)這種費(fèi)用如何在各個(gè)會(huì)計(jì)期間分配及分配多少需要一定的主觀判斷，上市公司管理層正是利用這一點(diǎn)，隨意確定推銷時(shí)期進(jìn)行盈余管理。

（二）利用主營(yíng)業(yè)務(wù)中的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理。上市公司作為某一集團(tuán)公司的子公司，是由原集團(tuán)拿出一部分資產(chǎn)重組所組建起來的，這里面就可能存在兩大問題：一是上市公司直接把產(chǎn)品賣給集團(tuán)公司是否按市場(chǎng)原則進(jìn)行合理定價(jià)；二是上市公司賣給集團(tuán)公司的產(chǎn)品是否是市場(chǎng)所需，集團(tuán)公司是否能順利銷售給消費(fèi)者。由于集團(tuán)公司與上市公司之間存在利益上的共振關(guān)系，上市公司在集團(tuán)公司的呵護(hù)下沒有直接面對(duì)市場(chǎng)和客戶，我們有理由相信上市公司在以上兩點(diǎn)上很難不存在問題。如果上市公司把生產(chǎn)出來的產(chǎn)品雖按非公允價(jià)值賣給集團(tuán)公司，但該產(chǎn)品比較暢銷的話，那么僅是集團(tuán)公司與上市公司之間的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，上市公司的年表反映出來的業(yè)績(jī)將不真實(shí)，但對(duì)公司的生存和發(fā)展并無太大的影響；如果上市公司把生產(chǎn)出來的產(chǎn)品按非公允價(jià)值賣給集團(tuán)公司，而該產(chǎn)品并不是市場(chǎng)所需，那么上市公司所形成的收入將不僅是價(jià)值是否真實(shí)，而且收入是否真實(shí)也要打個(gè)問號(hào)。

（三）利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更進(jìn)行盈余管理

1、固定資產(chǎn)折舊政策的變更。一般來說，固定資產(chǎn)的折舊基數(shù)越大，折舊率的較小變化便會(huì)引起折舊費(fèi)用的較大變化，這樣固定資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的比例越高，折舊率的杠桿作用就越大，降低折舊率對(duì)提升利潤(rùn)的影響也就越大。因此，通過固定資產(chǎn)折舊方法的選擇、折舊期限和凈殘值率的變更實(shí)施盈余管理就比較容易達(dá)到目的。再者，由于影響固定資產(chǎn)折舊的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，而固定資產(chǎn)使用期限一般較長(zhǎng)，在這一較長(zhǎng)的固定資產(chǎn)使用期限內(nèi)，企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和客觀情況總在發(fā)生變化，因而也就容易找到支持固定資產(chǎn)折舊政策的理由，這使得企業(yè)管理當(dāng)局通過變更固定資產(chǎn)折舊政策實(shí)施盈余管理具有較強(qiáng)的隱蔽性。

2、存貨計(jì)價(jià)方法的變更。存貨計(jì)價(jià)方法有先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法、個(gè)別計(jì)價(jià)法等。存貨計(jì)價(jià)方法的改變是通過對(duì)一定的成本費(fèi)用在時(shí)間期間上的不同安排來影響企業(yè)利潤(rùn)。如果期末存貨計(jì)價(jià)過低，當(dāng)期的收益可能因此而相應(yīng)減少；如果期末存貨計(jì)價(jià)過高，當(dāng)期的收益可能因此而相應(yīng)增加；如果期初存貨計(jì)價(jià)過低，當(dāng)期的收益可能因此而相應(yīng)增加；如果期初存貨計(jì)價(jià)過高，當(dāng)期收益可能因此而相應(yīng)減少。

四、治理上市公司盈余管理的對(duì)策

（一）完善上市公司治理結(jié)構(gòu)

1、完善公司內(nèi)部治理機(jī)制。（1）針對(duì)目前一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為了提升上市公司治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)改變上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中的局面，將國(guó)有股權(quán)適當(dāng)分散持有，建立國(guó)有股代理人之間有效競(jìng)爭(zhēng)、互相制衡的國(guó)有股持股結(jié)構(gòu)；（2）建立董事會(huì)與管理層之間的一種基于合約的委托代理關(guān)系，明確規(guī)定雙方的責(zé)權(quán)利關(guān)系。這些措施能在一定程度上強(qiáng)化董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)監(jiān)控工作的客觀性，并在較大程度上代表中小股東的利益，限制上市公司的盈余管理行為。

2、完善公司外部治理機(jī)制。要完善外部治理機(jī)制，當(dāng)前在這方面應(yīng)采取的措施有：（1）培育公司之間的購并市場(chǎng)。出臺(tái)有關(guān)的法規(guī)，鼓勵(lì)涉及上市公司的購并行為，促使股東的“用腳投票”機(jī)制得以發(fā)揮功能。換言之，如果公司采用盈余管理行為來掩飾其經(jīng)營(yíng)狀況的惡化，可能陷入被收購的境地；（2）形成經(jīng)理人的代理權(quán)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，逐步培育經(jīng)理市場(chǎng)，使股東能夠及時(shí)在經(jīng)理市場(chǎng)挑選合適的人選來代替不稱職的管理人員。這類市場(chǎng)的發(fā)育將有力的推動(dòng)對(duì)管理層的約束。使管理層重視高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的披露，減少盈余管理行為。

（二）完善獨(dú)立董事制度。引入獨(dú)立董事制度是為了改善上市公司的治理現(xiàn)狀，但目前獨(dú)立董事并未發(fā)揮其應(yīng)有的作用。要想解決這一問題，可以從改善薪酬制度方面進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度，從而提高獨(dú)立董事的獨(dú)立性。

1、積極構(gòu)建間接薪酬支付制度。央企外部董事的薪酬己經(jīng)由國(guó)資委支付，在積極構(gòu)建獨(dú)立董事間接薪酬支付制度方面起了拋磚引玉的作用。證監(jiān)會(huì)應(yīng)努力創(chuàng)造獨(dú)立的第三方支付獨(dú)立董事薪酬的條件，建立起獨(dú)立支付的第三方后，還要有一系列的獨(dú)立董事考核評(píng)價(jià)體系。規(guī)避薪酬由所聘任的上市公司支付，這樣才能避免由于薪酬?duì)恐埔皙?dú)立董事的不獨(dú)立。

2、獨(dú)立董事的薪酬標(biāo)準(zhǔn)多維化。由于我國(guó)獨(dú)立董事往往是受控股股東雇傭，從公司獲得一定的固定薪酬，幾乎不能對(duì)控股股東的要求表示異議。要改變這一狀況，可以考慮將獨(dú)立董事的薪酬與獨(dú)立董事參加公司決策的勤懇度、投入的時(shí)間等方面進(jìn)行掛鉤，從而更好地使獨(dú)立董事發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

（三）加強(qiáng)對(duì)上市公司和會(huì)計(jì)監(jiān)管部門的監(jiān)管力度。加大對(duì)上市公司不良盈余管理行為的處罰力度和對(duì)會(huì)計(jì)監(jiān)管部門的再監(jiān)管力度，將會(huì)減少上市公司發(fā)生盈余管理的可能性。一方面從絕對(duì)額上加大對(duì)不良盈余管理行為的經(jīng)濟(jì)處罰金額；另一方面加大對(duì)上市公司及相關(guān)當(dāng)事人的民事處罰直至追究刑事責(zé)任。加大對(duì)會(huì)計(jì)監(jiān)管部門的再監(jiān)管力度，尤其是對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的再監(jiān)管，使其不敢與上市公司合謀。這主要可從兩方面著手：一方面如果會(huì)計(jì)監(jiān)管部門未發(fā)現(xiàn)、未監(jiān)管不良盈余管理行為，則加大對(duì)會(huì)計(jì)監(jiān)管部門的處罰力度；另一方面成立一個(gè)獨(dú)立于會(huì)計(jì)監(jiān)管部門之外的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來進(jìn)行再監(jiān)管，以此來提高監(jiān)管部門的效率。

［1］賈小鶴.上市公司進(jìn)行盈余管理的方法及管控策略.企業(yè)改革與管理，2014.5.

［2］李文勇.減值會(huì)計(jì)處理對(duì)鐵路公司盈余管理的研究.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2014.11.

［3］曹偉.淺析盈余管理的會(huì)計(jì)相關(guān)問題.中國(guó)商貿(mào)，2013.7.