企業(yè)財務(wù)報告披露問題研究

趙雪瓊 趙書瑤

企業(yè)財務(wù)報告披露問題研究

趙雪瓊 趙書瑤

在分析企業(yè)財務(wù)報告信息披露對企業(yè)價值影響的作用機理的同時，結(jié)合當(dāng)前企業(yè)財務(wù)報告披露的整體狀況，提出了當(dāng)前企業(yè)財務(wù)報告披露存在的主要問題，并分析了造成這些問題的主要原因。以此為依據(jù)，分別從企業(yè)內(nèi)部、外界引導(dǎo)以及政府管理三個層次提出了提高企業(yè)財務(wù)報告披露水平的建議。

財務(wù)報告；信息披露；信息對稱

當(dāng)前，我國企業(yè)財務(wù)報告中相關(guān)信息的披露實踐水平雖然取得了較為明顯的提高，但是與西方金融發(fā)達(dá)國家相比依然存在一定的差距，尤其是在財務(wù)信息披露的實踐方面，整體依然處于較低水平。本文在分析企業(yè)財務(wù)報告信息披露對企業(yè)價值影響的作用機理的基礎(chǔ)上，結(jié)合實際情況探討了當(dāng)前企業(yè)財務(wù)信息披露中存在的主要問題，并分析了導(dǎo)致這些問題的主要原因。最后，從企業(yè)內(nèi)部、社會利益相關(guān)方以及政府等角度提出了對應(yīng)的財務(wù)信息披露建議，以期對提高企業(yè)財務(wù)報告披露的整體水平起到一定的參考作用。

一、企業(yè)財務(wù)報告信息披露對企業(yè)價值的影響

1.對企業(yè)經(jīng)濟效益產(chǎn)生的影響

企業(yè)財務(wù)報告信息披露對企業(yè)所產(chǎn)生的直接影響中，最明顯的是對企業(yè)經(jīng)濟效益以及經(jīng)營績效產(chǎn)生的影響。以企業(yè)財務(wù)報告中的環(huán)境信息披露為例，企業(yè)在獲取經(jīng)濟效益的同時，必須對因為其經(jīng)營活動而帶來的環(huán)境問題予以處理，這其中就必然需要消耗對應(yīng)的成本因此而獲得其他收益給企業(yè)財務(wù)造成影響，而且這種作用是正作用還是負(fù)作用是企業(yè)所需要進行衡量的。部分學(xué)者認(rèn)為企業(yè)進行信息披露與企業(yè)的經(jīng)營績效之間的關(guān)系是反向的，這主要是考慮到企業(yè)通過信息披露反映的是企業(yè)在經(jīng)營工作方面所取得的成果。還是以環(huán)境信息為例，這種成果是直接與企業(yè)的環(huán)保投入相關(guān)的，這不但會造成企業(yè)經(jīng)營成本的增加，也會使得企業(yè)將更多的精力集中在環(huán)境保護、環(huán)保責(zé)任承擔(dān)以及提升環(huán)境效益方面，造成企業(yè)的整體經(jīng)營利潤率下降。與其他不進行該項目信息披露的企業(yè)相比處于不利的競爭地位。因此，部分經(jīng)營者會認(rèn)為財務(wù)信息披露會造成企業(yè)經(jīng)營的不利。但是，還有部分學(xué)者以及企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為，通過及時準(zhǔn)確的財務(wù)信息披露，只需要保證企業(yè)的經(jīng)營水平，則可以將企業(yè)的經(jīng)營情況及時反饋給外界，能夠獲得更多投資者的青睞，有利于企業(yè)的經(jīng)營。但是，總的來看，企業(yè)進行及時準(zhǔn)確的財務(wù)信息披露所獲得的正面效應(yīng)要更明顯。

2.對企業(yè)社會形象產(chǎn)生的影響

不論投資方是經(jīng)濟人還是屬于社會人，對于不愿意披露企業(yè)財務(wù)信息的企業(yè)，投資者更加青睞能夠積極進行信息披露、承擔(dān)其經(jīng)營責(zé)任的企業(yè)。尤其是財務(wù)信息的不及時披露會造成信息的不對稱問題，給投資者帶來更大的不確定性和不可預(yù)料的風(fēng)險。而投資者對企業(yè)是否具有擔(dān)當(dāng)感和責(zé)任感的判斷可以通過其對財務(wù)報告中相關(guān)的信息進行判斷，尤其以環(huán)境財務(wù)信息為主。通過這些信息，投資者可以分析得到企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中投入到環(huán)境治理、污染處理與環(huán)境改善方面的資金成本，讓外界投資者對企業(yè)更加關(guān)注，從而增加企業(yè)的股票在資本市場中的流動性，降低證券交易的成本，使得企業(yè)的社會形象以及由此而帶來的社會效益更加明顯。

對于債權(quán)人而言，企業(yè)的財務(wù)信息及業(yè)績是企業(yè)經(jīng)營工作的重要構(gòu)成部分，通過對企業(yè)財務(wù)報告進行披露能夠清晰的了解企業(yè)在經(jīng)營環(huán)境中的整體形象，有利于投資者對企業(yè)的發(fā)展前景以及整體發(fā)展趨勢進行更全面的判斷，增加資本市場對企業(yè)的預(yù)期,最終可能會使得企業(yè)更容易獲得銀行貸款或者其他的低息貸款，降低企業(yè)的負(fù)債，間接的提升企業(yè)的市場價值。

二、當(dāng)前企業(yè)財務(wù)報告披露存在的主要問題

1.企業(yè)中期、年度財務(wù)報告中信息披露存在滯后

從定期報告以及國家法定披露期限的長短來看，我國法律所規(guī)定的信息披露期限比部分成熟的資本市場要求更加嚴(yán)格，這在一定程度上保證了投資者與企業(yè)之間的信息對稱性，確保了投資者所獲得的信息所具有的時效性。但是，從上市企業(yè)財務(wù)報告中的信息披露時間偏好來看，不管是年報還是季度報告，大部分的企業(yè)更加偏向于在期限的最后一刻進行信息披露，并沒有顯示出均衡披露的基本均衡狀況。隨著我國所構(gòu)建信息披露制度的持續(xù)完善，我國的財務(wù)報告信息披露及時性問題得到了一定程度的處理，但是滯后性依然存在。這需要企業(yè)繼續(xù)加強中期財務(wù)信息報告的及時性。

2.企業(yè)存在擇機披露重大事件的現(xiàn)象

因為資本市場監(jiān)管機構(gòu)很難對一些重大事件的發(fā)生時間進行確定，這就使得企業(yè)的經(jīng)理人在經(jīng)營的過程中可能會出于利己的原因，選擇那些對企業(yè)自身有利的時機來披露一些重大事件，而不是基于信息的及時性來進行披露。這種操作方式直接降低了資本市場信息的對稱程度，影響到部分投資者的利益。同時，信息披露存在著明顯的“好消息早，壞消息晚”的問題，這些現(xiàn)象都直接說明了上市企業(yè)財務(wù)報告信息披露存在擇機披露的問題，信息披露的過程受到內(nèi)部動機以及信息對企業(yè)好壞等因素的影響。

三、導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)報告披露問題的主要原因

其一，存在著內(nèi)幕交易以及資本市場的操作行為，利己動機較為明顯；其二，存在著投資者對企業(yè)經(jīng)理人施加外壓力的問題；其三，企業(yè)所發(fā)布的財務(wù)報告時滯性問題。這些問題都是由企業(yè)公司制度的基本特征所決定的，因為現(xiàn)代企業(yè)制度的一個重要特點就是其所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相互分離，從而產(chǎn)生了委托代理的經(jīng)營方式。通過這種方式，所有者通過“代理人”來完成企業(yè)的經(jīng)營工作，實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化，這就直接帶來了代理成本以及激勵因素等問題。從企業(yè)所有者的角度來看，為了降低企業(yè)的代理成本，必須要設(shè)計一個合適的契約機制，為代理人提供對應(yīng)的約束和激勵措施，保證其在經(jīng)營的過程中有利于所有者利益的最大化意愿。

四、提高企業(yè)財務(wù)報告披露水平，增加資本市場信息對稱的策略

1.企業(yè)必須從內(nèi)部為財務(wù)信息的披露做好對應(yīng)工作

企業(yè)的財務(wù)信息披露是企業(yè)對其經(jīng)營活動承擔(dān)對應(yīng)責(zé)任并接受外界監(jiān)督的報告說明，包括企業(yè)的經(jīng)營活動與企業(yè)盈利能力方面的相互關(guān)系與體現(xiàn)。部分企業(yè)在信息披露的過程中，給予經(jīng)濟效益最大化的基本目標(biāo)，單純的認(rèn)為及時進行財務(wù)信息披露，會增加企業(yè)的經(jīng)營成本和費用，會造成企業(yè)利潤的受損，從而影響企業(yè)經(jīng)營時機的選擇，因此缺乏及時披露財務(wù)信息的動力，這主要是因為企業(yè)沒有從長遠(yuǎn)的發(fā)展角度來關(guān)注財務(wù)報告信息披露。企業(yè)財務(wù)信息及時披露是提升企業(yè)市場競爭能力的重要途徑，通過及時的披露財務(wù)信息，可以使得企業(yè)在資本市場上樹立起一個有責(zé)任感、能擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)形象，最終為企業(yè)經(jīng)濟效益的提升以及社會效益的提高帶來推動力。

首先，企業(yè)必須在內(nèi)部成員范圍內(nèi)強調(diào)環(huán)境保護的重要性，重點增強管理人員的環(huán)保意識，重視環(huán)境保護問題以及環(huán)保績效管理，在內(nèi)部形成綠色經(jīng)營的基本理念，促進企業(yè)對環(huán)境信息重視度的提升。其次，要實施環(huán)境保護發(fā)展戰(zhàn)略，將環(huán)境管理內(nèi)容納入到企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中，將環(huán)境保護及環(huán)境信息的提升作為企業(yè)長期經(jīng)營和發(fā)展的一項長期策略，實現(xiàn)節(jié)約資源、以及提高生產(chǎn)效率的目的，最終在市場中形成綠色環(huán)保的形象；再次，應(yīng)該在內(nèi)部積極開展環(huán)境會計處理，探索并形成與企業(yè)相適應(yīng)的財務(wù)信息披露模式，對所有的相關(guān)經(jīng)營活動進行核算和處理，從而持續(xù)提高企業(yè)的管理績效，形成與企業(yè)財務(wù)信息披露相適應(yīng)的環(huán)境財務(wù)信息披露模式。

2.外界應(yīng)該承擔(dān)起財務(wù)報告信息披露的責(zé)任

當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營活動處于利益相關(guān)人員高度關(guān)注之下時，將會采取自愿或者被迫的方式進行相關(guān)信息的披露。這對于績效較好的企業(yè)而言，利用這種信息披露的方式向外界主動的傳達(dá)自身積極的信息，樹立起負(fù)責(zé)任的形象，可以獲得更多投資者的青睞，從而得到更多的資金支持。而對于經(jīng)營績效較差的企業(yè)而言，利益相關(guān)人員通過信息披露的方式獲得企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的真實表現(xiàn)，將針對性的給予對應(yīng)的評價和響應(yīng)，使得企業(yè)的形象下降、價值降低，從側(cè)面可以督促企業(yè)改善其經(jīng)營狀況。所以，一個完善的財務(wù)報告信息披露機制能夠有效的將企業(yè)的財務(wù)行為反映到企業(yè)價值的層面，通過與經(jīng)濟價值相融合的方式，逐漸形成及時披露的高效機制?；诖?，社會外界應(yīng)該通過共同努力，通過建立并完善我國環(huán)境信息的整體披露機會，關(guān)注企業(yè)的財務(wù)信息披露質(zhì)量與及時性，這對于提高整個資本市場環(huán)境水平具有重要作用。

3.政府應(yīng)承擔(dān)起財務(wù)報告信息披露方面的責(zé)任

因為財務(wù)報告信息構(gòu)成比較復(fù)雜，在信息披露過程中部分財務(wù)信息的披露還存在實踐不足的問題，沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范予以約束，不利于相關(guān)財務(wù)會計信息的深入發(fā)展。政府和相關(guān)部門應(yīng)針對會計信息披露機制建立起對應(yīng)的制度體系，為會計信息的披露提供基礎(chǔ)依據(jù)。具體來講，首先要加大促進財務(wù)報告信息披露的法律和法規(guī)出臺力度，為財務(wù)信息的披露賦予更有力的法律依據(jù)，使得企業(yè)能夠及時、按質(zhì)的開展相關(guān)財務(wù)信息的披露。其次，應(yīng)該加大針對信息披露的執(zhí)法與監(jiān)督力度，要求相關(guān)部門協(xié)同工作，共同促進我國企業(yè)財務(wù)報告信息披露狀況的好轉(zhuǎn)。

結(jié)語

企業(yè)財務(wù)報告信息披露因為牽涉到各個利益相關(guān)方，是一個典型的博弈過程，其主要的問題表現(xiàn)為披露信息的及時性和信息質(zhì)量兩個方面。針對當(dāng)前信息披露的整體狀況，必須從企業(yè)內(nèi)部、外界社會責(zé)任以及政府責(zé)任三個方面出發(fā)，做好對應(yīng)的工作，提高信息披露的整體質(zhì)量和水平。

[1]雷雨陽,段天琦,李通達(dá),蔣亞朋.遼寧上市公司網(wǎng)絡(luò)財務(wù)報告披露質(zhì)量評價及改善建議[J].現(xiàn)代商業(yè),2014(20).

(作者單位：山西運城職業(yè)技術(shù)學(xué)院、國網(wǎng)山西運城供電公司)