集團(tuán)企業(yè)子公司融資工作存在的問題及對策建議

敦化美麗健乳業(yè)有限公司　夏傳芹

集團(tuán)企業(yè)子公司融資工作存在的問題及對策建議

敦化美麗健乳業(yè)有限公司夏傳芹

摘 要：在集團(tuán)企業(yè)中，子公司起著促進(jìn)集團(tuán)重點業(yè)務(wù)長足發(fā)展，實現(xiàn)核心競爭力增強(qiáng)的重要作用。然而，隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的改革，企業(yè)的融資方式也發(fā)生了非常大的變化，在一定程度上導(dǎo)致資金來源匱乏問題的出現(xiàn)，對集團(tuán)企業(yè)子公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了極為不利的影響?；诖耍疚慕榻B集團(tuán)企業(yè)子公司融資工作中存在的問題，并提出完善的對策，以期促進(jìn)集團(tuán)企業(yè)及其子公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：集團(tuán)企業(yè)子公司 融資工作 問題 對策建議

近些年來，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，各大集團(tuán)企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著日益重要的地位，并且在社會資源合理配置、推動技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)市場化，緩解就業(yè)壓力等方面，發(fā)揮出了日益重要的作用。但是，作為集團(tuán)企業(yè)重要的組成部分，子公司在發(fā)展過程中，由于受到我國金融體制改革落后，缺乏健全的金融體系及完善的融資體制環(huán)境等因素的影響，因而在融資工作中出現(xiàn)了一系列不容忽視的問題，大大降低了金融對子公司發(fā)展的支持作用。因此，找出子公司在融資工作中存在的問題，并采取行之有效的解決對策，具有非常重要的意義。

1　集團(tuán)企業(yè)子公司融資工作中存在的問題

1.1 缺乏合理的融資結(jié)構(gòu)

集團(tuán)企業(yè)子公司缺乏合理的融資結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)在負(fù)債過度、資產(chǎn)負(fù)債率較高、長期負(fù)債率較低等方面。其中，負(fù)債過度說明子公司的債務(wù)賠償能力不足；而長期負(fù)債率比較低則表明子公司缺少用長期資金來填補(bǔ)固定資金缺口的機(jī)會，導(dǎo)致只能采取以短補(bǔ)長的方式來解決資金短缺問題，進(jìn)而大大增加了子公司的財務(wù)危機(jī)。此外，由于缺乏合理的融資結(jié)構(gòu)，集團(tuán)企業(yè)子公司的經(jīng)營業(yè)績及獲利能力也發(fā)生大幅度下降，增加了公司融資的成本與難度，進(jìn)而引起惡性循環(huán)[1]。

1.2 對融資渠道的資源準(zhǔn)備不夠重視

在融資渠道資源方面，不同子公司有著比較大的差別。通過進(jìn)一步的調(diào)查與分析，我們發(fā)現(xiàn)在融資渠道資源的準(zhǔn)備方面，集團(tuán)企業(yè)子公司主要存在以下問題：(1)對銀行類、外部、眼前等方面的融資渠道儲備較為重視，但忽視商業(yè)、內(nèi)部以及長遠(yuǎn)等方面的融資渠道儲備；(2)只有在發(fā)生資金短缺時，才會對融資渠道儲備較為注重，當(dāng)公司有著充裕的資金時，便只看重眼前短期利益，對長遠(yuǎn)融資渠道儲備卻不夠重視；(3)只在口頭上討論融資渠道的儲備，實際上并沒有投入相應(yīng)的人員與資源等，也沒有做出合理的財務(wù)安排等。

1.3 不具備合理的資本結(jié)構(gòu)

在總體資本結(jié)構(gòu)中，集團(tuán)企業(yè)子公司有著較低的自有資本比率，但負(fù)債比率比較高；在總的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，長期負(fù)債較少而流動負(fù)債多；此外，在自有資本這一方面，公司內(nèi)部的積累不是很高。分析上述現(xiàn)象可以得知，子公司沒有充分認(rèn)識到財務(wù)杠桿帶來的消極作用，導(dǎo)致出現(xiàn)盲目舉債的情況。需要注意的是，舉債會導(dǎo)致一定的財務(wù)杠桿效應(yīng)，而此種效應(yīng)不僅可能帶來利益，也會導(dǎo)致一系列問題的產(chǎn)生。由于形成了不合理的資本結(jié)構(gòu)，因而增加了子公司潛在的財務(wù)風(fēng)險，大大降低了采用負(fù)債融資來充當(dāng)新增資金的可能[2]。

2　完善集團(tuán)企業(yè)子公司融資工作的有效對策

2.1 加大子公司制度的建設(shè)力度，對財務(wù)管理職能的強(qiáng)化予以高度重視

2.1.1 加大公司信用管理力度，以促進(jìn)信用等級的提高作為市場經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)，信用同時也是各個公司單位合作的前提，只有具備良好的信用關(guān)系，才能確保公司經(jīng)營的正常進(jìn)行，因此，集團(tuán)企業(yè)子公司就必須具備強(qiáng)有力的信用意識，在加大產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量管理力度的同時，將到期的債務(wù)進(jìn)行及時償還，踐行各項應(yīng)履行的社會責(zé)任，從而促進(jìn)公司信譽(yù)的提高。此外，子公司還應(yīng)加快信用管理體制的建立，通過制定出科學(xué)、有效的信用策略，加大對各個階段的信用管理力度，確保信息按時發(fā)布，從而打造出良好的公司信譽(yù)。

2.1.2 加大公司資產(chǎn)的管理力度，以促進(jìn)資產(chǎn)質(zhì)量的提高

首先，公司流動與非流動資產(chǎn)維持在一個合適的比例，促進(jìn)公司獲利能力及資產(chǎn)流動性的增強(qiáng)；其次，注重資金內(nèi)部控制等資產(chǎn)管理制度的制定；再次，對研究、開發(fā)等工作的開展予以全力支持，并加大資產(chǎn)管理力度，在促進(jìn)公司內(nèi)部資產(chǎn)質(zhì)量以及用于擔(dān)保的資產(chǎn)價值提高的基礎(chǔ)上，為公司的融資提供有利條件；最后，采取有效措施促進(jìn)公司獲利能力的提高，因為只有具備一定的獲利能力，才能為企業(yè)資金的籌備提供可靠保障[3]。

2.1.3 以現(xiàn)代化企業(yè)的相關(guān)制度標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，加強(qiáng)融資、用資等機(jī)制的建立

首先，子公司在開展融資工作時，應(yīng)當(dāng)樹立起正確的市場價值觀、法制觀念、成本觀念以及風(fēng)險觀念等，并對子公司的投資效益及籌資風(fēng)險予以高度重視，全面加強(qiáng)財務(wù)桿杠意識，通過加大資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化力度，在降低公司資本成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)內(nèi)部健全融資機(jī)制的建立。其次，子公司還應(yīng)加快完善內(nèi)部積累機(jī)制以及利潤合理分配制度的建立，同時，注意留有足夠利潤，以應(yīng)對突發(fā)性及臨時性的資金需求。最后，加快良好用資機(jī)制的建立，只有做好公司融入資金的使用以及管理等方面工作，才能獲得最佳的資金運作效果。

2.2 加大合適融資方式的探索力度，以促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展

與集體企業(yè)相比，子公司的規(guī)模更小，在采用某些融資方式時，會受到一定的制約?；诖?，子公司就應(yīng)當(dāng)對自身的資源熱點展開深入分析，并以此為依據(jù)，探尋出科學(xué)、合理的融資方式。以下就融資租賃以及典當(dāng)融資這兩種常用的融資方式展開探討。

2.2.1 融資租賃方式

作為以融資為直接目的的一種常用信用方式，融資租賃表面上屬于借物，但其本質(zhì)還是借資，通過結(jié)合融物與融資達(dá)到借貸資金的目的。不同于一般的商業(yè)信用及銀行信用的借錢后償還資金，融資租賃的本質(zhì)便是借物后償還資金。(1)出租人及承租人在經(jīng)過深思熟慮后，將租金具體的分期支付額定下來。對于承租人而言，這一做法可促進(jìn)其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)還款壓力的降低，尤其適用于資產(chǎn)負(fù)債率比較高，而信用程度比較低的子公司。(2)通過采取融資租賃的方式，可有效防止因設(shè)備過于陳舊而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。這是因為隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各個行業(yè)均面臨著不小的壓力，而通過開展租賃業(yè)務(wù)，承租方便可獲得資金以及先進(jìn)技術(shù)的支持。對于不具備雄厚資金實力的子公司而言，如果購置比較昂貴的技術(shù)型產(chǎn)品，那么就必須要承擔(dān)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)壽命過短的風(fēng)險。而采取租賃的方式，出租人則擔(dān)負(fù)起設(shè)備過時的風(fēng)險，充分減輕子公司的經(jīng)濟(jì)壓力[4]。

2.2.2 典當(dāng)融資方式

典當(dāng)指的是將實物作為抵押的一種融資方式，主要是通過轉(zhuǎn)移實物的所有權(quán)，從而獲得臨時性的貸款。此種融資方式主要具備以下優(yōu)點：(1)沒有對公司的信用做出任何要求，唯一的要求便是典當(dāng)?shù)奈锲繁仨毷秦浾鎯r實的，此外，還可有機(jī)結(jié)合動產(chǎn)以及不動產(chǎn)的質(zhì)押；(2)交由典當(dāng)物品的起點不是很高，低至百元的物品均可以進(jìn)行典當(dāng)；(3)相比于銀行，典當(dāng)融資具有非常簡便的手續(xù)操作，通常是立等可取的；(4)對于貸款的具體用途，典當(dāng)行不會進(jìn)行過多詢問，資金使用自由。

2.3 全面促進(jìn)公司融資效率的提高

2.3.1 注意抓住最佳的公司融資機(jī)會

在開展融資過程中，集團(tuán)企業(yè)子公司應(yīng)當(dāng)對自身經(jīng)營狀況、實際發(fā)展階段以及外部環(huán)境變化等因素展開全面考慮，并以此為依據(jù)，抓住最為合適的融資機(jī)會。首先，子公司要對自身是處于哪個發(fā)展階段有一個準(zhǔn)確的認(rèn)識；其次，除了國內(nèi)外匯率、利率等金融信息有一個及時的掌握外，還應(yīng)對國內(nèi)外政治環(huán)境、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢以及各財政政策等展開深入的了解，對公司可能受到的有利條件、不利條件以及未來變化趨勢等展開科學(xué)合理地分析，并做出準(zhǔn)確的預(yù)測及決斷。

2.3.2 將融資的最佳期限確定下來，以促進(jìn)融資效率的提高

從期限角度出發(fā)，可將公司的融資劃分為長期與短期兩種，公司在選擇融資期限時，主要需對融資的用途展開考慮。當(dāng)融資的作用是購置固定資產(chǎn)或長期投資時，應(yīng)當(dāng)選擇公司內(nèi)部積累、長期貸款以及租賃融資等長期的融資方式；當(dāng)融資的作用是作為流動資產(chǎn)時，便可選擇短期貸款以及商業(yè)信用等短期的融資方式。

2.3.3 將公司的融資成本盡量降至最低

在實現(xiàn)公司融資風(fēng)險降低中，一項關(guān)鍵工作便是采取措施來有效降低公司的融資成本。首先便是分析融資的具體來源，準(zhǔn)確評估融資的成本；其次在對銀行融資進(jìn)行選擇時，應(yīng)對不同銀行之間不同的信用貸款政策進(jìn)行深入了解，確保選擇的銀行對中小企業(yè)是最為優(yōu)惠的。

2.4 全面促進(jìn)公司融資風(fēng)險管控能力的提高

資本支持是各大企業(yè)得以生存及發(fā)展的基礎(chǔ)，但是，融資是存在一定風(fēng)險的。在此種情況下，集團(tuán)企業(yè)子公司為有效降低融資風(fēng)險，在成功融資的同時，對資金展開科學(xué)、高效的應(yīng)用，就需要做好以下兩方面的工作[5]。

(1)確保融資的規(guī)模處于公司能力范圍以內(nèi)：在做出融資決策時，公司應(yīng)當(dāng)對自身的實際條件、對資金的具體需要及融資難易程度等條件展開深入分析，確保選擇的融資規(guī)模不鋪張不保守，充分符合自身條件。

(2)促進(jìn)公司自身資本機(jī)構(gòu)的最優(yōu)化：由于存在多種融資方式，因此，子公司在開展融資操作時，應(yīng)對多種融資方式進(jìn)行合理的組合，通過將其中的平衡點找出，從而盡可能降低受到的風(fēng)險，需要注意的是，當(dāng)子公司的負(fù)債過高時，如果對負(fù)債管理不夠重視，任由其上升至100%及以上，那么就會引發(fā)各種各樣的問題，并轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶆?wù)問題。針對這一現(xiàn)象，子公司就應(yīng)當(dāng)那個對資產(chǎn)負(fù)債管理工作予以高度重視，積極采取有效措施來促進(jìn)公司負(fù)債率的降低。

3　結(jié)語

綜上所述，集團(tuán)企業(yè)及其子公司的發(fā)展在很大程度上受到融資問題的影響，而這一問題存在的主要原因便是信息的不對稱。為做好集團(tuán)企業(yè)子公司的融資工作，就需要從公司自身出發(fā)，從改善自身的條件出發(fā)，加強(qiáng)自身管理，采取科學(xué)合理的融資方式，全面促進(jìn)公司融資風(fēng)險管控能力的提高，從而得到資金提供方的支持，獲得所需資金，為企業(yè)的發(fā)展做出其應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

[1] 靳魯斌.集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)融資工作存在的問題及對策建議[J].時代金融,2012,8(05).

[2] 朱至文.我國科技型中小企業(yè)融資存在的問題和對策研究[J].改革與戰(zhàn)略,2013,24(06).

[3] 高林生.中小企業(yè)融資管理存在的問題及對策[J].會計之友,2012,9(10).

[4] 陳寧,彭勃.中小企業(yè)融資中存在的問題調(diào)查分析及對策研究——以寧波市為例[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2015,26(10).

[5] 金銀珠,許富家.中小企業(yè)融資中存在的問題及對策[J].長春教育學(xué)院學(xué)報,2014,30(09).

中圖分類號：F275.1

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)09(a)-096-03