利率市場(chǎng)化對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的影響和應(yīng)對(duì)方案

中國(guó)電子財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司 婁宇紅

利率市場(chǎng)化對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的影響和應(yīng)對(duì)方案

中國(guó)電子財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司 婁宇紅

在經(jīng)濟(jì)體制改革的影響下，必然會(huì)促進(jìn)利率市場(chǎng)化發(fā)展。利率市場(chǎng)化會(huì)改變?nèi)缃袼褂玫睦史绞?，將資金的增加推入白熱化階段，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)重新遭遇一場(chǎng)新的金融戰(zhàn)爭(zhēng)，也給集團(tuán)財(cái)務(wù)公司帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。本文就利率市場(chǎng)化對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的影響展開分析和討論，找出目前形勢(shì)下還存在的問題同時(shí)給予相應(yīng)的解決措施。

利率市場(chǎng)化 財(cái)務(wù)公司影響和應(yīng)對(duì)方案

一、前言

利率市場(chǎng)化指的是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，利率結(jié)構(gòu)以及利率水平根據(jù)經(jīng)濟(jì)的主要對(duì)象自主決定的過程。利率市場(chǎng)化是將利率大小的設(shè)置權(quán)交給市場(chǎng)，即開放利率管制。根據(jù)市場(chǎng)的總體供給和總體需求來設(shè)置。利率市場(chǎng)化的發(fā)展開始于1996年金融業(yè)拆借利率的開放，它是一個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展的歷程。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到利率市場(chǎng)化形勢(shì)的緊迫性，研究應(yīng)對(duì)措施，加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

二、利率市場(chǎng)化的現(xiàn)狀

利率市場(chǎng)化是根據(jù)金融市場(chǎng)資金雙方自主確定利率水平的決定機(jī)制。利率隨著市場(chǎng)供求量的變化而變化的，國(guó)際上稱為利率自由化。影響它的有利率管理方式的市場(chǎng)化、利率決定方式的市場(chǎng)化兩方面因素。中國(guó)自從加入WTO組織后，利率市場(chǎng)化的情況變得更為緊迫，在經(jīng)過20年的發(fā)展中所獲得的經(jīng)驗(yàn)和成果為利率市場(chǎng)化的改革提供了基礎(chǔ)。首先，市場(chǎng)通貨膨脹被扼制，可從宏觀的方面幫助到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的合理運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而提供了利率市場(chǎng)化的發(fā)展基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和資金的合理流動(dòng)。其次也從微觀方面為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體提供了更多的機(jī)會(huì)。金融體制改革也獲得較大的成績(jī)，并在一定的程度上促進(jìn)了利率市場(chǎng)的改革。

三、市場(chǎng)利率化對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的影響

(一)對(duì)財(cái)務(wù)公司短期影響

集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的基本業(yè)務(wù)指在日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的存款、貸款業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)收入仍來源于集團(tuán)內(nèi)存貸款利率差。利率市場(chǎng)化的改革改變了利率的設(shè)置機(jī)制。因此，市場(chǎng)獲得了更大的自主權(quán)，市場(chǎng)上的存貸款利率會(huì)隨著市場(chǎng)業(yè)務(wù)的變化而改變。從短期影響來看，要明確財(cái)務(wù)公司對(duì)集團(tuán)成員單位辦理業(yè)務(wù)的定價(jià)原則。我國(guó)商業(yè)銀行在存貸款業(yè)務(wù)上擁有絕對(duì)的定價(jià)權(quán)，財(cái)務(wù)公司的定價(jià)原則多采用跟隨的策略，因此短期內(nèi)利率市場(chǎng)化對(duì)存貸款的影響不大。

(二)對(duì)盈利能力和業(yè)務(wù)拓展的影響

目前存款利率還未完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。如果存款利率市場(chǎng)化后，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司將面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。財(cái)務(wù)公司被迫與商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)存款，這將面臨存款流失和存款成本加大，加劇了利率波動(dòng)頻率。隨著利率市場(chǎng)化不斷深入，必然導(dǎo)致存貸款利差縮小，大大削弱了財(cái)務(wù)公司以存貸款業(yè)務(wù)為主要盈利的能力，對(duì)集團(tuán)的資金集中管理和結(jié)算量也帶來較大影響。

要使財(cái)務(wù)公司能夠平穩(wěn)的發(fā)展，需不斷改變盈利方式，積極開拓新的盈利模式。根據(jù)集團(tuán)成員企業(yè)的特點(diǎn)提供個(gè)性化、差異化的金融服務(wù)，為其量身定做適合的金融服務(wù)方案，在市場(chǎng)利率化的背景下，更要尋找與自己公司相適應(yīng)的商機(jī)，和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

(三)對(duì)管理能力的影響

在市場(chǎng)利率化改革下，利率波動(dòng)加劇成為常態(tài)化，增加了商業(yè)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)。由于財(cái)務(wù)公司規(guī)模小，資金實(shí)力和管理能力達(dá)不到大銀行的基準(zhǔn)，業(yè)務(wù)單一，成本會(huì)被一再壓縮，公司的管理模式也會(huì)受到干擾，為財(cái)務(wù)公司的資金管理帶來了一定的難度，利率的市場(chǎng)化對(duì)財(cái)務(wù)公司利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力也提出了挑戰(zhàn)，財(cái)務(wù)公司資金管理如何在監(jiān)管達(dá)標(biāo)、資金安全性、流動(dòng)性和盈利性之間有效配置，這就決定了財(cái)務(wù)公司需要不斷提升資金管理水平。

(四)財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)內(nèi)地位的影響

財(cái)務(wù)公司現(xiàn)有的盈利能力受到利率市場(chǎng)化的影響，導(dǎo)致盈利水平下降。而集團(tuán)內(nèi)的投資、租賃、基金等金融控股公司的功能增強(qiáng)，市場(chǎng)的適應(yīng)能力提升，他們?cè)跇I(yè)務(wù)上同財(cái)務(wù)公司形成競(jìng)爭(zhēng)。如果財(cái)務(wù)公司不去創(chuàng)新業(yè)務(wù)，增強(qiáng)盈利能力，提升服務(wù)水平，那么財(cái)務(wù)公司將被邊緣化。

四、利率市場(chǎng)化背景下集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的應(yīng)對(duì)方案

(一)提高對(duì)利率市場(chǎng)化的認(rèn)識(shí)

利率市場(chǎng)化后，集團(tuán)公司及其成員單位面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境更趨復(fù)雜，利率波動(dòng)頻率和幅度的加劇，進(jìn)一步加大了利率風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)的金融機(jī)構(gòu)，要為集團(tuán)的投融資選擇提供專業(yè)化服務(wù)。它不僅是連接金融市場(chǎng)的紐帶，而且在利率風(fēng)險(xiǎn)管理和融資方案的設(shè)計(jì)上有一定的優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)通過財(cái)務(wù)公司這個(gè)融資平臺(tái)可以更好的統(tǒng)籌集團(tuán)金融資源，降低集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保證公司的正常運(yùn)營(yíng)。

(二)貸款利率市場(chǎng)化采取的定價(jià)原則

我公司針對(duì)貸款利率市場(chǎng)化采取了以下的定價(jià)原則：

一是對(duì)貸款企業(yè)信用評(píng)級(jí)。原則上按銀行的評(píng)級(jí)結(jié)果上浮一檔，有抵押、擔(dān)保視抵押、擔(dān)保情況可以上浮二檔，上浮后按放款日非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定價(jià)估值曲線（是指多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)各主要信用等級(jí)，關(guān)鍵期限非金融企業(yè)融資工具二級(jí)市場(chǎng)均衡收益率估計(jì)值的平均水平）同檔同期的價(jià)格，加上2‰承銷手續(xù)費(fèi)作為該企業(yè)的市場(chǎng)化貸款利率基準(zhǔn)；

二是按照貸款企業(yè)上一年度在財(cái)務(wù)公司的日均存款折算利率優(yōu)惠：活期存款優(yōu)惠1.5個(gè)百分點(diǎn)，協(xié)定和通知存款優(yōu)惠1.2個(gè)百分點(diǎn)，定期存款優(yōu)惠1個(gè)百分點(diǎn)，加權(quán)平均得出總優(yōu)惠幅度；

三是按照企業(yè)常用貸款量，計(jì)算應(yīng)抵扣的存款優(yōu)惠利率。此部分的貸款執(zhí)行利率計(jì)算方為：市場(chǎng)貸款利率基準(zhǔn)-折算的存款優(yōu)惠利率；其后再發(fā)生的新增貸款，仍以市場(chǎng)貸款利率基準(zhǔn)定價(jià)；

四是長(zhǎng)期貸款按照上述定價(jià)原則在放款日確定利率后，以一年為調(diào)整周期，調(diào)整后的利率按照當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)確定；

五是個(gè)別評(píng)級(jí)高、日均存款量大于貸款量的企業(yè)，按照上述原則計(jì)算的利率特別低甚至為負(fù)，授信審批時(shí)由審貸會(huì)確定不能突破的最低利率；

六是對(duì)上浮一檔后達(dá)到AA-以上的企業(yè)，可發(fā)放信用授信，對(duì)未達(dá)到該條件但貸審會(huì)同意核定為信用授信的企業(yè)，貸款利率在計(jì)算出的市場(chǎng)貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)；

七是對(duì)照貸款定價(jià)模型計(jì)算出來的各企業(yè)貸款執(zhí)行利率可以在千分位微調(diào)取整，并比較企業(yè)在各銀行現(xiàn)有的貸款利率，如有明顯差異應(yīng)及時(shí)上報(bào)貸審會(huì)研究。

(三)積極參加利率競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，進(jìn)一步加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型

為了解市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)形式和規(guī)律，我們應(yīng)該積極參與交易市場(chǎng)的自由競(jìng)價(jià)。目前我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的主要市場(chǎng)包括銀行間債券交易市場(chǎng)、上海同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)、企業(yè)債券和金融債券的發(fā)行市場(chǎng)等。這些主要市場(chǎng)的資金競(jìng)價(jià)表現(xiàn)了充分考慮風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格變動(dòng)等因素后的最準(zhǔn)確的市場(chǎng)利率，通過對(duì)各種市場(chǎng)的深度了解，進(jìn)行適度的參與，有利于提高集團(tuán)財(cái)務(wù)公司對(duì)市場(chǎng)利率體系的認(rèn)識(shí)水平。加速業(yè)務(wù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品的研發(fā)，打造全方位金融服務(wù)平臺(tái)，提高綜合服務(wù)能力，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)模式向服務(wù)轉(zhuǎn)型。

(四)其他可行的措施

我們?cè)谌粘５慕?jīng)濟(jì)活動(dòng)中不斷去深入客戶內(nèi)部，尋找新的客戶來源，充分把握好客戶的信息；對(duì)于方法措施的提出要盡量詳細(xì)化，具備合理性和針對(duì)性；積極面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，從各種困難問題中積累經(jīng)驗(yàn)，為利率市場(chǎng)化的發(fā)展打好堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，努力提升自身的服務(wù)質(zhì)量，抓緊對(duì)專業(yè)人才的培養(yǎng)，為集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在利率化市場(chǎng)下提供強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)能力。

五、結(jié)束語(yǔ)

利率市場(chǎng)化發(fā)展對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展提出了更高要求。本文就如今利率市場(chǎng)化對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生的影響展開了具體的分析，提出應(yīng)對(duì)問題的相關(guān)對(duì)策，提高財(cái)務(wù)公司的經(jīng)濟(jì)效益。怎樣使集團(tuán)財(cái)務(wù)公司提高競(jìng)爭(zhēng)力是當(dāng)今相關(guān)領(lǐng)域研究的焦點(diǎn)，因此，我們要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，提升日常經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和管理水平，創(chuàng)新服務(wù)方式，促進(jìn)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司能夠更加平穩(wěn)、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

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