基于商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

上海外灘濱江綜合開(kāi)發(fā)有限公司 包書(shū)銘

一、前言

隨著房產(chǎn)行業(yè)的限購(gòu)限貸政策在全國(guó)范圍的頒布與實(shí)施，我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)步入了重要的發(fā)展與調(diào)整時(shí)期，商品住房的房?jī)r(jià)過(guò)度增長(zhǎng)雖得到一定控制，然而商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)經(jīng)濟(jì)依然生機(jī)勃勃，很多的開(kāi)發(fā)企業(yè)積極投身于商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)活動(dòng)中。本文在這樣的形勢(shì)背景下，簡(jiǎn)述商業(yè)地產(chǎn)商開(kāi)發(fā)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，并提出針對(duì)性的建議對(duì)策，為企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)多樣化的風(fēng)險(xiǎn)提供對(duì)策參考。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義與特征

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容與含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中必須面對(duì)和解決的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，作為企業(yè)的管理者只能是采取有效的措施降低和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而無(wú)法完全達(dá)到消除風(fēng)險(xiǎn)的程度。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無(wú)法按期支付負(fù)債融資所應(yīng)負(fù)的利息或本金而有倒閉的可能性，因此又稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。這是綜合性較強(qiáng)的含義，它不僅簡(jiǎn)單地涉及到企業(yè)資金使用的各個(gè)環(huán)節(jié)，也涉及到企業(yè)內(nèi)外環(huán)境綜合的所有因素，它的內(nèi)容包括企業(yè)各個(gè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并且風(fēng)險(xiǎn)的影響最終是以財(cái)務(wù)成果的形式得以具體呈現(xiàn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)貨幣化的具體表現(xiàn)，它貫穿在企業(yè)所有財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，綜合反映了財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多種不確定因素的共同作用。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征包括以下幾點(diǎn)：一是客觀性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生作為企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必然產(chǎn)物，它不以人的意志要求變化而變化，它具有客觀性的特點(diǎn)。這主要是其本身具有的多樣性特點(diǎn)決定的，隨著企業(yè)所處內(nèi)外環(huán)境的變化，企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略也會(huì)相應(yīng)地調(diào)整和變化，這些系列的變化都會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，企業(yè)只能采取適當(dāng)?shù)囊?guī)避手段將風(fēng)險(xiǎn)的影響控制在某種預(yù)期范圍內(nèi)。二是復(fù)雜性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性主要是由于企業(yè)面臨的外部環(huán)境時(shí)刻變化多端，難以預(yù)測(cè)，加上企業(yè)經(jīng)營(yíng)者采取內(nèi)部戰(zhàn)略決策的變化，都會(huì)加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性。三是損益性。企業(yè)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)是與企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益和獲利是呈正比的，企業(yè)追求最大化經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)的過(guò)程中必然會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)的大小同企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及抵御風(fēng)險(xiǎn)能力也有直接的聯(lián)系。四是不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能會(huì)產(chǎn)生于任何時(shí)刻任何地點(diǎn)，影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的不確定性以及客觀環(huán)境的變化使得風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具備不確定性。企業(yè)需要時(shí)刻注意防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，確保企業(yè)損失程度降到最低。

二、導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素

(一)投資活動(dòng)因素

投資活動(dòng)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要的內(nèi)容，是企業(yè)著眼于自身利益開(kāi)展的保障與提升資本價(jià)值的重要活動(dòng)。投資風(fēng)險(xiǎn)包括兩大內(nèi)容：一是針對(duì)長(zhǎng)期的投資活動(dòng)，因?yàn)槭艿绞袌?chǎng)環(huán)境、價(jià)格的變動(dòng)引起投資額以及投資回收數(shù)額等因素的變化，使得投資回報(bào)的收益率與企業(yè)預(yù)期的財(cái)務(wù)目標(biāo)出現(xiàn)差距而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是針對(duì)短期的投資活動(dòng)。由于受到不合理多種資產(chǎn)流動(dòng)結(jié)構(gòu)以及行業(yè)信用政策的變化等因素的影響，引起市場(chǎng)供求關(guān)系的以及資金價(jià)值的變化而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)籌資活動(dòng)因素

籌資活動(dòng)指的是企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，綜合資金的使用情況按照企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的需要，運(yùn)用科學(xué)的決策機(jī)制以及有效的渠道向社會(huì)廣大投資者進(jìn)行的債券資金的募集活動(dòng)?；I資風(fēng)險(xiǎn)包括兩大內(nèi)容：一是由于負(fù)債籌資引起企業(yè)股權(quán)的所有受益者持有收益有可能會(huì)下降的風(fēng)險(xiǎn)，二是負(fù)債籌資活動(dòng)很可能會(huì)引發(fā)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)的嚴(yán)重困難或者是面臨破產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)的因素主要是受到不科學(xué)的舉債與經(jīng)營(yíng)決策的影響，以及企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的加劇或惡化引起的。

(三)應(yīng)收賬款因素

流動(dòng)資金是企業(yè)投放于流動(dòng)資產(chǎn)環(huán)節(jié)的資金，它是處于有限循環(huán)和回收利用的有機(jī)系統(tǒng)。流動(dòng)資金相對(duì)于其他要素會(huì)占用企業(yè)大額的資金，所以加強(qiáng)對(duì)該環(huán)節(jié)資金的管理具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。流動(dòng)資金形成的風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩大過(guò)程：由成品資金變換為結(jié)算資金的過(guò)程；由結(jié)算資金變換成貨幣資金的環(huán)節(jié)。在兩大過(guò)程中，資金數(shù)額以及時(shí)間的變化性使得回籠流動(dòng)資金也存在不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款因素產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：回收時(shí)間的不確定性以及回籠資金數(shù)額造成的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)收益分配因素

收益分配因素對(duì)企業(yè)造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為收益分配的風(fēng)險(xiǎn)。假如企業(yè)自身未能科學(xué)預(yù)測(cè)投資時(shí)間、需要資金數(shù)額等狀況，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生某種不符合發(fā)展規(guī)律的行為（如過(guò)度分散和發(fā)放股利等），進(jìn)而會(huì)制約企業(yè)內(nèi)部投資環(huán)境使用資金的積累，迫使企業(yè)放棄有利的投資機(jī)會(huì)，這樣間接加劇了財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、基于商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀分析

(一)缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性要求將其作為企業(yè)日常管理結(jié)構(gòu)中重要的內(nèi)容給予落實(shí)和執(zhí)行。然而從企業(yè)管理現(xiàn)狀看，受內(nèi)外因素的影響，企業(yè)內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)層以及管理層缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，對(duì)其重要性的認(rèn)識(shí)存在偏差和誤區(qū)。這主要是由于長(zhǎng)期較為穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境弱化了企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，直接導(dǎo)致企業(yè)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)決策活動(dòng)時(shí)忽視風(fēng)險(xiǎn)管理的重要因素；另外由于財(cái)務(wù)部門未能將風(fēng)險(xiǎn)管理作為日常必須工作給予落實(shí)和執(zhí)行，缺乏責(zé)任意識(shí)，加上相關(guān)部門未能密切配合管理工作的展開(kāi)，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)空前加劇。

(二)缺乏健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

企業(yè)內(nèi)部未能建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理體系，這主要體現(xiàn)在三大方面：一是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別環(huán)節(jié)：企業(yè)為能根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r深入市場(chǎng)展開(kāi)調(diào)研，無(wú)法準(zhǔn)確定位可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)，影響決策機(jī)制的科學(xué)運(yùn)行。二是風(fēng)險(xiǎn)度量環(huán)節(jié)：未能對(duì)市場(chǎng)的新環(huán)境新?tīng)顩r等變化信息給予及時(shí)的分析和掌握，缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范力度削弱。三是風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)：缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警控制機(jī)制，降低了風(fēng)險(xiǎn)管理的質(zhì)量。

(三)缺乏專業(yè)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍

人力資源是企業(yè)執(zhí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的關(guān)鍵資源，也是各大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要資源。企業(yè)缺乏專業(yè)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍主要體現(xiàn)在：現(xiàn)有人力資源忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，且向外流失嚴(yán)重；缺乏廣納賢才的科學(xué)用人機(jī)制。這些因素使得企業(yè)的管理隊(duì)伍缺乏專業(yè)性，整體綜合素質(zhì)不高，降低了風(fēng)險(xiǎn)管理工作的質(zhì)量。

四、提高商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的水平和質(zhì)量對(duì)策

(一)提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

企業(yè)需站在戰(zhàn)略性發(fā)展的高度重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性，以推進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。因此企業(yè)應(yīng)積極利用會(huì)計(jì)政策以及策略不斷提升處理財(cái)務(wù)問(wèn)題的能力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大多會(huì)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的各大環(huán)節(jié)，任何管理環(huán)節(jié)上的失誤都會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。所以企業(yè)應(yīng)不斷提高和強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)防范的理念貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的全部過(guò)程。另外企業(yè)的管理層需創(chuàng)造機(jī)會(huì)，加大對(duì)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)力度，加強(qiáng)與具備豐富風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)合作學(xué)習(xí)，引進(jìn)先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理與風(fēng)險(xiǎn)管理將理念與方法，加強(qiáng)創(chuàng)新，推進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高。

(二)建立健全高效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與管控機(jī)制

建立健全高效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與管控機(jī)制需要以信息化管理系統(tǒng)作為基礎(chǔ)條件。企業(yè)完善的信息化管理系統(tǒng)應(yīng)設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警以及風(fēng)險(xiǎn)管控模塊，主要負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)存在的隱形風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控與分析，綜合企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的信息和資料，并通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)量化的方式將企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出來(lái)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者采取經(jīng)濟(jì)決策提供參考，提供相應(yīng)的解決方案。另外企業(yè)還需健全內(nèi)部組織治理結(jié)構(gòu)，全面把關(guān)風(fēng)險(xiǎn)出口，加強(qiáng)組織人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，促進(jìn)決策機(jī)制的優(yōu)化；推進(jìn)監(jiān)督管控機(jī)制的建立和完善，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)部門、財(cái)務(wù)部門以及審計(jì)部門等機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)合作，強(qiáng)化執(zhí)行監(jiān)督，做好內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的審計(jì)與評(píng)估工作。

(三)壯大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理隊(duì)伍，推進(jìn)管理專業(yè)化

企業(yè)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)管理組織人員的綜合素質(zhì)是改進(jìn)和優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理的重要條件。所以企業(yè)應(yīng)積極壯大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理隊(duì)伍，努力提高風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)化水平。這就需要企業(yè)建立完善的用人機(jī)制，摒棄親情因素用人的惡習(xí)，向社會(huì)廣納賢才，積極引進(jìn)具備先進(jìn)財(cái)務(wù)管理理念與方法的復(fù)合型人才，定期在企業(yè)內(nèi)部開(kāi)展關(guān)于如何提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的學(xué)習(xí)與培訓(xùn)活動(dòng)，不斷提高管理隊(duì)伍對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)，從思想上重視風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，并于行動(dòng)中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理要求；此外還需建立相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制，激發(fā)管理人員的工作熱情，全面提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的水平的質(zhì)量。

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