企業(yè)現(xiàn)金流量表及其分析

摘要:現(xiàn)金流量表是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的一種，現(xiàn)金流量表的合理利用對(duì)于提高企業(yè)管理者及投資者決策科學(xué)性具有重要意義。本文圍繞現(xiàn)金流量表，介紹了相關(guān)概念，并重點(diǎn)圍繞獲利能力、償債能力等進(jìn)行了分析。

現(xiàn)金流量表屬于企業(yè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表，它跟資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表共同構(gòu)成企業(yè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表是通過現(xiàn)金流入以及現(xiàn)金流出的形式來對(duì)一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)所從事的投資活動(dòng)以及籌資活動(dòng)、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的動(dòng)態(tài)反映。相比較于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表以及利潤表，企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制是依據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制的原則來進(jìn)行的，而不是權(quán)責(zé)發(fā)生制，這就在很大程度上減少了管理者主觀因素的影響，其所包含的現(xiàn)金凈流量在表達(dá)和反映企業(yè)經(jīng)營狀況上比利潤表更加真實(shí)、可靠和客觀。

伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步完善，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者在進(jìn)行管理決策時(shí)越來越重視現(xiàn)金流量表所包含的企業(yè)財(cái)務(wù)信息，依靠現(xiàn)金流量表來分析和把握企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況，減少投資和決策失誤，提高決策科學(xué)性。正是基于此，企業(yè)管理者更應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步挖掘現(xiàn)金流量表所蘊(yùn)含的財(cái)務(wù)信息，積極利用其中的信息資源來為管理決策服務(wù)，以此來確保企業(yè)的順利發(fā)展和運(yùn)營。

一、現(xiàn)金流量表分析注意事項(xiàng)

(一)結(jié)合企業(yè)具體的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及經(jīng)營活動(dòng)來進(jìn)行分析

管理者在利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析時(shí)，不應(yīng)當(dāng)僅僅單純地從現(xiàn)金凈增加額的正負(fù)來分析判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，而是應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合企業(yè)所進(jìn)行的籌資、投資以及經(jīng)營活動(dòng)來分析判斷企業(yè)的現(xiàn)金流量以及其增減變動(dòng)情況。單純地依靠現(xiàn)金凈流量的正負(fù)來判斷企業(yè)經(jīng)營狀況并不十分合理，應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合企業(yè)的具體業(yè)務(wù)分析判斷企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和財(cái)務(wù)狀況。

(二)企業(yè)管理者依靠企業(yè)現(xiàn)金流量表分析企業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，還應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表以及企業(yè)利潤表

從現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)金流量的比率來對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析判斷現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析則圍繞現(xiàn)金流入量的結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流出量的結(jié)構(gòu)分析以及現(xiàn)金流入量跟現(xiàn)金流出量比率來進(jìn)行；現(xiàn)金流量的比率分析則是圍繞獲取現(xiàn)金能力分析、流動(dòng)性分析以及盈利能力分析等來進(jìn)行。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表以及利潤表都是靜態(tài)報(bào)表，所反映的只是企業(yè)在某一時(shí)刻的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況。與這兩張表不同，企業(yè)現(xiàn)金流量表所反映的是企業(yè)在某一時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流量狀況，屬于動(dòng)態(tài)報(bào)表。應(yīng)當(dāng)注意的是，這三張報(bào)表中的任何一張都不能夠單獨(dú)提供完整的財(cái)務(wù)信息，在分析現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)當(dāng)將這三張財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)合使用，只有這樣才能保障在分析判斷公司財(cái)務(wù)彈性、償債能力以及資產(chǎn)流動(dòng)性時(shí)具有科學(xué)合理性。

二、企業(yè)償債能力分析

現(xiàn)金流量表能夠真實(shí)反映企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)狀況，可以解釋和表達(dá)在一定時(shí)期之內(nèi)企業(yè)所創(chuàng)造出的現(xiàn)金數(shù)量。管理者依靠現(xiàn)金流量表可以了解企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)滿足所有現(xiàn)金支出的情況下所創(chuàng)造的超額現(xiàn)金數(shù)量，也可以了解和把握企業(yè)償債能力。財(cái)務(wù)報(bào)表通過自身所具有的會(huì)計(jì)語言對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量情況進(jìn)行科學(xué)描述。從公式上來講，企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所形成的現(xiàn)金流入量減去同一時(shí)期內(nèi)企業(yè)所形成的現(xiàn)金流出量就是企業(yè)在該時(shí)期所形成的凈現(xiàn)金流量。

傳統(tǒng)的企業(yè)償債能力分析往往是利用流動(dòng)比率來進(jìn)行分析，即流動(dòng)資產(chǎn)跟流動(dòng)負(fù)債之間的比率。這其中，流動(dòng)資產(chǎn)所反映的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)金額，它包含了比較多流動(dòng)性不是很強(qiáng)的資產(chǎn)項(xiàng)目，例如本質(zhì)上是費(fèi)用的待攤費(fèi)用、呆滯存貨、預(yù)付賬款、難以收回的應(yīng)收賬款以及待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失等。盡管上述項(xiàng)目都具有資產(chǎn)性質(zhì)，但是卻難以在實(shí)際中變換為現(xiàn)金，也就很難具備償還債務(wù)能力。不僅如此，不同的企業(yè)其資產(chǎn)的質(zhì)量是有著很大差別的，其流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)之間也具有很大的不同。正是基于此，僅僅利用流動(dòng)比率這一財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析和反映企業(yè)的償債能力，在一定程度上具有不合理性。可以結(jié)合利用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量跟企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行分析比對(duì)，作為原先流動(dòng)比率指標(biāo)的有效補(bǔ)充，增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的準(zhǔn)確性和可靠性。

具體來講，主要由以下幾個(gè)方面內(nèi)容：一是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量跟企業(yè)流動(dòng)負(fù)債之間比率，這一分析指標(biāo)能夠揭示和反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金償還企業(yè)短期債務(wù)的能力。一般來講這一財(cái)務(wù)比率越高則意味著企業(yè)的短期償還債務(wù)能力也就越高。二是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量跟企業(yè)全部債務(wù)之間比率。通過這一分析指標(biāo)能夠揭示和反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金償還企業(yè)全部債務(wù)的能力。一般來講這一財(cái)務(wù)比率越高則意味著企業(yè)的全部償還債務(wù)能力也就越高。三是現(xiàn)金的期末余額跟企業(yè)流動(dòng)負(fù)債之間的比率。一般來講，這一財(cái)務(wù)比率可以反映企業(yè)直接支付債務(wù)的水平，這一財(cái)務(wù)指標(biāo)越大則意味著企業(yè)的償債能力越高。不過現(xiàn)金收益率差原因，并不是這一比率越高越好。

三、公司獲利能力分析

獲利能力就是企業(yè)的利潤獲取能力，也可以理解為企業(yè)利潤在企業(yè)現(xiàn)金凈流量創(chuàng)造中的貢獻(xiàn)能力。一般來講，就是將企業(yè)現(xiàn)金凈流量跟企業(yè)的利潤額進(jìn)行對(duì)比分析。站在分析方法的角度來看，現(xiàn)金流量表使用者也可以將獲利能力分析當(dāng)做是現(xiàn)金凈流量對(duì)于企業(yè)利潤的保障程度。也就是當(dāng)企業(yè)的賬面產(chǎn)生利潤時(shí)，這其中有多少是真實(shí)存在的現(xiàn)金流入。

跟傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表信息使用不同，這樣一類數(shù)據(jù)分析對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表使用者具有不一樣的作用和意義，因此可以將這類分析當(dāng)作是盈利質(zhì)量分析，依靠現(xiàn)金流量表進(jìn)行盈利質(zhì)量分析，是對(duì)傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表盈利能力分析的有效補(bǔ)充。同時(shí)在研究分析獲利能力時(shí)要結(jié)合企業(yè)具體管理活動(dòng)分析。對(duì)于企業(yè)來講，其現(xiàn)金流量基本上都是由投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的。企業(yè)投資活動(dòng)一般會(huì)產(chǎn)生負(fù)的現(xiàn)金凈流量，企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)會(huì)出現(xiàn)較大額度的現(xiàn)金流出，這就要求在評(píng)價(jià)企業(yè)投資效益時(shí)結(jié)合投資前后時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流量表來進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。當(dāng)企業(yè)的投資回報(bào)期進(jìn)入穩(wěn)定階段或者企業(yè)過去的投資回報(bào)比較大時(shí)，都有可能使得企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正值。當(dāng)企業(yè)在進(jìn)行籌資時(shí)結(jié)合直接融資以及間接融資兩種手段時(shí)，企業(yè)籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量一般為正值。不過企業(yè)也可能會(huì)因?yàn)閮斶€貸款等原因使得企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量一般為正值，不過由于企業(yè)會(huì)計(jì)核算都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，因而企業(yè)凈利潤跟現(xiàn)金流量并不完全匹配。對(duì)于發(fā)展良好的企業(yè)，其經(jīng)營活動(dòng)都會(huì)產(chǎn)生正的現(xiàn)金凈流量。

四、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析

現(xiàn)金流量表使用者可以依靠現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的增減變化情況來對(duì)未來短時(shí)期之內(nèi)被投資單位的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分析評(píng)估。一般來講，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正值時(shí)通常為以下幾種情況：第一種是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量絕對(duì)大于企業(yè)的現(xiàn)金流出，在此基礎(chǔ)上有著較大金額的額度積累，能夠有效實(shí)現(xiàn)到期債務(wù)的償還或者實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資，這樣一種情況下被投資單位的財(cái)務(wù)狀況比較好，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較小。第二種是經(jīng)營活動(dòng)比較正常，同時(shí)投資活動(dòng)

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