“一帶一路”背景下中國(guó)對(duì)俄投資促進(jìn)戰(zhàn)略研究

李婧

“一 帶一路”戰(zhàn)略是中國(guó)促進(jìn)區(qū)域政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的合作發(fā)展理念和倡議?！耙粠б宦贰彼鎳?guó)家有60多個(gè)，其中俄羅斯是“一帶一路”地區(qū)中最大的市場(chǎng)，也是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的重要?jiǎng)?chuàng)始成員國(guó)。俄羅斯橫跨歐亞大陸，在“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施中占據(jù)著重要的戰(zhàn)略地位?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的推動(dòng)將為中國(guó)企業(yè)投資俄羅斯帶來(lái)新機(jī)會(huì)，有助于全面提升兩國(guó)間的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放和互利發(fā)展水平。

中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域積累有豐富的經(jīng)驗(yàn)，并擁有必要的工具和技術(shù);而俄羅斯目前面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的困境，迫切需要吸引外資。中俄經(jīng)濟(jì)在多個(gè)領(lǐng)域存在互補(bǔ)，且契合度高，雙方具有很強(qiáng)的合作潛力。

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)俄直接投資的現(xiàn)狀分析

(一)中國(guó)企業(yè)對(duì)俄直接投資的存量分析

根據(jù) Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至2013年年底，中國(guó)企業(yè)累計(jì)對(duì)俄羅斯直接投資達(dá)到75.81億美元。從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)對(duì)俄羅斯直接投資總體呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。其中，從2011年開(kāi)始，中國(guó)對(duì)俄羅斯直接投資增長(zhǎng)較快。這與中俄兩國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫金融危機(jī)的影響以及兩國(guó)關(guān)系日趨緊密有關(guān)。2013年，中國(guó)對(duì)俄羅斯累計(jì)直接投資增長(zhǎng)55.09%，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)中國(guó)企業(yè)對(duì)俄羅斯直接投資還將有較大幅度增長(zhǎng)，投資前景十分廣闊。

從行業(yè)分布來(lái)看 (見(jiàn)表1)，中國(guó)企業(yè)的投資主要集中于制造業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，它們占據(jù)前5名。具體而言，中國(guó)對(duì)俄羅斯的投資主要涉及石油、天然氣、森林采伐和木材加工、農(nóng)業(yè)土地承包、礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)與利用等領(lǐng)域。在2013年以前，中國(guó)對(duì)俄羅斯的投資以農(nóng)林牧漁業(yè)最多，其次是商貿(mào)和采礦業(yè)。不過(guò)近年來(lái)，制造業(yè)投資逐漸占據(jù)首位。

盡管從累計(jì)投資量來(lái)看，中國(guó)對(duì)俄羅斯的投資數(shù)額較為可觀。但是從橫向比較來(lái)看，中國(guó)在各國(guó)對(duì)俄羅斯的累計(jì)直接投資中的排名并不靠前。2012年中國(guó)在各國(guó)對(duì)俄羅斯的累計(jì)直接投資中排列第10位，占1.1%。其中，塞浦路斯排名第1位，占38.8%;荷蘭排名第2位，占15.6%;其次是德國(guó)、英屬維爾京群島和法國(guó)。這表明中國(guó)對(duì)俄羅斯的投資規(guī)模還是很有限，有很大的發(fā)展空間。

(二)中國(guó)企業(yè)對(duì)俄直接投資的流量分析

表1 中國(guó)對(duì)俄羅斯直接投資存量分析單位:萬(wàn)美元

從2009—2013年期間中國(guó)企業(yè)對(duì)俄羅斯直接投資的流量來(lái)看(見(jiàn)表2)，總的投資額也在逐年增加。其中，農(nóng)林牧漁業(yè)在所有投資行業(yè)中占據(jù)最大份額，為39.17%，且逐年增加;其次是采礦業(yè)和制造業(yè)。不過(guò)，這兩個(gè)行業(yè)的投資額有周期性波動(dòng)，投資數(shù)額并不很穩(wěn)定。一直以來(lái)，農(nóng)林牧漁業(yè)是中國(guó)和俄羅斯兩國(guó)互補(bǔ)性較強(qiáng)的行業(yè)，中國(guó)的黑龍江等省份緊鄰俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)，俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)有著豐富的農(nóng)業(yè)資源、林業(yè)資源，因而成為中國(guó)企業(yè)對(duì)俄羅斯直接投資的重點(diǎn)行業(yè)。另外，俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)的礦產(chǎn)資源非常豐富，因此也成為中國(guó)企業(yè)投資的重點(diǎn)。從流量分析可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)目前對(duì)俄羅斯的投資一直以資源密集型、見(jiàn)效快、低技術(shù)投資為主，而在技術(shù)密集型行業(yè)的投資比重非常低。雖然近年來(lái)中國(guó)在制造業(yè)的投資數(shù)額有所增加，但是中國(guó)在制造業(yè)方面的優(yōu)勢(shì)仍未發(fā)揮出來(lái)。應(yīng)該說(shuō)，中國(guó)對(duì)俄羅斯的直接投資結(jié)構(gòu)很不合理，它使得中國(guó)和俄羅斯之間的投資與貿(mào)易效益較低，阻礙了中俄兩國(guó)經(jīng)濟(jì)合作戰(zhàn)略的升級(jí)，也顯示了中國(guó)對(duì)俄羅斯直接投資的結(jié)構(gòu)亟需優(yōu)化。

二、“一帶一路”背景下中國(guó)企業(yè)對(duì)俄投資機(jī)會(huì)分析

基于比較優(yōu)勢(shì)的投資能給中國(guó)和俄羅斯帶來(lái)更多實(shí)在利益，雙方也有更大激勵(lì)開(kāi)展合作。中國(guó)在勞動(dòng)要素方面、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制造業(yè)領(lǐng)域有著比較優(yōu)勢(shì)，而俄羅斯在農(nóng)業(yè)和礦產(chǎn)資源、航空工業(yè)、高端設(shè)備制造等領(lǐng)域有著較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的實(shí)施將增進(jìn)雙方的互信、互動(dòng)，為這些領(lǐng)域的發(fā)展帶來(lái)投資機(jī)會(huì)(見(jiàn)表3)。

(一)交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域

俄羅斯國(guó)土廣袤，但是部分地區(qū)的自然環(huán)境較為惡劣，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要求較高，也缺乏相應(yīng)的技術(shù)和人才。這嚴(yán)重制約了俄羅斯交通基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，也限制了這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了極大的投資機(jī)會(huì)。中國(guó)在鐵路、公路、水路、民航建設(shè)方面取得了很大的成績(jī)，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)、人才和技術(shù)。中國(guó)的高鐵技術(shù)處于世界領(lǐng)先水平，尤其解決了青藏鐵路建設(shè)過(guò)程中的高寒問(wèn)題，該技術(shù)非常適合俄羅斯寒冷地帶的鐵路建設(shè)，高鐵建設(shè)已經(jīng)成為中國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

“一帶一路”戰(zhàn)略給中國(guó)和俄羅斯在交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的合作帶來(lái)了區(qū)位優(yōu)勢(shì)，兩國(guó)在該領(lǐng)域的投資擁有廣闊的發(fā)展前景。一方面，中國(guó)東北三省和俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)毗鄰，兩國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易上的互聯(lián)互通需要進(jìn)行交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)投資。另一方面，俄羅斯地域廣闊，許多公路、鐵路設(shè)施修建年代久遠(yuǎn)，處于嚴(yán)重老化階段，也亟待更新改造。交通基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)成為俄羅斯發(fā)展的要?jiǎng)?wù)，高鐵建設(shè)是俄羅斯基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)發(fā)展方向。兩國(guó)在北京至莫斯科的歐亞高鐵運(yùn)輸走廊、莫斯科—喀山高鐵項(xiàng)目、琿春—海參崴的跨境高鐵項(xiàng)目都有合作潛力。一旦這些項(xiàng)目建成，將連接沿線多個(gè)城市，使得中國(guó)東北和俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)成為新的貨運(yùn)樞紐。

(二)石油天然氣能源領(lǐng)域

中國(guó)和俄羅斯在能源領(lǐng)域的合作具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。一方面，中國(guó)能源需求和消費(fèi)大幅增長(zhǎng)。另一方面，俄羅斯擁有豐富的石油和天然氣資源，其能源出口是經(jīng)濟(jì)支柱和財(cái)政收入的重要來(lái)源。 “一帶一路”戰(zhàn)略可以深化中國(guó)與俄羅斯在能源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的投資合作。俄羅斯可以與具有雄厚資金和技術(shù)實(shí)力的中國(guó)能源公司合作，聯(lián)合開(kāi)發(fā)油氣項(xiàng)目，為雙方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力。中國(guó)和俄羅斯可以在阿爾泰地區(qū)到新疆的西線天然氣項(xiàng)目、油氣勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、原油管道項(xiàng)目上展開(kāi)合作，中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等形式進(jìn)入俄羅斯油氣開(kāi)發(fā)、加工等領(lǐng)域。

中國(guó)對(duì)俄羅斯的能源投資項(xiàng)目可以進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)，以重大項(xiàng)目為依托，深化在技術(shù)、資金、人才培養(yǎng)等各個(gè)領(lǐng)域的合作。目前，俄羅斯石油產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)相對(duì)落后，急需國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，中國(guó)石油生產(chǎn)技術(shù)的投入可以為俄羅斯石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)生機(jī)。

表2 中國(guó)對(duì)俄羅斯直接投資流量分析 單位:萬(wàn)美元

(三)高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域

目前，中國(guó)和俄羅斯都面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的重任。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要由數(shù)量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，而俄羅斯要擺脫過(guò)分依賴石油、天然氣出口的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。兩個(gè)國(guó)家在高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有很多合作機(jī)會(huì)。俄羅斯在航空工業(yè)、化學(xué)制藥、武器開(kāi)發(fā)、高端設(shè)備制造等領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，這是產(chǎn)品創(chuàng)新的重要保證，但是由于缺乏資金，俄羅斯在這些高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的潛力遠(yuǎn)未開(kāi)發(fā)出來(lái)。

中國(guó)在許多制造業(yè)領(lǐng)域積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，并擁有巨大的市場(chǎng)、大量熟練技能人員和充裕的資金，中國(guó)迫切需要提升制造業(yè)的層次水平，開(kāi)發(fā)出更多的高端設(shè)備。兩國(guó)在高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的合作具有極大的互補(bǔ)性?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略有助于中國(guó)與俄羅斯在航空航天、納米材料、核技術(shù)、化學(xué)制藥等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資發(fā)展。中國(guó)對(duì)民用大飛機(jī)有著巨大的市場(chǎng)需求，中國(guó)和俄羅斯可以聯(lián)合開(kāi)發(fā)遠(yuǎn)程大飛機(jī)項(xiàng)目，共同推進(jìn)此領(lǐng)域產(chǎn)品研發(fā)，形成全球大飛機(jī)制造的新市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。

(四)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域

俄羅斯有著很長(zhǎng)的邊境線，但是其物流基礎(chǔ)設(shè)施卻相對(duì)落后，這使得外國(guó)的貨物很難進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)，也使得俄羅斯豐富的資源很難運(yùn)出本地。中國(guó)企業(yè)可以參與投資俄羅斯的“大扎魯比諾港”改建項(xiàng)目、符拉迪沃斯托克港改建項(xiàng)目等，一旦對(duì)這些港口的基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行現(xiàn)代化改建，其貨物吞吐量將大大提升，并能迅速將來(lái)自中國(guó)、日本、韓國(guó)等亞洲國(guó)家的貨物通過(guò)西伯利亞鐵路運(yùn)送到歐洲，實(shí)現(xiàn)亞歐生產(chǎn)、商貿(mào)網(wǎng)絡(luò)的新連接，極大地促進(jìn)沿途各個(gè)國(guó)家的發(fā)展。

物流設(shè)施投資的外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)巨大，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施不僅有利于俄羅斯物流設(shè)施的發(fā)展，也有利于兩國(guó)商品貿(mào)易的發(fā)展。通過(guò)新的物流設(shè)施，中國(guó)北方的貨物將很容易轉(zhuǎn)運(yùn)至俄羅斯各大城市以及歐洲國(guó)家，而俄羅斯的各種資源、歐洲的各種商品也很容易轉(zhuǎn)運(yùn)至中國(guó)。

(五)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域

礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)是中國(guó)企業(yè)在俄羅斯的傳統(tǒng)投資領(lǐng)域?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的實(shí)施也將進(jìn)一步拓展礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的投資。中國(guó)中鋼國(guó)際公司、紫金礦業(yè)公司、俊安實(shí)業(yè)公司、魯能集團(tuán)以及五礦企榮公司等與俄羅斯塔什特克公司、伊斯科爾公司、彼得羅巴甫洛夫迪克公司等有多項(xiàng)合作，共同開(kāi)發(fā)鉛、鋅、電解錳、錫等多金屬礦項(xiàng)目。受制于開(kāi)發(fā)資金缺乏、基礎(chǔ)設(shè)施較差等原因，俄羅斯堪察加半島的重要礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)程度有限，包括吉林昊融有色金屬集團(tuán)在內(nèi)的中國(guó)企業(yè)可以抓住機(jī)會(huì)加大開(kāi)發(fā)俄羅斯堪察加半島的鎳礦、鈷礦以及銅礦。俄羅斯尚未開(kāi)發(fā)的西伯利亞地區(qū)，蘊(yùn)藏著豐富的礦產(chǎn)資源，包括金、銀等貴金屬礦，也包括鎢、鉬、鉀等稀有金屬礦。礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè)與合作必將讓兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受益良多。

(六)農(nóng)林牧漁業(yè)領(lǐng)域

對(duì)于中國(guó)的中小企業(yè)而言，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施將進(jìn)一步改善中國(guó)與俄羅斯的關(guān)系，提升中國(guó)企業(yè)在俄羅斯投資農(nóng)林牧漁業(yè)的機(jī)會(huì)。一直以來(lái)，俄羅斯地方政府擔(dān)心外國(guó)廠商會(huì)為了獲取最大收益而過(guò)度使用土地，所以限制自然資源開(kāi)發(fā)。但是在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施和俄羅斯聯(lián)邦政府的推動(dòng)下，來(lái)自這一方面的阻力將有所降低。中國(guó)企業(yè)可以投資于俄羅斯的種植業(yè)、捕魚(yú)業(yè)、食品加工業(yè)、木材加工業(yè)等。通過(guò)這些勞動(dòng)密集型行業(yè)的投資，中國(guó)企業(yè)將帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)，給當(dāng)?shù)卣畮?lái)大量財(cái)政收入，并給當(dāng)?shù)鼐用駧?lái)實(shí)惠。由于農(nóng)林牧漁業(yè)在中國(guó)、俄羅斯以及東亞其他國(guó)家的市場(chǎng)空間很大，所以在這一領(lǐng)域的投資將獲益甚豐。

三、中國(guó)企業(yè)對(duì)俄投資面臨的挑戰(zhàn)與問(wèn)題

表3 “一帶一路”戰(zhàn)略給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)

盡管“一帶一路”戰(zhàn)略使得中國(guó)對(duì)俄羅斯直接投資前景廣闊，但是仍將面臨一些挑戰(zhàn)和問(wèn)題，它可能增加中國(guó)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

(一)投資政策缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定性

俄羅斯的投資政策往往具有多變性，經(jīng)常會(huì)單邊修改政策，致使在俄羅斯的外國(guó)企業(yè)不能把握政策變動(dòng)方向而遭受經(jīng)濟(jì)損失。一直以來(lái)，投資政策受到政治因素的影響較大。政治環(huán)境不穩(wěn)定被外國(guó)投資者視為在俄羅斯投資的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，烏克蘭局勢(shì)，俄羅斯與歐洲、美國(guó)的關(guān)系變化都可能影響俄羅斯的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)變動(dòng)，進(jìn)而產(chǎn)生很大的投資收益波動(dòng)。2009年以前，俄羅斯的阿穆?tīng)栔莨膭?lì)中國(guó)企業(yè)在其所轄區(qū)域內(nèi)進(jìn)行木材加工投資，但是之后，中國(guó)企業(yè)在該領(lǐng)域的投資有所下降，原因在于當(dāng)?shù)匾恍┕賳T指出存在盜伐林木問(wèn)題，建議禁止向境外出口木材。這種投資政策變化有可能給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)較大損失。

(二)法律體系與公司治理不夠健全

不健全的法律體系也是對(duì)俄羅斯投資可能遭遇的一個(gè)難題。例如，在投資手續(xù)辦理、勞動(dòng)許可、土地轉(zhuǎn)讓、公司治理、稅收制度體系等方面，俄羅斯的法律體系一直不完善，官僚主義盛行，政府工作效率和透明度低。這些不利因素可能導(dǎo)致投資過(guò)程中的交易成本劇增，超過(guò)預(yù)期的投資收益。部分中國(guó)企業(yè)也缺乏對(duì)俄羅斯投資項(xiàng)目法律的深層研究，導(dǎo)致一些項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)增大。

俄羅斯法律變化頻繁，投資政策不穩(wěn)定，使得中國(guó)投資者不得不小心翼翼應(yīng)對(duì)相關(guān)情況。俄羅斯各聯(lián)邦共和國(guó)、各州之間的法律體系不盡相同，中國(guó)投資者一下子難以完全了解其中的差異。另外，俄羅斯公司存在管理不善、成本超支的風(fēng)險(xiǎn)，因此投資俄羅斯公司可能出現(xiàn)無(wú)功而返的局面。

(三)俄羅斯民眾對(duì)中國(guó)投資缺乏信任

中國(guó)對(duì)能源、礦產(chǎn)資源的需求量大，這很容易引發(fā)俄羅斯民眾對(duì)中國(guó)企業(yè)投資的信任不足問(wèn)題。再加上一些媒體對(duì)“中國(guó)威脅論”的渲染，使得中國(guó)企業(yè)在俄羅斯的投資常常被誤認(rèn)為掠奪該國(guó)資源、轉(zhuǎn)移落后產(chǎn)能、銷售偽劣產(chǎn)品、破壞生態(tài)環(huán)境等，導(dǎo)致俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)對(duì)中國(guó)投資高度敏感，具有較強(qiáng)的防范心理。另外，再加上中國(guó)一些企業(yè)的國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)不足，個(gè)別企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為不規(guī)范，缺乏對(duì)俄羅斯法律制度、風(fēng)土人情、民族文化、文明差異的深入了解，缺乏有效的溝通，也很容易導(dǎo)致與當(dāng)?shù)孛癖姾驼募m紛與誤解，給投資帶來(lái)不必要的障礙和困難。這種來(lái)自民眾的不信任不僅加大了中國(guó)企業(yè)在俄投資的交易成本，還導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的加大，致使一些有潛力、有可觀回報(bào)的投資處于停滯或觀望狀態(tài)。

(四)中國(guó)在俄企業(yè)資金不足和投資模式單一

就目前而言，中國(guó)企業(yè)在俄羅斯的投資多以規(guī)模小、回報(bào)少、期限短的小型項(xiàng)目為主，大型投資項(xiàng)目缺少政策與資金扶持，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力低。中國(guó)在俄羅斯西伯利亞地區(qū)和遠(yuǎn)東地區(qū)的直接投資以農(nóng)、林產(chǎn)業(yè)和礦產(chǎn)開(kāi)采為主，其投資規(guī)模都不大，企業(yè)的主要投資動(dòng)機(jī)也是直接獲得當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)業(yè)、林業(yè)資源和礦產(chǎn)資源并出口。當(dāng)前，中國(guó)的投資企業(yè)多來(lái)自東北三省的中小企業(yè)，整體實(shí)力不強(qiáng)，國(guó)際化程度低。這些中小型企業(yè)的對(duì)外投資具有零散化、小型化、盲目性的特點(diǎn)，缺乏系統(tǒng)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，項(xiàng)目所需資金也主要依靠自身解決，這些不利因素使得它們很難承擔(dān)期限長(zhǎng)、資金投入多、回報(bào)高的大型項(xiàng)目。

中國(guó)企業(yè)開(kāi)展海外投資的時(shí)間并不長(zhǎng)，國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)不足，投資模式單一，也使得對(duì)俄直接投資大大受阻。中國(guó)企業(yè)以綠地投資的方式為主，常常遇到“水土不服”、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)人才缺乏等問(wèn)題。這種投資方式的效率和效益也較低。相反，跨國(guó)公司經(jīng)常采用的并購(gòu)模式在中國(guó)企業(yè)中應(yīng)用得很少，即使是少數(shù)企業(yè)采用了跨國(guó)并購(gòu)的方式，也還遇到股份數(shù)少、沒(méi)有經(jīng)營(yíng)權(quán)和控制權(quán)的問(wèn)題。投資模式的單一化也使得跨國(guó)投資回報(bào)較低，企業(yè)對(duì)俄羅斯投資的積極性不高。中國(guó)企業(yè)急需優(yōu)化改進(jìn)當(dāng)前落后的投資方式，提升投資績(jī)效。

四、進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)對(duì)俄投資的政策建議

“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施要求中國(guó)面向長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、科學(xué)規(guī)劃，尤其是實(shí)現(xiàn)投資體制機(jī)制的創(chuàng)新，突破固有藩籬，讓海外投資企業(yè)立足可持續(xù)發(fā)展，走得更遠(yuǎn)。推進(jìn)對(duì)俄羅斯投資的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)政策溝通、民心相通、資金融通，維護(hù)企業(yè)正當(dāng)利益，實(shí)現(xiàn)兩國(guó)雙贏。

(一)加強(qiáng)政策溝通，構(gòu)建政府間協(xié)調(diào)機(jī)制

尋求“一帶一路”戰(zhàn)略與俄羅斯對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的共同點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)家間政策的有效對(duì)接。這種政策共同點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了國(guó)家之間的政策溝通，減少了利益摩擦和政策的不穩(wěn)定性，有利于降低投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)可以主動(dòng)與俄羅斯分享改革開(kāi)放、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，基于雙方的利益共同點(diǎn)優(yōu)先規(guī)劃、實(shí)施一批重大項(xiàng)目，推進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

通過(guò)兩國(guó)政府間的公開(kāi)對(duì)話，改善投資環(huán)境，解決包括企業(yè)注冊(cè)手續(xù)、反壟斷、土地與稅收政策等方面的問(wèn)題。目前，俄羅斯政府已經(jīng)建立了“申訴專員”機(jī)制，專門(mén)解決中國(guó)企業(yè)在俄羅斯遇到的任何問(wèn)題，為企業(yè)投資合作創(chuàng)造交流平臺(tái)，解決技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)輸費(fèi)用等方面的協(xié)調(diào)問(wèn)題，提高了投資效率。通過(guò)舉辦項(xiàng)目對(duì)接會(huì)、洽談會(huì)、圓桌會(huì)、展覽會(huì)、博覽會(huì)等形式，增進(jìn)企業(yè)之間的了解，便利投資。

(二)重視法律風(fēng)險(xiǎn)，不斷完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

由于投資過(guò)程涉及兩個(gè)不同的法律體系，企業(yè)難免遇到法規(guī)不熟、行為不規(guī)范的問(wèn)題，極易導(dǎo)致投資失敗。相關(guān)政府部門(mén)、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該為中國(guó)企業(yè)提供在俄投資的法律支持，避免稅收、融資、環(huán)境等方面的問(wèn)題。企業(yè)也可以委托國(guó)家駐外機(jī)構(gòu)，或聘用中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研，獲取投資環(huán)境、投資項(xiàng)目可行性和風(fēng)險(xiǎn)性等方面的資料。相關(guān)研究機(jī)構(gòu)，如各大學(xué)的俄羅斯研究中心，也可以適當(dāng)成為中國(guó)企業(yè)尋求俄羅斯法律方面支持的合作方。

具有較強(qiáng)實(shí)力的企業(yè)可以成立專門(mén)的對(duì)俄羅斯投資的法律服務(wù)部門(mén)，參與投資中的重大決策，減少經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)和糾紛，保障合法權(quán)益。中國(guó)企業(yè)也應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目管理和公司治理，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控和管理，保證項(xiàng)目質(zhì)量、進(jìn)度，減少項(xiàng)目成本和利益糾紛，提高項(xiàng)目投資回報(bào)。企業(yè)應(yīng)該加大對(duì)相關(guān)管理人員、技術(shù)人員的培訓(xùn)、交流、考評(píng)，提高其業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，增強(qiáng)其責(zé)任意識(shí)，提高項(xiàng)目運(yùn)行效率。

(三)立足民心相通，加強(qiáng)可持續(xù)的民間互動(dòng)互信

歷史上，中俄兩國(guó)存在一些領(lǐng)土紛爭(zhēng)和民族恩怨。受西方媒體影響，“中國(guó)威脅論”也一度出現(xiàn)在俄羅斯的媒體上。自從2014年烏克蘭危機(jī)發(fā)生后，俄羅斯與西方國(guó)家關(guān)系惡化，但與中國(guó)關(guān)系改善，俄羅斯民眾對(duì)中國(guó)好感進(jìn)一步增強(qiáng)。俄羅斯舉辦“中國(guó)文化節(jié)”，中國(guó)舉辦“俄羅斯文化節(jié)”，使得雙方民眾對(duì)于對(duì)方文化的認(rèn)同感上升。中國(guó)企業(yè)赴俄投資一定要遵守當(dāng)?shù)胤珊惋L(fēng)俗習(xí)慣，以高品質(zhì)樹(shù)立中國(guó)企業(yè)的良好形象，贏得當(dāng)?shù)孛癖娬J(rèn)同。

要打消俄羅斯民眾對(duì)中國(guó)企業(yè)投資的疑慮，需要通過(guò)多層次、多角度、可持續(xù)的交流與合作贏得民心。中國(guó)政府、在俄中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)舉辦博覽會(huì)、洽談會(huì)，組織當(dāng)?shù)卣賳T或民眾參觀考察的方式，增進(jìn)他們對(duì)中國(guó)、中國(guó)企業(yè)和項(xiàng)目的了解，讓其充分認(rèn)識(shí)到投資活動(dòng)有助于實(shí)現(xiàn)共生多贏的局面。中國(guó)政府和企業(yè)可以更多地開(kāi)展相關(guān)人才流動(dòng)、技術(shù)培訓(xùn)活動(dòng)，一方面增進(jìn)生產(chǎn)要素的流動(dòng)，另一方面實(shí)現(xiàn)互動(dòng)，增進(jìn)互信，助力項(xiàng)目的順利實(shí)施。

(四)加大金融扶持，創(chuàng)新在俄企業(yè)投資模式

中國(guó)應(yīng)該發(fā)揮絲路基金、亞洲投資銀行、上海合作組織銀聯(lián)體的作用，為對(duì)俄投資的企業(yè)提供資金融通服務(wù)，解決其融資難問(wèn)題，增加長(zhǎng)期性、高質(zhì)量、高回報(bào)項(xiàng)目投資。特別是加強(qiáng)對(duì)公路、鐵路、港口和物流設(shè)施等重點(diǎn)項(xiàng)目投資的融資。鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、股權(quán)融資、債權(quán)融資、上市等多種方式融資，改變過(guò)度依賴銀行貸款的融資方式;深化對(duì)俄投資項(xiàng)目的出口信貸、保險(xiǎn)方面的融資。利用資本市場(chǎng)選擇機(jī)制優(yōu)化對(duì)俄直接投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)合理化、高端化。

為了推進(jìn)投資項(xiàng)目的開(kāi)展，中國(guó)企業(yè)必須不斷創(chuàng)新投資模式，采用多種合作方式。在“莫斯科—喀山高鐵”項(xiàng)目建設(shè)中，可以采用公私合營(yíng)模式 (PPP)，促進(jìn)中國(guó)企業(yè)與俄羅斯政府展開(kāi)合作。在部分控制較嚴(yán)領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)可以采用參股、入股形式;而在一些開(kāi)放領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)可以采用控股形式參與項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。俄羅斯正在考慮對(duì)中國(guó)企業(yè)放開(kāi)能源領(lǐng)域投資，允許50%以上的股權(quán)投資，中國(guó)企業(yè)可以在這一領(lǐng)域采用控股形式。還應(yīng)鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)采用跨國(guó)收購(gòu)方式投資俄羅斯?？鐕?guó)收購(gòu)方式能夠提高投資收益，尤其適用于獲取戰(zhàn)略性資產(chǎn)為主要目標(biāo)的投資領(lǐng)域。