RAROC模型在商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用研究

連育青

RAROC模型在商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用研究

連育青

面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境和監(jiān)管壓力，商業(yè)銀行如何用有限的資本支撐起相對(duì)大的信貸規(guī)模，進(jìn)而獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。文章認(rèn)為應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)率(簡(jiǎn)稱RAROC)模型是最佳辦法，為此，從介紹其基本原理及在信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中的意義入手，對(duì)綜合運(yùn)用RORAC模型推進(jìn)信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型進(jìn)行了系統(tǒng)的探析，并針對(duì)應(yīng)用中存在問(wèn)題提出了對(duì)策和建議。

RAROC模型 商業(yè)銀行 信貸經(jīng)營(yíng)

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯的背景下，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨更大挑戰(zhàn)，尤其直接考驗(yàn)了作為商業(yè)銀行主要收人來(lái)源的信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理能力。面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境，商業(yè)銀行必須把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)率（簡(jiǎn)稱RAROC，下同）模型的綜合運(yùn)用，在資本約束條件下，如何用有限的資本支撐起相對(duì)大的信貸規(guī)模，進(jìn)而獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益，是擺在商業(yè)銀行管理者面前的重大課題。

一、RAROC模型的基本原理

RAROC（Risk Adjusted Return on Capital）模型是由信孚銀行于20世紀(jì)70年代末最先提出。其核心思想是：將未來(lái)可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失量化為當(dāng)期成本，并對(duì)當(dāng)期收益進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小，同時(shí)，考慮為非預(yù)期損失做出資本儲(chǔ)備，進(jìn)而衡量資本的使用效率，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤。RAROC模型的應(yīng)用改變了以往銀行考核體系只重視賬面收益（即：ROA、ROE等指標(biāo)）而不考慮潛在風(fēng)險(xiǎn)的做法，強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量在銀行這一特殊行業(yè)的重要性。該項(xiàng)技術(shù)在國(guó)際先進(jìn)銀行中得到廣泛應(yīng)用并不斷完善，也獲得了監(jiān)管部門的認(rèn)可。目前已成為金融理論界和實(shí)踐中公認(rèn)的高級(jí)管理模式。

RAROC基本公式是：RAROC＝凈利潤(rùn)／經(jīng)濟(jì)資本＝（毛收入-運(yùn)行成本-預(yù)期損失）×（1-所得稅率）／經(jīng)濟(jì)資本。

其中：毛收入＝（貸款（貼現(xiàn)）利息收入-內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移支出-貸款（貼現(xiàn)）產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加）+（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移收入-存款利息支出）+（中間業(yè)務(wù)收入-中間業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)稅金及附加）

運(yùn)行成本＝貸款（貼現(xiàn)）分?jǐn)傎M(fèi)用+存款分?jǐn)傎M(fèi)用+中間業(yè)務(wù)分?jǐn)傎M(fèi)用

預(yù)期損失（EL）＝違約概率（PD）×違約損失率（LGD）*違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）預(yù)期損失是統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)的平均預(yù)期損失，主要與客戶的信用等級(jí)、違約損失率、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露等相關(guān)；是銀行能夠預(yù)見(jiàn)到的損失，—般以計(jì)提拔備與此相對(duì)應(yīng)。

分母中經(jīng)濟(jì)資本（EC）也叫做風(fēng)險(xiǎn)資本（CAR），是銀行所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，抵御非預(yù)期損失（UL）的最低資本需求。非預(yù)期損失表現(xiàn)為：信用風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失、操作風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失之和。其本質(zhì)是超過(guò)期望損失的損失，反映了損失的波動(dòng)度，以實(shí)際損失與預(yù)期損失的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量，經(jīng)濟(jì)資本是統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)的平均經(jīng)濟(jì)資本占用，主要與客戶信用等級(jí)、授信品種、擔(dān)保方式及期限因素相關(guān)。

二、RAROC模型在商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中的意義

RAROC是一個(gè)兼顧收益、風(fēng)險(xiǎn)和資本的綜合性指標(biāo)，其結(jié)果可以看作是消耗單位資本獲得的預(yù)期利潤(rùn)的大小。RAROC模型的設(shè)計(jì)充分考慮了銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系，在凈收益的基礎(chǔ)上扣除風(fēng)險(xiǎn)成本，能夠更加準(zhǔn)確、客觀地反映銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的預(yù)期利潤(rùn)，避免過(guò)高估計(jì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)水平的業(yè)務(wù)，調(diào)整后的收益剔除了風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，因此具有較好的可比性，對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的銀行業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要。

1、RAROC模型是商業(yè)銀行進(jìn)行信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的理論基石。RAROC模型的最主要特點(diǎn)就是量化了風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)收益、風(fēng)險(xiǎn)和資本的準(zhǔn)確計(jì)量，可以對(duì)客戶或業(yè)務(wù)是否符合既定發(fā)展戰(zhàn)略和信貸風(fēng)險(xiǎn)偏好做出判斷，主動(dòng)選擇并承擔(dān)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)敞口，合理設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)緩釋方案，謀求更高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本回報(bào)?？梢?jiàn)，應(yīng)用RAROC模型，轉(zhuǎn)型指向非常明確，就是通過(guò)提升單客戶RAROC水平以提升資產(chǎn)組合的回報(bào)。

2、RAROC模型要求商業(yè)銀行必須通過(guò)信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型來(lái)統(tǒng)一收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。RAROC的本質(zhì)內(nèi)涵是要求商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中不僅要測(cè)算未來(lái)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，更要關(guān)注預(yù)期損失和非預(yù)期損失水平；不僅要測(cè)算單筆資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益水平，更要計(jì)量單筆業(yè)務(wù)對(duì)整個(gè)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)收益水平的影響。因此，應(yīng)用RAROC模型，衡量轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)只有一個(gè)，就是客戶RAROC水平的高低。提供了一種對(duì)不同業(yè)務(wù)部門、分行之間的風(fēng)險(xiǎn)和收益情況進(jìn)行比較的共同語(yǔ)言，銀行各部門、分行和各項(xiàng)業(yè)務(wù)都可以計(jì)算自己的RAROC指標(biāo)，并且相互間可以直接比較，更有助于形成對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)政策的整體認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)。

3、RAROC模型更能前瞻性地做好信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型工作。非預(yù)期損失是對(duì)未來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)的判斷，經(jīng)濟(jì)周期的不同階段及行業(yè)的不同發(fā)展趨勢(shì)，非預(yù)期損失差別較大。應(yīng)用RAROC模型主動(dòng)進(jìn)行信貸結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性調(diào)整，更易保持的政策連續(xù)性。雖然每個(gè)年度調(diào)整的目標(biāo)客戶可能不同，但由于衡量標(biāo)準(zhǔn)一直是RAROC水平，而持續(xù)提升RAROC水平是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的主要目標(biāo)之一，其本身就是連續(xù)的，可以也應(yīng)當(dāng)持續(xù)作為主維度使用，確保RAROC水平不因經(jīng)濟(jì)周期變化而大幅變化。

4、RAROC模型更強(qiáng)的可操作性。傳統(tǒng)信貸政策和結(jié)構(gòu)調(diào)整方案往往篇幅很長(zhǎng)，內(nèi)容很多，評(píng)價(jià)指標(biāo)體系復(fù)雜，實(shí)際執(zhí)行的難度較大。應(yīng)用RAROC模型在政策制定過(guò)程中僅需根據(jù)管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好和管理需要對(duì)RAROC的閾值進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整即可。對(duì)存量信貸業(yè)務(wù)，將一年內(nèi)到期的貸款作為信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)，可以通過(guò)提升定價(jià)水平、增加緩釋措施、降低預(yù)期損失、壓縮風(fēng)險(xiǎn)敞口等多種方式實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，因而具有更強(qiáng)的操作性和實(shí)用性。

三、RAROC模型在信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用

當(dāng)前在“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”下監(jiān)管趨嚴(yán)，國(guó)內(nèi)新一輪逆周期監(jiān)管變革加速，要求銀行必須不斷提高資本的運(yùn)用效率，在資本占用相同的情況下，選擇RAROC指標(biāo)更大的行業(yè)、客戶或產(chǎn)品開(kāi)展業(yè)務(wù)，追求更高的回報(bào)，具體運(yùn)用包括以下幾個(gè)方面：

1、應(yīng)用RAROC模型為信貸經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策提供依據(jù)。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的愿景，我國(guó)商業(yè)銀行必須實(shí)行業(yè)務(wù)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理，因此在戰(zhàn)略規(guī)劃過(guò)程中可以全面借鑒RAROC指標(biāo)進(jìn)行分析判斷不同行業(yè)或地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)程度，調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，引導(dǎo)信貸部門做好客戶和產(chǎn)品的選擇工作；同時(shí)，由于巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行業(yè)最低資本金充足率的要求，銀行最高管理層在制定和實(shí)施經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略時(shí)，須充分考慮將有限的經(jīng)濟(jì)資本在各類風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)層面和各種業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配，突出發(fā)展核心業(yè)務(wù)，通過(guò)價(jià)值創(chuàng)造、風(fēng)險(xiǎn)管理的辦法來(lái)提高RAROC水平。這樣能有效傳導(dǎo)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好，充分體現(xiàn)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為銀行可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力。

2、應(yīng)用RAROC模型優(yōu)化信貸資源配置，提升經(jīng)營(yíng)效益。商業(yè)銀行應(yīng)確定每年該行總體的RAROC基礎(chǔ)目標(biāo)，以及明確各地區(qū)、行業(yè)、部門、客戶和產(chǎn)品的RAROC基礎(chǔ)要求，以此作為信貸資源各維度配置的最低標(biāo)準(zhǔn)，使所有承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分支機(jī)構(gòu)、部門和個(gè)人都用盡可能少的資本去創(chuàng)造收益，在風(fēng)險(xiǎn)和收益的動(dòng)態(tài)平衡中實(shí)現(xiàn)資本的保值增值。同時(shí)，可以通過(guò)RAROC指標(biāo)的計(jì)算統(tǒng)計(jì)結(jié)果得到初步方案，將更多信貸資源分配給RAROC指標(biāo)高的區(qū)域行業(yè)，優(yōu)化資源配置，不但提高了整個(gè)機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)資本的效益，而且有助于引導(dǎo)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)管理部門和各級(jí)員工的正確行為，激勵(lì)他們自覺(jué)追求風(fēng)險(xiǎn)可接受情況下盈利最大化的目標(biāo)。

3、應(yīng)用RAROC模型優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資本配置，提升資本回報(bào)水平。通過(guò)與監(jiān)管資本和賬面資本比較，結(jié)合監(jiān)管當(dāng)局的資本充足率要求，每年銀行高管層在確定了銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的最大可承受能力的基礎(chǔ)上，計(jì)算銀行總體需要的經(jīng)濟(jì)資本。進(jìn)而，基于對(duì)各維度占用經(jīng)濟(jì)資本以及RAROC的準(zhǔn)確計(jì)量，商業(yè)銀行將新增經(jīng)濟(jì)資本在各維度之間進(jìn)行差別化分配，引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)遵循全行統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)偏好，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)限額管理，在控制集中度風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，主動(dòng)承擔(dān)、科學(xué)安排風(fēng)險(xiǎn)，并優(yōu)化其內(nèi)部結(jié)構(gòu)，促使信貸業(yè)務(wù)承擔(dān)的每單位風(fēng)險(xiǎn)能為銀行帶來(lái)最大的盈利，謀求在規(guī)模及資本約束條件下提高全行資本回報(bào)水平。

4、應(yīng)用RAROC模型實(shí)施信貸風(fēng)險(xiǎn)限額管理，強(qiáng)化資本約束。風(fēng)險(xiǎn)限額是一種建立在經(jīng)濟(jì)資本分配基礎(chǔ)上的事前的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，它以經(jīng)濟(jì)資本占用最小化為目標(biāo)函數(shù)，依據(jù)RAROC最大原則，通過(guò)運(yùn)籌學(xué)模型確定各違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的最高上限，信貸風(fēng)險(xiǎn)限額對(duì)集中度風(fēng)險(xiǎn)的管理可以體現(xiàn)為客戶風(fēng)險(xiǎn)限額、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)限額和區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)限額等?？蛻粝揞~是從微觀層面對(duì)單個(gè)對(duì)手和單筆交易的集中度風(fēng)險(xiǎn)的控制；行業(yè)或區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)限額是在考慮資產(chǎn)組合相關(guān)性和風(fēng)險(xiǎn)水平的基礎(chǔ)上，根據(jù)戰(zhàn)略選擇和風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)自身所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行配置反映在各行業(yè)或區(qū)域資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)敞口上。在實(shí)踐中，可以通過(guò)合理設(shè)定三類限額來(lái)控制商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)限額執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)。

5、應(yīng)用RAROC模型進(jìn)行信貸組合的動(dòng)態(tài)監(jiān)控。通過(guò)同行業(yè)信貸業(yè)務(wù)RAROC均值橫向比較和同一銀行不同歷史時(shí)期信貸業(yè)務(wù)RAROC均值橫向比較縱向比較，來(lái)檢驗(yàn)銀行資產(chǎn)質(zhì)量，相應(yīng)修正銀行風(fēng)險(xiǎn)管理措施和信貸政策導(dǎo)向，明確制定哪些業(yè)務(wù)擴(kuò)張、哪些業(yè)務(wù)收縮的戰(zhàn)略調(diào)整計(jì)劃。在貸后的風(fēng)險(xiǎn)管理中，通過(guò)對(duì)存量業(yè)務(wù)的RAROC計(jì)量統(tǒng)計(jì)分析，比較RAROC預(yù)測(cè)值與實(shí)際值得差距，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)各類資產(chǎn)RAROC變化情況，對(duì)不利變化及時(shí)預(yù)警；對(duì)RAROC指標(biāo)惡化或有明顯不利趨勢(shì)的貸款組合及時(shí)采取措施，通過(guò)調(diào)整新增信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，或通過(guò)對(duì)存量資產(chǎn)進(jìn)行出售、證券化或采用信用衍生工具等方法進(jìn)行積極的處理，目的是將部分資源從資產(chǎn)負(fù)債表上釋放出來(lái)，為效益更好的業(yè)務(wù)騰出空間，實(shí)現(xiàn)銀行總體在可接受風(fēng)險(xiǎn)下收益的最大化。

6、應(yīng)用RAROC工具把好信貸投向，培育優(yōu)質(zhì)客戶市場(chǎng)?？蛻艚?jīng)理拓展客戶維護(hù)客戶的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是與客戶博弈的過(guò)程，通過(guò)這個(gè)過(guò)程實(shí)現(xiàn)銀行和客戶的雙贏。在這個(gè)過(guò)程中要實(shí)現(xiàn)銀行的收益最大化，首先要了解客戶，除了基本面信息，更重要的是了解客戶的籌碼，即客戶能為銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值?？蛻艚?jīng)理可以運(yùn)用RAROC工具測(cè)算擬授信客戶的經(jīng)濟(jì)資本占用和RAROC情況，以此作為對(duì)客戶進(jìn)行RAROC和EVA優(yōu)先排序，針對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶需求制定客戶服務(wù)方案和風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，從而發(fā)現(xiàn)、培育優(yōu)質(zhì)客戶群體，促進(jìn)高信用等級(jí)客戶占比的提高。同時(shí)對(duì)現(xiàn)有存量客戶RAROC也要進(jìn)行排序，對(duì)信用等級(jí)低、EVA為負(fù)、信貸資源占用大，未給銀行帶來(lái)良好綜合效益的客戶要實(shí)行信貸壓縮退出或產(chǎn)品置換等，減少低效資本占用。

7、應(yīng)用RAROC工具優(yōu)化授信方案，減少資本占用。RAROC工具的核心是精確地量化分析風(fēng)險(xiǎn)，以客戶違約率和違約損失率來(lái)把風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的可能損失量化，調(diào)整賬面贏利，并為可能發(fā)生的最大風(fēng)險(xiǎn)匹配經(jīng)濟(jì)資本，以正確考核資本收益率。因此在客戶準(zhǔn)入層面，應(yīng)利用行業(yè)、區(qū)域、產(chǎn)品、信用評(píng)級(jí)各維度RAROC的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，設(shè)定每個(gè)行業(yè)客戶選擇和產(chǎn)品配置的標(biāo)準(zhǔn)，以此作為客戶授信審批時(shí)的定量化參考依據(jù)；在信貸產(chǎn)品的配置上，通過(guò)授信談判等途徑，優(yōu)化客戶信貸產(chǎn)品組合，明確授信前提、持續(xù)條件，主動(dòng)選擇、安排風(fēng)險(xiǎn)，盡可能以較高RAROC的產(chǎn)品置換RAROC較低的產(chǎn)品，并將信貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)度與信用等級(jí)、擔(dān)保方式、貸款期限等相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)由規(guī)模增長(zhǎng)型向服務(wù)效益增長(zhǎng)的知識(shí)型銀行轉(zhuǎn)變。當(dāng)每筆業(yè)務(wù)在進(jìn)入審批程序時(shí)，首先要衡量該筆業(yè)務(wù)是否滿足基礎(chǔ)RAROC指標(biāo)要求，否決RAROC達(dá)不到底線的項(xiàng)目，如果滿足要求，才能進(jìn)行進(jìn)一步的分析和審批決策；要將授信方案約定的RAROC值作為授信業(yè)務(wù)的持續(xù)條件，引導(dǎo)客戶提高結(jié)算量、增加產(chǎn)品覆蓋率、開(kāi)展中間業(yè)務(wù)等，以提高授信方案中客戶維度的RAROC；同時(shí)，要建立授信客戶后評(píng)價(jià)制度，對(duì)客戶RAROC等貢獻(xiàn)指標(biāo)未達(dá)到授信時(shí)約定條件的，應(yīng)督促客戶履行承諾，限期整改，否則調(diào)整授信方案，以防盲目授信。

8、應(yīng)用RAROC模型確定合理溢價(jià)水平，實(shí)施差別化定價(jià)策略。貸款定價(jià)是運(yùn)用價(jià)格手段引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，使銀行的信貸資源配置手段從單一的總量管理轉(zhuǎn)變?yōu)榭偭抗芾砗蛢r(jià)格管理相結(jié)合。定價(jià)過(guò)高，會(huì)造成低信用風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)客戶的流失；定價(jià)過(guò)低，則可能被低風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的客戶擠占有限的資源，同樣會(huì)喪失抓住高收益優(yōu)質(zhì)客戶的機(jī)會(huì)。RAROC貸款定價(jià)方法通過(guò)分析客戶信用等級(jí)及其在還款期限內(nèi)的轉(zhuǎn)移概率，把商業(yè)銀行貸款的經(jīng)營(yíng)成本（包括經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、資金成本）、預(yù)期損失以及銀行資本的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)分別計(jì)入貸款價(jià)格中，得到各筆貸款的最低價(jià)格。將貸款的RAROC與反應(yīng)商業(yè)銀行資金成本的基礎(chǔ)收益率進(jìn)行比較，決定這樣的風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)限額內(nèi)是否值得承擔(dān)，并通過(guò)定價(jià)決定銀行以何種代價(jià)承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)才是合理的。同樣風(fēng)險(xiǎn)的資本業(yè)務(wù)，則收益高、波動(dòng)小者優(yōu)先；同樣收益的資本業(yè)務(wù)，則風(fēng)險(xiǎn)低者優(yōu)先。對(duì)于需要退出的行業(yè)和客戶，可提高貸款利率水平，通過(guò)利率市場(chǎng)化手段來(lái)促進(jìn)信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。

9、應(yīng)用RAROC模型進(jìn)行績(jī)效考核，傳導(dǎo)統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)偏好。RAROC模型克服了傳統(tǒng)績(jī)效考核目標(biāo)中盈利目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)成本在不同時(shí)期的相對(duì)錯(cuò)位問(wèn)題，強(qiáng)調(diào)的是資本回報(bào)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理的約束，為不同產(chǎn)品、客戶和部門的風(fēng)險(xiǎn)建立共同的衡量基礎(chǔ)，引導(dǎo)財(cái)務(wù)資源配置。實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與業(yè)績(jī)考核的統(tǒng)一，股東利益與經(jīng)營(yíng)者行為的統(tǒng)一將未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素轉(zhuǎn)化為當(dāng)期的成本，使管理者不能簡(jiǎn)單地以犧牲股東利益為代價(jià)而獲取會(huì)計(jì)利潤(rùn)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額，一定程度上可以縮小管理人員與股東間的目標(biāo)分歧。它更是改變了傳統(tǒng)銀行以不斷的教訓(xùn)來(lái)防止風(fēng)險(xiǎn)的模式，而是用科學(xué)的方法來(lái)識(shí)別和防范風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行真正敢于理性地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，RAROC為銀行內(nèi)部管理者提供了更為客觀地、公正地評(píng)價(jià)各項(xiàng)資產(chǎn)收益率的科學(xué)的量化指標(biāo)；管理者據(jù)此采取有效的獎(jiǎng)罰措施鼓勵(lì)員工的正確行為，激勵(lì)員工自覺(jué)追求風(fēng)險(xiǎn)可接受情況下盈利最大化的目標(biāo)，在充分調(diào)動(dòng)客戶經(jīng)理在拓展業(yè)務(wù)的同時(shí)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制的積極性，有利于制約客戶經(jīng)理不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、盲目追求高收益信貸業(yè)務(wù)的短視行為，有利于銀行的長(zhǎng)期、穩(wěn)定和健康發(fā)展。

四、提高運(yùn)用RAROC模型推進(jìn)信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的建議

RAROC模型雖對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行優(yōu)化信貸資源配置，保證業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的協(xié)調(diào)統(tǒng)一具有非常重要的意義，但還存在一定的局限性。主要是存在著RAROC模型計(jì)量方法不夠完善、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)薄弱、成本費(fèi)用分?jǐn)偛粔蚓?xì)化、運(yùn)用RAROC模型的外部環(huán)境還不夠成熟等。對(duì)此，建議如下：

1、樹(shù)立以風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量為核心的理念。RAROC工具是目前商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的先進(jìn)理念，有利于適應(yīng)不斷創(chuàng)新的業(yè)務(wù)需要、日益復(fù)雜的國(guó)際融資環(huán)境和更加嚴(yán)格的資本約束，是提高我國(guó)商業(yè)銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑之一。為此，要通過(guò)各種學(xué)習(xí)和培訓(xùn)方式，促使全行各個(gè)層面的管理者和員工能夠準(zhǔn)確了解、深入領(lǐng)會(huì)RAROC指標(biāo)管理的實(shí)質(zhì)內(nèi)容和要求，引導(dǎo)各經(jīng)營(yíng)單位信貸業(yè)務(wù)從規(guī)模驅(qū)動(dòng)向資本集約化轉(zhuǎn)型，將風(fēng)險(xiǎn)文化貫徹到各個(gè)分行和各級(jí)經(jīng)營(yíng)主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程、融入到每一位員工的日常行為。同時(shí)，應(yīng)重視應(yīng)用分析RAROC模型的隊(duì)伍建設(shè)，重視風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng)，提高人員的風(fēng)險(xiǎn)判別能力和修正應(yīng)用RAROC模型的技術(shù)水平。

2、夯實(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。一是做好歷史數(shù)據(jù)的補(bǔ)錄、整合和清洗工作。對(duì)內(nèi)部評(píng)級(jí)等模型所需的缺失數(shù)據(jù)及時(shí)進(jìn)行補(bǔ)錄；將各部門、各渠道的原始數(shù)據(jù)通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化方式加以整理合并，形成可用于風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的數(shù)據(jù)庫(kù)；對(duì)補(bǔ)錄與整合后的數(shù)據(jù)存在遺漏、矛盾和錯(cuò)誤等缺陷，通過(guò)一定的技術(shù)手段進(jìn)行系統(tǒng)化的查找和糾正。二是做好新發(fā)生數(shù)據(jù)的收集工作。商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)間數(shù)據(jù)共享，拓寬內(nèi)部數(shù)據(jù)來(lái)源；及時(shí)跟蹤市場(chǎng)變化，充分挖掘市場(chǎng)信號(hào)中傳遞的企業(yè)信息；準(zhǔn)確記錄貸前客戶評(píng)級(jí)信息；及時(shí)更新各項(xiàng)信貸基礎(chǔ)信息，落實(shí)貸中客戶信貸行為變化的定期監(jiān)測(cè)；切實(shí)做好保證人資信重檢和押品價(jià)值重估、記錄，確保押品權(quán)利持續(xù)有效；進(jìn)一步完善問(wèn)題貸款的清收記錄，確保損失回收信息準(zhǔn)確、完整。三是完善其相關(guān)數(shù)據(jù)系統(tǒng)的建設(shè)，如建立收集有效財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，發(fā)展完善內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)、信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，逐步建立用以測(cè)算其合理的經(jīng)濟(jì)資本占用，完善經(jīng)濟(jì)資本管理系統(tǒng)等。四是增強(qiáng)數(shù)據(jù)的有效性?？筛鶕?jù)經(jīng)濟(jì)周期或經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的具體情況，通過(guò)不斷對(duì)模型進(jìn)行校正和完善的方式，解決數(shù)據(jù)積累無(wú)法覆蓋一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期的問(wèn)題。

3、完善RAROC計(jì)量技術(shù)。一是增強(qiáng)客戶關(guān)系識(shí)別能力。在客戶RAROC計(jì)量中增加反映信貸客戶間接帶來(lái)的其他客戶可折算的效益，或該客戶其他控制公司（子分公司）、公司股東對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的綜合貢獻(xiàn)。二是重視不同類型企業(yè)的差異性。隨著數(shù)據(jù)的不斷積累，細(xì)化不同規(guī)模企業(yè)的相關(guān)性系數(shù)，并提高對(duì)系數(shù)動(dòng)態(tài)調(diào)整的頻率。同時(shí)，根據(jù)客戶所處行業(yè)和區(qū)域等的不同，分別設(shè)定有差別的費(fèi)用率。三是進(jìn)一步建立基準(zhǔn)閥值矩陣。區(qū)分新?tīng)I(yíng)銷客戶、戰(zhàn)略性客戶、中小企業(yè)客戶、潛在風(fēng)險(xiǎn)客戶等不同類型客戶，分別設(shè)計(jì)項(xiàng)目貸款、房地產(chǎn)貸款、貿(mào)易融資和流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)等不同產(chǎn)品的基準(zhǔn)閥值，使得RAROC的客戶風(fēng)險(xiǎn)排序功能更加細(xì)致、科學(xué)。四是及時(shí)修正和完善RAROC模型。應(yīng)采用定量與定性相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理方法及時(shí)修正模型，建立適合我國(guó)國(guó)情的RAROC模型，如國(guó)家信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整政策、關(guān)聯(lián)企業(yè)綜合收益等因素須及時(shí)在模型預(yù)測(cè)中充分考慮修正，提高模型預(yù)測(cè)能力和穩(wěn)健性；擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的范圍，使之全面涵蓋信用、市場(chǎng)、操作及流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。

4、強(qiáng)化RAROC的剛性約束。首先，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)資本預(yù)算管理。在年初預(yù)算時(shí)，商業(yè)銀行總行應(yīng)根據(jù)基層行信貸現(xiàn)狀，為下屬業(yè)務(wù)單元和分支機(jī)構(gòu)設(shè)定本年度的經(jīng)濟(jì)資本目標(biāo)收益率，確定經(jīng)濟(jì)資本占用基數(shù)，就為分行新年度的業(yè)務(wù)決策劃了明線。對(duì)經(jīng)濟(jì)資本增加超過(guò)計(jì)劃的行按照2倍計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本成本，扣減該行考核期EVA。其次，建立以資本回報(bào)為核心的績(jī)效考核體系。把資本回報(bào)作為綜合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、KPI考核、業(yè)務(wù)勞動(dòng)競(jìng)賽、等級(jí)行考評(píng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等級(jí)評(píng)定等的核心指標(biāo)及信貸授權(quán)的重要依據(jù)，按EVA的一定比例計(jì)提績(jī)效、員工費(fèi)用，并通過(guò)各行RAROC排名進(jìn)行調(diào)整，對(duì)無(wú)效占用經(jīng)濟(jì)資本、EVA為負(fù)、RAROC排名落后的予以懲罰。三是將資本回報(bào)與業(yè)務(wù)發(fā)展掛鉤。對(duì)新發(fā)放信貸經(jīng)濟(jì)資本占用比例及RAROC按季排名，優(yōu)先發(fā)展資本回報(bào)高、經(jīng)濟(jì)資本管理較好基層機(jī)構(gòu)的信貸業(yè)務(wù)，引導(dǎo)各級(jí)機(jī)構(gòu)將有限的資源配置到低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)業(yè)務(wù)上，推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。四是建立與股東價(jià)值增長(zhǎng)掛鉤的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，如虛擬分紅權(quán)計(jì)劃、獎(jiǎng)金延后支付計(jì)劃、可轉(zhuǎn)換有限制股票計(jì)劃等方案，激勵(lì)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造收益，從而解決在現(xiàn)行資本回報(bào)約束下，各級(jí)管理層和員工經(jīng)營(yíng)行為的短期化傾向，從而能真正推動(dòng)各層面的業(yè)務(wù)發(fā)展由資源要素投入型向資本節(jié)約型的轉(zhuǎn)變。

5、推進(jìn)貸后精細(xì)化管理。定期從組合風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)抽取轄內(nèi)客戶、債項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資本占用及RAROC明細(xì)數(shù)據(jù)，分區(qū)域、行業(yè)、客戶、產(chǎn)品等維度分析指標(biāo)及其變化情況，總結(jié)經(jīng)濟(jì)資本管理經(jīng)驗(yàn)，梳理經(jīng)濟(jì)資本管理中存在的問(wèn)題，制定應(yīng)對(duì)策略。從RAROC指標(biāo)入手，排查該指標(biāo)低于轄區(qū)平均水平或排名靠后的原因。對(duì)經(jīng)濟(jì)資本占用偏高的，進(jìn)而分析客戶信用等級(jí)、貸款期限、擔(dān)保方式、信貸產(chǎn)品、行業(yè)政策因素；對(duì)客戶收益能力偏低的，進(jìn)而分析客戶產(chǎn)品定價(jià)、中間業(yè)務(wù)收入、貨款回籠、平均存款因素，找到減少客戶經(jīng)濟(jì)資本占用、提高RAROC值的路徑。通過(guò)逐戶、逐因素分析客戶RAROC值低于均值的原因，根據(jù)不同的原因，有針對(duì)性地采取不同的應(yīng)對(duì)措施，有效開(kāi)展貸后管理工作，提高貸后管理效率，既為客戶提供更貼身的服務(wù)與信貸產(chǎn)品組合，又提高客戶資本回報(bào)水平，實(shí)現(xiàn)銀企“雙贏”。這就形成了信貸經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)的具體路徑。

［1］趙江波，胡凱.RAROC在商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)估中的運(yùn)用.廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào).2008（5）：52-55

［2］許敏，賀磊 商業(yè)銀行運(yùn)用RAROC優(yōu)化信貸資源配置研究.海南金融.2012（10）：39-42

［3］繆志平.RAROC在銀行經(jīng)營(yíng)管理中的應(yīng)用.現(xiàn)代金融. 2010（6）：45-46

［4］陳忠.基于RAROC的貸款定價(jià)方法.中國(guó)城市經(jīng)濟(jì). 2008（8）：83-85

［5］甄愷.RAROC模型在商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)中的應(yīng)用研究.企業(yè)研究.2011（20）：112-113

Research of RAROC Model Application in Commercial Banks'Credit Management Reforming

LIAN Yu-qing
Fujian Province Branch,China Construction Bank,Fuzhou 350002

Facing the stern market environment and the supervising and managing pressure,how does the commercial bank use the limited capital to support the relatively big credit scale,then obtains the maximum economic efficiency?This article believes the application of risk adjusted return on capital (RAROC model)is the best means,for this,the paper first introduced its basic principle and its significance in credit management reforming,then carried on the systematic discussion to the advancement of credit management reforming through using RORAC model,and proposed the countermeasures and suggestions for its application.

RAROC Model;Commercial Banks;Credit Management

F830

A

連育青，男，福建泉州人，中國(guó)建設(shè)銀行福建省分行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，研究方向：商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)管理方面理論和實(shí)務(wù)的研究；福建福州，350002