新常態(tài)下中國(guó)金融戰(zhàn)略形勢(shì)分析

中共貴州省委黨校經(jīng)管教研部 徐新 遲明蓮銅仁學(xué)院國(guó)際交流與合作處 付雷雷

新常態(tài)下中國(guó)金融戰(zhàn)略形勢(shì)分析

中共貴州省委黨校經(jīng)管教研部 徐新 遲明蓮銅仁學(xué)院國(guó)際交流與合作處 付雷雷

摘 要：近兩年來，習(xí)近平主席在多種公開場(chǎng)合提到了“新常態(tài)”，這種新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研究迅速蔓延開來。其成因在于，針對(duì)“新常態(tài)”，不僅是中國(guó)，而是全世界范圍內(nèi)，各國(guó)和地區(qū)都已經(jīng)采取了各自的行動(dòng)。特別是在金融領(lǐng)域，美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基于自身的利益，實(shí)施了不同的戰(zhàn)略。為了做出更全面的防御和世界布局，本文研究提出中國(guó)金融的六大戰(zhàn)略思考，借助新常態(tài)重新洗牌全球經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇，縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的差距。

關(guān)鍵詞：新常態(tài) 金融 戰(zhàn)略 世界布局

新常態(tài)的到來，給世界上每個(gè)國(guó)家發(fā)出了警示。2009年初，美國(guó)太平洋基金管理公司首席投資官格羅斯和總裁埃利安，用“New Normal”來表述全球金融危機(jī)爆發(fā)后經(jīng)濟(jì)可能遭受的緩慢而痛苦的恢復(fù)過程[1]。而金融的發(fā)展也因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)更加復(fù)雜[2]。為了能夠從這種痛苦的過程中盡快恢復(fù)過來，各國(guó)和地區(qū)采取了不同的戰(zhàn)略。這些戰(zhàn)略都是基于本國(guó)利益的，所以往往不會(huì)考慮他國(guó)利益，甚至以損傷他國(guó)利益來獲得本國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。

有研究表明，2008年金融危機(jī)在全球的蔓延，其背后有著深刻的政治邏輯[3]。美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)G20聯(lián)合救市，當(dāng)年11月推出量化寬松政策(QE)，其結(jié)果是直接增加了本國(guó)財(cái)富，并稀釋了國(guó)際上正在流動(dòng)的美元和美元國(guó)債，降低自身負(fù)債，轉(zhuǎn)嫁了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的惡果[4]。經(jīng)過4輪的QE后，美聯(lián)儲(chǔ)QE出來的貨幣就越來越無法釋放到國(guó)際市場(chǎng)，為了保住美元在世界上的信譽(yù)，美聯(lián)儲(chǔ)又于2014年10月適時(shí)地宣布了QE的退出，并制造了加息預(yù)期，穩(wěn)定住美元，讓國(guó)際上流動(dòng)的資本重新回流美國(guó)，提升了美國(guó)市場(chǎng)的投資活力和吸引力。而歐盟也通過化解歐債危機(jī)，化解難民危機(jī)，進(jìn)一步提升了歐盟共同體的抱團(tuán)。金融危機(jī)后孕育的“歐盟2020戰(zhàn)略”，以及沉積了幾十年的“碳金融”體系，將在未來為歐盟國(guó)家重現(xiàn)萬(wàn)丈光芒奠定基礎(chǔ)。與此同時(shí)，上世紀(jì)八十年代以巴西、阿根廷為代表的拉美國(guó)家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期后陷入了長(zhǎng)期“中等收入陷阱”，中國(guó)想成功跨越經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，需保持長(zhǎng)期的穩(wěn)定[5]。分析并把握這些戰(zhàn)略，提出具有對(duì)應(yīng)性的中國(guó)金融戰(zhàn)略有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 美國(guó)金融戰(zhàn)略

1.1 世界范圍內(nèi)的橫向戰(zhàn)略

針對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)采取了不同的金融戰(zhàn)略。概括起來可分為三大類：一是對(duì)金融類經(jīng)濟(jì)體(歐洲)采取強(qiáng)美元戰(zhàn)略，目的是通過強(qiáng)勢(shì)美元搶走國(guó)際金融市場(chǎng)上的資金，支撐美國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打壓歐洲經(jīng)濟(jì)的崛起，保持金融領(lǐng)域的世界霸主地位；二是對(duì)資源型國(guó)家，特別是俄羅斯，也采取強(qiáng)美元戰(zhàn)略，通過已經(jīng)建立起來的美元錨住石油的體系，控制石油價(jià)格，要購(gòu)買石油必須通過美元進(jìn)行結(jié)算。其明顯的例證就是，2014年國(guó)際原油價(jià)格從100多美元/桶，降到60美元/桶，2015年降到了50美元/桶，又降到46美元/桶左右徘徊，而俄羅斯每年因此遭受的損失達(dá)到450億美元，嚴(yán)重打壓了俄羅斯經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；三是對(duì)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)體(德國(guó)、中國(guó)、日本)采取弱美元戰(zhàn)略，打擊出口和貿(mào)易，給美國(guó)自身創(chuàng)造更多的出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，振興美國(guó)制造業(yè)，逼迫這些國(guó)家貨幣升值，減輕美國(guó)債務(wù)，歷史上迫使德國(guó)馬克升值以及迫使日元升值就是最好的例證。

1.2 時(shí)間范圍內(nèi)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略

從時(shí)間范圍看，美國(guó)采取了錨住必需品的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。概括起來大體可以分為三個(gè)階段：(1)1944～1973年，錨住黃金。1944年7月，國(guó)際貨幣金融會(huì)議上確立了布雷頓森林體系，其實(shí)質(zhì)是將美元錨住了黃金，建立了美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制，美元與黃金掛鉤、國(guó)際貨幣基金會(huì)員國(guó)的貨幣與美元保持固定匯率。其基根就在于戰(zhàn)后美國(guó)擁有了全球四分之三的黃金儲(chǔ)備和強(qiáng)大的軍事實(shí)力，運(yùn)轉(zhuǎn)與美元的信譽(yù)和地位密切相關(guān)，因美元危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的頻繁爆發(fā)，該體系于1973年宣告結(jié)束。(2)1976年至今，錨住石油。1976年1月，國(guó)際貨幣基金組織在牙買加首都金斯敦舉行會(huì)議，簽定達(dá)成了“牙買加協(xié)議”，從而形成了牙買加體系，其實(shí)質(zhì)是將美元錨住了石油，實(shí)行浮動(dòng)匯率制度、推行黃金非貨幣化、增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用等。(3)2010年至今，拼搶錨住碳排放。美元正逐步進(jìn)行“錨”的轉(zhuǎn)換，美國(guó)正在構(gòu)架新的國(guó)際金融體制：以美元為主，以黃金為籌碼，石油為工具，以碳排放為強(qiáng)制的世界貨幣體系。

1.3 經(jīng)濟(jì)周期范圍內(nèi)的波動(dòng)戰(zhàn)略

對(duì)歷次全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)研究發(fā)現(xiàn)，美元和經(jīng)濟(jì)危機(jī)之間有著某種聯(lián)系。當(dāng)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來的時(shí)候美元都走強(qiáng)，這樣最直接的作用就是吸引全球的資金流向美國(guó)，支撐美國(guó)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中渡過難關(guān)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，美元一般呈貶值狀態(tài)，實(shí)質(zhì)是直接通過強(qiáng)權(quán)貨幣對(duì)全球進(jìn)行財(cái)富掠奪。過度寬松的貨幣政策是通過損傷別國(guó)利益為本國(guó)利益服務(wù)，美國(guó)大肆印鈔，迫使美元貶值，提振美國(guó)的出口。通過貨幣貶值，用通脹擺脫債務(wù)也是重要目的。在過去的20年中，世界經(jīng)濟(jì)金融格局發(fā)生了根本性的變化，美國(guó)由銀行資本家向風(fēng)險(xiǎn)資本家的角色轉(zhuǎn)換，美國(guó)憑借強(qiáng)權(quán)貨幣，向全球源源不斷地輸出金融資產(chǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體需要為日益積累的外匯儲(chǔ)備尋找資產(chǎn)安全配置和流動(dòng)性的渠道，因此美國(guó)成為全球資本的資金池。簡(jiǎn)單而言，危機(jī)時(shí)，美元升值，從全球提款，給別國(guó)造成輸入性通貨緊縮；危機(jī)過后，美元貶值，印鈔發(fā)向全球，給別國(guó)造成輸入性通貨膨脹。

2 歐洲金融戰(zhàn)略

1948～1952年，美國(guó)實(shí)施了對(duì)歐洲援助的馬歇爾計(jì)劃，歐洲經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)，但卻因此輸?shù)袅苏魏蛙娛?。這個(gè)曾經(jīng)由歐洲人掌控的世界，在二戰(zhàn)結(jié)束前夕，布雷頓森林體系建立后，歐洲人丟掉了控制權(quán)，美國(guó)取得了世界控制權(quán)。戰(zhàn)后，歐共體成立，西歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，日本在全面西化后，經(jīng)濟(jì)也實(shí)現(xiàn)了驚人的發(fā)展，國(guó)際社會(huì)出現(xiàn)了美、日、西歐三足鼎立的格局，打破了美國(guó)世界霸主的地位。歐洲人展開了想要重新獲得世界控制權(quán)的步伐。其戰(zhàn)略就是要構(gòu)建全世界必須加入的認(rèn)識(shí)共同體，具體的就是歐洲建立的氣候問題認(rèn)識(shí)共同體。這一問題的內(nèi)在邏輯是：人類活動(dòng)必然促使CO2增加，由此引起氣候變暖，全人類將會(huì)遭受毀滅。目前，各國(guó)都出于各種考慮加入或正在加入這個(gè)共同認(rèn)識(shí)體系。習(xí)近平總書記2015年9月份訪問美國(guó)，于9月25日與奧巴馬聯(lián)合發(fā)表了《中美元首氣候變化聯(lián)合聲明》，再次印證了歐洲構(gòu)建的氣候問題共同體是人類社會(huì)無法回避的問題。而歐洲為了推行這個(gè)“世界主義”, 從1962年就開始部署，至2015年半個(gè)世紀(jì)過去，已經(jīng)將氣候問題從最初的環(huán)境運(yùn)動(dòng)發(fā)展為歐盟主導(dǎo)、全球公民社會(huì)參與的全球性政治共識(shí)，并主導(dǎo)制定了該領(lǐng)域唯一公認(rèn)的國(guó)際法《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》、《京都議定書》。沒有哪一個(gè)國(guó)家能夠以任何借口避開或者無視這一新的政治潮流。

歐洲人要想重新獲得世界控制權(quán)，就必須改變相對(duì)于美國(guó)的兩個(gè)劣勢(shì)：一是新科技領(lǐng)域，二是歐元在國(guó)際貨幣體系中的地位。要達(dá)到這個(gè)目的，需要改寫國(guó)際法律規(guī)則，徹底扭轉(zhuǎn)其在這兩個(gè)方面的不利態(tài)勢(shì)。低碳經(jīng)濟(jì)正是歐洲人能夠改寫國(guó)際法的最佳板塊。歐洲推行“新世界主義”需要有一個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)機(jī)制，通過這個(gè)機(jī)制，一是能夠順利將歐洲新能源技術(shù)向全球擴(kuò)散；二是向全球輸出歐元；三是推動(dòng)世界增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。通過發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，引領(lǐng)全國(guó)產(chǎn)業(yè)，將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)留在本國(guó)。

3 中國(guó)金融戰(zhàn)略思考

3.1 把握美元變動(dòng)規(guī)律，做好應(yīng)對(duì)策略

(1)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時(shí)，美元對(duì)主要貨幣匯率呈升值狀態(tài)，危機(jī)之后，呈貶值狀態(tài)；(2)美元?dú)v次升值都給新興經(jīng)濟(jì)體帶來災(zāi)難性打擊，貶值給其他國(guó)家?guī)斫?jīng)濟(jì)泡沫；(3)美元與大宗商品、原油、黃金、糧食以及新興市場(chǎng)的股市指數(shù)有著高度相關(guān)；(4)美元每次走強(qiáng)都與美國(guó)新經(jīng)濟(jì)到來高度相關(guān)。

3.2 人民幣國(guó)際化

通過四大手段推進(jìn)人民幣國(guó)際化：(1)一帶一路。實(shí)施“金融—能源—基建”三位一體，從區(qū)域一體化向全球貨幣一體化滲透，輸出產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)造收益、推動(dòng)人民幣使用；(2)亞投行。主導(dǎo)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的成立和運(yùn)轉(zhuǎn)，解決世界銀行、亞洲發(fā)展銀行總資金投放近7.8萬(wàn)億美元的缺口和每年近7800億美元的缺口，提高中國(guó)在國(guó)際金融體系中的話語(yǔ)權(quán)；(3)清算中心。加快中國(guó)在世界清算中心的設(shè)立，促進(jìn)人民幣在全球的使用；(4)申請(qǐng)成為特別提款權(quán)貨幣。在會(huì)員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，加速成為與黃金、自由兌換貨幣一樣的國(guó)際儲(chǔ)備。

3.3 應(yīng)對(duì)美元升貶的兩種策略

一是對(duì)美元升值，采取“盯住美元”策略。 防止危機(jī)期間，美元走強(qiáng)吸走大量國(guó)際資本流向美國(guó)，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊。保持人民幣兌美元匯率穩(wěn)定，防止資金外逃。二是對(duì)美元貶值，開征“短期資本交易稅”以平抑人民幣升值預(yù)期，防止美元貶值引起的國(guó)際資本異常流入?？稍O(shè)置成兩級(jí)“短期資本交易稅”。實(shí)行0%基本稅、0.2%～1%多級(jí)懲罰稅。

3.4 外匯儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)貶值和通膨的策略

對(duì)貶值風(fēng)險(xiǎn)，要求發(fā)行“非美元計(jì)價(jià)債券”。比如提供“人民幣計(jì)價(jià)債券”，或者直接購(gòu)買以日元、瑞士法郎等計(jì)價(jià)的美元債券，以此來調(diào)整中國(guó)外匯儲(chǔ)備中由于美元升貶造成的影響，因?yàn)?015年一季度數(shù)據(jù)顯示，全球外匯儲(chǔ)備11.6萬(wàn)億美元，中國(guó)占到了3.73萬(wàn)億美元左右，占全球的30%以上，其中美國(guó)國(guó)債達(dá)到1.22萬(wàn)億美元，為美國(guó)最大債權(quán)國(guó)之一。對(duì)通膨風(fēng)險(xiǎn)，要求將存量美債置換成“通脹聯(lián)動(dòng)國(guó)債”。美國(guó)政府雖于2009年8月就開始向中國(guó)承諾將繼續(xù)發(fā)行通貨膨脹保值債券(TIPS)，但這只解決了增量問題，對(duì)存量問題，中國(guó)要堅(jiān)持美國(guó)政府將中國(guó)持有的存量美債置換成“通脹聯(lián)動(dòng)國(guó)債”，防止美債泡沫破滅的風(fēng)險(xiǎn)。

3.5 不挑戰(zhàn)現(xiàn)存體系

從歷史角度看，金融的崛起，必須避免“修昔底德陷阱”。即當(dāng)大國(guó)崛起之時(shí)，會(huì)與當(dāng)時(shí)的世界霸主產(chǎn)生沖突，最終兩個(gè)國(guó)家會(huì)以戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，結(jié)果是兩個(gè)國(guó)家都衰落。2015年9月22日訪美期間，習(xí)近平總書記再次聲明，中國(guó)和美國(guó)不存在“修昔底德陷阱”，兩個(gè)大國(guó)之間經(jīng)濟(jì)越來越緊密，而且相互滲透，謀求的是共同的發(fā)展。從驅(qū)動(dòng)角度，不支持挑戰(zhàn)。中國(guó)整體實(shí)力遠(yuǎn)不及美國(guó)，經(jīng)濟(jì)上是發(fā)達(dá)與發(fā)展中的現(xiàn)實(shí)、軍事上是美國(guó)軍費(fèi)是中國(guó)軍費(fèi)4倍的現(xiàn)實(shí)、產(chǎn)業(yè)上是缺乏核心技術(shù)的現(xiàn)實(shí)、金融上是體制機(jī)制不完善的現(xiàn)實(shí)。我們要做的是，在不挑戰(zhàn)現(xiàn)存體系的情況下崛起，抓住戰(zhàn)略機(jī)遇期，延長(zhǎng)戰(zhàn)略機(jī)遇期，不要把美國(guó)軍事力量吸引到我方。

3.6 國(guó)際氣候談判上堅(jiān)持五大原則

一是堅(jiān)持《京都議定書》是目前唯一具有法律效力的國(guó)際公約，堅(jiān)持其核心約定“共同但有區(qū)別的責(zé)任”，發(fā)達(dá)國(guó)家有責(zé)任先行減少溫室氣體排放。二是堅(jiān)持“國(guó)際法高于國(guó)內(nèi)法”原則，堅(jiān)決反對(duì)任何國(guó)家將本國(guó)的法律凌駕于國(guó)際法之上。三是堅(jiān)持“人均累計(jì)排放指標(biāo)”原則。四是堅(jiān)持“消費(fèi)端減排”原則，“誰(shuí)制造誰(shuí)承擔(dān)減排責(zé)任”的現(xiàn)行原則并不公平。五是堅(jiān)持建立發(fā)展中國(guó)家間碳交易市場(chǎng)，對(duì)明顯缺失的發(fā)展中國(guó)家之間的碳交易機(jī)制做補(bǔ)充，這對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言才能夠公平。

4 結(jié)語(yǔ)

新常態(tài)在經(jīng)濟(jì)上的表現(xiàn)是速度轉(zhuǎn)向中高速，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向優(yōu)化結(jié)構(gòu)，驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，而經(jīng)濟(jì)處于總體下行階段。在這樣的現(xiàn)實(shí)背景下，“全球金融危機(jī)爆發(fā)后經(jīng)濟(jì)可能遭受的緩慢而痛苦的恢復(fù)過程”中各經(jīng)濟(jì)體從自身利益出發(fā)，實(shí)施了不同的戰(zhàn)略。總體而言，這些戰(zhàn)略有利于本經(jīng)濟(jì)體的恢復(fù)和發(fā)展，但是對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體則極有可能是毀滅性的災(zāi)難，其中就包括了最主要的美國(guó)、歐洲等戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)體。本文研究提出了中國(guó)金融的六大戰(zhàn)略思考，把握美元變動(dòng)規(guī)律、人民幣國(guó)際化、應(yīng)對(duì)美元升貶、外匯儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)貶值和通膨、不挑戰(zhàn)現(xiàn)存體系、國(guó)際氣候談判上堅(jiān)持五大原則，為中國(guó)金融的世界布局提供參考。

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中圖分類號(hào)：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)08(c)-076-04

作者簡(jiǎn)介：徐新(1978-)，男，貴州貴陽(yáng)人，中共貴州省委黨校副教授，博士，主要從事大數(shù)據(jù)發(fā)展、金融戰(zhàn)略方面的研究；遲明蓮(1963-)，女，中共貴州省委黨校副研究館員；付雷雷(1985-)，男，銅仁學(xué)院，助教。