負(fù)債經(jīng)營(yíng)的有關(guān)問(wèn)題研究

王春梅

負(fù)債經(jīng)營(yíng)的有關(guān)問(wèn)題研究

王春梅

在當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的情況下，維系我國(guó)企業(yè)的發(fā)展和生存的重要條件就是資金。而現(xiàn)在我國(guó)的國(guó)有企業(yè)當(dāng)中，企業(yè)資產(chǎn)中負(fù)債所占的比例越來(lái)越大，并呈持續(xù)上漲的趨勢(shì)，從而也使企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。這就是本文所要探討的問(wèn)題。

負(fù)債經(jīng)營(yíng)；相關(guān)問(wèn)題；研究

因?yàn)楝F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的資金籌集都采取負(fù)債的形式，這種經(jīng)營(yíng)方式對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是一把雙刃劍的存在。企業(yè)負(fù)債借著財(cái)務(wù)杠桿的原理，在使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)不斷提高的同時(shí)也大大增加了經(jīng)營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

一、什么是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)

從會(huì)計(jì)學(xué)上說(shuō)，負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、在未來(lái)將以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。從內(nèi)涵上分析，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)以銀行貸款、發(fā)行債券、商業(yè)信用等形式來(lái)籌集資金。所以只有通過(guò)借入的方式取得的債務(wù)資金才構(gòu)成負(fù)債經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵。屬于負(fù)債經(jīng)營(yíng)范疇的負(fù)債項(xiàng)目只有實(shí)際負(fù)債中的短期借款、短期債劵和各種負(fù)債的項(xiàng)目。西方的財(cái)務(wù)理論分析中往往將負(fù)債經(jīng)營(yíng)局限于償還在一年以上的長(zhǎng)期債務(wù)，而將符合負(fù)債經(jīng)營(yíng)概念的借款性質(zhì)短期負(fù)債排除在外，這實(shí)際上是一種不完全的負(fù)債經(jīng)營(yíng)概念。

首先，根據(jù)企業(yè)負(fù)債的根源，只有雙方之間存在著相互信任的情況下才能出現(xiàn)債務(wù)，而在得到的債務(wù)資產(chǎn)中通過(guò)借貸的方式然后到指定的時(shí)間償還本息才叫負(fù)債經(jīng)營(yíng)。其次，根據(jù)使用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的目的出發(fā)，是為了使公司經(jīng)營(yíng)的規(guī)模有所擴(kuò)大，能夠使生產(chǎn)技術(shù)得到引進(jìn)，使?fàn)I運(yùn)的能力得到強(qiáng)化，使競(jìng)爭(zhēng)的能力有所提高，從而使公司的效益最大化。然后，根據(jù)負(fù)債借入的數(shù)目來(lái)講，形成負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件是在企業(yè)的負(fù)債當(dāng)中當(dāng)具備借款性質(zhì)的債務(wù)總和跟所有資產(chǎn)的比例控制在一定比例之內(nèi)。最后，根據(jù)負(fù)債的成本來(lái)講，要盡可能的把資金的成本降到最大，爭(zhēng)取在利益的收獲上取得最大的回報(bào)。

根據(jù)以上對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的描述和分析，可以看出，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是一種很有效果的經(jīng)營(yíng)方式，它還是一種理財(cái)戰(zhàn)略。因此，企業(yè)需要合理的進(jìn)行資金的安排，使資金得到超額的回報(bào)，使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到增加，正確的使用負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)于一個(gè)企業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。

二、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)

因此，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程當(dāng)中應(yīng)該做好資金的規(guī)劃，才能有效的利用企業(yè)負(fù)債，使公司得到很好的發(fā)展。但如果負(fù)債給企業(yè)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)，不能夠做到合理的投資，就會(huì)使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)增大，嚴(yán)重的可以使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)危機(jī)，不利于企業(yè)的以后發(fā)展。

1.負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)

（1）能夠有效地把資金短缺的問(wèn)題解決。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，需要大量的資金來(lái)維持其正常運(yùn)轉(zhuǎn)，單憑企業(yè)自身所擁有的可流動(dòng)性資金，是難以滿足企業(yè)發(fā)展要求的。如果企業(yè)沒(méi)有把握好市場(chǎng)機(jī)遇，不能夠在有效時(shí)間內(nèi)籌集資金，那么企業(yè)就會(huì)失去很多發(fā)展的機(jī)會(huì)。因此，企業(yè)必須通過(guò)合理有效的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，好好的利用資金，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，使企業(yè)的計(jì)劃得以實(shí)現(xiàn)。通過(guò)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)不但能夠使企業(yè)的資金短缺問(wèn)題得到解決，還能使企業(yè)的資金得到很好地利用，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。

（2）借著財(cái)務(wù)杠桿作用讓企業(yè)受益。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者可以利用財(cái)務(wù)杠桿的原理，使公司得到經(jīng)濟(jì)上的收益。當(dāng)投資的利潤(rùn)比同一時(shí)期債務(wù)的利息大的時(shí)候，由于企業(yè)所支付的債務(wù)利息是固定的，那么相對(duì)應(yīng)的稅前每一塊錢(qián)的息稅前的收益承擔(dān)的債務(wù)利息會(huì)相對(duì)應(yīng)的減少。所以，利用企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿原理，企業(yè)會(huì)增加稅后的收益，能夠給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)更多的收益。

（3）利用企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)達(dá)到節(jié)稅的效果。根據(jù)現(xiàn)階段所實(shí)行的財(cái)政稅務(wù)制度，財(cái)務(wù)的費(fèi)用是能夠在交稅前得到扣除的，因此企業(yè)應(yīng)該繳納的稅款就會(huì)得到相應(yīng)的減少，從而產(chǎn)生節(jié)稅的效果，而企業(yè)的權(quán)益成本往往比債務(wù)資本要高，所以，企業(yè)利用負(fù)債的經(jīng)營(yíng)方式，可以使資金的成本有所降低。

（4）穩(wěn)固經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)權(quán)和控制權(quán)。負(fù)債是因?yàn)槠髽I(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中或者別的活動(dòng)中所產(chǎn)生的債務(wù)，是債權(quán)人向債務(wù)人在規(guī)定期限內(nèi)要回本息的權(quán)利。企業(yè)的所有者掌握的是企業(yè)的控制權(quán)，但是作為企業(yè)的債權(quán)人僅擁有的是求償本息的債權(quán)權(quán)利，并不會(huì)在經(jīng)營(yíng)的決策中有所建議，也不會(huì)有控制企業(yè)的權(quán)利。所以只要合理的經(jīng)營(yíng)好企業(yè)的負(fù)債管理，而且能夠在規(guī)定時(shí)間內(nèi)償還付息，那么就不會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)利和控制權(quán)利得到分散。

2.負(fù)債經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)

（1）過(guò)高的負(fù)債比率會(huì)影響再融資能力。如果企業(yè)的債務(wù)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒(méi)有償還本息，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的信譽(yù)度，也會(huì)使企業(yè)的負(fù)債利息費(fèi)用有所增加。所以，過(guò)高的企業(yè)負(fù)債比率將會(huì)使企業(yè)的再融資能力受到不好的影響。

（2）負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本加大，影響資金的合理利用。企業(yè)運(yùn)用負(fù)債的經(jīng)營(yíng)理念，就需要按照規(guī)定在一定的時(shí)間內(nèi)償還本息，否則，會(huì)使一定時(shí)期內(nèi)的本息加大，從而增加企業(yè)的債務(wù)壓力，造成資金的短期缺口，使資金的周轉(zhuǎn)發(fā)生困難。尤其是股份制企業(yè)，這樣的后果會(huì)使股民的信心有所喪失，使資金周轉(zhuǎn)的局面越來(lái)越困難。

（3）導(dǎo)致企業(yè)沒(méi)有取得預(yù)期的收益。企業(yè)在負(fù)債的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中，第一要考慮的是投資收益，如果過(guò)高的債務(wù)利率大于收益，致使償還能力降低，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、完善企業(yè)負(fù)債的舉措

1.企業(yè)必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

現(xiàn)在階段，我國(guó)的很多企業(yè)都是依靠資金的投入帶動(dòng)著企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致企業(yè)沒(méi)有自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)資金的控制能力和約束能力都不強(qiáng)。而一旦在資金的周轉(zhuǎn)上發(fā)生困難，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，使企業(yè)面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

2.規(guī)定正確的負(fù)債規(guī)模

就債權(quán)人來(lái)講，過(guò)高的負(fù)債率會(huì)增大貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)的貸款受到不利的影響，使企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)困難，給企業(yè)的安全經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的不好影響。

3.提高資金的使用效率

企業(yè)之所以負(fù)債經(jīng)營(yíng)就是為了使流動(dòng)資金和固定資產(chǎn)擴(kuò)大，使企業(yè)的利潤(rùn)得到更大的收獲。

結(jié)束語(yǔ)

總之，企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以使企業(yè)的資金短缺問(wèn)題得到妥善的解決，也是提高企業(yè)收益降低成本的重要方法。但是我們要充分的了解企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的利與弊，根據(jù)實(shí)際情況，制定出合理有效的經(jīng)營(yíng)策略，從而是企業(yè)的發(fā)展得到很好地促進(jìn)。

［1］趙靜.負(fù)債經(jīng)營(yíng)的有關(guān)問(wèn)題研究［J］.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2013（21）.

［2］邱道欣.我國(guó)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀與對(duì)策分析［J］.開(kāi)發(fā)研究，2013（4）.

（作者單位：山西省晉中廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司）