主權(quán)貨幣國際化的法律分析 ——兼論人民幣國際化的法律對策

[基金項(xiàng)目]2013年度國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“國際法視角下的人民幣國際化問題研究”(13AZD091)

主權(quán)貨幣國際化的法律分析
——兼論人民幣國際化的法律對策

張西峰

(中國政法大學(xué) 國際法學(xué)院，北京 102249)

[摘要]“金屬貨幣本位制度”破產(chǎn)之后，世界各國均確立了“信用貨幣本位制度”，主權(quán)信用貨幣主要體現(xiàn)為國家信用。在實(shí)施本國貨幣國際化戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)從法律層面上構(gòu)建主權(quán)貨幣國際化的經(jīng)營權(quán)與監(jiān)管權(quán)。就我國而言，人民幣現(xiàn)金國際化不應(yīng)成為追求的目標(biāo)，而應(yīng)將重點(diǎn)放在人民幣財(cái)產(chǎn)國際化上，同時(shí)應(yīng)完善人民幣跨境流通統(tǒng)計(jì)監(jiān)測制度，并應(yīng)在全球范圍內(nèi)設(shè)立人民幣業(yè)務(wù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，構(gòu)建便捷高效的境外人民幣清算網(wǎng)絡(luò)，將人民幣國際流通最大限度地納入正規(guī)金融渠道。

[關(guān)鍵詞]主權(quán)貨幣；經(jīng)營權(quán)；監(jiān)管權(quán)；人民幣國際化

[收稿日期]2014-17-13

[作者簡介]張西峰(1976-)，男，河南商丘人，副教授，博士，從事金融法研究。

[中圖分類號]F821.0；D416

[文獻(xiàn)標(biāo)志碼]A

[文章編號]1000-8284(2015)02-0069-06

當(dāng)今社會，世界上主要國家的貨幣均變?yōu)橹鳈?quán)信用貨幣，貨幣發(fā)行國的國家信用取代了貨幣在“金屬貨幣本位制度”條件下由黃金白銀等貴金屬所體現(xiàn)的信用。貨幣的法律性質(zhì)因之也發(fā)生了根本變化。在人民幣國際化背景下，深入研究主權(quán)貨幣的法律性質(zhì)，厘清主權(quán)貨幣國際化的經(jīng)營權(quán)與監(jiān)管權(quán)，提出人民幣國際化的法律對策，是本文的立意所在。

一、主權(quán)貨幣的法律性質(zhì)

1.傳統(tǒng)理論視野下貨幣的法律性質(zhì)。 傳統(tǒng)法學(xué)理論將貨幣視為一種特殊物，是特殊動產(chǎn)。貨幣的性質(zhì)為動產(chǎn)、有形動產(chǎn)，是物權(quán)的客體之一，貨幣具有物的基本法律特征。大陸法系認(rèn)為：“貨幣屬于動產(chǎn)，在法律上屬于物的一種”[1]。英美法系“也把貨幣視為動產(chǎn)”[2]，這是金屬貨幣本位制度條件下的一種觀點(diǎn)，由于這種觀點(diǎn)被寫入當(dāng)時(shí)的民法典中，因此在民法中“貨幣是一種特殊的物”，就成為被大家普遍接受的觀點(diǎn)。作為通說，貨幣被視為物權(quán)關(guān)系中的一種有體物，一種可替代物，在民法上屬于種類物，屬于消費(fèi)物，是一種特殊的動產(chǎn)。迄今為止，“貨幣是特殊動產(chǎn)”還被眾多法律學(xué)者奉為金科玉律。

在貨幣發(fā)行國領(lǐng)域內(nèi)，作為交易媒介的貨幣，是由相關(guān)機(jī)關(guān)依法發(fā)行，并且依據(jù)記賬單位的標(biāo)準(zhǔn)對其進(jìn)行定值的所有動產(chǎn)。貨幣具有四個法律特征：(1)貨幣是動產(chǎn)；(2)貨幣是由國家發(fā)行；(3)貨幣單位依基準(zhǔn)定值；(4)貨幣是一普遍的交易手段[3]。民法學(xué)者認(rèn)為貨幣是作為法定支付手段的一般等價(jià)物[4]。經(jīng)濟(jì)法學(xué)界也有學(xué)者認(rèn)為貨幣本身就是一種財(cái)產(chǎn)權(quán)利，被看作物的一種[5]。還有學(xué)者認(rèn)為，作為法律概念，貨幣指法律規(guī)定或承認(rèn)的能直接用以交換或支付的特殊的物，貨幣是能直接用以交換或支付的物、貨幣是特殊的物、特殊的種類物、典型的消費(fèi)物[6]。

西方學(xué)者認(rèn)為，在發(fā)行領(lǐng)域內(nèi)，貨幣是交換媒介的工具、由相關(guān)機(jī)關(guān)依法發(fā)行的所有動產(chǎn)，具有法償貨幣(legal tender)性質(zhì)[7]。這一概念主要是根據(jù)國家在建立貨幣體系和授權(quán)發(fā)行貨幣過程中的作用而得出來的，它將貨幣主要指向有形動產(chǎn)，強(qiáng)調(diào)發(fā)行國的作用[8]。

在第一次世界大戰(zhàn)前的金本位制度下，英鎊、美元、法郎以及馬克都只不過是某一固定數(shù)量的黃金的不同名稱而已[9]。在金屬貨幣本位制時(shí)代，貨幣是一種特殊的物權(quán)財(cái)產(chǎn)，應(yīng)該說是成立的。

2.當(dāng)代理論視野下貨幣的法律性質(zhì)。 當(dāng)代主權(quán)信用貨幣與“金屬貨幣本位制度”下的貨幣相比，價(jià)值基礎(chǔ)和本質(zhì)屬性發(fā)生了根本變化，兩者的法律性質(zhì)完全不同?！靶庞秘泿攀怯蓢曳梢?guī)定的，強(qiáng)制流通不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的獨(dú)立發(fā)揮貨幣職能的貨幣?！盵10]當(dāng)代主權(quán)信用貨幣的財(cái)產(chǎn)性質(zhì)完全取決于法律規(guī)定，信用貨幣既是財(cái)產(chǎn)的一般代表、通用的交易媒介，又是貨幣發(fā)行國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的基本工具，一國央行的貨幣政策決定了該國貨幣的數(shù)量[11]。但是，在傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)法理論中，“直至在最新版本的法學(xué)學(xué)術(shù)著作中，貨幣仍舊被視為有體物，并且毫無保留地被歸入到可消費(fèi)的和可替代的所有權(quán)客體范圍中。然而，貨幣早已不再屬于此種范圍?！盵12]貨幣在當(dāng)代社會已成為完全依據(jù)法律而擬制出來的主觀財(cái)產(chǎn)。

當(dāng)代信用貨幣不再具有任何內(nèi)在價(jià)值，發(fā)行者的信用是其作為交易媒介的保證[13]。信用紙幣的本質(zhì)是貨幣化的信用，是記錄發(fā)行者信用價(jià)值量的貨幣化票據(jù)?！皬?qiáng)大的國家政府通過法律為貨幣流通提供了信譽(yù)支撐?！盵14]在信用貨幣時(shí)代，貨幣本身已不具有真實(shí)價(jià)值。貨幣的本質(zhì)已經(jīng)發(fā)生變化，它開始取決于民眾對它的信任，民眾接受某一形式的貨幣償付是由于他們相信其他民眾也會如此接受，此種社會關(guān)系的核心內(nèi)容便是信用。因此，貨幣表現(xiàn)為一種可轉(zhuǎn)讓的權(quán)利(negotiable claim)，社會成員會以這種權(quán)利為對價(jià)交換商品或服務(wù)[15]。貨幣的價(jià)值取決于法律的規(guī)定，幣材價(jià)值對貨幣而言已不具有意義。國家法律創(chuàng)制貨幣，賦予其價(jià)值，法律還可以改變貨幣的用途和基本價(jià)值單位[16]。貨幣從本質(zhì)上不需要具有任何內(nèi)在價(jià)值，只要有一種信用力量保證在“買”和“賣”的時(shí)間差內(nèi)具有穩(wěn)定的購買力，并且在貨幣流通范圍內(nèi)的所有主體都對貨幣的購買力確信無疑，那么貨幣幣材再也不具有實(shí)質(zhì)意義[17]?！靶庞秘泿啪褪且环N由國家政權(quán)強(qiáng)制提供的購買力信用。所以，現(xiàn)代貨幣已是信用貨幣，其本質(zhì)是國家信用”[18]?！半S著經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、交易活絡(luò)，商品貨幣與金屬貨幣因其本質(zhì)限制無法滿足激增之交易需要，信用貨幣便因應(yīng)而生。所謂信用貨幣乃以發(fā)行者之信用為基礎(chǔ)所發(fā)行之貨幣，使用者乃基于發(fā)行者之信用而接受其作為交易媒介。一般通行之紙幣即基于政府之信用，由中央銀行發(fā)行，以政府信用維持其貨幣之交易媒介地位?！盵19]

世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行因不兌現(xiàn)信用貨幣的發(fā)行發(fā)生了巨變，信用貨幣是以國家政權(quán)力量和國家信用為基礎(chǔ)。國家賦予信用貨幣無限法償能力，貨幣本身不再具有使用價(jià)值，社會主體出于對國家的信任，而相信其發(fā)行的貨幣，貨幣流通的功能取決于法定流通領(lǐng)域內(nèi)社會主體對貨幣的信任[20]。法律的核心作用就是鞏固和增強(qiáng)貨幣的信用基礎(chǔ)，維護(hù)和促進(jìn)貨幣流通，增進(jìn)貨幣持有人對貨幣的信心，保護(hù)貨幣持有人對貨幣的支配權(quán)?！靶庞秘泿诺闹匾卣魇牵核鼈儾灰杂袃r(jià)值的金屬為支撐，而是部分或完全以政府的強(qiáng)制力和征稅能力為后盾。在一國所管轄領(lǐng)域內(nèi)，某種非足值金屬鑄幣或紙幣在交易中能被接受，是由于人們相信在其他時(shí)間和其他地點(diǎn)的交易中它們可以繼續(xù)被接受。這種信任是建立在政府強(qiáng)制力和征稅能力的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)上的?！盵21]當(dāng)代社會，貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)已轉(zhuǎn)化為既體現(xiàn)個體財(cái)產(chǎn)權(quán)利又體現(xiàn)整體財(cái)產(chǎn)權(quán)利的綜合財(cái)產(chǎn)權(quán)，而不僅僅體現(xiàn)個人財(cái)產(chǎn)權(quán)利，法律不再規(guī)定貨幣單位與某種貨幣金屬之間的固定關(guān)系，貴金屬含量也不再是衡量貨幣價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)[22]。

信用貨幣不可能是物，信用貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)也不可能再是物權(quán)，它是一種新型的財(cái)產(chǎn)權(quán)。信用貨幣的興起，使得貨幣商品陷于破產(chǎn)，從與時(shí)俱進(jìn)的眼光看，貨幣是動產(chǎn)的觀點(diǎn)再也站不住腳了，就連貨幣現(xiàn)鈔也不過是法定信用貨幣的證券化憑證而已?，F(xiàn)代貨幣與任何實(shí)在的物質(zhì)都沒有關(guān)系。

銀本位制、金銀復(fù)本位制、金本位制，金銀作為主幣材料，均可自由鑄造、無限法償，自由輸出入國境，不會產(chǎn)生主權(quán)貨幣國際化問題。當(dāng)代社會流通的貨幣是制度化的信用象征，信用貨幣的發(fā)行，貨幣非物權(quán)化，貨幣的法律設(shè)定化，使貨幣變成了法定的價(jià)值符號，由此才會產(chǎn)生貨幣的域外法律地位與國際流通等主權(quán)貨幣國際化方面的諸多問題。

二、主權(quán)貨幣的域外法律地位

根據(jù)貨幣法的理論和實(shí)踐，主權(quán)信用貨幣是地域財(cái)產(chǎn)權(quán)，具有絕對的地域性，某國或某地區(qū)發(fā)行的法定貨幣，在該國或該地區(qū)之外就不再是直接的財(cái)產(chǎn)權(quán)，至少法律可以禁止其他貨幣區(qū)域的貨幣在本貨幣區(qū)域內(nèi)部流通，從而使其在本貨幣區(qū)域內(nèi)喪失貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)地位。因此許多法律都明確規(guī)定，禁止外幣在本國或本區(qū)域內(nèi)流通。除非該國或該區(qū)域明示承認(rèn)外國貨幣的法律地位，其他貨幣區(qū)域的信用貨幣在本貨幣區(qū)域進(jìn)行流通，就存在合法性問題。當(dāng)然，信用貨幣的地域財(cái)產(chǎn)權(quán)屬性，并不排除它可以為非本貨幣區(qū)域內(nèi)的主體所持有，也不排除非本貨幣區(qū)域內(nèi)的主體可以依法向本貨幣區(qū)域內(nèi)的主體行使貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)。此外，非本貨幣區(qū)域的主權(quán)國家也可以放棄自己的貨幣主權(quán)，或者承認(rèn)其他貨幣區(qū)域的貨幣在本國主權(quán)的范圍內(nèi)享有完全或部分的貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)。

一國(或地區(qū))的法定貨幣，在境外流通時(shí)就失去了法定貨幣的地位，其貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)，得不到法律保障。當(dāng)然，這種貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)的喪失只是一種空間上的喪失，而不是貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)的絕對喪失。當(dāng)持有主體，在發(fā)行國(或地區(qū))行使其貨幣權(quán)利時(shí)，它的全部貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)又會得以恢復(fù)。因此，法定貨幣并不會因超越受保護(hù)區(qū)域而完全喪失其財(cái)產(chǎn)屬性。

1.明示保留貨幣主權(quán)外幣的法律地位。 由于貨幣是國家主權(quán)的直接代表，貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)是一種主權(quán)財(cái)產(chǎn)權(quán)，嚴(yán)格的法定性和地域性是信用貨幣的根本特征。依據(jù)貨幣主權(quán)原則，任何主權(quán)國家均有權(quán)禁止外幣在其境內(nèi)流通。明示保留貨幣主權(quán)的情形下，國家有權(quán)禁止外幣在其境內(nèi)流通，在此條件下，外幣在本貨幣區(qū)域內(nèi)的流通就處于非法狀態(tài)，得不到任何法律保障，主權(quán)國家的有關(guān)執(zhí)法機(jī)構(gòu)可以對境外貨幣在本貨幣區(qū)域的流通依法查處，并可采取相應(yīng)的懲罰措施。

2.默示放棄貨幣主權(quán)外幣的法律地位。 主權(quán)國家默示放棄貨幣主權(quán)，允許外幣在其境內(nèi)流通的情形下，事實(shí)上改變了外幣的法律地位，但這僅僅是一種事實(shí)狀態(tài)，是一種默示。在默示放棄貨幣主權(quán)的情形下，其他國家(或地區(qū))的貨幣在本貨幣區(qū)域內(nèi)流通，不受法律保護(hù)，但貨幣當(dāng)局亦不主動禁止境外法定貨幣的流通。如果發(fā)生相關(guān)法律糾紛，這種默示是無法對抗流通國(或地區(qū))強(qiáng)制性法律規(guī)定的，默示放棄貨幣主權(quán)允許外幣流通的情形下，相關(guān)主體的貨幣財(cái)產(chǎn)權(quán)，沒有明確的法律保障，具有潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。

3.明示放棄貨幣主權(quán)外幣的法律地位。 明示放棄貨幣主權(quán)，允許外幣在其境內(nèi)流通，又分兩種情形。第一種情形是本國或本地區(qū)允許其他國家或地區(qū)的貨幣流通，但未取得貨幣發(fā)行國或發(fā)行區(qū)域的同意，此時(shí)境外貨幣的法律地位并沒有完全取得法定貨幣的地位；第二種情形本國或本地區(qū)允許境外貨幣流通，取得了外幣發(fā)行國或發(fā)行區(qū)域的同意，該外幣就部分或全部取得了本國或本貨幣區(qū)域法定貨幣的地位，在雙方約定的范圍內(nèi)具有同境內(nèi)法定貨幣同等的法律地位。

三、主權(quán)貨幣國際化的經(jīng)營權(quán)與監(jiān)管權(quán)

國際貨幣多以存款等形式放在銀行賬戶上，境外持有本幣的主體，在使用本幣進(jìn)行貿(mào)易、投資、消費(fèi)等法律行為之前，最普遍的選擇是把本幣存入當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)。在主權(quán)貨幣國際化的條件下，國內(nèi)金融市場與國際金融市場是直接相通的，國際金融市場的波動將會更加迅速和多渠道地引起國內(nèi)金融市場的波動，國內(nèi)金融市場的風(fēng)險(xiǎn)也將隨之?dāng)U大。沒有強(qiáng)大的監(jiān)管能力，難以保證金融機(jī)構(gòu)和金融市場不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，難以保障本國的經(jīng)濟(jì)利益和金融利益，甚至可能成為金融危機(jī)的導(dǎo)火索。在我國大力推動人民幣國際化的趨勢下，從法律層面規(guī)范貨幣國際化的經(jīng)營權(quán)與監(jiān)管權(quán)，具有十分重要的意義。

(一)主權(quán)貨幣國際化的經(jīng)營權(quán)。 (1)主權(quán)貨幣境外經(jīng)營主體設(shè)立權(quán)。 經(jīng)營外幣的金融機(jī)構(gòu)，主要有內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)兩種。在世界經(jīng)濟(jì)全球化和金融服務(wù)自由化的進(jìn)程中，對外開放金融業(yè)的國家都面臨著外資的沖擊，外資銀行的涌入和發(fā)展，給東道國帶來了更多的資金、更多的發(fā)展機(jī)會，也帶來了潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，各國都將市場準(zhǔn)入制度作為維護(hù)本國利益、保護(hù)金融安全的重要手段。銀行等金融機(jī)構(gòu)設(shè)立時(shí)，須經(jīng)所在國家(或者地區(qū))金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)或者許可。就外幣經(jīng)營主體設(shè)立而言，東道國享有審批權(quán)，設(shè)立經(jīng)營外幣業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)須經(jīng)東道國監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)，東道國的法律可以規(guī)定外幣經(jīng)營機(jī)構(gòu)的設(shè)立條件。根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員第三版《有效銀行監(jiān)管核心原則》的規(guī)定，事先獲得其母國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的同意，是外國銀行設(shè)立的必要條件。在外國銀行申請?jiān)O(shè)立分行或子行時(shí)，東道國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在發(fā)照前應(yīng)確定該銀行的母國監(jiān)管機(jī)構(gòu)不反對這項(xiàng)申請。由此可見，經(jīng)營外幣的內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)，本國(或地區(qū))監(jiān)管當(dāng)局享有設(shè)立批準(zhǔn)權(quán)；經(jīng)營外幣的外資金融機(jī)構(gòu)，母國和東道國在各自的范圍內(nèi)，享有設(shè)立批準(zhǔn)權(quán)。 (2)主權(quán)貨幣境外經(jīng)營范圍確定權(quán)。 境外的主權(quán)貨幣需要有金融機(jī)構(gòu)或其他機(jī)構(gòu)經(jīng)營其相關(guān)業(yè)務(wù)，哪些主體能夠享有主權(quán)貨幣境外業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán)，取決于東道國相關(guān)法律規(guī)定，該主體獲得外幣經(jīng)營權(quán)的范圍也只能是東道國相關(guān)法律。由于法律所具有的嚴(yán)格的地域性，貨幣發(fā)行國對于境外本幣的經(jīng)營范圍事實(shí)上不具有決定作用，因此，主權(quán)貨幣境外經(jīng)營范圍確定權(quán)只能由貨幣流通國行使。東道國如果加入了相關(guān)國際條約，應(yīng)按照條約規(guī)定的義務(wù)，許可外幣經(jīng)營范圍。 (3)主權(quán)貨幣境外結(jié)算清算權(quán)。 各國通常不允許外國銀行作為結(jié)算銀行，境外機(jī)構(gòu)在行使吸收本幣存款、發(fā)放本幣貸款等經(jīng)營權(quán)時(shí)，如果得不到貨幣發(fā)行國的支持，將會面臨結(jié)算清算方面的障礙。主權(quán)貨幣最終必須通過銀行賬戶實(shí)現(xiàn)國際流通，貨幣發(fā)行國對境外本幣可通過結(jié)算清算進(jìn)行控制，一國境外以本國貨幣表示的所有資產(chǎn)的最終債務(wù)人是該國銀行，該貨幣資產(chǎn)的最終支付行為總是需要貨幣發(fā)行國的銀行進(jìn)行結(jié)算清算的，最終的結(jié)算清算行為是要受貨幣發(fā)行國的強(qiáng)制管轄的。從這個意義上講，貨幣發(fā)行國對于境外本幣財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營行為具有控制權(quán)。

境外主體以他國貨幣進(jìn)行的結(jié)算行為，可以通過貨幣發(fā)行國境外本幣業(yè)務(wù)清算銀行進(jìn)行資金的跨境結(jié)算和清算，也可以通過貨幣發(fā)行國境內(nèi)商業(yè)銀行代理境外商業(yè)銀行進(jìn)行貨幣資金的跨境結(jié)算和清算。貨幣發(fā)行國中央銀行和境外貨幣當(dāng)局以協(xié)議方式，對已加入本幣大額支付系統(tǒng)并進(jìn)行本幣清算業(yè)務(wù)的境外金融機(jī)構(gòu)，可以作為本幣境外清算行，提供本幣跨境結(jié)算和清算服務(wù)。主權(quán)貨幣跨境流通業(yè)務(wù)有兩種清算模式，即“清算行模式”與“代理行模式”。

(二)主權(quán)貨幣國際化的監(jiān)管權(quán)。 (1)貨幣發(fā)行國的監(jiān)管權(quán)。 由于缺乏有效的統(tǒng)計(jì)，貨幣當(dāng)局對于本幣境外沉淀的數(shù)量難以掌握，非居民持有的本幣存款，如果數(shù)量積累過大，一旦受利率、匯率變化的影響集中要求兌換成外幣匯出，或者由于貨幣發(fā)行國放松資本項(xiàng)目管理、放開資本市場準(zhǔn)入的條件，貨幣的大進(jìn)大出將會影響貨幣發(fā)行國貨幣政策的有效性，同時(shí)會對境內(nèi)金融市場的穩(wěn)定帶來沖擊。如果境外本幣沒有被納入正規(guī)銀行體系，而是通過地?cái)傘y行和地下錢莊等非正規(guī)途徑進(jìn)行貨幣跨境流通，那么在客觀上必將助長各種地下金融活動，并為走私、洗錢和販毒等各種非法行為提供便利，且蘊(yùn)含著一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，對主權(quán)貨幣國際化進(jìn)行有效監(jiān)管，十分重要。 貨幣發(fā)行國監(jiān)管當(dāng)局對于本幣國際流通享有一定的監(jiān)管權(quán)。比如，以屬人管轄權(quán)為依據(jù)，貨幣發(fā)行國監(jiān)管當(dāng)局可以要求本國商業(yè)銀行提供其境外分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動與經(jīng)營管理情況的詳細(xì)資料，通過并表監(jiān)管，掌握通過本國商業(yè)銀行境外分支機(jī)構(gòu)的本幣境外流通情況，在一定程度上，能夠?qū)Ρ編诺膰H流通實(shí)施監(jiān)管。然而，對于通過境外外資經(jīng)營主體或者通過境外地下途徑流通的本國貨幣，貨幣發(fā)行國很難實(shí)施有效監(jiān)管。再加上本國商業(yè)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)分布地域廣闊，貨幣發(fā)行國監(jiān)管當(dāng)局獲取本幣境外流通信息的能力將受到各種不利因素的影響，同時(shí)受屬地主義原則限制，貨幣發(fā)行國事實(shí)上不可能對本國海外金融機(jī)構(gòu)關(guān)于本幣境外流通實(shí)施嚴(yán)格控制，并且貨幣發(fā)行國對本國海外金融機(jī)構(gòu)關(guān)于本幣流通情形實(shí)行并表監(jiān)管的成效，取決于貨幣流通國監(jiān)管的有效性。貨幣發(fā)行國對于境外本幣流通監(jiān)管，更多體現(xiàn)在本幣出入境管理上。事實(shí)上，貨幣發(fā)行國監(jiān)管當(dāng)局對于本幣國際流通僅享有部分監(jiān)管權(quán)。 (2)貨幣流通國的監(jiān)管權(quán)。 受貨幣主權(quán)的限制，貨幣發(fā)行國監(jiān)管機(jī)構(gòu)不可能對境外流通的本國貨幣行使所有監(jiān)管權(quán)。貨幣流通國對于在其境內(nèi)流通的外幣，以屬地管轄權(quán)為依據(jù)可進(jìn)行監(jiān)管，在通常情況下，貨幣發(fā)行國會對貨幣流通國的監(jiān)管權(quán)給予尊重。貨幣流通國對于在其境內(nèi)流通的外幣進(jìn)行有效監(jiān)管的途徑之一，是實(shí)施外幣賬戶監(jiān)管，賦予外幣經(jīng)營主體外幣賬戶設(shè)立監(jiān)管權(quán)和外幣賬戶使用監(jiān)管權(quán)。在設(shè)立外幣賬戶時(shí)，外幣經(jīng)營主體根據(jù)本國法律規(guī)定，要求外幣賬戶設(shè)立主體提供相關(guān)材料，并進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，只有符合法定規(guī)定條件，才準(zhǔn)予設(shè)立外幣賬戶。為防止外幣賬戶權(quán)利人利用外幣賬戶進(jìn)行各種金融違法犯罪行為，法律應(yīng)授權(quán)外幣經(jīng)營主體對使用過程中的外幣賬戶進(jìn)行監(jiān)督管理。

總之，主權(quán)貨幣國際化將推動金融機(jī)構(gòu)的國際化業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，同時(shí)國內(nèi)金融市場和國際市場的互動和聯(lián)系也會不斷增強(qiáng)。這就要求貨幣發(fā)行國與貨幣流通國監(jiān)管當(dāng)局，進(jìn)行協(xié)作，相互配合，合理分配監(jiān)管權(quán)，在各自的職責(zé)范圍內(nèi)對主權(quán)貨幣國際化實(shí)施有效監(jiān)管。

四、人民幣國際化的法律對策

當(dāng)某國(或地區(qū))發(fā)行的貨幣，在該貨幣區(qū)以外自由兌換、交易和流通，境外主體使用該貨幣充當(dāng)交易媒介、記賬單位、價(jià)值儲藏的載體時(shí)，該貨幣即成為國際貨幣。貨幣國際化正是指一國(或地區(qū))的貨幣演進(jìn)成為國際貨幣的過程，在這一過程中，某種貨幣的職能超越貨幣發(fā)行區(qū)域，作為計(jì)價(jià)、結(jié)算、儲備以及市場干預(yù)工具在全球范圍內(nèi)被廣泛使用。

人民幣是我國唯一合法的貨幣，國家授權(quán)中國人民銀行統(tǒng)一發(fā)行，在全國范圍內(nèi)流通，行使貨幣的各種職能，具有無限法償?shù)哪芰Γ蓢覐?qiáng)制力保證流通。人民幣的法律性質(zhì)可以概括為：法定貨幣、法償貨幣、信用貨幣。當(dāng)人民幣被境外主體使用和持有時(shí)，人民幣即處于國際化過程中。人民幣國際化已經(jīng)成為我國金融體系的大趨勢之一。對我國而言，人民幣國際化具有巨大的經(jīng)濟(jì)和政治利益。

1.明確人民幣國際化的目標(biāo)。 從法律原則上講，一國發(fā)行的法定貨幣是不能在國際上自由流通的，即使是在國際有限制地流通，其前提條件也是各國均放棄部分貨幣主權(quán)。作為我國法定貨幣的人民幣現(xiàn)金在國際上流通時(shí)，除非相關(guān)國家或地區(qū)明確宣布我國的貨幣法在該國或者該地區(qū)是有效的，明示允許人民幣在其境內(nèi)流通，否則人民幣現(xiàn)金境外流通將會面臨法律障礙。理論上講，人民幣現(xiàn)金在境外合法流通，應(yīng)得到貨幣流通國的法律明示許可。然而，各國基于貨幣主權(quán)，通常會禁止其他國家法定貨幣在其境內(nèi)流通。因此，我國推進(jìn)人民幣國際化的戰(zhàn)略選擇不應(yīng)該是人民幣現(xiàn)金國際化。

根據(jù)原生財(cái)產(chǎn)與衍生財(cái)產(chǎn)理論，由法定貨幣衍化成的貨幣財(cái)產(chǎn)，其法律性質(zhì)與法定貨幣并不相同，法定貨幣直接表現(xiàn)為貨幣發(fā)行國的國家信用，以銀行存款、支付憑證等形式表現(xiàn)出來的貨幣財(cái)產(chǎn)，雖然也具有主權(quán)貨幣的法律屬性，但是更多地體現(xiàn)為銀行等金融機(jī)構(gòu)的信用。貨幣財(cái)產(chǎn)的國際化所涉及的法律問題主要是經(jīng)營權(quán)、監(jiān)管權(quán)，不涉及直接的貨幣主權(quán)問題，各國之間可以就貨幣財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)和監(jiān)管權(quán)在法律層面進(jìn)行合作，一國可以通過本國貨幣財(cái)產(chǎn)的國際流通來實(shí)現(xiàn)主權(quán)貨幣功能的國際化。如果以本國貨幣表示的貨幣財(cái)產(chǎn)，能夠被貨幣發(fā)行國境外主體廣泛擁有與認(rèn)可，貨幣發(fā)行國便可在國際經(jīng)貿(mào)往來中，推進(jìn)本國貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算，最終能夠使本國貨幣從功能上實(shí)現(xiàn)國際化。因此，在實(shí)施人民幣國際化戰(zhàn)略時(shí)，人民幣財(cái)產(chǎn)的國際化，應(yīng)該是我們追求的目標(biāo)。

在貨幣功能方面，我國應(yīng)發(fā)揮人民幣在國際貿(mào)易、投資等領(lǐng)域的計(jì)價(jià)、結(jié)算、儲備等功能，廣泛開展跨境人民幣業(yè)務(wù)。在實(shí)施路徑上，按照周邊化、區(qū)域化、國際化的戰(zhàn)略步驟推進(jìn)人民幣國際化。

2.完善人民幣跨境流通統(tǒng)計(jì)監(jiān)測制度。 主權(quán)貨幣國際化，導(dǎo)致資本流動更為自由，這樣一國貨幣政策的獨(dú)立性將受到很大的影響，并且主權(quán)貨幣會以各種金融工具的形式進(jìn)行跨境流動。趨利性是國際資本的本質(zhì)特征，在本國貨幣國際化的過程中，貨幣發(fā)行國從緊的貨幣政策，必將導(dǎo)致以本國貨幣表示的國際資本大規(guī)?；亓鳎趯?shí)施寬松的貨幣政策時(shí)，利差也會導(dǎo)致以本國貨幣表示的資本流出，一國貨幣當(dāng)局對境內(nèi)本幣的控制能力將被削弱。在本幣國際化過程中，貨幣政策的效果難免受到干擾，貨幣供給的主動性削弱，貨幣政策的操作空間減少。貨幣當(dāng)局在本幣國際流通的背景下，如何靈活運(yùn)用貨幣政策工具，保障國內(nèi)貨幣政策的實(shí)施，將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

在經(jīng)濟(jì)全球化、金融自由化快速發(fā)展的今天，國際市場的任何變動都可能對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定帶來較大沖擊，而且，本幣的國際化程度越深，市場開放度越高，受沖擊的可能性就越大。國際投機(jī)者一旦發(fā)起對本幣的攻擊，就能便捷地從境外籌集到大量的本幣資金，如果貨幣發(fā)行國金融體系脆弱、監(jiān)管能力和手段有限，跨境資本流動的任何重大變動都會帶來國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的大幅波動。境外流通和沉淀的本幣回流將可能對貨幣發(fā)行國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊并且對匯率產(chǎn)生影響。大規(guī)模的貨幣資金進(jìn)行跨境流動，特別是投機(jī)性極強(qiáng)的、大規(guī)模熱錢的跨境流動將會給金融乃至整個宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定帶來難以估量的風(fēng)險(xiǎn)。一旦國內(nèi)金融市場出現(xiàn)不穩(wěn)定的情形，必將影響本幣的信譽(yù)，導(dǎo)致本幣持有者信心不足，繼而出現(xiàn)國際外匯市場大量拋售本幣的局面。因此，貨幣發(fā)行國需要建立本幣跨境流動監(jiān)測體系，切實(shí)防范和減少本幣跨境流動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的不利影響。構(gòu)建有效的金融監(jiān)管體系的一個重要目的就是要對擾亂金融秩序的大規(guī)模資本進(jìn)入特別是熱錢的跨境流動進(jìn)行監(jiān)控，并及時(shí)防范由于資本大規(guī)模流入所誘發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)投資等行為，以防止泡沫的產(chǎn)生；同時(shí)，警惕和監(jiān)控?zé)徨X外逃，防范大規(guī)模資本流向的突然逆轉(zhuǎn)，以防止泡沫突然破裂對整個金融體系乃至宏觀經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性沖擊。

就我國而言，中國人民銀行應(yīng)準(zhǔn)確掌握人民幣跨境流動的規(guī)模、流動方向、兌換數(shù)量以及境外沉淀量。隨著人民幣國際化戰(zhàn)略的推進(jìn)，為了防范人民幣境外流通可能帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，我國應(yīng)在法律層面建立人民幣境外流通統(tǒng)計(jì)監(jiān)測體系，來監(jiān)測人民幣的跨境流動。人民幣跨境流通的監(jiān)測點(diǎn)的設(shè)置應(yīng)具有科學(xué)性與合理性，邊境海關(guān)和邊檢部門應(yīng)會同有關(guān)部門做好人民幣跨境流通的監(jiān)測統(tǒng)計(jì)工作，從而及時(shí)、準(zhǔn)確地掌握人民幣跨境流動的規(guī)模與動向。

3.完善人民幣境外流通結(jié)算清算制度。 為追求本幣國際流通領(lǐng)域的擴(kuò)大，貨幣發(fā)行國應(yīng)鼓勵本國的商業(yè)銀行在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營本幣業(yè)務(wù)，或者鼓勵本國商業(yè)銀行與其他國家(或地區(qū))的商業(yè)銀行之間建立代理關(guān)系，委托境外的商業(yè)銀行代理經(jīng)營本幣業(yè)務(wù)，使本幣國際流通具有順暢的渠道，從而解決“地?cái)傘y行”的問題。就推進(jìn)人民幣國際化戰(zhàn)略而言，應(yīng)在全球范圍內(nèi)，依法設(shè)立經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。境內(nèi)商業(yè)銀行，在符合我國法律和東道國法律要求的條件下，可積極到境外設(shè)立獨(dú)資銀行、合資銀行或者分行，開展人民幣業(yè)務(wù)。 我國應(yīng)著力改進(jìn)跨境金融服務(wù)，構(gòu)建便捷高效的境外人民幣清算網(wǎng)絡(luò)，通過多種方便快捷的資金匯兌方式，在最大范圍內(nèi)將跨境人民幣業(yè)務(wù)納入正規(guī)金融渠道。為此，要構(gòu)建跨國人民幣支付清算系統(tǒng)，為來自全球從事人民幣業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)提供人民幣大額實(shí)時(shí)最終清算服務(wù)，最大限度地提高各國金融機(jī)構(gòu)人民幣支付清算資金的流動性。

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〔責(zé)任編輯：劉陽〕

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