大國博弈視角的人民幣國際化路徑選擇

魏國，牛秀芳

（魯東大學 商學院，山東 煙臺 264025）

大國博弈視角的人民幣國際化路徑選擇

魏國，牛秀芳

（魯東大學 商學院，山東 煙臺 264025）

2008年全球金融危機以來，要求改革國際貨幣體系的呼聲此起彼伏，人民幣國際化在危機之后悄然加速，逐漸引起人們的普遍關注。梳理人民幣國際化的相關理論，運用波特五力模型作為理論思考工具，分析人民幣國際化可能遇到的阻礙因素：美國、歐盟、日本以及其他金磚國家，認為應從“雙贏”、“多贏”、“共贏”的原則出發(fā)，積極妥善地處理與其他國家的關系，穩(wěn)健實現(xiàn)人民幣國際化。

人民幣國際化；大國博弈；波特五力模型

一、引言

1997年亞洲金融風暴中，人民幣的穩(wěn)定性、保升值性，使中國周邊一些國家和地區(qū)的居民把人民幣作為一種國際儲備貨幣。至90年代末，人民幣在我國周邊國家的流通已相當普遍，2003年中國內(nèi)地與香港特別行政區(qū)簽訂了香港經(jīng)營人民幣業(yè)務備忘錄，人民幣在港業(yè)務合法化?！叭嗣駧艊H化”這一命題逐漸受到國內(nèi)外學術界的關注。

2008年金融危機發(fā)生伊始，美元一度急速貶值，美元霸權地位受到?jīng)_擊，美元和美國政府都面臨著前所未有的信用危機。世界各國開始認識到以美元為中心的單極國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷，因而倡導貨幣多元化的國際貨幣制度改革，人民幣國際化進程開始逐步推進。2009年7月1日，中國人民銀行等六部門聯(lián)合發(fā)布《跨境貿(mào)易人民幣結算試點管理辦法》，允許試點地區(qū)上海、廣州、深圳等地的企業(yè)與境外企業(yè)的進出口貿(mào)易用人民幣結算。自此，人民幣跨境貿(mào)易結算試點正式啟動，這意味著人民幣國際化戰(zhàn)略邁出了歷史性的重要一步。國際金融危機爆發(fā)以來，中國人民銀行先后與韓國央行、香港金管局、馬來西亞央行、白俄羅斯央行、印度尼西亞央行、阿根廷中央銀行簽署了總計6500億元人民幣的六份雙邊本幣互換協(xié)議。與此同時，人民幣的國際地位不斷提升，在國際貨幣體系中逐漸發(fā)揮重要穩(wěn)定器的作用。人民幣幣值穩(wěn)定以及中國經(jīng)濟增勢強勁使得人民幣在雙邊貿(mào)易結算中的份額逐步擴大，由此引發(fā)了學界對人民幣國際化問題的持續(xù)關注和研究。本文擬從大國博弈視角，利用波特五力模型對人民幣國際化問題作一研究探討。

二、人民幣國際化研究的理論分析

（一）模型構建

波特五力模型是哈佛大學商學院Michael E.Porter1979年創(chuàng)立的用于行業(yè)分析和商業(yè)戰(zhàn)略研究的理論模型，本文主要將該模型作為一種理論思考工具，而不僅僅拘泥于模型本身。筆者認為，人民幣國際化過程中受到的阻礙主要來自于美國、歐盟、日本、其他金磚國家以及中國內(nèi)部問題。如圖1所示。

由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機暴露了以美元主導的單極貨幣體系諸多弊端。中國憑借快速的經(jīng)濟增長、龐大的經(jīng)濟總量以及相對穩(wěn)定的政治經(jīng)濟與社會環(huán)境，在帶動世界經(jīng)濟走出危機的過程中樹立了負責任的大國形象，并贏得了世人的廣泛認可與尊重。中國周邊國家和地區(qū)的“信任票”使人民幣國際化議題被催化。

圖1 大國博弈圖解

圖2 美國政治、經(jīng)濟和軍事“三位一體”共同支撐美元霸權

（二）中國與美國

在金融危機的背景下，人民幣國際化加快了進程。毫無疑問，人民幣國際化必然會對美元霸權地位提出挑戰(zhàn)。但人民幣國際化是一個循序漸進的過程，在中短期內(nèi)人民幣國際化進程對美元地位的影響非常有限。

就中國而言，已經(jīng)具備了推進人民幣國際化的一系列條件，除了上面綜述里提到的各種制約因素外，人民幣想成為國際貨幣，首先就得面臨進入壁壘─國際貨幣的慣性。在交換中，一方接受某種貨幣的原因是因為有其他人也接受這種貨幣，越多的人接受它，這種貨幣媒介的交易范圍就越大，其媒介交換的功能就越強。因此一種貨幣被接受意愿的強弱與它的流通范圍（即愿意接受它的交易者多少）有關，這就是貨幣的網(wǎng)絡外部性。貨幣的轉(zhuǎn)換成本是指轉(zhuǎn)換所使用的貨幣而付出的額外的費用。當人們把使用的貨幣從一種轉(zhuǎn)換為另一種時，往往需要學習使用新的貨幣進行換算，必須轉(zhuǎn)換計價的單位，必須改變原有的記賬的單位，這些都是轉(zhuǎn)換貨幣所付出的成本。由于貨幣的網(wǎng)絡外部性和轉(zhuǎn)換成本的存在，形成了國際貨幣的慣性。人民幣要成為世界貨幣，就要逐步克服美元的慣性，形成自己的網(wǎng)絡外部性，這將是一段漫長的過程。

就美國而言，金融危機動搖了美元霸權地位，但并沒有根本性的改變。美元霸權本質(zhì)是美國政治、經(jīng)濟和軍事霸權的延伸，雄厚的政治、經(jīng)濟和軍事實力為美元霸權提供了強有力的后盾，美國目前“三位一體”的綜合實力依然強大（見圖2）。

從橫向來看，世界經(jīng)濟版圖正在發(fā)生重大變化。在1990－2010的十年里，發(fā)展中國家占世界GDP的比重從15.9％上升至32.7％，并且對全球增幅的貢獻率達到了75％。而作為新興經(jīng)濟體的“金磚國家”在全球總產(chǎn)出中的份額也從2001年的8％迅速提升至2011年的25％，已超過了當年美國的19.1％，十年間翻了三倍多，“金磚國家”已成為全球經(jīng)濟增長的發(fā)動機。

從縱向來看，美國經(jīng)濟實力在過去20年基本沒有變化，美國占世界GDP比重始終保持在20％左右，仍然是不可撼動的世界第一強國。發(fā)端于美國的次貸危機使美國經(jīng)濟陷入衰退，但是美國經(jīng)濟的基本面并未受到重創(chuàng)，這主要得益于美元的國際貨幣地位以及支撐它的發(fā)達金融市場。在軍事方面，美國國防開支在過去十幾年持續(xù)增長，2011年開支達7080億美元，超過世界第2位到第10位國家的開支總和。美國目前在全世界132個國家部署了725個軍事基地。盡管奧巴馬政府在2011年對美軍進行全球戰(zhàn)略“瘦身”，但美國的軍事影響仍是無處不在。隨著金融危機影響繼續(xù)蔓延、惡化以及許多國家經(jīng)濟實力漸強，要求改變現(xiàn)行規(guī)則的聲音愈增，“金磚國家”雖也躋身于IMF最大的11個股東之列，可最終投票結果還是取決于美國。

對于人民幣的潛在威脅，美國不會坐視不理。人民幣國際化是大勢所趨，美國依然會采取各種手段來延緩或是阻止人民幣國際化的進程。美國在各種重要文獻和講話中一再強調(diào)，美國最重要的利益是保持美國的強大，維護其在全球的支配地位。許多美國人擔心，中國的崛起勢必會對美國在亞洲和世界的地位和利益構成挑戰(zhàn)和威脅，因為歷史上幾乎所有新興大國都必然挑戰(zhàn)守成大國。因此，中美關系是戰(zhàn)略競爭關系，雙方的較量是零和游戲。這是典型的傳統(tǒng)大國思維，正如陳健（2012）指出：從2012年到2024年左右是中美關系最危險的十余年，在此階段，雙方戰(zhàn)略互疑上升，戰(zhàn)略部署會以對方為假想敵，小國的挑釁可能會把中美帶入軍事沖突之中。過了這段時間，中美兩國重新認識對方，重新定位雙邊關系，將使雙邊關系發(fā)展進入新的良性互動時期。

人民幣的崛起與美元霸權的衰落并不是簡單的此消彼長的關系。美元霸權的相對衰落反映更多的是美國政治、經(jīng)濟和軍事實力的控制力相對下降以及政府和投資者的消極心理，而美國作為金融強勢國家，由貨幣的網(wǎng)絡外部性和轉(zhuǎn)換成本形成的國際貨幣歷史慣性決定了國際貨幣替代并非朝夕之事，因此，美元霸權在中短期內(nèi)不會迅速衰落。

連接超時的處理辦法，即如果發(fā)現(xiàn)有個節(jié)點接收消息的時間超出了設定的值，那么就刪除節(jié)點不再連接，關鍵代碼如下：

（三）中國和歐盟

2008年爆發(fā)的國際金融危機告訴人們，美國無約束的貨幣發(fā)行權、國際鑄幣稅的獨享權以及美元國際地位的壟斷權已經(jīng)成為當前國際貨幣體系種種弊端的源頭。重新構建國際貨幣體系，實現(xiàn)從單極向多元貨幣體系轉(zhuǎn)換成為美國以外大多數(shù)國家的共同愿望。在金融危機背景下，人民幣國際化加快了步伐。盡管歐元區(qū)深受美國次貸危機的影響也陷入了主權債務危機，但人民幣國際化是對歐盟既得利益的挑戰(zhàn)，歐盟會如何應對?；诖藛栴}，下面用序貫博弈進行分析，如圖3所示：

圖3 中歐博弈模型

中國推行貨幣國際化有兩種途徑：一是推動人民幣成為世界關鍵貨幣之一；二是參與亞洲貨幣合作促成亞元的形成。因此，中國可選的兩個策略是：亞元和人民幣，而歐盟應對潛在進入者的策略為：支持或是抵制。盡管人民幣作為世界關鍵貨幣之一比亞元對歐盟產(chǎn)生的影響大，但從長遠看，無論從政治層面還是經(jīng)濟層面，歐盟都會表示支持。

（1）政治層面

冷戰(zhàn)后國際格局的鮮明特征是“一超多強”，作為惟一的超級大國，美國對外政策包含單邊主義傾向；而另一方面，多極化發(fā)展趨勢為眾多國家所認同，其中包括中國和許多歐洲國家。歐洲大多數(shù)國家主張世界向多極化方向發(fā)展，不愿看到美國主宰世界的單極格局，贊成“多極世界”，“歐盟自身成為國際均衡中重要的一極”。

歐盟從多極化和多邊主義理念出發(fā)，對中國和平崛起持較為積極的態(tài)度，采取了對華全面接觸政策，愿意與中國結成戰(zhàn)略伙伴關系。1995年的“中歐關系長期政策”文件為現(xiàn)今歐盟的對華政策定下了基調(diào)；1998年，歐盟進一步提出建立與中國的“全面伙伴關系”；2003年，歐盟稱中歐關系已是“走向成熟的伙伴關系”或“全面戰(zhàn)略伙伴關系”。2010年是中歐建交35周年，高層互訪頻繁，經(jīng)貿(mào)合作成果豐碩，人文交流活動豐富多彩。在世界局勢發(fā)生復雜深刻變化、國際關系更加撲朔迷離的情況下，中歐之間的互利合作與頻繁交往，加深了彼此的理解，增進了雙方互信，為中歐關系注入新的動力，使中歐全面戰(zhàn)略伙伴關系的基礎更加堅實。有西方學者寫道：“無論通過建立多邊世界還是通過制約美國的多邊制度，中國和歐盟都在尋求制約美國權勢和霸權的方法?！敝袣W在國際舞臺上可以充分配合，互相借重，維護多邊主義，實現(xiàn)國際社會長久和平。

（2）經(jīng)濟層面

中歐積極的政治關系促進了雙邊經(jīng)貿(mào)關系的發(fā)展。1992年以來，中歐經(jīng)貿(mào)關系得到了長足發(fā)展。中國與歐盟經(jīng)貿(mào)易往來穩(wěn)定持續(xù)增長，特別是在中國加入WTO后，中歐雙邊貿(mào)易更是得到了突飛猛進的發(fā)展。根據(jù)我國海關總署統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2000年，中歐貿(mào)易總額為690.4億美元，歐盟在我國對外貿(mào)易中的占比為14.6％，到2008年中歐貿(mào)易總額攀升至4255.8億美元，歐盟在我國對外貿(mào)易中的占比上升至16.6％，占我國總出口額的20％。近年來，隨著中歐經(jīng)貿(mào)合作的深入，中歐雙邊投資領域在不斷擴大，截至2011年底，歐盟對中國投資額累計達近千億美元，占中國利用外資排行榜的第五位。

國際金融危機爆發(fā)后，中國與歐盟貿(mào)易雖然受到較大沖擊，但相較于美國、日本等重要貿(mào)易伙伴，中歐經(jīng)貿(mào)關系受沖擊相對較輕，表現(xiàn)出了較強的抗挫性和相對的穩(wěn)定性。2009年1月至11月，中國自歐盟引進技術2517項，合同金額達58.4億美元，同比增長73.2％，中國40％的技術引進來自歐洲。2010年中歐貿(mào)易額創(chuàng)新高，總量達到4797.2億美元，超過中國對外貿(mào)易比重的16％。歐盟雖受主權債務危機的困擾，但仍是中國第一大貿(mào)易伙伴、最大的貿(mào)易順差來源地、中國累計第一大技術供應方和第四大投資方，中國則是歐盟第三大出口市場。

不可否認，在中國與歐盟的經(jīng)貿(mào)合作走向更高更深層次發(fā)展過程中，盡管歐盟國家對中國崛起的前景開始不適應以及雙邊各種摩擦和紛爭不時發(fā)生，但中歐經(jīng)濟已經(jīng)密切聯(lián)系在一起。依據(jù)李稻葵和劉霖林預測的結果，人民幣國際化對歐元的負面作用不是很大。人民幣國際化不僅有利于深化中歐合作，而且有利于促使多極化貨幣體系的形成，制衡美元霸權地位，維護世界金融體系的穩(wěn)定。

（四）中國與日本

人民幣國際化將引起人民幣和日元充當亞洲主導貨幣的競爭，日本不希望由于中國的強大而使其在亞洲的影響力逐步被削弱，中日之間的矛盾沖突可能更直接，其結局很可能演變成一場各利益方的政治博弈。

張洪梅等（2009）運用博弈論中經(jīng)典的囚徒困境模型分析中日兩國未來共同致力于東亞貨幣合作情況，中日兩國的貨幣合作博弈有4種可能性（見圖4）：

圖4 中日兩國進行貨幣合作的模型

最理想的情形是中日兩國共同致力于攜手推進貨幣合作（見圖4中第一種情況），那么兩國均會從中極大獲益，整個東亞地區(qū)也會因此受益。但就當前東亞地區(qū)的經(jīng)濟和國際政治關系看，該地區(qū)整體上不具備推進貨幣合作深入發(fā)展的條件。

東亞地區(qū)的兩個大國中國與日本之間近十年來在經(jīng)濟發(fā)展速度與水平方面明顯失衡，且仍有繼續(xù)擴大的趨勢。面對中國的快速崛起并在經(jīng)濟總量上超越自己，日本對中國的危機意識、警惕和擔憂與日俱增。因而，它更有意愿加強同美國的政治、軍事同盟關系而不是強化同中國的經(jīng)濟合作。中日兩國之間的經(jīng)濟合作關系日趨緊密更多的體現(xiàn)在企業(yè)微觀層面的經(jīng)營策略或市場戰(zhàn)略的相互關注；而兩國在國家戰(zhàn)略層面上的政治互信與戰(zhàn)略認同在今后一段時期內(nèi)不僅不會增強，反而有所減弱。

1961年，美國經(jīng)濟學家蒙代爾首先提出了“最優(yōu)貨幣區(qū)”的概念。后又經(jīng)過麥金農(nóng)、凱南、英格拉姆等人不斷發(fā)展與完善，逐漸形成了一個完備的理論體系。根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)理論，選擇最優(yōu)貨幣區(qū)的標準有：（1）要素自由流動性標準；（2）經(jīng)濟開放度標準；（3）產(chǎn)品的多樣化標準；（4）金融一體化標準。依該理論和四個標準，在東亞構建共同貨幣區(qū)面臨著明顯的困難。目前東亞各國經(jīng)濟發(fā)展水平參差不齊，生產(chǎn)要素流動性不高，經(jīng)濟開放程度差異較大，金融一體化程度較低，各國經(jīng)濟政策存在明顯差異，并且亞洲各國產(chǎn)業(yè)結構相似性較大，由此導致產(chǎn)品多樣化程度較低。根據(jù)世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示，2010年東亞地區(qū)日本人均GDP高達42130美元，是人均GDP最低的老撾的40.51倍，而作為該地區(qū)經(jīng)濟總量第一的中國人均GDP才居于中下水平。三次產(chǎn)業(yè)對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率差異更是明顯，2009年韓國第三產(chǎn)業(yè)對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率高達159.5％，柬埔寨則是－220.4％，馬來西亞是－65.5％；2010年中國第三產(chǎn)業(yè)對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率為38.9％，印度尼西亞為62.3％，菲律賓為52.6％，泰國為26.1％，越南為47.7％。另一方面，東亞各國仍缺乏建立貨幣聯(lián)盟的政治意愿和制度化的匯率合作機制。更深層次的貨幣合作要求參與者讓渡部分“經(jīng)濟主權”，而東亞國家普遍處于國家發(fā)展歷程中的“主權擴張期”，很難接受主權的讓渡。按照國際政治學的觀點，在民族國家形成和發(fā)展的歷程中，首先會經(jīng)歷一個相當漫長的“主權擴張期”，隨著國家形態(tài)的成熟、國際一體化程度加深，甚至經(jīng)過國家之間的矛盾、沖突和戰(zhàn)爭所帶來的巨大破壞，才會逐漸進入“主權收斂期”。西歐國家正是在“主權收斂期”開始其貨幣合作進程的，而東亞民族國家現(xiàn)階段正處在“主權擴張期”。加之日本沒有正視二戰(zhàn)歷史，日本教科書事件、政府官員參拜靖國神社等行徑嚴重傷害了東亞各國和地區(qū)人民的感情。另外，東亞各國的政治社會體制、價值觀念、宗教習俗、歷史文化等方面也存在著諸多矛盾與沖突。除非東亞各國有強烈擺脫美元依賴的意愿或是大國間關系有突破性的進展，否則涉及“經(jīng)濟主權”的合作勢必難以展開。因此，東亞地區(qū)整體上不具備形成最優(yōu)貨幣區(qū)的條件，貨幣合作很難進一步深化。

有學者認為應淡化東亞貨幣合作，把人民幣國際化作為總目標，直接推動人民幣成為世界關鍵貨幣之一，加快人民幣國際化進程，使所有貨幣金融合作都服務于這個總目標。另外，部分支持者還提出應特別警惕某些亞洲大國企圖用亞洲貨幣合作把中國束縛在由其主導的制度框架之中的做法。而讓人民幣直接成為未來的亞洲主導貨幣，中國無疑將要面臨極大的困難與挑戰(zhàn)，不僅有自身制度上的諸多不足以及亞洲地區(qū)復雜的政治、經(jīng)濟和社會歷史等方面的問題，還有不可忽視的日本立場和美國影響?？梢钥隙ǖ氖?，人民幣國際化會對日元在亞洲的地位產(chǎn)生沖擊，并且中日在各自的核心利益上都不會做出實質(zhì)性的讓步，因此在可預見的未來“亞元”出現(xiàn)的希望非常渺茫，可能出現(xiàn)的結果是人民幣和日元兩大區(qū)域貨幣將長期共存，期間是雙方摩擦與適度妥協(xié)的博弈過程。

（五）中國和其他金磚國家

隨著金磚國家在世界舞臺上的影響力不斷攀升，2008年金融危機的爆發(fā)使金磚國家增強了擺脫美元依賴的意愿，促使政治經(jīng)濟大國堅定推動本幣國際化的決心。同中國一樣，俄羅斯、印度、巴西等國都在謀求本國貨幣成為國際貨幣。在本輪危機前，部分金磚國家已開始關注本幣區(qū)域化和國際化問題，2011年4月金磚國家第三屆峰會上，金磚國家正式提出支持國際貨幣體系改革，以建立能“提供穩(wěn)定性和確定性的擁有廣泛基礎的國際貨幣儲備體系”。

從國際貨幣發(fā)展歷程看，貨幣國際化在經(jīng)濟方面的決定因素主要包括貨幣發(fā)行國的經(jīng)濟實力、出口占世界總出口的比重、貨幣幣值的穩(wěn)定性、金融市場的發(fā)達程度和資本賬戶的開放程度等。下面從這五個方面對“金磚國家”的貨幣國際化潛力進行綜合比較和分析。

（1）經(jīng)濟實力

決定一國貨幣國際地位最關鍵的因素是經(jīng)濟實力的大小和綜合國力的強弱。本文選用了2001－2011年金磚國家GDP占世界GDP的比重來比較各成員的經(jīng)濟實力。如表1所示，“金磚國家”經(jīng)濟實力懸殊，中國最強，其次是印度，俄羅斯和巴西緊隨其后，而新加入成員南非的經(jīng)濟實力是最薄弱的。

表1 2001－2011年金磚國家GDP占世界GDP的比重（單位：％）

（2）出口占世界總出口的比重

一國在世界貿(mào)易中的地位很大程度上取決于該國出口占世界總出口的比重，這在一定程度上會影響貿(mào)易結算的幣種選擇，對一國貨幣國際化具有參考借鑒意義。本文選取了2001－2011年金磚國家出口占世界總出口的比重來測度各成員國貨幣的國際化程度，如表2所示。金磚國家在貿(mào)易規(guī)模上差異較大，中國居首。以2011年為例，中國是俄羅斯的3.63倍，印度的6.39倍，巴西的7.39倍，南非的19.66倍。

（3）幣值穩(wěn)定性

一國幣值的穩(wěn)定性是其他國家國民選擇信任和接受時考慮的重要因子，是貨幣國際化不可忽視的重要條件。貨幣幣值穩(wěn)定性從內(nèi)外兩個角度來分析，本文以CPI環(huán)比增長率指標反映一國貨幣的對內(nèi)幣值穩(wěn)定性，以匯率走勢反映對外幣值穩(wěn)定性，如表3和表4所示。

表2 2001－2011年金磚國家出口占世界總出口的比重（單位：％）

表3 2006－2012年金磚國家CPI環(huán)比增長率（單位：％）

從表3可以看出，人民幣在對內(nèi)穩(wěn)定性上最好，其次是巴西雷亞爾，俄羅斯盧布第三，印度盧比和南非蘭特則較差些。

一國貨幣只有匯率波動較小，貨幣幣值較穩(wěn)定，才會易被接受，才能承擔國際貨幣的職能，進而在外匯市場上有一定地位。從表4中可以看出，除了中國人民幣和巴西雷亞爾外，其他成員國的貨幣受2008年金融危機的影響都出現(xiàn)了較大幅度的貶值。綜合比較可以得到：中國人民幣的穩(wěn)定性最強，巴西雷亞爾次之，其他三個成員國貨幣的穩(wěn)定性則相對較差。

（4）金融市場的發(fā)達程度

近年來，金磚國家經(jīng)濟勢頭增長強勁，但金融發(fā)展落后于經(jīng)濟發(fā)展，存在制度基礎不完備、風險監(jiān)控能力較低等弱點，金融市場的發(fā)展水平比較低。根據(jù)國際貨幣基金組織發(fā)布的“金融深度指數(shù)”，在成員國中，南非躋身前列，中國、巴西和印度因為經(jīng)濟規(guī)模龐大而位居新興市場前列。

（5）資本賬戶的開放程度

資本賬戶開放程度在一定意義上直接決定了貨幣國際化程度。在金磚國家中除俄羅斯外，其余金磚國家均保持著不同程度的資本管制，但可兌換程度在不斷提高。Chinn和Ito曾依據(jù)國際貨幣基金組織的《匯率制度和匯兌管制年度報告》資料計算資本市場開放度，結果顯示，金磚國家中巴西的資本賬戶開放程度最高，其次是俄羅斯，其余三國情況類似，都處于較低的水平。然而即使是巴西，其資本賬戶開放程度也只有美國的50％左右。

總之，金磚國家之間差異較大，而中國在經(jīng)濟實力、對外貿(mào)易規(guī)模、幣值穩(wěn)定性等方面優(yōu)勢明顯，具備較好的貨幣國際化基礎。且中國在與周邊國家和地區(qū)的貿(mào)易中已開展了人民幣周邊化、區(qū)域化的實踐，人民幣國際化取得了初步進展。根據(jù)2011年度“新華－道瓊斯國際金融中心發(fā)展指數(shù)報告”中專題設置的金磚國家貨幣了解程度指數(shù)看，人民幣的認知度目前居首位，隨后是俄羅斯盧布、印度盧比、巴西雷亞爾、南非蘭特。因此，中國無論是從經(jīng)濟實力還是在世界舞臺的影響力，都是其他金磚國家所不能及的。

三、結論

綜上所述，人民幣是美元的潛在威脅，然而一旦人民幣國際化不成功，人民幣可能會被美元綁架；歐盟和日本是人民幣國際化過程中有議價能力一方，從長遠看，二者不會對人民幣國際化產(chǎn)生實質(zhì)性的影響；其他金磚國家貨幣是人民幣國際化的潛在威脅，可總體而言，它們不會對人民幣國際化有太多不利影響，相反，中國還有許多內(nèi)部問題需要解決?？傊袊谕七M人民幣國際化的進程中，需要對各方利益進行全面的權衡，從“雙贏”、“多贏”、“共贏”的原則出發(fā)，尋求本國利益與他國利益的平衡點，積極穩(wěn)妥地處理與其他國家和地區(qū)的關系，同時對人民幣國際化可能面臨的風險和付出的代價有所準備，提前制定好相應措施加以防范。

［1］李婧.人民幣國際化：國際反應及評價［J］.經(jīng)濟學動態(tài)，2012，（12）：48－53.

［2］劉力臻，徐奇淵，等.人民幣國際化探究［M］.北京：人民出版社，2006.10：6.

［3］趙錫軍，宋曉玲.全球金融危機下的人民幣國際化：機遇與挑戰(zhàn)［J］.亞太經(jīng)濟，2009，（6）：17－22.

［4］王元龍.關于人民幣國際化的若干問題研究［J］.財貿(mào)經(jīng)濟，2009，（7）：16－22.

［5］葛兆強.國際貨幣體系改革與人民幣國際化研究［J］.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學學報，2009，（5）：29－38.

［6］李稻葵，劉霖林.人民幣國際化：計量研究及政策分析［J］.金融研究，2008，（11）：1－16.

［7］陳健.試論新型大國關系［J］.國際問題研究，2012，（6）：11－17.

［8］張洪梅，劉力臻，劉學梅.東亞貨幣合作進程中的中日博弈探析［J］.現(xiàn)代日本經(jīng)濟，2009（2）：12－17.

［9］李玉梅，張薇薇.金磚國家貨幣國際化進程比較分析及中國借鑒［J］.國際貿(mào)易，2012，（4）：12.

［10］陳雨露.“金磚國家”的經(jīng)濟和金融發(fā)展：一個比較性概覽─金磚國家金融發(fā)展的特征與趨勢（下）［J］.金融博覽，2012，（6）：38.

（責任編輯 梅煥鈞）

A Research on the RMB Internationalization From the Perspective of the Game Among the Major Powers

WEIGuo，NIU Xiu－fang
（School of Business，Ludong University，Yantai，Shandong，264025）

Since the global financial crisis in 2008，the demand of reforming the internationalmonetary system is very high.The RMB internationalization is quietly accelerated after the crisis，and gradually aroused people＇swidespread concern.This paper firstly reviews the relevant theories of RMB internationalization，then using Porter＇s five forcesmodel as a tool of theoretical thinking to analyze the obstacles of RMB internationalization thatmay be encountered：the United States，European Union，Japan and some other BRICs countries.Based on the principles of"win－win"，"multi－win"，"all－win"，this paper proposes actively and properly handling the relationship with other countries and regions and realizing RMB internationalization steadily.

RMB internationalization；Game among themajor powers；Porter＇s five forcesmodel

F120.3

A

1672－2590（2015）02－0123－07

2015－01－09

魏 國（1967－），男，山東萊蕪人，魯東大學商學院副教授，經(jīng)濟學博士。