國際航運(yùn)市場2014年回顧與2015年展望

國際航運(yùn)研究室

2014年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持溫和復(fù)蘇態(tài)勢，但受制于發(fā)展中國家進(jìn)出口需求減弱影響，全球貿(mào)易發(fā)展速度低于預(yù)期。展望2015年，歐元區(qū)內(nèi)需不足、日本經(jīng)濟(jì)政策效果不明顯、中國經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等問題將增加諸多不確定性，經(jīng)濟(jì)增速下滑風(fēng)險加大。

國際航運(yùn)復(fù)蘇態(tài)勢整體承壓

受世界貿(mào)易增長緩慢、大量船舶持續(xù)交付和航運(yùn)公司低成本化競爭等因素影響，2014年國際航運(yùn)市場整體呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢，平均運(yùn)費(fèi)水平基本維持2013年水平。從當(dāng)前國際航運(yùn)市場來看，市場呈現(xiàn)幾個趨勢。一是各國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整將影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化。二是新增運(yùn)力較多將打擊市場復(fù)蘇前景。隨著需求的緩慢回升，供需增幅趨于平衡，不過運(yùn)力增量依然很大，將會對市場運(yùn)費(fèi)造成一定沖擊。三是能源結(jié)構(gòu)改變將帶動船型結(jié)構(gòu)調(diào)整。隨著各類節(jié)能環(huán)保型船舶不斷投入市場，其成本結(jié)構(gòu)將對原有一些老舊高成本船型造成較大沖擊。同時，能源結(jié)構(gòu)改變也將影響國際石油、煤炭貿(mào)易的發(fā)展。四是合作趨勢增強(qiáng)將對現(xiàn)貨市場造成重要沖擊。隨著班輪聯(lián)盟、貨主造船、船東與貨主合作等形式增多，長期合同不斷增多，進(jìn)而擠壓現(xiàn)貨市場。

細(xì)分市場將出現(xiàn)分化

展望2015年，從細(xì)分市場來看，國際集裝箱班輪運(yùn)輸市場與國際干散貨運(yùn)輸市場分化趨勢明顯。

國際集裝箱運(yùn)輸市場方面：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)需求增長將成為帶動國際集裝箱貿(mào)易需求的重要動力，預(yù)計全球集裝箱海運(yùn)量增幅為6.7%，其中區(qū)域內(nèi)和南北航線增幅將會繼續(xù)好于東西航線。受新增訂單回升、超大型集裝箱船舶交付集中、可拆解船舶空間有限等因素影響，預(yù)計全球集裝箱運(yùn)力增幅6.3%。新的班輪聯(lián)盟格局已經(jīng)初步形成，班輪公司面臨較大的融資壓力，對市場運(yùn)費(fèi)存在共同預(yù)期。各班輪公司漲價會更加謹(jǐn)慎，橫向與縱向合作、航線優(yōu)化、成本控制和穩(wěn)定大客戶仍然是核心內(nèi)容。預(yù)計2015年中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)將實現(xiàn)小幅攀升，CCFI全年均值將在1110點(diǎn)～1150點(diǎn)間震蕩運(yùn)行。

國際干散貨運(yùn)輸市場方面：一方面中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將抑制鐵礦石、煤炭的邊際需求增長;另一方面，全球鐵礦石供應(yīng)格局逆轉(zhuǎn)，礦價持續(xù)低位，澳巴礦對于其他非主流礦的替代性明顯增強(qiáng)。鐵礦石仍然是影響運(yùn)費(fèi)市場的最大變數(shù)。全球干散貨船隊開始大規(guī)模結(jié)構(gòu)調(diào)整，各船隊將形成幾大核心主力船型。各大船型之間的競爭以及內(nèi)部的競爭將愈演愈烈，一些非核心主力船型的競爭力明顯下降，成為未來市場淘汰的主要對象。但同時現(xiàn)有手持訂單規(guī)模巨大，2015～2016年市場供應(yīng)過剩壓力繼續(xù)增大。目前，船廠手持訂單共計1.73億載重噸，占總運(yùn)力的比重達(dá)23%。未來兩年市場可能再次陷入底部。2015年市場邊際供需有惡化趨勢，在結(jié)構(gòu)調(diào)整的大框架下，市場的波動性將更加明顯，運(yùn)費(fèi)價格中樞將降到千點(diǎn)以下，向上空間很大程度上依賴于鐵礦石的競爭供應(yīng)，由于需求端的不穩(wěn)定和燃油成本中樞下降，運(yùn)費(fèi)的向下波動概率加大。全年BDI均值運(yùn)行區(qū)間在800～1000點(diǎn)。