新常態(tài)下的2015年

2015年將是對(duì)新常態(tài)的主動(dòng)適應(yīng)之年，調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、增動(dòng)力、保民生將成為常態(tài)

回顧2014年，中國經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生了明顯變化，由過去偏重經(jīng)濟(jì)總量和三駕馬車的框架轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)。資源配置方式也隨之發(fā)生了改變，集中表現(xiàn)在地方官員激勵(lì)機(jī)制受阻、房地產(chǎn)投資熱情衰退、銀行惜貸等方面。

如果說上述變化是因?yàn)?014年中國經(jīng)濟(jì)打破了舊常態(tài)，確立了中高速增長(zhǎng)的新常態(tài)，那么，2015年將是對(duì)新常態(tài)的主動(dòng)適應(yīng)之年，其核心是“擠水分” 、“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“增動(dòng)力”。

從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度來看，2014年中國GDP增速為7.4%，是24年來的最低速度，也是中國自1998年以來首次未實(shí)現(xiàn)目標(biāo)增速，增速下滑導(dǎo)致的需求不足貫穿全年。考慮到工業(yè)生產(chǎn)、房地產(chǎn)、投資、消費(fèi)、進(jìn)出口呈現(xiàn)全面回落態(tài)勢(shì)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)直接定到“底限”7%，低于此前市場(chǎng)上的普遍預(yù)測(cè)。估計(jì)全年實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)會(huì)是大概率事件，但經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛將會(huì)超預(yù)期。

從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型來看，2014年第三產(chǎn)業(yè)增速為8.1%，第二產(chǎn)業(yè)增速為7.3%，服務(wù)業(yè)對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率開始明顯超過制造業(yè)。主要原因是傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)受產(chǎn)能過剩影響關(guān)停并轉(zhuǎn)，以互聯(lián)網(wǎng)BAT為代表的新興服務(wù)業(yè)則取得快速增長(zhǎng)。不過由于這些新興服務(wù)業(yè)占GDP比重仍然非常低，不足以對(duì)沖傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)下滑的影響，而且這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吸引了大量投資，催生了一些新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，但對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用還有待提高。未來一段時(shí)期新增長(zhǎng)引擎將被更多寄望于高端制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

從全面深化改革來看，2014年的改革措施集中在能夠把改革紅利轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的領(lǐng)域，如投融資體系、市場(chǎng)準(zhǔn)入、行政體制、國企改革等。2015年，隨著財(cái)稅改革和金融改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，未來政府收支更加透明公開，金融市場(chǎng)化程度更高。這些改革在中長(zhǎng)期有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，加快擠泡沫、去杠桿的進(jìn)程，短期內(nèi)或加劇部門下行壓力，產(chǎn)生局部性風(fēng)險(xiǎn)。但正如過去一樣，中國的改革會(huì)最大程度地把潛在風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)。

地方政府能否盡快適應(yīng)新常態(tài)、度過“磨合期”、“擠出水分”將是2015年面臨的突出風(fēng)險(xiǎn)，最關(guān)鍵的是過去粗放式投資產(chǎn)生的產(chǎn)能過剩、土地財(cái)政導(dǎo)致的房地產(chǎn)泡沫、預(yù)算軟約束下的地方政府債務(wù)等問題能否逐步得以解決。

隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑，以及面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的壓力，在過去一年里，多數(shù)地方政府逐漸接受了這一事實(shí)，并調(diào)整GDP和財(cái)政收入增長(zhǎng)目標(biāo)。 ?2014年初，除黑龍江、海南兩省上調(diào)了GDP增長(zhǎng)目標(biāo)外，其余省份就都下調(diào)了GDP增長(zhǎng)目標(biāo)或保持不變。梳理近期部分地方召開的兩會(huì)及各省召開的地方經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，不難發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過過去一年中央不斷釋放淡化GDP的信號(hào)，不以GDP論英雄已開始成為各地方政府的共識(shí)。

問題是，無論是整個(gè)行政體制還是地方官員管理風(fēng)格上，由于慣性使然，增長(zhǎng)的重要地位并沒有完全弱化。長(zhǎng)期以來，地方政府過分依賴土地收入來進(jìn)行投資和償債，在房地產(chǎn)市場(chǎng)普遍不景氣的情況下，地方官員“哭窮”也成為常態(tài)?！翱薷F”的理由大同小異：底子薄、人口多、歷史包袱重、財(cái)力緊張等等。

各個(gè)地方如果依舊繼續(xù)“八仙過海各顯神通”，通過與國家級(jí)發(fā)展戰(zhàn)略掛上鉤或?qū)拥刃问剑瑺?zhēng)取中央財(cái)政資金以及稅收、土地等政策支持，顯然容易走回投資驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)舊路，這種依靠洼地式優(yōu)惠政策的發(fā)展方式也不符合新常態(tài)下深化改革、培育新增長(zhǎng)動(dòng)力的要求。

可喜的是，隨著各級(jí)政府意識(shí)到主動(dòng)適應(yīng)新常態(tài)的需要，將更認(rèn)識(shí)到與其依賴短期政策，不如轉(zhuǎn)變?yōu)闋?zhēng)取更多的創(chuàng)新空間，完善市場(chǎng)環(huán)境，大力吸引企業(yè)和投資，將經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更多交由企業(yè)完成，而不再靠政府大幅投資來刺激經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然，由于過去積累的地方政府債務(wù)在2015年將進(jìn)入償債高峰期，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)仍然需要注意防范和化解。

因此，新常態(tài)不只是增速下降一兩個(gè)百分點(diǎn)的問題，適應(yīng)新常態(tài)也不會(huì)只是一兩年的調(diào)整，調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、增動(dòng)力、保民生將成為常態(tài)。在新常態(tài)下，宏觀政策基調(diào)將保持定力，市場(chǎng)對(duì)政府推出大規(guī)模刺激政策救市的預(yù)期不再。

（本刊編輯吳思執(zhí)筆）