中國潛在的“滯脹危機(jī)”及調(diào)控政策選擇

朱茜月

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中國潛在的“滯脹危機(jī)”及調(diào)控政策選擇

朱茜月

摘要：目前，中國的經(jīng)濟(jì)增長速度雖然遠(yuǎn)高于通貨膨脹，但是我們可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速和通脹率增速之間的差距在逐漸縮小。改革開放以來的三十多年中，我國由于實(shí)行較寬松的政策，導(dǎo)致多年積累下來的問題日漸清晰：經(jīng)濟(jì)增長放緩、人口紅利逐漸消失、通脹增大等。學(xué)者們提出中國滯脹威脅，也是對(duì)于近年來政府所執(zhí)行的政策的一種評(píng)價(jià)與警示。

關(guān)鍵詞：中國經(jīng)濟(jì)；滯脹危機(jī)；調(diào)控政策

一、中國潛在“滯脹危機(jī)”分析

(一)潛在的來源

1.國內(nèi)因素。我國勞動(dòng)力回報(bào)率不斷呈下降趨勢。近年來中國政府重視對(duì)企業(yè)職工報(bào)酬的提升。2008年中國實(shí)施了新的勞動(dòng)合同法。中央政府明確提出要“提高勞動(dòng)者報(bào)酬在初次分配中的比重”。由此可認(rèn)定，勞動(dòng)力價(jià)格上漲已成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期趨勢。勞動(dòng)力價(jià)格上升，一方面增加了勞動(dòng)者收入刺激消費(fèi)，另一方面也增加了企業(yè)生產(chǎn)成本。

過去中國經(jīng)濟(jì)增長依賴于“人口紅利”。廉價(jià)勞動(dòng)力的出口型制造，是中國GDP增長的關(guān)鍵因素。但隨著人口老齡化、出生率下降、教育程度提高等一系列因素，我國可能處在“劉易斯拐點(diǎn)”?！皠⒁姿构拯c(diǎn)”與“人口紅利”之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。

2.國外因素。經(jīng)濟(jì)全球化已將各個(gè)經(jīng)濟(jì)體逐漸趕到同一個(gè)屋檐下，要格外警惕國外經(jīng)濟(jì)體對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響。美國是我國最大貿(mào)易伙伴，目前美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)后復(fù)蘇不足，需求下降，我國對(duì)外出口下降。不僅僅是美國，許多資本主義國家的外需都受到危機(jī)的沖擊。國際貨幣基金組織(IMF)日前發(fā)布預(yù)測數(shù)據(jù)，稱中國經(jīng)濟(jì)將在2016年超過美國，使“美國時(shí)代”終結(jié)。事實(shí)上，中國的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在很多漏洞，是不平衡的。

(二)我國經(jīng)濟(jì)潛在“滯漲”表現(xiàn)

1.GDP增速放緩。隨著人口老齡化，勞動(dòng)年齡人口減少，生產(chǎn)成本上升，競爭力下降。再看全球形勢，需求增長放緩，光靠出口拉動(dòng)GDP已不太現(xiàn)實(shí)，同時(shí)擴(kuò)大中國出口占全球出口比重的空間已不大了，快速投資也不可持續(xù)。中國經(jīng)濟(jì)在三十多年的快速發(fā)展中取得了舉世矚目的成就，成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)體。從1982年至2012年，中國GDP從2950億美元增至8.2萬億美元，人均GDP從292美元增至6110美元。但是，GDP增長率百分比高達(dá)兩位數(shù)的時(shí)代消失了，2007年至2012年，GDP增長率已從14.2%下降至7.8%。

2.出口增速下降。中國是世界最大出口國。但從2011年開始，由于國際債務(wù)危機(jī)，發(fā)達(dá)國家對(duì)外需求減少，中國外貿(mào)出口大幅下滑，大多數(shù)的商品，除了某些高新技術(shù)產(chǎn)品以外，都出現(xiàn)了出口的萎縮。政府的財(cái)政政策和貨幣政策必將受到影響。總結(jié)起來有如下幾個(gè)原因:國際環(huán)境不太好，美國遭受次貸危機(jī)、歐盟出現(xiàn)歐債危機(jī)、日本自然災(zāi)害頻繁等因素勢必影響到他們的需求；一些制造性企業(yè)受到了打壓，政府為了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，將租金提高，工廠被迫遷到租金更低的偏遠(yuǎn)地區(qū)，由于交通不便，增加了運(yùn)輸成本。此外，那些較偏遠(yuǎn)的地區(qū)大多不發(fā)達(dá)，這也勢必影響到整個(gè)生產(chǎn)的效率；政府采取強(qiáng)制性提高工人工資的政策，使得那些只靠勞動(dòng)力成本優(yōu)勢的企業(yè)變相的增加了成本；人民幣升值。人民幣升值使得我國出口減弱。

3.投資和消費(fèi)。投資、消費(fèi)、凈出口一直作為驅(qū)動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三個(gè)最主要的力量，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依靠投資和消費(fèi)。過去幾年里，我國主要依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，2012年我國消費(fèi)超過了投資，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)51.8%。這是一個(gè)非常良好的勢頭，只有最終消費(fèi)才有可持續(xù)性，要繼續(xù)刺激消費(fèi)使其帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。但是投資所起的作用仍然很大，我們可以看到房地產(chǎn)、重工業(yè)的發(fā)展也是保持較快的。所以，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式仍然是刻不容緩的。我國投放了大量貨幣，但真正轉(zhuǎn)化成產(chǎn)業(yè)資本的很少，90多萬億的M2總量，僅創(chuàng)造了52萬億元的GDP。這說明當(dāng)前投資吸引力在減弱，政府在投資中還起著主導(dǎo)作用。

4.積極政策受到?jīng)_擊。經(jīng)濟(jì)理論上將財(cái)政政策分為三種：擴(kuò)張性、緊縮性、中性。擴(kuò)張性的財(cái)政政策意味著增加政府開支和減稅；緊縮性的財(cái)政政策相反，減少開支和增稅；中性的財(cái)政政策意味著預(yù)算平衡。如果進(jìn)入滯脹時(shí)期，擴(kuò)張性的財(cái)政政策不但不會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反而會(huì)推動(dòng)通貨膨脹進(jìn)一步上升。

二、防范策略

(一)調(diào)整內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

內(nèi)部經(jīng)濟(jì)中，需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使經(jīng)濟(jì)從過度依賴投資轉(zhuǎn)變到消費(fèi)上來。我國的內(nèi)需占GDP總量的相比其他國家偏低，拉動(dòng)內(nèi)需是我國經(jīng)濟(jì)增長的最大機(jī)遇。要想使經(jīng)濟(jì)能夠有持續(xù)健康的發(fā)展，建立雄厚的消費(fèi)基礎(chǔ)：調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改革稅收政策、發(fā)展全民醫(yī)療和教育體系。以市場為導(dǎo)向，產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合，使社會(huì)生產(chǎn)滿足國內(nèi)外多層次的需求，促進(jìn)消費(fèi)。

外部經(jīng)濟(jì)中，國際市場的技術(shù)發(fā)展會(huì)對(duì)我國一些技術(shù)含量較低的企業(yè)帶來巨大壓力，它們面臨著倒閉的危險(xiǎn)。政府必須對(duì)此進(jìn)行調(diào)整，引導(dǎo)國內(nèi)企業(yè)提高技術(shù)含量和質(zhì)量，加強(qiáng)創(chuàng)新，形成自主品牌，跟上時(shí)代的腳步。同時(shí)調(diào)整出口格局，改善出口市場不平衡的狀態(tài)。

(二)政策調(diào)整

貨幣政策。要在保持經(jīng)濟(jì)增長和防止通貨膨脹之間找準(zhǔn)一個(gè)平衡點(diǎn)不容易。介于中國目前在保持經(jīng)濟(jì)增長上面存在有利條件，那么就要更加留意通脹，雖然通脹許多方面來自外部形勢。在貨幣政策上面要對(duì)通貨膨脹優(yōu)先關(guān)注，采取偏緊的政策，向中性回歸。央行屢次上調(diào)存款準(zhǔn)備率和利率，流動(dòng)性得到了基本控制，但通脹仍在持續(xù)。

財(cái)政政策。中國處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，是否能夠有效的實(shí)行轉(zhuǎn)變是財(cái)政政策面臨的挑戰(zhàn)。首先，政府要保障前期的公共投資能夠繼續(xù)得到支持，適時(shí)地根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行財(cái)政投資；另外，今后的財(cái)政政策要改變總體政策結(jié)構(gòu)。產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)等問題值得關(guān)注，財(cái)稅體制勢必改革，我國財(cái)稅體制存在弊端和矛盾，這會(huì)影響到財(cái)政政策的有效性。要想轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、依靠內(nèi)需，民生問題要繼續(xù)受到重視，財(cái)政政策需要?jiǎng)?chuàng)新。最后，財(cái)政政策要兼顧內(nèi)外。國際經(jīng)濟(jì)變革風(fēng)高浪急，越來越復(fù)雜，我們要隨時(shí)準(zhǔn)備隊(duì)外匯管理體制、利率市場化、國庫管理制度改革。對(duì)內(nèi)政策要注意協(xié)調(diào)優(yōu)化，統(tǒng)籌兼顧，比如在投資和消費(fèi)，稅收與支出之間等。

(三)改善人民幣匯率機(jī)制

中國是外匯儲(chǔ)備最多的國家，有利有弊。從貿(mào)易順差角度看，我國外匯儲(chǔ)備大幅增加靠著低廉的勞動(dòng)力所創(chuàng)造。憑著廉價(jià)的勞動(dòng)吸引外商投資增加外儲(chǔ)，外商從中賺取高額利潤，大肆消耗中國的能源，資本家對(duì)勞動(dòng)力價(jià)值瘋狂掠奪，卻把污染留在了中國。同時(shí)，外儲(chǔ)的大幅增加推動(dòng)了通脹，為了回籠外儲(chǔ)央行不得不調(diào)整準(zhǔn)備金率和利率，過度使用這兩大貨幣政策工具只會(huì)使中國經(jīng)濟(jì)在外儲(chǔ)中陷入滯脹深淵。

改善匯率人民幣匯率機(jī)制迫在眉睫，我們應(yīng)該選擇穩(wěn)步升值，保持價(jià)值穩(wěn)定。目前，外匯市場上人民幣升值預(yù)期使得眾多市場參與者忽視了中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的基礎(chǔ)之上的，匯率調(diào)整必須以能夠保證本國制造業(yè)和出口不受太過牽連為基礎(chǔ)。因此，允許人民幣小幅升值，擴(kuò)大匯率波動(dòng)范圍是改革的一種可行方式。(作者單位：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院)

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作者簡介：朱茜月，女，漢，安徽，重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，金融學(xué)碩士。