上市公司會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量探討——信息不對(duì)稱(chēng)視角

泰安中聯(lián)水泥有限公司 牟巍山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 王曉霞

上市公司會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量探討——信息不對(duì)稱(chēng)視角

泰安中聯(lián)水泥有限公司 牟巍
山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 王曉霞

摘 要：會(huì)計(jì)信息披露是投資者與被投資單位之間信息溝通的重要橋梁，提高信息披露的質(zhì)量可以有效降低信息不對(duì)稱(chēng)的程度，緩解經(jīng)營(yíng)者與外部利益相關(guān)者的矛盾沖突。信息披露水平偏低是當(dāng)前上市公司普遍存在的現(xiàn)象，本文旨在分析上市公司普遍存在的信息披露等問(wèn)題，并針對(duì)相關(guān)的問(wèn)題提出一系列的改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞：信息披露 信息不對(duì)稱(chēng) 問(wèn)題及措施

1 引言

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，上市公司的數(shù)量和比重也逐漸上升，對(duì)于公司的信息披露也需要有更高層次的要求。上市公司對(duì)外披露的財(cái)務(wù)信息，可以直接反映公司近期的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，這有利于投資者及其他利益相關(guān)者及時(shí)獲得最主要、最直接的信息。股東、債權(quán)人、投資者、管理者等利益相關(guān)者在綜合分析的基礎(chǔ)上得到有投資價(jià)值的信息資源，從而有利于做出合理的選擇和決策，最終達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和追求利益的目的。

信息是企業(yè)的一種獨(dú)特資源，外部使用人獲得企業(yè)有價(jià)值信息需要付出一定的成本。但是由于外部使用人獲得信息的方式和利用信息的程度不同，導(dǎo)致了上市公司與政府、債權(quán)人、股東、各類(lèi)投資者之間存在著嚴(yán)重信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象。在這種信息不完全的情況下，會(huì)計(jì)信息需求者有可能會(huì)做出錯(cuò)誤的決策，從而降低了資源配置的效率。因此，完善信息披露制度，提高信息披露的有效性，降低了投資者的鑒別成本和投資損失成本，進(jìn)一步提升證券市場(chǎng)的透明度。

2 上市公司信息披露過(guò)程中存在的問(wèn)題

2.1 會(huì)計(jì)信息披露充分性界定不明確

從決策有用觀(guān)的角度來(lái)說(shuō)，越是充分可靠的會(huì)計(jì)信息越有利于利益相關(guān)者做出更加有效率的決策，因此他們會(huì)要求公司披露盡可能多的反映企業(yè)相關(guān)數(shù)量和質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息，從而降低了信息不對(duì)稱(chēng)的水平，提高投資者決策的能力，因此，從這個(gè)角度看，信息披露程度越高越好。

從成本效益的角度，公司對(duì)外信息披露的成本會(huì)隨著信息披露數(shù)量的增加而呈上升趨勢(shì)。但是，過(guò)度的披露信息，對(duì)于缺乏信息分析能力的中小投資者，也會(huì)增加他們對(duì)信息的分析和鑒別成本，這將違背成本效益的原則。企業(yè)若不能很好地界定信息披露的程度，將會(huì)影響信息使用的效率。很多上市公司經(jīng)營(yíng)者基于經(jīng)營(yíng)管理的需要，傾向于降低披露成本，甚至有些企業(yè)管理層對(duì)于信息披露堅(jiān)持的原則是能少披就少披、能不披就不披。雖然可以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但信息需求者不能及時(shí)獲得相關(guān)信息，有可能導(dǎo)致決策失誤。

2.2 會(huì)計(jì)信息披露存在虛假行為

在證券市場(chǎng)透明度增強(qiáng)的環(huán)境下，公司對(duì)外披露信息存在各種違規(guī)的現(xiàn)象。尤其在基于盈余管理的經(jīng)營(yíng)模式下，公司高層管理者為粉飾公司的盈利水平，進(jìn)行會(huì)計(jì)造假、操縱利潤(rùn)。從國(guó)外的世通、雷曼到國(guó)內(nèi)的恒大地產(chǎn)、洪良國(guó)際等規(guī)模較大的上市公司也存在利用不同的手段進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)象，他們對(duì)外提供的不真實(shí)的信息將會(huì)給投資者帶來(lái)巨大的損失。造成我國(guó)證券市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)的根本原因，是上市公司對(duì)外披露的財(cái)務(wù)信息缺乏真實(shí)性。

企業(yè)內(nèi)部盛行業(yè)績(jī)與薪酬獎(jiǎng)勵(lì)掛鉤的機(jī)制，使經(jīng)營(yíng)者在投機(jī)利益的驅(qū)使下，加大盈余操控的力度，將真實(shí)的財(cái)務(wù)信息變?yōu)槔旱臄?shù)字游戲，這加深了經(jīng)營(yíng)者與投資者之間信息不對(duì)稱(chēng)的程度，損害了外部信息使用者的利益。此外，一些大企業(yè)為了滿(mǎn)足資金籌集的需要，信息的披露主要針對(duì)大股東而忽視中小股東、債權(quán)人、供應(yīng)商等其他相關(guān)者的利益。這種不均勻的分配使得經(jīng)營(yíng)者與相關(guān)者之間的矛盾沖突加深，影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

2.3 會(huì)計(jì)信息披露公平性較低

公平性的缺乏主要源于會(huì)計(jì)信息的不對(duì)稱(chēng)性，這種不對(duì)稱(chēng)分為前期和后期兩個(gè)階段。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)前期，經(jīng)營(yíng)者過(guò)度自信，對(duì)外披露企業(yè)信息時(shí)隱含利好消息，誘使?jié)撛谕顿Y者基于被投資單位前期的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況等做出錯(cuò)誤的投資決策，可能會(huì)導(dǎo)致投資者蒙受損失。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的后期，出于投機(jī)的心理，降低了其努力的程度，同時(shí)為了獲取超額的利潤(rùn)而徇私舞弊，粉飾公司報(bào)表，這不僅降低了外部使用者對(duì)公司的信任，也加大了股東的代理成本。

上市公司治理結(jié)構(gòu)不健全會(huì)影響會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量，導(dǎo)致了不同規(guī)模的投資者分配的利益也會(huì)存在差異。處于強(qiáng)勢(shì)地位的大股東或者機(jī)構(gòu)投資者，授意或暗示會(huì)計(jì)人員編制虛假的會(huì)計(jì)報(bào)表，他們利用其本身的優(yōu)勢(shì)地位影響甚至控制會(huì)計(jì)信息的形成以及披露過(guò)程，從中獲得不正當(dāng)?shù)氖找?，這種行為嚴(yán)重地?fù)p害了企業(yè)中處于弱勢(shì)地位的中小投資者的權(quán)益。

2.4 中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立性與合規(guī)性偏低

注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)是連接企業(yè)財(cái)務(wù)信息與外部使用者之間的重要橋梁，投資者一般通過(guò)閱讀經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表做出投資決策。國(guó)內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)與國(guó)外的相比，無(wú)論在整體業(yè)務(wù)質(zhì)量還是業(yè)務(wù)規(guī)范性上存在較大的差距。近幾年，國(guó)內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍也在不斷擴(kuò)大，與國(guó)內(nèi)外的中介機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)也不斷加劇，這將促使他們采取降低審計(jì)收費(fèi)或者幫助客戶(hù)違規(guī)操作等不正當(dāng)手段來(lái)爭(zhēng)取客戶(hù)，甚至幫助上市公司進(jìn)行報(bào)表造假，獲取不當(dāng)利益。這種行為嚴(yán)重影響審計(jì)的獨(dú)立性，不僅降低了外部使用者對(duì)公司信息的信任程度，而且加深了經(jīng)營(yíng)者與投資者之間的矛盾。

3 上市公司會(huì)計(jì)信息披露的改善措施

改善企業(yè)上市公司對(duì)外信息披露行為需要從多方面綜合考慮，本文針對(duì)上述信息披露存在的主要問(wèn)題和具體現(xiàn)象，提出以下幾點(diǎn)措施規(guī)范和改善會(huì)計(jì)信息披露，從而提高信息披露的透明度，保護(hù)企業(yè)投資者的利益。

3.1 逐步完善企業(yè)會(huì)計(jì)披露的相關(guān)制度，著重強(qiáng)調(diào)監(jiān)管部門(mén)在披露監(jiān)督中的地位和作用

目前，我國(guó)的大部分上市公司采用自愿披露的原則，所依據(jù)的準(zhǔn)則門(mén)類(lèi)混亂。因此，要建立統(tǒng)一的信息披露規(guī)范體系，加大自愿披露的力度，對(duì)于公司重大的決策或變更，可采用強(qiáng)制的披露政策。財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門(mén)針對(duì)上市公司信息披露行為出臺(tái)可操作性強(qiáng)的法律法規(guī)，針對(duì)偽造財(cái)務(wù)信息的行為要加大處罰力度，提高造假者的違規(guī)成本。證券交易所需要進(jìn)一步完善公開(kāi)譴責(zé)和通報(bào)批評(píng)制度，對(duì)于上市公司的各種信息披露的違規(guī)行為進(jìn)行公開(kāi)譴責(zé)和懲罰，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)事后整改情況的監(jiān)督。對(duì)于擬申請(qǐng)上市的公司，中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)同證券交易所加強(qiáng)上市公司信息披露督查的力度。對(duì)于發(fā)生特殊事項(xiàng)的公司，派出專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)公司的信息披露行為進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)于需要整改的不合規(guī)信息披露行為進(jìn)行指導(dǎo)，進(jìn)一步加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)和證券交易所對(duì)于信息披露的監(jiān)管地位，促進(jìn)資本市場(chǎng)的有效運(yùn)行。

3.2 逐步完善公司治理結(jié)構(gòu)，尤其保護(hù)中小投資者的利益

我國(guó)上市公司中存在 “一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，基于委托代理關(guān)系形成的管理者與投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題更加突出，并且使中小投資者利益嚴(yán)重受損。首先，完善股東大會(huì)制度，采用表決信托制度及累計(jì)投票制度，使中小股東也有參與公司決策的權(quán)利，防止大股東的獨(dú)斷專(zhuān)行。其次，完善董事會(huì)制度并繼續(xù)推進(jìn)獨(dú)立董事制度，保障股權(quán)平等和民主決策原則的實(shí)施。最后，著重強(qiáng)調(diào)監(jiān)事會(huì)的作用，明確監(jiān)事會(huì)獨(dú)立行使監(jiān)督工作的權(quán)利和職責(zé)范圍，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督的力度，提高中小投資者的公平性。

3.3 加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的定價(jià)功能和治理功能，提高投資者的投資效率，保護(hù)投資者的權(quán)益

會(huì)計(jì)信息定價(jià)功能主要解決事前信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，在我國(guó)“弱勢(shì)有效”的股票市場(chǎng)中，股票價(jià)格可以反映企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)收益的狀況，投資者通過(guò)了解財(cái)務(wù)信息并作為投資決策的主要依據(jù)；會(huì)計(jì)信息治理功能主要解決事后會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，對(duì)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者形成有效的激勵(lì)監(jiān)督，約束內(nèi)部管理者的各種投機(jī)行為，使投資者獲得正常的回報(bào)。加強(qiáng)企業(yè)定價(jià)和治理功能，可以促進(jìn)企業(yè)對(duì)外提供真實(shí)、可靠、及時(shí)的企業(yè)信息資料，從而為投資者做出正確的決策提供數(shù)據(jù)支持。加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的定價(jià)功能和治理功能可以提高會(huì)計(jì)信息披露的透明度，進(jìn)一步解決由于公司內(nèi)部人員和外部利益相關(guān)者的信息不對(duì)稱(chēng)而產(chǎn)生的代理成本問(wèn)題。

3.4 加強(qiáng)第三方審計(jì)的獨(dú)立性，提高執(zhí)業(yè)人員的執(zhí)業(yè)質(zhì)量

會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)可以通過(guò)市場(chǎng)手段不斷擴(kuò)大服務(wù)范圍，完善和提高自身的執(zhí)業(yè)水平，從而可以擺脫對(duì)審計(jì)大客戶(hù)在經(jīng)濟(jì)利益上的依賴(lài)。證監(jiān)會(huì)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)規(guī)定被審計(jì)公司在年報(bào)中詳細(xì)披露各項(xiàng)審計(jì)活動(dòng)的收費(fèi)情況，公正透明的審計(jì)收費(fèi)制度有利于降低上市公司利用降低審計(jì)費(fèi)用等不當(dāng)手段對(duì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行干預(yù)，妨礙其做出客觀(guān)獨(dú)立的審計(jì)判斷。同時(shí)減少了中介機(jī)構(gòu)以降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為手段不公平招攬客戶(hù)的違規(guī)現(xiàn)象，有利于中介機(jī)構(gòu)充分地發(fā)揮其獨(dú)立審計(jì)監(jiān)督的作用。從事務(wù)所角度，應(yīng)加強(qiáng)所內(nèi)職業(yè)道德規(guī)范的宣傳以及職業(yè)能力的培訓(xùn)，提高獨(dú)立性、客觀(guān)性和公正性，改善審計(jì)質(zhì)量，保證上市公司會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)和規(guī)范。

在資本市場(chǎng)中，由于信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象普遍存在，但是基于信息使用者的需求，公司財(cái)務(wù)信息的披露缺乏公平效率性及真實(shí)可靠性，投資者使用了錯(cuò)誤的信息，將會(huì)造成投資失效的損失，加深了與內(nèi)部人員之間的矛盾。加強(qiáng)政府部門(mén)的制度建設(shè)和監(jiān)管、改善企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、規(guī)范外部審計(jì)執(zhí)業(yè)，都可以提高信息披露的透明度。本文僅從幾個(gè)突出的角度進(jìn)行闡述，未進(jìn)行全面深入的探討，望對(duì)企業(yè)的實(shí)際應(yīng)用具有借鑒作用。

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作者簡(jiǎn)介：牟巍(1978-)，男，山東泰安人，泰安中聯(lián)水泥有限公司，主要從事財(cái)務(wù)管理、審計(jì)方面的研究；王曉霞(1987-)，女，山東濟(jì)南人，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)，主要從事財(cái)務(wù)管理、審計(jì)方面的研究。

中圖分類(lèi)號(hào)：F715.51

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)05(c)-044-03