印度尿素招標(biāo)之分析

分析預(yù)測

印度尿素招標(biāo)之分析

招標(biāo)價(jià)格略高于預(yù)期

4月2日，印度STC發(fā)布新的不定量尿素招標(biāo)消息，截止日期為5月27日。本次招標(biāo)報(bào)價(jià)4月10號結(jié)束，采購數(shù)量預(yù)測為100萬—150萬噸，議價(jià)時(shí)間截止到4月17號。這是2015年印度的第二次尿素招標(biāo)，第一次招標(biāo)為1月27日MMTC的尿素標(biāo)購，共收到22家供貨商總計(jì)231萬-238萬噸實(shí)單報(bào)價(jià)，最低到岸價(jià)報(bào)價(jià)為Melastase的297.1美元/噸，折合中國離岸價(jià)格285美元左右。

4月10日，印度STC公司發(fā)布了投標(biāo)信息，共收到22家供貨商提供的貨源293萬-296萬噸，備選62.5萬噸。東海岸最低報(bào)價(jià)為266美元/噸CFR，西海岸最低報(bào)價(jià)268.5美元/噸CFR。折合中國（山東）出廠價(jià)約1337-1343元/噸左右（運(yùn)費(fèi)8-9美元/噸）。

這次印度尿素招標(biāo)價(jià)格低在預(yù)料之中，因?yàn)榻衲暌詠韲H尿素價(jià)格大幅下跌，波羅的海、黑海地區(qū)尿素價(jià)格跌至250美元/噸以下。招標(biāo)前，有市場人士預(yù)計(jì)中標(biāo)價(jià)為到岸價(jià)265美元/噸左右，理由是波羅的海地區(qū)最低離岸價(jià)已跌至244美元/噸，而印度這次招標(biāo)，屬于批量供貨，價(jià)格理應(yīng)比散戶拿貨價(jià)格要更優(yōu)惠些，推算下來，價(jià)格應(yīng)該在到岸價(jià)265美元/噸左右。但實(shí)際最低中標(biāo)價(jià)在266美元/噸，略高于預(yù)期。

市場最關(guān)注的問題不僅在于這次中標(biāo)價(jià)格，更在于印度在這次招標(biāo)中到底能拿到多少貨。由于這次價(jià)格過低，低于國內(nèi)絕大多數(shù)尿素企業(yè)成本，因此氮肥協(xié)會(huì)像去年6月份時(shí)一樣倡議國內(nèi)尿素廠家不要參與這次招標(biāo)，不要低價(jià)給中標(biāo)公司提供貨源。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此次印度招標(biāo)，能拿到的貨源不會(huì)超過80萬噸，包括伊朗、沙特、卡塔爾、印尼、黑海和波羅的海所有可采購貨源，其中伊朗30萬噸，俄羅斯20萬噸，中東10萬噸，這是能供貨的最大量。低于270美元/噸CFR的估計(jì)只有伊朗能供貨，俄羅斯和中東應(yīng)該在270美元/噸CFR以上才行。因此100萬噸的招標(biāo)目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)，估計(jì)印度要再次招標(biāo)來彌補(bǔ)這次貨源不足。

據(jù)了解，印度STC公司到4月15日共確認(rèn)了36萬噸尿素中標(biāo)，其中18萬噸已經(jīng)確定了賣家是MTPL公司和Global公司，價(jià)格為266-269.22美元/噸 （視不同港口到岸價(jià)而定），可能僅有6萬噸來自中國。據(jù)悉一貿(mào)易商已經(jīng)同意在36萬噸的基礎(chǔ)上供應(yīng)另外的約15萬噸尿素。

有人或許會(huì)問，這次印度招標(biāo)，不是總共有293萬-296萬噸投標(biāo)嗎，另外還有備選62.5萬噸，加起來超過了300萬噸，印度把價(jià)格提高點(diǎn)，不就可以拿到更多貨源了嗎？據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這實(shí)際上牽涉到印度尿素招標(biāo)的一個(gè)潛規(guī)則，投標(biāo)時(shí)里面的虛單比較多，有些人是來 “捧場”的，無貨供應(yīng)也說能提供多少貨源，這是為了給賣方特別是中國造成心理壓力，因?yàn)楝F(xiàn)在有些中國尿素廠家很著急，一看到印度尿素招標(biāo)能招來那么多貨可供應(yīng)，自己就亂了方寸，就愿意低價(jià)出手，這正是印度的 “如意算盤”。這實(shí)際上只是個(gè)采購技巧而已，實(shí)際沒有那么多貨，中國企業(yè)要小心中圈套。

這次印度尿素招標(biāo)價(jià)略高于預(yù)期，再加之中國反對提供低價(jià)貨源，使得國際市場心態(tài)略有恢復(fù)，連續(xù)下跌的勢態(tài)初步得到遏止，國際尿素價(jià)格首現(xiàn)止跌信號。據(jù)外媒報(bào)道，4月份第三周，國際局部尿素價(jià)格穩(wěn)中略漲，中東價(jià)格較為明顯。中國供貨商拒絕按照266-269美元/噸CFR價(jià)格供給印度貨源，挺價(jià)心態(tài)明顯。貿(mào)易商開始入市采購，并穩(wěn)定了國際價(jià)格。巴西、美國均出現(xiàn)小幅上漲。阿拉伯灣大顆粒尿素成交價(jià)格漲至261-262美元/噸FOB，伊朗銷售給印度的大顆粒尿素價(jià)格255美元/噸FOB。印度標(biāo)購僅折合中國價(jià)格252美元FOB，此價(jià)格過低并遭受到中國抵制，中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)也呼吁生產(chǎn)商禁售低價(jià)貨源。巴西周末報(bào)價(jià)上漲至270美元/噸CFR，美國駁船貨價(jià)格也因此回升。

國內(nèi)尿素價(jià)格為何能高于國際市場

近幾年來，尿素市場出現(xiàn)一種現(xiàn)象，就是中國尿素價(jià)格基本上是世界最低價(jià)，尤以去年為甚，一般情況下，中國尿素離岸價(jià)都比國際價(jià)格低20—30美元/噸，高的時(shí)候達(dá)50美元/噸。并且有不少人對中國尿素低價(jià)已習(xí)以為常，似乎覺得理所當(dāng)然就應(yīng)該這樣。然而今年的形勢發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，中國尿素價(jià)格比國際市場高出15—20美元/噸，由洼地變成了高地。為什么中國尿素價(jià)格能高于國際市場呢？

首先來看國內(nèi)市場，為什么價(jià)格能相對較高，主要有兩方面原因：

一是去年大量出口，而產(chǎn)量同比下降，使得國內(nèi)市場貨源供應(yīng)量減少，市場供需矛盾緩解。據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年資源量同比減少約10%。數(shù)據(jù)顯示，2014年我國尿素產(chǎn)量同比減少115萬噸，出口量增加535萬噸，全年供應(yīng)量同比減少636萬噸。而消費(fèi)量同比增加150萬噸。2014年不僅消化了前期積累的庫存，而且也消耗了大部分本應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)到2015年的尿素。需求方面，預(yù)計(jì)2015年尿素農(nóng)業(yè)需求維持平穩(wěn)，工業(yè)需求保持6%-8%的增速。據(jù)估算，2015年工業(yè)對尿素需求量在1600萬噸，同比增加100萬噸。主要增量來自人造板、火電、水泥煙氣脫硝、車用尿素等。

二是成本支撐。尿素企業(yè)虧損較大，據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年氮肥市場極度低迷，企業(yè)大面積虧損，全行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入2616.7億元，比上年下降6.2%，虧損56.6億元；全行業(yè)共有規(guī)模以上企業(yè)331個(gè)，虧損企業(yè)156個(gè)，虧損面達(dá)47.1%。

再看國際市場，為何今年前幾個(gè)月國際尿素價(jià)格大幅下跌？波羅的海尿素大幅下行70美元/噸，黑海尿素大幅下行64美元/噸。主要原因有三：

一是國際油價(jià)大幅下跌。國際尿素生產(chǎn)絕大多數(shù)以天然氣為原料，在油價(jià)大幅下跌后，天然氣價(jià)格也隨之走低，降低了企業(yè)生產(chǎn)成本。據(jù)外媒報(bào)道，去年烏克蘭尿素廠有段時(shí)間因天然氣價(jià)格高，企業(yè)虧損嚴(yán)重而被迫停產(chǎn)。但今年隨著天然氣價(jià)格下調(diào)，即使今年尿素價(jià)格比去年最低價(jià)還低20美元/噸，企業(yè)依然還在生產(chǎn)，據(jù)悉，廠家價(jià)格在再下調(diào)10美元/噸之前暫不會(huì)考慮停車或者減產(chǎn)。

二是需求不佳。泰國2月進(jìn)口尿素3.6萬噸，是歷年新低。去年同期進(jìn)口量為18.1萬噸。今年1-2月累計(jì)進(jìn)口尿素僅17.8萬噸，同比減少37%。2月澳大利亞進(jìn)口尿素15.8萬噸，其中7萬噸來自AbuDhabi，1-2月累計(jì)進(jìn)口17.9萬噸。較去年同期減少3.2萬噸。另外，美國等國因天氣寒冷，推遲了對尿素需求。歐洲呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，需求有限。

三是害怕中國尿素大量出口。去年我國尿素出口量高達(dá)1362萬噸，約占國際貿(mào)易的30%。而今年中國化肥出口政策進(jìn)一步寬松，取消了淡旺季政策，改為全年統(tǒng)一按80元/噸征收關(guān)稅。這引發(fā)了國際部分廠商的恐慌，害怕今年中國尿素出口量會(huì)大增，信心全無，一味的采用低價(jià)政策來應(yīng)對。

從今年的事例可以看出，實(shí)際上中國尿素價(jià)格完全可以高于國際價(jià)格，中國尿素企業(yè)應(yīng)該樹立自信心，不要自慚形穢，自己看不起自己，也不要總想低價(jià)出口。希望中國尿素價(jià)格高于國際價(jià)格能成為新常態(tài)。

在本次印度尿素招標(biāo)結(jié)果出來后，如同2014年6月STC招標(biāo)中所做的那樣，中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)表聲明，強(qiáng)烈建議其成員不要支持最新招標(biāo)中的報(bào)價(jià)。協(xié)會(huì)表示，印度尿素招標(biāo)最低價(jià)266美元/噸CFR，該價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國內(nèi)的成本，加上國內(nèi)化肥用電價(jià)格將上調(diào)，且當(dāng)前正處于國內(nèi)用肥旺季，建議中國企業(yè)不向本次中標(biāo)的貿(mào)易商供應(yīng)尿素。若發(fā)現(xiàn)有供應(yīng)的，按 《氮肥行業(yè)自律公約》有關(guān)規(guī)定將從重處罰。

對于氮協(xié)的倡議，筆者非常贊成。筆者認(rèn)為，國際尿素招標(biāo)，中國有時(shí)也應(yīng)學(xué)會(huì)做看客，價(jià)格過低時(shí)，就應(yīng)該做看客，并不是每次招標(biāo)，中國都要中標(biāo)。沒有中國參與，更能看清國際市場底牌。

為何氮協(xié)提出不要參與，主要是保護(hù)國內(nèi)企業(yè)利益，因?yàn)檫@個(gè)價(jià)位絕大多數(shù)國內(nèi)企業(yè)都是虧損的，沒必要參與，企業(yè)虧損了，把產(chǎn)品供給國內(nèi)市場還好，畢竟是國內(nèi)農(nóng)民受益，虧損供給國際市場完全沒必要，尿素是高能耗產(chǎn)品，以煤或天然氣為原料，出口尿素就相當(dāng)于出口能源，不能把能源白白的送人。另外，低于成本出口還牽涉到反傾銷問題，國際貿(mào)易中一條重要的原則就是不能低于成本出口，否則就有傾銷之嫌，進(jìn)口國可以提出反傾銷，征收高額反傾銷稅。

那么，不參與印度招標(biāo)，國內(nèi)的尿素產(chǎn)品又往哪里去呢？對于這個(gè)問題，筆者認(rèn)為要看到兩點(diǎn)，一是印度的招標(biāo)量只有那么大，本次即使招滿，也就100多萬噸，即使全部被中國中標(biāo)，與國內(nèi)8000萬噸產(chǎn)能相比，也是有限。另外，印度的剛性需求在那里，他這次招不滿，下次還要招，有報(bào)道稱，截至目前印度招標(biāo)成交量僅為36萬噸，盡管仍有15萬噸成交可能，但遠(yuǎn)低于100萬噸左右的采購預(yù)期，因此，市場人士猜測，印度5月初或?qū)⒃龠M(jìn)行一次標(biāo)購，屆時(shí)中標(biāo)價(jià)格有望小漲，下次等價(jià)格好些后，我們再參加也不遲。二是企業(yè)完全可以減量生產(chǎn)，既然現(xiàn)在大多數(shù)尿素企業(yè)都是虧本生產(chǎn)，而產(chǎn)品又不好賣，為什么不減負(fù)荷生產(chǎn)呢？在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)要善于根據(jù)市場情況來調(diào)減生產(chǎn)負(fù)荷，一味的滿負(fù)荷生產(chǎn)對企業(yè)來說有時(shí)并不是好事。

尿素市場后期走勢分析

總體看，近年來國際尿素市場做空勢力強(qiáng)大，去年主要是做空中國尿素，今年則是做空國際尿素。面對這樣一種大氛圍，尿素市場要出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的可能性不大，但后市逐漸走出低谷、止跌企穩(wěn)回升的可能性還是存在的。具體來看，國際市場主要取決于兩個(gè)因素。

一是國際油價(jià)走勢。經(jīng)過前期的大幅下跌后，目前國際油價(jià)出現(xiàn)觸底現(xiàn)象，這或許對國際尿素價(jià)格走勢有利。4月15日，美國原油期貨價(jià)格收盤上漲3.10美元，漲幅5.82%，報(bào)56.39美元/桶，創(chuàng)2015年以來收盤新高，盤中交投于53.39-56.69美元/桶區(qū)間，創(chuàng)2015年迄今的盤中最高；ICE布倫特6月原油期貨價(jià)格收盤上漲3.18美元，漲幅5.32%，報(bào)62.98美元/桶。

二是國際市場需求啟動(dòng)。國際尿素剛性需求仍在，但國際尿素價(jià)格持續(xù)下跌，摧毀了經(jīng)銷商提前備貨的信心，天氣寒冷，也導(dǎo)致需求推后，后期隨著國際需求的釋放，預(yù)計(jì)國際尿素市場走勢會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

CRU高級分析師鞠昊預(yù)計(jì)二季度國際市場價(jià)格將探明底部并在低位震蕩，7月份前后進(jìn)入反彈。他同時(shí)表示，2015-2017年國際尿素新增產(chǎn)能將進(jìn)入快速釋放期，因此中國尿素在國際貿(mào)易中的市場份額在未來1-2年后將面臨更多的國際競爭，高成本產(chǎn)能將面臨退出和整合。

影響后期國內(nèi)尿素市場走勢的主要因素有三個(gè)：

一是煤價(jià)。國內(nèi)尿素70%左右是以煤為原料，受煤價(jià)影響很大。去年煤炭市場走勢很差，今年一季度走勢更差。如今動(dòng)力煤主流煤種5500大卡的港口市場價(jià)格已經(jīng)跌至450元/噸左右。此價(jià)格在2011年前后，曾經(jīng)一度超過1000元/噸。

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)消息，一季度全國煤炭產(chǎn)量8.5億噸，同比下降3.5%。全國煤炭銷量8億噸，同比下降4.7%。全國累計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭5.36億噸，同比下降9.2%。1-3月全國煤炭進(jìn)口4907萬噸，同比下降41.5%，出口煤炭98萬噸，同比下降50.4%。

規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入3966.6億元，同比下降8.3%；利潤額82.7億元，同比下降62.6%元；應(yīng)收賬款3484.7億元，同比增長9.6%；虧損企業(yè)虧損額165.5億元，同比增長32.4%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國90家大型企業(yè)前兩個(gè)月共虧損了131億元（去年同期利潤112億元），虧損面80%以上（只有19家企業(yè)有利潤），煤炭行業(yè)效益仍在大幅滑落。

煤炭市場走勢差，最主要的原因是需求下降，今年1-2月全國煤炭消費(fèi)量約6億噸，同比下降2.2%。其中，電力行業(yè)耗煤3.3億噸，下降5.6%，3月份重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)日均耗煤同比下降15.8%；鋼鐵行業(yè)耗煤1.05億噸，下降0.9%。由于需求不足，盡管煤企在減產(chǎn)，但煤炭庫存仍然高企，全社會(huì)存煤已持續(xù)39個(gè)月超過3億噸。3月末，煤炭企業(yè)存煤9000萬噸，比年初增加343萬噸，增長4%。

要扭轉(zhuǎn)煤炭市場頹勢，最主要的辦法就是減產(chǎn)。中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)提出，力爭在2014年基礎(chǔ)上，今年煤炭產(chǎn)量要同比減少5%，神華集團(tuán)副總經(jīng)理王曉林4月16日在2015年中國國際煤炭大會(huì)上表示，今年神華煤炭產(chǎn)量將比去年減少5000萬-6000萬噸。2014年該公司商品煤產(chǎn)量為3.066億噸，同比下降3.6%；2014年該公司煤炭銷售量為4.511億噸，同比下降12.4%。潞安集團(tuán)預(yù)計(jì)煤炭市場低迷形勢將持續(xù)到5月底，6月份夏季用煤高峰期將有所緩解。

二是企業(yè)開工率。盡管目前大多數(shù)尿素企業(yè)虧損，但許多企業(yè)仍保持高負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，這種狀況究竟還能持續(xù)多久，現(xiàn)在還是個(gè)未知數(shù)。在市場需求不振的情況下，如果尿素企業(yè)不減產(chǎn)，不降低開工率，市場是難有大的改觀的。

三是化肥市場化力度。國家發(fā)改委經(jīng)貿(mào)司相關(guān)負(fù)責(zé)人在4月14日召開的2015硫及化肥市場研討會(huì)上表示，目前化肥恢復(fù)征收增值稅的進(jìn)程加快?；市袠I(yè)享受的優(yōu)惠電價(jià)、氣價(jià)、運(yùn)價(jià)等政策也會(huì)進(jìn)一步調(diào)整。目前，相關(guān)部門正在研究，怎么將化肥回歸到一般性商品管理，現(xiàn)行的眾多化肥市場干預(yù)政策將逐漸淡出，化肥企業(yè)關(guān)心的重點(diǎn)應(yīng)放到努力生產(chǎn)出適應(yīng)市場需要的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品?，F(xiàn)在化肥行業(yè)享受有較多的優(yōu)惠政策，如果這些優(yōu)惠政策取消或大幅減少，將推高尿素生產(chǎn)成本。

4月13日，國家發(fā)展改革委下發(fā) 《關(guān)于降低燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)和工商業(yè)用電價(jià)格的通知》（發(fā)改價(jià)格【2015】748號），提出要逐步取消化肥電價(jià)優(yōu)惠，化肥生產(chǎn)用電執(zhí)行相同用電類別的工商業(yè)用電價(jià)格；優(yōu)惠價(jià)差較大的地方，分兩步到位，2016年4月20日起全部取消電價(jià)優(yōu)惠。（原野）