利率市場化對商業(yè)銀行盈利能力的影響

□羅顥萌

一、中國商業(yè)銀行主要盈利模式及利率市場化概述

(一)中國商業(yè)銀行的主要盈利模式。由于我國商業(yè)銀行長期受到體制的影響，基本上都是利息收入占比過高，非利息收入則明顯較低。也就是說，目前我國商業(yè)銀行的盈利模式還是依靠傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)來賺取其中的利差。如表1 所示，五大國有銀行(中、農(nóng)、工、建、交)的利息收入與營業(yè)收入比都基本在70%左右甚至以上，農(nóng)行、交行更是達(dá)到了80%的水平。股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的利息收入占比則更高，浦發(fā)銀行及北京銀行都達(dá)到了90%以上。10 家商業(yè)銀行的平均利息收入占比達(dá)到了81．67%，而在利息收入中占比最大的，就是商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利息。

(二)利率市場化的含義。利率市場化是指由政府或者中央銀行放松對利率的直接管制，由市場資金的供求關(guān)系，通過自主定價機(jī)制確定利率。就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機(jī)制。目前，世界上的發(fā)達(dá)國家大多都已完成了利率市場化改革。我國已基本實(shí)現(xiàn)了貨幣市場和債券市場的利率市場化，接下來的主要目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)存貸款利率的市場化。

二、中國利率市場化發(fā)展程度及對商業(yè)銀行盈利能力的影響

(一)我國利率市場化發(fā)展現(xiàn)狀。2012年6月，利率市場化時隔8年后再度啟程，中國人民銀行首次允許金融機(jī)構(gòu)上浮存款利率，上限的浮動區(qū)間擴(kuò)大至1．1 倍。2013年7月，央行又宣布取消貸款利率下限，利率市場化取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。直到最近，央行還在不斷地對利率管制作出調(diào)整，四年來共下調(diào)5 次，而存貸款基準(zhǔn)利率的非對稱變動則使得利差收窄。如表2 所示，2012年至2015年，一年期存款基準(zhǔn)利率由3．25%降至2．25%，一年期貸款基準(zhǔn)利率由6．31%降至5．10%，存貸款利差則由3．06%降至2．85%，并在近3 次的調(diào)整中保持穩(wěn)定，未來仍有可能繼續(xù)收窄。

(二)利率市場化對商業(yè)銀行盈利能力的影響。存貸利差收窄是利率市場化進(jìn)程的重要體現(xiàn)，在存款利率市場化之前，央行對存款利率設(shè)有浮動上限，因此存款利率的變動幅度較小，而貸款利率的管制相對較松，浮動范圍較大，所以銀行的存貸利差較大，盈利水平很高。從國外經(jīng)驗(yàn)來看，利率市場化會大大降低銀行的盈利水平，因?yàn)殂y行為了吸引客戶，必定會采用降低貸款利率和提高存款利率的方式，這樣放貸收入減少而吸儲成本提高，商業(yè)銀行的盈利模式將會受到很大的沖擊。

目前央行的降息政策正在慢慢地收窄利差，相較于2006年3．60% 的利差，截至2015年5月，存貸利差已降至2．85%，降低了兩成，這對國內(nèi)商業(yè)銀行的盈利能力也存在著一些影響。

表1 中國10 家商業(yè)銀行主要收支指標(biāo)情況

表2 中國人民銀行2012年～2015年存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整政策

1．研究方法。由于利率市場化尚未完成，因此只能研究我國利率制度發(fā)展過程中的部分利差變化，從而在一定程度上反映利率市場化對商業(yè)銀行盈利的影響。2008年以來，導(dǎo)致存貸利差收窄的利率調(diào)整共有3 次，2008年、2012年和2014年各1 次，如表2，本文研究調(diào)整前一年和調(diào)整后一年樣本商業(yè)銀行的盈利狀況的變化，盈利指標(biāo)選擇“凈資產(chǎn)收益率”和“主營業(yè)務(wù)利潤率”，這兩項(xiàng)指標(biāo)均能很好地反映商業(yè)銀行的經(jīng)營效益?！皟糍Y產(chǎn)收益率”反映商業(yè)銀行將資產(chǎn)轉(zhuǎn)為凈收益的能力，其值越高盈利能力越強(qiáng);“主營業(yè)務(wù)利潤率”反映商業(yè)銀行主營業(yè)務(wù)獲利能力，其值越高說明商行獲利水平越高。由于2015 全年數(shù)據(jù)尚不可得，且2014年調(diào)整時間接近年底，因此本文使用2007、2009、2011、2013 和2014年的數(shù)據(jù)。

2．樣本選擇。為了使盈利指標(biāo)數(shù)據(jù)易獲得，本文選擇了國內(nèi)10 家已上市商業(yè)銀行，包括國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行以及城市商業(yè)銀行。10 個樣本分別為工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、南京銀行和北京銀行。

3．?dāng)?shù)據(jù)分析。分析表3 數(shù)據(jù)可知，利差的收窄會使商業(yè)銀行盈利能力普遍下降，尤其是2012年利率市場化重新啟動以后。2008年的非對稱調(diào)息降低了半數(shù)以上樣本商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)利潤率，但并沒有對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生消極影響，這可能是由外部因素引起的。2008年金融危機(jī)后，政府采取了多項(xiàng)措施來穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，因此到2009年末，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控給商業(yè)銀行盈利帶來的積極影響抵消了部分由于利差收窄帶來的消極影響，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率不降反增。而從2011、2013 和2014年的數(shù)據(jù)可以看出，2012年和2014年的這兩次非對稱調(diào)息導(dǎo)致的利差收窄對商業(yè)銀行的盈利能力指標(biāo)產(chǎn)生了顯著的影響。兩次間隔一年的利差收窄使樣本商業(yè)銀行的2 項(xiàng)盈利指標(biāo)明顯下滑，尤其體現(xiàn)在凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)上，幾乎所有樣本的這一指標(biāo)都下降了不少，而各銀行的主營業(yè)務(wù)利潤率也是呈逐漸下行的趨勢。因此，可以得出利差收窄會對商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生消極影響的結(jié)論，從而可以推導(dǎo)出利率市場化會在一定程度上影響我國商業(yè)銀行的盈利能力。

三、商業(yè)銀行提升盈利能力的建議

(一)商業(yè)銀行應(yīng)積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，使收入來源多元化。在利率市場化利差收窄的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，從而提高非利息凈收入在營業(yè)收入中的比例，這也將是商業(yè)銀行發(fā)展的一個趨勢。中間業(yè)務(wù)的成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、附加值高且綜合效益好，多發(fā)展中間業(yè)務(wù)可以優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，使其成為一個新的利潤增長點(diǎn)，與傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)相互促進(jìn)，使商業(yè)銀行健康穩(wěn)定發(fā)展。

(二)找準(zhǔn)市場定位，加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。利率市場化是必定要進(jìn)行下去的，因此每個銀行都應(yīng)確定發(fā)展的方向以及自己的市場定位，明確究竟是在價格上、服務(wù)上還是其他方面有比較明顯的優(yōu)勢，建立好穩(wěn)定的客戶關(guān)系，鉆研業(yè)務(wù)的創(chuàng)新空間以達(dá)到客戶的多元化需求，這樣才能收獲一定數(shù)量的忠誠客戶，獲得更多的盈利。

(三)完善銀行內(nèi)部機(jī)制，降低業(yè)務(wù)成本。提高銀行內(nèi)部的運(yùn)營效率是十分重要的，可以通過合并非必要部門、加強(qiáng)管理部門的建設(shè)來實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。同時應(yīng)減少非必要開支，降低業(yè)務(wù)的人力、物力成本，以緩解利率市場化可能帶來的盈利縮水影響。

［1］李媛．利率市場化對商業(yè)銀行盈利能力的影響研究［J］．上海金融，2014，8:93 ～95

［2］左崢，唐國興，劉藝哲． 存款利率市場化是否會提高銀行風(fēng)險(xiǎn)［J］．財(cái)經(jīng)科學(xué)，2014，2:20 ～28