創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)減值分析

呂堅(jiān) 蔣倩 謝小燕

摘要：本文以2010-2012年創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)減值的計(jì)提情況及其對(duì)公司總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)的具體影響進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，并對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為進(jìn)行了初步探討。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)減值盈余管理

資產(chǎn)減值的計(jì)提是上市公司管理層、證券市場(chǎng)監(jiān)管當(dāng)局和股票市場(chǎng)投資者的一項(xiàng)敏感話題，較多學(xué)者也對(duì)資產(chǎn)減值問題進(jìn)行了豐富的研究。但是，現(xiàn)有資產(chǎn)減值的研究大多集中在主板市場(chǎng)，而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究較少。因此本文選取創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究對(duì)象，對(duì)我國創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)減值的計(jì)提進(jìn)行了研究，使利益相關(guān)者能夠更加準(zhǔn)確地了解企業(yè)資產(chǎn)，分析上市公司在計(jì)提資產(chǎn)減值中的問題，進(jìn)而提出相關(guān)建議。

1國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

Riedl（2004）探究了美國實(shí)施SFASNO.121資產(chǎn)減值準(zhǔn)則前后3年期間企業(yè)披露資產(chǎn)減值與經(jīng)濟(jì)因素及報(bào)告動(dòng)機(jī)的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)則出臺(tái)后資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的報(bào)告動(dòng)機(jī)與大清洗報(bào)告行為之間的關(guān)系更強(qiáng)，但與經(jīng)濟(jì)因素的聯(lián)系較弱。AhmendAaciri（2002）以加拿大商業(yè)銀行計(jì)提銀行貸款損失為樣本檢驗(yàn)其是否存在盈余管理現(xiàn)象。結(jié)論發(fā)現(xiàn)不論盈利高低，管理者都會(huì)選擇使盈利降低的資產(chǎn)減值政策。在國內(nèi)薛爽等（2006）以2001-2002年虧損上市公司為研究樣本，研究認(rèn)為扭虧公司存在嚴(yán)重的盈余管理現(xiàn)象，公司在虧損年度多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，而在扭虧年度會(huì)沖銷計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。王建新（2007）選擇2001-2004年上市公司數(shù)據(jù)，構(gòu)造了是否轉(zhuǎn)回和轉(zhuǎn)回金額占減值前資產(chǎn)比例等兩個(gè)因變量，發(fā)現(xiàn)上市公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資上，長(zhǎng)期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回的金額與公司盈利水平、當(dāng)年是否虧損都顯著負(fù)相關(guān)，但與公司是否扭虧顯著正相關(guān)。羅進(jìn)輝和李超（2010）以2004-2008年制造業(yè)上市公司為研究樣本，研究發(fā)現(xiàn)上市公司在計(jì)提流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備中均存在扭虧為盈等操縱利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，同時(shí)認(rèn)為公司治理機(jī)構(gòu)對(duì)盈余管理的動(dòng)機(jī)無制約作用。

綜上所述，國外對(duì)資產(chǎn)減值的相關(guān)研究進(jìn)行的比較早，而國內(nèi)學(xué)者近年來也進(jìn)行了較多的研究，并且側(cè)重于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施方面。本文主要以2010-2012年創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證研究，分析創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)減值計(jì)提的具體情況，為相關(guān)研究提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

2創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)減值的統(tǒng)計(jì)分析

基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們分析了2010-2012年創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)減值損失和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的基本情況，及其對(duì)總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)的具體影響。同時(shí)，我們也對(duì)2011年和2012年資產(chǎn)減值損失和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額上升和下降的公司進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。

如表1可見，創(chuàng)業(yè)板上市公司2010-2012年的資產(chǎn)減值損失的均值分別為2121860.93、3804498.35、9245534.32元；2010-2012年的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的均值分別為5288051.35、23884948.71、36814849.03元。整體來看，創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)減值損失和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提都呈逐年上升趨勢(shì)。同時(shí)，我們也發(fā)現(xiàn)，2010-2012年資產(chǎn)減值損失和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的均值都大于其中位數(shù)，說明在創(chuàng)業(yè)板上市公司中有個(gè)別公司對(duì)資產(chǎn)減值計(jì)提的比例非常高。從最大值來看，2010-2012年計(jì)提減值最多的分別是聚光科技、天龍光電和東方日升，其計(jì)提金額分別為18818930.62、54513779.11、389707045.37元。從最小值來看，3年均為負(fù)數(shù)，說明部分上市公司在當(dāng)年以前年度計(jì)提的資產(chǎn)減值進(jìn)行了轉(zhuǎn)回處理。

從表2可以看出，2010-2012年資產(chǎn)減值損失占總資產(chǎn)比例的均值分別為0.2716%、0.3794%、0.6359%，同樣說明創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)減值損失的計(jì)提呈逐年上升趨勢(shì)。2010-2012年計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備占總資產(chǎn)比例的均值分別為0.6911%、3.2430%、3.2467%，這意味著創(chuàng)業(yè)板上市公司累計(jì)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)總資產(chǎn)的影響越來越大。

在表3中，2010-2012年資產(chǎn)減值損失占凈利潤(rùn)比例的均值分別為3.35%、6.16%、10.27%，意味著資產(chǎn)減值損失的計(jì)提對(duì)當(dāng)年凈利潤(rùn)的負(fù)面影響在逐年加大，這也印證了股票市場(chǎng)上新股上市后業(yè)績(jī)變臉的現(xiàn)象，說明創(chuàng)業(yè)板上市公司在上市之前可能存在高估資產(chǎn)和利潤(rùn)，在上市之后再通過計(jì)提資產(chǎn)減值的方式到達(dá)盈余管理的目的。

最后，按照創(chuàng)業(yè)板上市公司的報(bào)表數(shù)據(jù)，我們比較了每家公司2012年資產(chǎn)減值損失和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的金額和2011年的金額，對(duì)金額增加和減少的公司數(shù)量進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。我們發(fā)現(xiàn)，2012年資產(chǎn)減值損失金額比2011年增加的公司有264家，占74.37%，金額減少的公司只有91家，占25.63%，說明絕大部分公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失的金額在增加。同時(shí)，2012年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的累計(jì)金額比2011年增加的公司有188家，占72.86%，累計(jì)金額減少的公司只有70家，占27.13%，這一方面說明大部分創(chuàng)業(yè)板上市公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失的累計(jì)金額在不斷增加，另一方面也說明還有部分公司對(duì)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行了轉(zhuǎn)回處理，這可能會(huì)涉及到將前期利潤(rùn)平滑到以后期間的盈余管理行為。

3研究結(jié)論

根據(jù)我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的資產(chǎn)減值的分析可知，創(chuàng)業(yè)板上市公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的金額逐年上升，資產(chǎn)減值損失和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的金額占總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)的比重也在逐年增加，說明在上市之后創(chuàng)業(yè)板上市公司的整理資產(chǎn)質(zhì)量在下降，對(duì)利潤(rùn)的負(fù)面影響也越來越大。同時(shí)，部分創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)前期計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行了轉(zhuǎn)回處理。整體來看，創(chuàng)業(yè)板上市公司在上市前后存在利用資產(chǎn)減值高估利潤(rùn)和平滑利潤(rùn)的兩種行為。

參考文獻(xiàn)：

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