京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展背景下的科技金融支持研究

■ 許愛萍

（天津社會科學院 城市經(jīng)濟研究所，天津300191）

京津協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的部署為京津冀三地科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展提供了難得的歷史機遇，京津冀三地經(jīng)濟聯(lián)系歷史悠久，科技創(chuàng)新資源集中且優(yōu)勢互補，具有良好的協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展前景。三地協(xié)同發(fā)展不但將為科技協(xié)同創(chuàng)新提供契合點，也將為加速深化三地科技創(chuàng)新資源的交流、對接、協(xié)作、聚集，從而形成以北京為中心的華北科技創(chuàng)新高地創(chuàng)造歷史性條件。但科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展離不開科技金融的支持力量，金融資本運作對科技創(chuàng)新形成支持繼而帶動地區(qū)產(chǎn)業(yè)機構的調整是拉動地區(qū)經(jīng)濟增長的重要手段。隨著三地科技協(xié)同創(chuàng)新的深入，探索金融支持對科技協(xié)同創(chuàng)新的現(xiàn)狀與問題，繼而提出加速三地科技金融服務功能的方案，對提升地區(qū)科技生產(chǎn)力具有一定的實踐意義。

一、科技金融對科技創(chuàng)新協(xié)同的支持作用

科技進步與金融創(chuàng)新是社會財富創(chuàng)造的動力源。Carlota Perez（2007）認為新技術早期崛起是個爆炸性增長時期，風險資本家為獲取高額利潤而大量投資新技術領域，從而使金融資本與技術創(chuàng)新產(chǎn)生高度耦合過程，從而出現(xiàn)技術創(chuàng)新的繁榮和金融資產(chǎn)的幾何級數(shù)增長[1]。世界發(fā)達國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的巨大差距，主要原因是技術進步對經(jīng)濟體財富增長貢獻的差距。Vasilescu和Popa（2011）認為銀行和風險投資對科技創(chuàng)新起到了促進作用[2]。Curley（1960）指出銀行系統(tǒng)有利于科技創(chuàng)新進而帶動經(jīng)濟發(fā)展[3]，王宏起與徐玉蓮 （2012）認為科技金融是由政府、金融機構、市場投資者等金融資源主體向從事科技創(chuàng)新研發(fā)、成果轉化及產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)、高校和科研院所等各創(chuàng)新體，提供各類資本、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、金融政策與金融服務的系統(tǒng)性制度安排，以實現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈與金融資本鏈的有機結合[4]。

在國內的研究者中，朱孝忠 （2008）認為從資源互補性的角度看，企業(yè)技術創(chuàng)新高風險性的特點使銀行貸款等融資形式不能成為技術創(chuàng)新的主要資金來源，而風險投資卻正好適應了這種特點，從而成為科技創(chuàng)新的首選融資形式[5]。風險投資為企業(yè)科技創(chuàng)新提供資金、專業(yè)知識與經(jīng)驗，這些增值服務助推了企業(yè)的發(fā)展。風險投資同時加速了科技成果轉化過程，促使產(chǎn)品快速完成市場化過程，為企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新奠定基礎。陳滌非（2002）指出科技為金融發(fā)展提供了知識準備和技術基礎，金融為科技發(fā)展創(chuàng)造了資本動力，金融與科技在互動中實現(xiàn)共同發(fā)展[6]。

總體上看，科技金融對科技創(chuàng)新首先是提供資金資助，以資金注入助推有潛力的科技創(chuàng)新活動進行，由于無論是公共科技金融與市場科技金融，金融機構只篩選有潛力的企業(yè)進行風險投資，因此注入的資金越多企業(yè)創(chuàng)新活動越頻繁，創(chuàng)新績效持續(xù)增大的情況下將吸引更多的科技金融支持。同時，樊洪等 （2012）認為風險投資機構參與到企業(yè)治理過程中，在企業(yè)的成長和具體管理方面為企業(yè)提供指導。此外，風險投資對機會的甄別過程，也為高技術企業(yè)提供了商業(yè)信息，為企業(yè)從科技創(chuàng)新獲得利潤提供了方向上的指導[7]。目前大部分研究專注于金融對科技創(chuàng)新影響上，聚焦于金融對科技創(chuàng)新、科技創(chuàng)新型企業(yè)的成長的研究較多，但專門對科技金融對區(qū)域科技協(xié)同創(chuàng)新的作用方面的研究較少，專門針對京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同的科技金融支持的研究則少之又少，且缺乏深度。隨著京津冀協(xié)同發(fā)展這一國家戰(zhàn)略的推動，如何實現(xiàn)京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持，既是一種前瞻性探索，又是為未來戰(zhàn)略的落實提供有較強指導意義的實踐方案。

二、京津冀科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀與問題

（一）三地科技金融投入強度、投入結構存在較大差距

三地地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定了地方對科技金融投入水平的不同，同時與政府政策水平、金融市場發(fā)展水平也密切相關。從R&D投入強度看，北京作為全國政治、文化、創(chuàng)新中心，也是金融總部的聚集地，聚集了大量的科技創(chuàng)新資源，自2006年到2012年，科技金融投入強度一直位居三地首位；天津是北方創(chuàng)新高地，科技金融投入強度持續(xù)增長；而河北在產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)業(yè)環(huán)境方面都比較落后，科技金融投入占GDP的比重一直都未超過1%的水平。從三地科技金融投入總額看，北京的科技金融投入主要以政府資金為主，占47%，天津、河北以企業(yè)資金為主，分別占77%和74%，北京的市場科技金融利用水平優(yōu)于天津與河北，而天津與河北主要依賴于公共科技金融的支持 （見表1）。

表1 京津冀R&D經(jīng)費占GDP比重（2000～2012年）（單位：%）

（二）地方科技金融主體合作意識薄弱，合作機制不健全

科技創(chuàng)新本身的高風險性——技術風險、市場風險、管理風險、財務風險和道德風險，對融資提出了苛刻的要求。三地缺乏對社會閑散資金的吸納，科技創(chuàng)新投資主體主要為政府與企業(yè)自身，民間資本較難進入重大科技創(chuàng)新項目，制約了融資渠道。三地科技金融合作意識薄弱，地方政府各自為政，以本地需要設立了一些創(chuàng)業(yè)引導基金，但是金融政策多向本地傾斜，缺乏明確的支持三地科技創(chuàng)新合作目標。企業(yè)依靠自有資金進行科技創(chuàng)新研究也多從自身利益出發(fā)，以規(guī)避風險、最大化眼前利益為目標，對科研項目進行資助，三地企業(yè)之間缺乏科技創(chuàng)新合作的長遠利益目標。從三地金融部門之間的聯(lián)系看，三地金融部門之間聯(lián)系松散，資源條塊分割嚴重，并沒有明確的合作引導機制，影響了科技金融支持科技創(chuàng)新的實際操作。

（三）科技中心背后缺乏金融中心的支持，三地科技金融服務合作較少

科技創(chuàng)新中心的形成，需要金融中心的服務。目前，從三地科技創(chuàng)新中心的發(fā)展看，除了中關村已經(jīng)形成了良好的金融服務體系外，天津濱海新區(qū)科技創(chuàng)新中心的金融支持體系尚未形成，而河北省缺乏完善的科技創(chuàng)新服務體系形成條件，這為三地科技中心聯(lián)合開展科技金融支持活動提出了難題。三地科技創(chuàng)新合作已經(jīng)有所展開，但三地金融合作服務卻很難跟上，區(qū)域金融輻射力度較小，技術溢出作為紐帶促進區(qū)域資本要素流動的作用較小，同時金融輻射能力小，也難以帶動知識、技術等內生增長要素的流動。

（四）科技型中小企業(yè)創(chuàng)新風險系數(shù)大，獲得金融支持難度較大

目前，由于大中型企業(yè)能獲得較多的公共研發(fā)資金支持，京津冀科技融資問題更集中地體現(xiàn)在科技型中小企業(yè)上，目前，科技型中小企業(yè)融資困難來自內外兩個方面。內部困難是由于科技企業(yè)具有的高風險性，存活率較低，具有隨時“夭折”的風險，但科技型中小企業(yè)一般具有超常規(guī)的成長率，一旦成功企業(yè)便會超常速生長。而外部困難主要是由于缺乏對科技型中小企業(yè)提供金融支持的服務體系。因此，科技型中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新面臨風險系數(shù)更高，而京津冀三地科技型企業(yè)中，很大比例為中小企業(yè)，中小企業(yè)靈活的科技創(chuàng)新方式賦予了企業(yè)獨特的創(chuàng)新優(yōu)勢，是京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新中的一支獨特力量。從京津冀三地科技協(xié)同創(chuàng)新的發(fā)展歷史看，目前針對項目的風險投資普遍傾向于投資短、獲取收益快的大項目，造成大項目投資 “過剩”、小項目的前端投資 “貧血”。從銀行貸款對科技協(xié)同創(chuàng)新的支持看，由于銀行對中小企業(yè)發(fā)展領域不了解，對中小企業(yè)前景缺乏信心，且缺乏完善的信用擔保機制，銀行為規(guī)避風險，較少向中小企業(yè)提供銀行貸款。

三、京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持問題的解決思路

從世界各國經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律看，隨著技術創(chuàng)新的發(fā)展，金融服務業(yè)將會對加快技術進步、提高產(chǎn)業(yè)結構起到重要作用。京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持，要以分散科技創(chuàng)新的高風險，化解科技創(chuàng)新資金短板困境，推進產(chǎn)業(yè)技術進步與商業(yè)化，作為科技金融設計的主要目標，為此，方案設計應從以下幾個角度進行考慮：

（一）京津冀科技金融一體化離不開頂層設計

如何在京津冀協(xié)同發(fā)展的大背景下，實現(xiàn)京津冀三地科技金融一體化發(fā)展格局需要頂層設計。在京津冀協(xié)同發(fā)展的大背景下，建立起政府主導的科技金融投融資指導體系，將三地的科技資源與金融資源進行統(tǒng)籌協(xié)調，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新同步進行，同時降低金融資本與科技創(chuàng)新對接的風險，以金融服務配套科技創(chuàng)新工作。同時，要重點考慮將河北如何融入京津冀三地科技金融協(xié)同發(fā)展中去，實現(xiàn)科技金融服務科技實體的目的，防止脫離河北省產(chǎn)業(yè)結構現(xiàn)狀而進行盲目設計。

（二）堅持政府推動與市場運作相結合的發(fā)展模式

在頂層設計的安排下，京津冀科技金融協(xié)同發(fā)展要走出一條由政府推動與市場運作相結合的方式。在政府的引導下，形成公共研發(fā)資金、金融資本與民間資金共同參與京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持體系建設。鼓勵金融部門間的溝通與協(xié)作，對三地科技協(xié)同創(chuàng)新提供規(guī)劃指導和政策引導，首先對國家重大科技計劃和項目進行金融支持以產(chǎn)生示范效應；繼而推動三地金融機構產(chǎn)生基于科技協(xié)同創(chuàng)新的合作，全面開展對大中小企業(yè)科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持活動；最后達到優(yōu)化京津冀科技金融生態(tài)結構，探索出三地科技金融合作發(fā)展模式的目的。同時，地方政府要加強金融監(jiān)管體系建設，在以市場化配置為原則的前提下，監(jiān)測科技金融的運行狀況，提高地方科技金融風險防范能力與干預水平，化解地方金融風險。

（三）實現(xiàn)科技—金融的匹配與互動，是京津冀科技金融發(fā)展的首要目標

京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新是落實國家京津冀協(xié)同發(fā)展，加速區(qū)域創(chuàng)新要素流動，提高創(chuàng)新效率，實現(xiàn)三地創(chuàng)新能力協(xié)同發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的目的在于提高區(qū)域創(chuàng)新能力，區(qū)域創(chuàng)新能力提高所需四大支撐條件：密集的知識資源、充足的資本資源、靈活的創(chuàng)新網(wǎng)絡、良好的政策環(huán)境。從西方國家科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律看，科技—金融之間實現(xiàn)良性匹配互動，能使二者形成互相促進的效果。在得益于國家良好的政策環(huán)境下，如何以金融的協(xié)同發(fā)展吸引知識與技術，促進知識與技術的交流進而形成科技創(chuàng)新網(wǎng)絡與金融網(wǎng)絡的有效匹配與互動、以科技金融支持助推產(chǎn)業(yè)結構調整，最終實現(xiàn)科技金融一體化發(fā)展，是實現(xiàn)科技金融支持京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展的關鍵。

（四）科技金融協(xié)同發(fā)展要有助于釋放北京、天津技術溢出效應

科技金融協(xié)同發(fā)展要有助于三地科技協(xié)同創(chuàng)新活動的開展，將科技創(chuàng)新與金融進行深度融合，有利于科技創(chuàng)新資源的對接與協(xié)作，緩解天津、河北科技金融短板與不足。尤其是對科技型中小企業(yè)來說，三地科技金融協(xié)同發(fā)展就是要為處于“天使”階段的中小企業(yè)提供金融支持，通過金融的放大作用，實現(xiàn)創(chuàng)新的高回報特征，同時，以金融輻射力助推北京高新技術溢出，為京津冀三地創(chuàng)新能力的 “均質化”創(chuàng)造條件，提高京津冀科技創(chuàng)新水平的提高和經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變，促使三地形成各具特色的科技創(chuàng)新高地。

（五）科技金融協(xié)同發(fā)展要有效防范金融風險

由于科技保險實踐中配套服務不完善，保險機制設計不足，銀行、保險、政府多方合作不足，增加了科技金融風險。且由于信息不對稱，在科技與金融對接的過程中，風險投資、銀行貸款、科技保險中都存在著風險。因此，推動京津冀科技金融的發(fā)展，不單單要求科技與金融之間形成正確匹配的關系，提高企業(yè)融資效率和融資可獲得性，京津冀科技協(xié)同發(fā)展更要注重金融風險防范問題，提高資金使用效率與安全，防范風險過度累積以及政府承擔風險過重的問題。

四、京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持方案設計

京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展需要大量的科技資金支持才能取得成功，只有建立起完善的科技金融支撐體系，三地企業(yè)才能真正發(fā)揮科技創(chuàng)新主體的核心作用。經(jīng)過以上論證，認為京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持方案須從以下幾個方面進行：

（一）完善京津冀科技金融發(fā)展的相關法律、政策體系

完善的法律法規(guī)體系是保證京津冀科技協(xié)同金融支持的首要保證，是滿足科技型企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新融資需求的必經(jīng)之路。在京津冀協(xié)同發(fā)展的大框架下，以三地經(jīng)濟、科技與金融的協(xié)同發(fā)展思路，建立起明確的針對京津冀區(qū)域科技協(xié)同發(fā)展金融支持的相關法律規(guī)定、政府扶持機制，明確科技金融體系建設與科技創(chuàng)新協(xié)同配套的總體構想；暢通風險投資進入與退出渠道，正確發(fā)揮風險投資對科技型企業(yè)的刺激作用；明確三地科技協(xié)同創(chuàng)新過程中以項目融資、產(chǎn)權融資、股權轉讓、技術參股等技術產(chǎn)權交易品種的操作規(guī)定，明確知識產(chǎn)權擔保融資的收益及保障。以完善的科技金融法律法規(guī)體系，為京津冀三地科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展提供良好的制度與政策環(huán)境，并為科技金融活動實踐提供明確的指導。

（二）構建三地科技金融協(xié)同發(fā)展的工作協(xié)調機制

三地科技金融協(xié)同發(fā)展需要各方面的協(xié)同努力，同時需要將科技金融協(xié)同工作落到實處。在實踐上形成與相關法律、政策規(guī)定相配合的三地科技金融協(xié)同發(fā)展工作協(xié)調機制，完善風險投資運作機制，是保證法律、政策落實的首要條件。組建以各級政府、中國人民銀行、地方商業(yè)銀行為主體的科技金融工作協(xié)調工作組，在中央頂層設計的基礎上，具體對三地科技金融協(xié)同發(fā)展策略進行資源協(xié)調配置。通過職責明確、分工協(xié)作、部門聯(lián)動的方式，驅動各單位的支持與配合。同時形成以銀、證、保行業(yè)監(jiān)管部門為主體的風險監(jiān)管體系，對科技金融工作進行監(jiān)控，以操作部門與監(jiān)管部門之間的協(xié)作，實現(xiàn)三地科技金融風險預警體系建設，提高金融監(jiān)管科技手段、監(jiān)管培訓、監(jiān)管研發(fā)等金融服務業(yè)水平，降低科技金融市場的風險，促進三地科技金融協(xié)同發(fā)展。

（三）擴大公共研發(fā)資金總額，拓展銀行服務網(wǎng)絡

三地科技協(xié)同創(chuàng)新活動具有一般技術創(chuàng)新所具有的高風險性和不確定性，一般政策性支持對解決科技創(chuàng)新發(fā)展前期資金匱乏具有明顯成效，因此，要提高政府對三地科技創(chuàng)新資金支持力度，設立科技聯(lián)合創(chuàng)新專項資金，鼓勵三地間科技企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新。通過京津冀銀行的設立，著力推進三地科技協(xié)同創(chuàng)新服務，且利用京津冀銀行在北京、天津、石家莊設立分支機構的便利性，以地方商業(yè)銀行的先行先試功能，為京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展提供更為便利化的融資服務。拓展地區(qū)性商業(yè)銀行營業(yè)網(wǎng)絡，根據(jù)科技協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡配置商業(yè)銀行服務網(wǎng)絡，鼓勵地方銀行拓寬產(chǎn)品種類，設立專項科技資金貸款服務，為具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍紕?chuàng)新型企業(yè)提供研發(fā)資金支持；在區(qū)域科技創(chuàng)新中心，例如北京中關村、天津濱海新區(qū)設立較為密集的服務網(wǎng)點，例如北京銀行、天津銀行、河北銀行，應拓展在京津冀三地的營業(yè)服務網(wǎng)點，提高銀行的業(yè)務量；減少在京津冀區(qū)間異地辦理業(yè)務的手續(xù)，減少金融支持科技型中小企業(yè)服務的障礙。此外，通過構建天使投資、風險投資、私募股權投資 （AI/VC/PE）為主的股權投融資鏈來提供金融支持，是解決京津冀科技中小型企業(yè)較為集中、在企業(yè)發(fā)展初始階段融資困難、急需拓寬融資渠道問題的主要手段，在京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持體系發(fā)展的初期，要積極拓展投融資鏈，積極將這些融資方式納入到體系建設中去。

（四）推動京津冀科技金融服務平臺建設

打造京津冀科技金融服務平臺，提供透明、高效的網(wǎng)絡金融信息平臺，為科技型企業(yè)和金融機構提供專業(yè)化、個性化的信息服務，促進科技企業(yè)與金融機構之間的信息交流與對接。在政府的支持和引導下，逐步建立以創(chuàng)業(yè)投資機制為主導，以商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、信托公司、擔保公司等金融機構和社會中介服務機構為依托，旨在為自主創(chuàng)新型企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本、銀行貸款、融資擔保、科技保險和上市輔導等各類金融服務的多層次、多元化、高效率的制度化平臺。服務平臺主要設立于科技企業(yè)密集的高新園區(qū)，主要承擔投融資服務、創(chuàng)新引導與催化、綜合服務等功能，以 “一站式、個性化、全流程”的方式減少企業(yè)融資成本，以實現(xiàn)在最短時間內縮短科技創(chuàng)新企業(yè)與資金之間的距離的作用。同時，科技金融服務平臺在發(fā)揮綜合服務功能的同時，還能通過自身的集聚效應，帶動科技與金融的一體化、協(xié)同化發(fā)展。

（五）推動科技企業(yè)的信用共同體融資互助聯(lián)盟建設

科技創(chuàng)新型企業(yè)在發(fā)展初期貸款難的一個原因是找不到擔保人或擔保機構，因此，推動科技金融融資方式創(chuàng)新，推進科技型企業(yè)積極建立信用共同體融資互助聯(lián)盟，來解決科技創(chuàng)新活動中的擔保難和貸款難問題。通過信用共同體融資互助聯(lián)盟建設，加強誠信教育，建立誠實守信數(shù)據(jù)庫，通過誠信檔案管理建立誠實守信的金融秩序；積極團結科技型企業(yè)、金融與投資機構進行多渠道、多種方式的溝通和交流；鼓勵投資擔保公司發(fā)展短期投資業(yè)務，以知識產(chǎn)權擔保融資作為債權融資抵押，鼓勵投資擔保公司直接融資，以產(chǎn)權流動帶動民間資本互動，開展多種方式的籌集科技創(chuàng)新資金，優(yōu)化落實科技與金融的合理配置；提高科技創(chuàng)新主體的誠信意識，增強企業(yè)信用，為企業(yè)建立起融資的良性循環(huán)渠道。

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